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淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)

抚州市(南丰县、广昌县、乐安县、临川区、黎川县、宜黄县、崇仁县、东乡区、金溪县、南城县、资溪县)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、扎兰屯市、扎赉诺尔区、牙克石市、根河市、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、满洲里市、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)  普洱市(西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县)

东莞市

湖州市(德清县、长兴县、安吉县、吴兴区、南浔区)

云浮市(罗定市、云城区、新兴县、郁南县、云安区)酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、金塔县、肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、敦煌市)

抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县、东洲区、新抚区、望花区、顺城区)  庆阳市(合水县、正宁县、宁县、西峰区、环县、镇原县、华池县、庆城县)

遵义市(红花岗区、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、余庆县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、仁怀市、湄潭县、习水县、赤水市、桐梓县、播州区)

邢台市(任泽区、临西县、临城县、新河县、内丘县、襄都区、平乡县、柏乡县、清河县、隆尧县、威县、宁晋县、南和区、广宗县、巨鹿县、信都区、南宫市、沙河市)

安阳市(汤阴县、殷都区、龙安区、滑县、林州市、安阳县、文峰区、北关区、内黄县)

荆州市(洪湖市、江陵县、松滋市、石首市、监利市、公安县、荆州区、沙市区)

张家口市(尚义县、怀来县、崇礼区、宣化区、下花园区、赤城县、怀安县、康保县、蔚县、涿鹿县、沽源县、阳原县、张北县、桥东区、万全区、桥西区)

大连市(西岗区、旅顺口区、瓦房店市、甘井子区、普兰店区、金州区、中山区、长海县、沙河口区、庄河市)

铜陵市(义安区、郊区、铜官区、枞阳县)

昭通市(威信县、永善县、绥江县、巧家县、鲁甸县、盐津县、大关县、镇雄县、水富市、彝良县、昭阳区)

汕头市(濠江区、金平区、潮阳区、澄海区、潮南区、南澳县、龙湖区)

长沙市(浏阳市、开福区、宁乡市、天心区、望城区、雨花区、岳麓区、长沙县、芙蓉区)

商丘市(梁园区、民权县、夏邑县、宁陵县、永城市、睢县、睢阳区、柘城县、虞城县)

阳泉市(城区、盂县、郊区、平定县、矿区)

郴州市(汝城县、嘉禾县、安仁县、宜章县、桂阳县、苏仙区、桂东县、临武县、资兴市、北湖区、永兴县)

淮南市(八公山区、谢家集区、大通区、潘集区、田家庵区、凤台县、寿县)

驻马店市(正阳县、确山县、上蔡县、泌阳县、汝南县、遂平县、西平县、新蔡县、驿城区、平舆县)

山南市(浪卡子县、措美县、洛扎县、扎囊县、曲松县、桑日县、贡嘎县、乃东区、错那市、隆子县、琼结县、加查县)

南昌市(西湖区、新建区、安义县、南昌县、进贤县、青山湖区、东湖区、红谷滩区、青云谱区)

锡林郭勒盟(二连浩特市、太仆寺旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、阿巴嘎旗、锡林浩特市、正镶白旗、正蓝旗、苏尼特右旗、镶黄旗)

无锡市(惠山区、锡山区、江阴市、滨湖区、宜兴市、梁溪区、新吴区)

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龙岩市(武平县、上杭县、连城县、长汀县、永定区、漳平市、新罗区)

潍坊市(安丘市、昌邑市、青州市、诸城市、临朐县、寿光市、潍城区、坊子区、寒亭区、奎文区、高密市、昌乐县)

芜湖市(鸠江区、无为市、湾沚区、镜湖区、繁昌区、南陵县、弋江区)

长治市(武乡县、屯留区、襄垣县、沁县、潞州区、黎城县、上党区、长子县、沁源县、潞城区、平顺县、壶关县)  肇庆市(高要区、端州区、广宁县、鼎湖区、四会市、封开县、怀集县、德庆县)

湘潭市(雨湖区、韶山市、湘潭县、湘乡市、岳塘区)

昌都市(边坝县、左贡县、江达县、贡觉县、八宿县、类乌齐县、芒康县、察雅县、洛隆县、丁青县、卡若区)

莆田市(涵江区、仙游县、秀屿区、城厢区、荔城区)昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县、昌吉市、奇台县、呼图壁县)

吉安市(永新县、井冈山市、青原区、安福县、永丰县、吉水县、遂川县、峡江县、泰和县、吉州区、万安县、新干县、吉安县)  阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

安庆市(岳西县、怀宁县、宜秀区、望江县、宿松县、太湖县、潜山市、大观区、桐城市、迎江区)

白山市(抚松县、临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、梁河县、盈江县、瑞丽市)博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

永州市(冷水滩区、道县、江华瑶族自治县、双牌县、零陵区、新田县、宁远县、东安县、江永县、蓝山县、祁阳市)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿城区、宿豫区)

上海市(静安区、嘉定区、黄浦区、浦东新区、虹口区、宝山区、崇明区、长宁区、奉贤区、闵行区、松江区、金山区、徐汇区、杨浦区、青浦区、普陀区)

杭州市(富阳区、滨江区、淳安县、上城区、西湖区、萧山区、建德市、钱塘区、拱墅区、桐庐县、临安区、临平区、余杭区)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

铜仁市(碧江区、玉屏侗族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、万山区、石阡县、松桃苗族自治县、思南县)

金昌市(金川区、永昌县)

济源市

泸州市(叙永县、纳溪区、江阳区、龙马潭区、合江县、泸县、古蔺县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

自贡市(荣县、富顺县、大安区、贡井区、沿滩区、自流井区)

福州市(闽侯县、罗源县、连江县、长乐区、闽清县、马尾区、鼓楼区、晋安区、福清市、仓山区、永泰县、台江区、平潭县)

株洲市(炎陵县、醴陵市、渌口区、石峰区、攸县、天元区、茶陵县、芦淞区、荷塘区)

娄底市(双峰县、冷水江市、娄星区、涟源市、新化县)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、壤塘县、黑水县、九寨沟县、若尔盖县、红原县、松潘县、金川县、阿坝县、茂县、马尔康市、理县、汶川县)

曲靖市(陆良县、麒麟区、沾益区、富源县、罗平县、会泽县、宣威市、师宗县、马龙区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？