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六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

阜阳市(界首市、颍东区、阜南县、太和县、临泉县、颍州区、颍上县、颍泉区)

延安市(安塞区、富县、甘泉县、延长县、黄陵县、吴起县、黄龙县、宜川县、宝塔区、延川县、志丹县、洛川县、子长市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市)  商丘市(民权县、宁陵县、睢阳区、柘城县、夏邑县、虞城县、睢县、梁园区、永城市)

双鸭山市(宝清县、友谊县、尖山区、集贤县、宝山区、岭东区、饶河县、四方台区)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

雅安市(石棉县、汉源县、宝兴县、名山区、天全县、芦山县、荥经县、雨城区)

葫芦岛市(连山区、建昌县、绥中县、龙港区、南票区、兴城市)  铜仁市(思南县、印江土家族苗族自治县、万山区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、德江县、江口县、沿河土家族自治县、石阡县)

铁岭市(调兵山市、昌图县、银州区、开原市、清河区、铁岭县、西丰县)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、西山区、石林彝族自治县、呈贡区、官渡区、富民县、寻甸回族彝族自治县、宜良县、安宁市、五华区、东川区、嵩明县、晋宁区、盘龙区)

通化市(东昌区、柳河县、通化县、辉南县、集安市、二道江区、梅河口市)

枣庄市(市中区、台儿庄区、峄城区、薛城区、山亭区、滕州市)

周口市(川汇区、淮阳区、鹿邑县、西华县、扶沟县、商水县、沈丘县、太康县、项城市、郸城县)

太原市(杏花岭区、古交市、迎泽区、尖草坪区、阳曲县、晋源区、娄烦县、小店区、万柏林区、清徐县)

宁夏回族自治区

潍坊市(昌邑市、奎文区、安丘市、青州市、临朐县、昌乐县、高密市、坊子区、潍城区、诸城市、寿光市、寒亭区)

宣城市(郎溪县、宁国市、泾县、广德市、宣州区、绩溪县、旌德县)

绵阳市(江油市、涪城区、盐亭县、平武县、梓潼县、安州区、三台县、北川羌族自治县、游仙区)

杭州市(拱墅区、钱塘区、淳安县、萧山区、临安区、上城区、富阳区、西湖区、余杭区、滨江区、建德市、桐庐县、临平区)

酒泉市(瓜州县、肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃州区)

阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)

秦皇岛市(昌黎县、青龙满族自治县、卢龙县、山海关区、海港区、抚宁区、北戴河区)

陇南市(成县、徽县、宕昌县、礼县、武都区、西和县、康县、文县、两当县)

邢台市(南和区、广宗县、平乡县、临西县、信都区、沙河市、宁晋县、柏乡县、清河县、内丘县、南宫市、新河县、巨鹿县、隆尧县、襄都区、威县、任泽区、临城县)

昌吉回族自治州(阜康市、玛纳斯县、呼图壁县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、奇台县、昌吉市)

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

烟台市(招远市、牟平区、莱州市、蓬莱区、福山区、莱山区、莱阳市、芝罘区、海阳市、龙口市、栖霞市)

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贵港市(港南区、桂平市、平南县、覃塘区、港北区)

清远市(阳山县、佛冈县、英德市、连南瑶族自治县、清新区、连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市)

阜新市(太平区、海州区、新邱区、清河门区、彰武县、细河区、阜新蒙古族自治县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)  漯河市(临颍县、召陵区、源汇区、舞阳县、郾城区)

金昌市(金川区、永昌县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、兴和县、察哈尔右翼后旗、商都县、化德县、察哈尔右翼中旗、卓资县、丰镇市、集宁区、凉城县、四子王旗)

德阳市(罗江区、旌阳区、绵竹市、中江县、广汉市、什邡市)鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

宜宾市(江安县、翠屏区、屏山县、兴文县、长宁县、叙州区、高县、南溪区、筠连县、珙县)  朔州市(应县、朔城区、右玉县、怀仁市、平鲁区、山阴县)

广州市(荔湾区、从化区、天河区、增城区、花都区、越秀区、白云区、黄埔区、海珠区、南沙区、番禺区)

阳泉市(平定县、矿区、郊区、盂县、城区)

漳州市(云霄县、漳浦县、平和县、长泰区、诏安县、东山县、龙文区、芗城区、龙海区、南靖县、华安县)保定市(雄县、望都县、高碑店市、徐水区、涿州市、曲阳县、定州市、竞秀区、阜平县、蠡县、易县、安国市、清苑区、涞水县、顺平县、唐县、安新县、满城区、博野县、莲池区、高阳县、定兴县、涞源县、容城县)

白山市(浑江区、抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、江源区)

萍乡市(上栗县、芦溪县、湘东区、安源区、莲花县)

阿克苏地区(新和县、阿克苏市、库车市、沙雅县、阿瓦提县、乌什县、温宿县、拜城县、柯坪县)

东莞市

张家口市(沽源县、蔚县、宣化区、怀来县、崇礼区、阳原县、赤城县、下花园区、怀安县、桥东区、桥西区、张北县、万全区、康保县、涿鹿县、尚义县)

临沧市(临翔区、耿马傣族佤族自治县、永德县、凤庆县、云县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县)

张掖市(民乐县、甘州区、山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县、高台县)

蚌埠市(固镇县、五河县、淮上区、龙子湖区、禹会区、怀远县、蚌山区)

安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)

百色市(凌云县、田东县、乐业县、田林县、田阳区、右江区、平果市、那坡县、西林县、靖西市、德保县、隆林各族自治县)

阿里地区(措勤县、改则县、噶尔县、札达县、普兰县、革吉县、日土县)

韶关市(曲江区、南雄市、乳源瑶族自治县、新丰县、武江区、始兴县、乐昌市、仁化县、翁源县、浈江区)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、九寨沟县、茂县、理县、黑水县、壤塘县、金川县、阿坝县、红原县、马尔康市、小金县、松潘县、若尔盖县)

邵阳市(邵东市、新宁县、城步苗族自治县、洞口县、邵阳县、绥宁县、北塔区、武冈市、双清区、大祥区、新邵县、隆回县)

亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

　　北方华创高基数下的业绩成长压力也随之而来，各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　在日前披露的2024年报及2025年一季报业绩均创下历史最好水平之际，北方华创2024年拟现金分红5.66亿元，同时公司提出近10年首次转增股本的分配方案，拟每10股转增3.5股。截至最新收盘日，北方华创总市值2421亿元，股价报453.28元，处在历史最高价位区间，股价年内上涨近16%。

　　4月25日晚间，北方华创（002371.SZ）发布2024年年报及2025年一季报。今年一季度，北方华创在去年营收净利润创新高的基础上维持增长，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，实现归母净利润15.7亿元，同比增长38.8%，营收净利润均创下历史同期最好水平，业绩增长原因系公司多款设备实现基数突破，市场份额扩大所致。

　　经过连续数年业绩稳步增长，北方华创去年营收规模已经逼近300亿元，高基数下的业绩成长压力也随之而来。2025年半导体景气度维持上行将是大概率事件，而各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　去年半导体设备收入超200亿

　　全球集成电路市场规模达到6260亿美元，其中全球集成电路装备的销售额达1161亿美元，两项金额均创历史新高。中国大陆仍是全球集成电路装备的最大需求市场，全年销售额达491亿美元。

　　在此背景下，2024年全年北方华创下历史最好水平，实现营业收入298.38亿元，同比增长35.14%；归母净利润56.21亿元，同比增长44.1%。去年四季度，北方华创的单季度营收规模首次突破90亿元，达94.85亿元，归母净利润环比为11.58亿元，环比减少26.52%。利润分配方面，北方华创拟每10股现金分红10.6元并转增3.5股，全年分红总额5.66亿元

　　北方华创的主营产品包括两大类：电子工艺装备和电子元器件。其中，电子工艺装备包括半导体装备、真空及新能源装备，2024年该业务实现营业收入277.06亿元，同比增长41.28%，毛利率为41.5%，同比增长3.83个百分点，营收毛利率双增长推动总营收增长。而电子元器件的收入为20.94亿元，同比减少13.91%，毛利率60.32%，同比减少5.33个百分点。

　　财报披露，2024年北方华创的半导体装备实现收入超210亿元，约占比总营收70.4%，该业务包括五大类：刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法和离子注入，刻蚀与薄膜沉积设备为主要市场需求。根据第三方机构数据，在集成电路设备资本开支中，刻蚀设备和薄膜沉积设备占比分别为15.7%、22.1%。

　　在北方华创的半导体装备中，刻蚀设备与薄膜沉积设备的收入规模最高，同比增速也是最快。去年，公司的刻蚀设备收入超80亿元（2023年近60亿元）、薄膜沉积设备收入超100亿元（2023年超60亿元），合计收入超180亿元，占比半导体装备收入85.71%。

　　值得注意的是，薄膜沉积设备是北方华创首个收入超过百亿的半导体大类设备，公司称，到2024年末已形成了物理气相沉积（PVD）、化学气相沉积（CVD）、原子层沉积（ALD）、外延（EPI）和电镀（ECP）设备的全系列布局去年薄膜沉积设备的收入同比增长66.67%。另外，刻蚀设备收入同比增长逾三成。

　　半导体装备中，北方华创的热处理设备、湿法设备的去年收入分别超20亿元、10亿元，离子注入设备是公司2025年3月新进入的市场，未对2024年业绩产生贡献。

　　半导体装备以外，北方华创的真空及新能源装备包括晶体生产设备、真空热工设备、新能源光伏设备。2024年光伏进入阶段性去产能阶段，扩产步伐大幅放缓，这是否对北方华创的相关设备业务造成影响，年报并未进行披露。

　　25年业绩增长取决于终端需求

　　设备需求景气度很大程度上取决于行业需求景气度。2024年，全球半导体周期景气度上行，受益于人工智能（AI）、高性能计算（HPC）的高速发展，汽车电子及消费电子回暖等因素的驱动，半导体行业步入新一轮增长周期。

　　进入2025年，AI高速发展势头不减，全球各大厂商提升AI部署的资本开支，新能源汽车的电动化、智能化、网联化的发展进一步提速，更高级的智能汽车对芯片的需求量将有望提升至3000颗/辆。

　　伴随着行业景气度提升，北方华创一季度的业绩创下历史同期最好水平，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，环比减少，13.49%，实现扣非后归母净利润15.7亿元，同比增长44.75%，环比增长36.42%。公司称，一季度业绩增长的主要原因是集成电路装备领域电容耦合等离子体刻蚀设备（CCP）、原子层沉积设备（ALD）、高端单片清洗机等多款新产品实现关键技术突破，同时多款成熟产品市场占有率稳步提升，公司市场份额持续扩大。

　　2020年以来，北方华创的业绩规模实现稳步提升，营业收入规模从约60亿元增长至近300亿元，归母净利润从约3亿元增长至约56亿元，随着业绩基数不断扩大，公司也面临业绩增速的压力。一方面，新能源光伏、锂电、氢能设备的基数较小，预计难贡献可观的收入增长，尤其是光伏产业仍处在供需错配阶段，全行业正在通过自律减产保价，导致设备需求下滑。

　　另一方面，经过近几年发展，国产设备商的本土份额已经明显提升，虽仍具备不小上行空间，但要看下游需求变化的具体情况。

　　“2025年半导体行业景气度维持上行已经得到市场各方共识，AI与汽车电子预计成为推动今年半导体需求的‘主力军’，消费电子市场需求能否进一步提升或取决于AI手机的实际落地进展，具体进展可能要到下半年才能揭晓。”某TMT分析师对记者说：“半导体设备大类基本实现国产替代，其中刻蚀、清洗、薄膜沉积设备的覆盖率相对突出，预计伴随下游需求增长，国产设备头部厂商能够凭借技术优势和市场份额优势保持一定的业绩增长。而从半导体周期景气度复苏节奏来看，设备环节增速最快阶段是景气度复苏的初期阶段，从景气度开始上行到顶峰阶段，设备增速反而是逐步放缓的。”

　　“但今时不同往日，AI与汽车电子处在高速发展阶段，前者有GPU、HPC，后者涉及存储、传感器、模拟芯片、功率芯片等数个种类。芯片工艺迭代要求更高精密度的制造设备，但是从下游应用领域的发展角度来看，芯片从研发到规模化应用于终端产品的时间周期是不确定的。大方向来看，国产设备厂商的本土市场份额扩大趋势具备较高确定性，龙头设备商的受益程度最高。短中期来说，终端需求增长变化是半导体行业业绩的‘胜负手’。”上述分析师补充说。

申万宏源证券研究所迎新所长。

4月27日，澎湃新闻记者独家获悉，现任上海申银万国证券研究所有限公司（下称“申万宏源研究所”）副所长、首席策略分析师的王胜，将升任申万宏源研究所所长。

公开资料显示，王胜已14次荣获《新财富》最佳分析师，包含建筑、策略等多领域，是业内极少数同时获得行业和总量最佳的分析师。

据公开信息，此前，所长一职由申万宏源证券执委会成员、研究所董事长周海晨兼任。本次职务变动前，王胜任上海申银万国证券研究所党委委员、副总经理、首席策略分析师，申万宏源证券董事总经理，博士后工作站站长，申万宏源资管董事。

中国证券业协会（下称“中证协”）官网资料显示，王胜自2011年6月起，执业机构一直在申万宏源研究所，至今已近14年。

据悉，本次内部提拔“精兵强将”，是申万宏源研究所结合市场环境和业务需求而做出的选择，此次提任将进一步充实申万宏源研究所领导力量，也将持续加强申万宏源研究所研究战略布局，推动服务国家战略提质增效，全面赋能研究所“投资研究+产业研究+政策研究”三位一体的研究体系，提升品牌价值，助力研究高质量发展和协同支持公司各业务条线力度。

近期，申万宏源研究所高管年轻化明显提速。2023年12月，80后计算机首席分析师刘洋作为总经理助理加入班子队伍。2024年7月，迎来80后首席经济学家、副总经理赵伟。2024年12月，85后新财富轻工造纸“白金分析师”屠亦婷升任总经理助理，进一步强化了年轻化趋势。

此外，申万宏源研究所通过逐步提速和加强后备干部选拔力度，动态管理后备干部库，各层级干部队伍进一步年轻化，后备干部队伍平均年龄也逐年下降，不仅显示出申万宏源研究所在培养年轻干部方面的成效，也为控股公司和自身持续发展储备了强大的年轻力量。

官网资料显示，申万宏源研究创建于1992年，隶属于申万宏源证券有限公司，是中国大陆成立早、规模大、具有独立法人资格的综合性证券研究咨询机构。申万宏源研究拥有超300人的证券研究服务团队，聚焦研究千余家海内外重点上市公司，开展涵盖宏观经济、行业公司、股票债券及衍生品投资策略、指数与产品设计、制度与发展等综合领域的投资研究，以及产业研究、政策研究，强调“出思想、建体系”，以培育“百年团队”为梦想，为资本市场提供了以体系见长、长期稳定的专业研究服务。

申万宏源研究客户包括了中国大陆主要的基金管理公司、保险公司与保险资产管理公司、商业银行、信托及以信托为平台的各类资产管理机构、财务公司、私募资产管理机构，以及其他包括QFII、北美、欧洲和亚太区域机构在内的海外投资机构。

业务模式方面，自2019年起，申万宏源研究所就紧跟控股公司转型步伐，启动内部转型布局，包括以“研究搭台，联合展业”为模式，从单一佣金收入向佣金、咨询服务及综合收入共同发展的模式转变，重塑自身专业价值和业务模式；包括特设产品研究、产业研究、政策研究等架构，扩大了研究覆盖和客户服务的广度和深度。目前，申万宏源研究所收入结构不断优化，收入虽仍以分仓佣金为主，但其他证券投资咨询收入及内部业务协同收入占比逐年提高。