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长春市(农安县、绿园区、南关区、榆树市、二道区、双阳区、宽城区、公主岭市、朝阳区、德惠市、九台区)

大理白族自治州(洱源县、宾川县、大理市、鹤庆县、弥渡县、云龙县、巍山彝族回族自治县、永平县、祥云县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、剑川县)

宁夏回族自治区

遂宁市(射洪市、船山区、蓬溪县、安居区、大英县)  马鞍山市(雨山区、含山县、花山区、和县、当涂县、博望区)

咸宁市(咸安区、赤壁市、通山县、崇阳县、嘉鱼县、通城县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

宜宾市(翠屏区、长宁县、筠连县、屏山县、南溪区、兴文县、叙州区、高县、江安县、珙县)

苏州市(太仓市、吴中区、吴江区、虎丘区、姑苏区、昆山市、常熟市、相城区、张家港市)  和田地区(策勒县、洛浦县、于田县、墨玉县、皮山县、民丰县、和田县、和田市)

金昌市(永昌县、金川区)

汕头市(南澳县、潮南区、濠江区、龙湖区、潮阳区、金平区、澄海区)

株洲市(渌口区、醴陵市、天元区、茶陵县、荷塘区、攸县、芦淞区、石峰区、炎陵县)

泰州市(靖江市、高港区、海陵区、泰兴市、姜堰区、兴化市)

邵阳市(邵东市、双清区、新邵县、邵阳县、洞口县、北塔区、绥宁县、隆回县、新宁县、大祥区、城步苗族自治县、武冈市)

永州市(江华瑶族自治县、宁远县、江永县、冷水滩区、东安县、道县、零陵区、双牌县、蓝山县、祁阳市、新田县)

漯河市(召陵区、郾城区、源汇区、临颍县、舞阳县)

驻马店市(确山县、西平县、平舆县、正阳县、新蔡县、上蔡县、驿城区、汝南县、遂平县、泌阳县)

宿州市(砀山县、萧县、埇桥区、泗县、灵璧县)

赣州市(龙南市、宁都县、会昌县、南康区、石城县、兴国县、上犹县、全南县、于都县、崇义县、瑞金市、安远县、寻乌县、信丰县、定南县、章贡区、赣县区、大余县)

营口市(盖州市、大石桥市、老边区、站前区、西市区、鲅鱼圈区)

萍乡市(湘东区、安源区、芦溪县、莲花县、上栗县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)

安康市(汉阴县、宁陕县、白河县、紫阳县、石泉县、岚皋县、汉滨区、镇坪县、旬阳市、平利县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

包头市(石拐区、白云鄂博矿区、固阳县、九原区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、土默特右旗、昆都仑区、青山区)

成都市(新津区、新都区、崇州市、青羊区、金牛区、成华区、郫都区、双流区、简阳市、武侯区、邛崃市、龙泉驿区、青白江区、蒲江县、锦江区、彭州市、大邑县、金堂县、温江区、都江堰市)

温州市(泰顺县、苍南县、洞头区、龙港市、鹿城区、瓯海区、龙湾区、瑞安市、平阳县、永嘉县、乐清市、文成县)

临夏回族自治州(永靖县、临夏县、康乐县、和政县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、广河县)

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十堰市(郧阳区、张湾区、丹江口市、竹山县、郧西县、房县、竹溪县、茅箭区)

杭州市(钱塘区、上城区、淳安县、西湖区、桐庐县、富阳区、拱墅区、萧山区、滨江区、建德市、临安区、临平区、余杭区)

濮阳市(濮阳县、清丰县、华龙区、范县、南乐县、台前县)

商洛市(洛南县、商南县、镇安县、山阳县、商州区、柞水县、丹凤县)  岳阳市(临湘市、华容县、汨罗市、岳阳县、君山区、岳阳楼区、云溪区、湘阴县、平江县)

汉中市(留坝县、勉县、佛坪县、南郑区、西乡县、汉台区、城固县、洋县、略阳县、宁强县、镇巴县)

德州市(夏津县、禹城市、庆云县、陵城区、临邑县、武城县、宁津县、平原县、德城区、齐河县、乐陵市)

阜新市(太平区、海州区、新邱区、细河区、阜新蒙古族自治县、彰武县、清河门区)拉萨市(尼木县、曲水县、城关区、林周县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、当雄县、达孜区)

攀枝花市(仁和区、东区、西区、盐边县、米易县)  百色市(凌云县、西林县、右江区、平果市、田阳区、那坡县、田东县、乐业县、德保县、田林县、靖西市、隆林各族自治县)

遵义市(仁怀市、赤水市、凤冈县、正安县、绥阳县、汇川区、桐梓县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、习水县、播州区、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县)

晋中市(榆社县、平遥县、昔阳县、灵石县、寿阳县、祁县、介休市、左权县、榆次区、太谷区、和顺县)

惠州市(惠城区、龙门县、博罗县、惠东县、惠阳区)松原市(扶余市、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

湛江市(麻章区、坡头区、廉江市、遂溪县、霞山区、徐闻县、吴川市、赤坎区、雷州市)

新疆维吾尔自治区

天津市(静海区、和平区、津南区、武清区、河西区、蓟州区、西青区、宝坻区、北辰区、河东区、红桥区、宁河区、滨海新区、南开区、东丽区、河北区)

楚雄彝族自治州(大姚县、武定县、双柏县、牟定县、元谋县、南华县、禄丰市、姚安县、楚雄市、永仁县)

周口市(项城市、沈丘县、鹿邑县、扶沟县、太康县、川汇区、商水县、郸城县、淮阳区、西华县)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、册亨县、兴义市、贞丰县、晴隆县、安龙县、望谟县、兴仁市)

定西市(渭源县、岷县、临洮县、陇西县、安定区、漳县、通渭县)

河源市(龙川县、和平县、源城区、东源县、连平县、紫金县)

南昌市(东湖区、安义县、新建区、西湖区、青山湖区、进贤县、青云谱区、红谷滩区、南昌县)

银川市(金凤区、灵武市、兴庆区、贺兰县、西夏区、永宁县)

云浮市(罗定市、郁南县、云安区、云城区、新兴县)

齐齐哈尔市(泰来县、龙沙区、拜泉县、富裕县、铁锋区、克山县、甘南县、龙江县、建华区、碾子山区、昂昂溪区、克东县、依安县、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、讷河市)

南平市(建瓯市、延平区、顺昌县、光泽县、松溪县、浦城县、武夷山市、邵武市、建阳区、政和县)

衡阳市(衡阳县、衡东县、衡南县、祁东县、石鼓区、雁峰区、珠晖区、南岳区、蒸湘区、常宁市、衡山县、耒阳市)

三沙市(西沙区、南沙区)

丹东市(振安区、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、东港市、振兴区)

　　本报记者 周尚伃

　　为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。

　　对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”

　　全面提升风险管理水平

　　《指引》中提及的并表管理，是指券商对并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。

　　华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”

　　“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。

　　总体上看，券商并表管理的核心目的在于加强券商整体风险管理能力，维护券商稳健运行，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。

　　在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。

　　“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。

　　推动协同增效

　　总体而言，《指引》结合我国国情和券商实际情况，形成体系化的并表架构指南，共八章、四十一条。

　　从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。

　　在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。

　　从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”

　　同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。

　　总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。