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武汉市(蔡甸区、江岸区、黄陂区、汉阳区、洪山区、硚口区、江汉区、东西湖区、青山区、新洲区、武昌区、汉南区、江夏区)

延安市(吴起县、洛川县、黄龙县、黄陵县、子长市、延川县、富县、安塞区、志丹县、甘泉县、宝塔区、延长县、宜川县)

揭阳市(揭西县、揭东区、惠来县、榕城区、普宁市)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、八步区、钟山县)  阜新市(太平区、海州区、新邱区、清河门区、细河区、阜新蒙古族自治县、彰武县)

枣庄市(市中区、滕州市、薛城区、峄城区、台儿庄区、山亭区)

湛江市(麻章区、吴川市、霞山区、遂溪县、赤坎区、雷州市、坡头区、廉江市、徐闻县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

无锡市(锡山区、新吴区、惠山区、宜兴市、梁溪区、滨湖区、江阴市)  广州市(白云区、越秀区、海珠区、荔湾区、增城区、天河区、南沙区、花都区、黄埔区、番禺区、从化区)

聊城市(东昌府区、茌平区、冠县、临清市、莘县、东阿县、阳谷县、高唐县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

长治市(黎城县、武乡县、潞州区、沁县、襄垣县、沁源县、长子县、上党区、屯留区、潞城区、壶关县、平顺县)

宿州市(埇桥区、萧县、灵璧县、泗县、砀山县)

喀什地区(英吉沙县、疏附县、泽普县、麦盖提县、巴楚县、莎车县、疏勒县、伽师县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、岳普湖县)

乌鲁木齐市(天山区、米东区、达坂城区、头屯河区、水磨沟区、新市区、沙依巴克区、乌鲁木齐县)

汉中市(勉县、佛坪县、留坝县、洋县、镇巴县、略阳县、城固县、西乡县、宁强县、南郑区、汉台区)

新余市(渝水区、分宜县)

巴彦淖尔市(磴口县、临河区、五原县、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗)

吉林市(丰满区、磐石市、桦甸市、昌邑区、船营区、蛟河市、永吉县、舒兰市、龙潭区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

清远市(连州市、佛冈县、英德市、清城区、连山壮族瑶族自治县、清新区、连南瑶族自治县、阳山县)

双鸭山市(尖山区、友谊县、岭东区、宝山区、饶河县、四方台区、集贤县、宝清县)

牡丹江市(阳明区、东安区、西安区、穆棱市、林口县、绥芬河市、海林市、爱民区、宁安市、东宁市)

长沙市(雨花区、岳麓区、浏阳市、长沙县、天心区、望城区、芙蓉区、开福区、宁乡市)

开封市(兰考县、鼓楼区、祥符区、通许县、杞县、龙亭区、尉氏县、禹王台区、顺河回族区)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

赣州市(南康区、宁都县、大余县、定南县、章贡区、全南县、瑞金市、上犹县、安远县、寻乌县、崇义县、信丰县、石城县、兴国县、会昌县、龙南市、于都县、赣县区)

甘南藏族自治州(卓尼县、玛曲县、合作市、迭部县、夏河县、碌曲县、临潭县、舟曲县)

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昌都市(贡觉县、左贡县、卡若区、八宿县、芒康县、丁青县、察雅县、江达县、边坝县、洛隆县、类乌齐县)

白城市(镇赉县、大安市、洮南市、洮北区、通榆县)

信阳市(淮滨县、息县、商城县、浉河区、固始县、光山县、潢川县、罗山县、平桥区、新县)

盐城市(滨海县、响水县、东台市、建湖县、射阳县、阜宁县、亭湖区、盐都区、大丰区)  滨州市(惠民县、邹平市、沾化区、滨城区、阳信县、博兴县、无棣县)

邢台市(任泽区、临城县、南和区、威县、新河县、临西县、信都区、巨鹿县、宁晋县、沙河市、内丘县、南宫市、襄都区、广宗县、隆尧县、清河县、平乡县、柏乡县)

黄石市(阳新县、大冶市、下陆区、西塞山区、黄石港区、铁山区)

成都市(大邑县、邛崃市、新都区、龙泉驿区、金堂县、彭州市、崇州市、新津区、青白江区、青羊区、金牛区、成华区、锦江区、都江堰市、双流区、蒲江县、温江区、郫都区、简阳市、武侯区)果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、玛多县、班玛县、甘德县、达日县)

温州市(平阳县、苍南县、泰顺县、瑞安市、永嘉县、龙湾区、洞头区、文成县、龙港市、乐清市、鹿城区、瓯海区)  营口市(鲅鱼圈区、站前区、盖州市、大石桥市、老边区、西市区)

潍坊市(坊子区、昌乐县、安丘市、潍城区、寿光市、寒亭区、诸城市、高密市、奎文区、临朐县、昌邑市、青州市)

洛阳市(新安县、老城区、汝阳县、涧西区、偃师区、洛龙区、嵩县、宜阳县、伊川县、洛宁县、孟津区、瀍河回族区、西工区、栾川县)

葫芦岛市(南票区、建昌县、龙港区、绥中县、兴城市、连山区)池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

韶关市(仁化县、武江区、浈江区、新丰县、曲江区、翁源县、乳源瑶族自治县、乐昌市、始兴县、南雄市)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、瓮安县、独山县、龙里县、三都水族自治县、罗甸县、贵定县、福泉市、长顺县、惠水县、平塘县、荔波县)

甘孜藏族自治州(得荣县、炉霍县、石渠县、道孚县、雅江县、巴塘县、新龙县、德格县、泸定县、理塘县、白玉县、色达县、丹巴县、康定市、九龙县、乡城县、甘孜县、稻城县)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、同心县、青铜峡市、利通区)

合肥市(蜀山区、肥西县、包河区、庐江县、巢湖市、庐阳区、肥东县、瑶海区、长丰县)

黄山市(歙县、祁门县、黟县、黄山区、休宁县、屯溪区、徽州区)

周口市(扶沟县、川汇区、西华县、太康县、鹿邑县、沈丘县、项城市、郸城县、淮阳区、商水县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

赤峰市(红山区、巴林左旗、敖汉旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、松山区、克什克腾旗、宁城县、元宝山区、巴林右旗)

烟台市(莱州市、栖霞市、福山区、招远市、牟平区、莱阳市、海阳市、蓬莱区、芝罘区、莱山区、龙口市)

广西壮族自治区

梧州市(长洲区、龙圩区、藤县、蒙山县、万秀区、苍梧县、岑溪市)

梅州市(平远县、大埔县、梅江区、蕉岭县、梅县区、丰顺县、兴宁市、五华县)

汕头市(龙湖区、潮南区、潮阳区、南澳县、金平区、澄海区、濠江区)

伊春市(友好区、乌翠区、铁力市、金林区、汤旺县、丰林县、伊美区、南岔县、大箐山县、嘉荫县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。