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中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

滨州市(阳信县、沾化区、博兴县、邹平市、惠民县、滨城区、无棣县)

周口市(西华县、沈丘县、太康县、商水县、项城市、鹿邑县、扶沟县、淮阳区、郸城县、川汇区)  榆林市(绥德县、清涧县、靖边县、横山区、子洲县、榆阳区、佳县、神木市、定边县、府谷县、米脂县、吴堡县)

西藏自治区

锦州市(北镇市、义县、古塔区、凌河区、黑山县、凌海市、太和区)

儋州市

武汉市(汉南区、青山区、江汉区、硚口区、武昌区、黄陂区、东西湖区、汉阳区、江岸区、洪山区、新洲区、江夏区、蔡甸区)  内江市(威远县、市中区、隆昌市、资中县、东兴区)

荆州市(沙市区、石首市、监利市、松滋市、荆州区、公安县、江陵县、洪湖市)

宁波市(余姚市、慈溪市、象山县、江北区、鄞州区、海曙区、镇海区、宁海县、奉化区、北仑区)

吕梁市(柳林县、方山县、离石区、交城县、汾阳市、孝义市、临县、兴县、岚县、中阳县、石楼县、交口县、文水县)

商丘市(睢阳区、永城市、宁陵县、民权县、夏邑县、睢县、梁园区、虞城县、柘城县)

大连市(庄河市、甘井子区、沙河口区、瓦房店市、普兰店区、旅顺口区、长海县、中山区、西岗区、金州区)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、尉犁县、若羌县、且末县、博湖县、和硕县、焉耆回族自治县、库尔勒市、和静县)

南充市(顺庆区、蓬安县、仪陇县、南部县、西充县、阆中市、高坪区、嘉陵区、营山县)

宁德市(寿宁县、霞浦县、周宁县、柘荣县、福安市、蕉城区、屏南县、福鼎市、古田县)

伊春市(大箐山县、友好区、铁力市、伊美区、南岔县、嘉荫县、汤旺县、金林区、丰林县、乌翠区)

大同市(云冈区、左云县、新荣区、云州区、阳高县、浑源县、平城区、灵丘县、天镇县、广灵县)

大庆市(大同区、萨尔图区、龙凤区、肇源县、红岗区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、林甸县)

陇南市(两当县、武都区、文县、成县、宕昌县、西和县、康县、徽县、礼县)

三沙市(南沙区、西沙区)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、甘德县、久治县、玛多县、班玛县)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

绍兴市(上虞区、柯桥区、诸暨市、新昌县、嵊州市、越城区)

朝阳市(建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、北票市、龙城区、双塔区、朝阳县)

定西市(陇西县、通渭县、安定区、漳县、临洮县、渭源县、岷县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

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庆阳市(正宁县、华池县、西峰区、合水县、环县、镇原县、庆城县、宁县)

新疆维吾尔自治区

杭州市(拱墅区、上城区、桐庐县、淳安县、钱塘区、滨江区、建德市、西湖区、临安区、临平区、富阳区、萧山区、余杭区)

阿里地区(革吉县、日土县、改则县、普兰县、噶尔县、札达县、措勤县)  呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、根河市、扎兰屯市、满洲里市、阿荣旗、扎赉诺尔区、牙克石市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗)

济南市(章丘区、钢城区、槐荫区、济阳区、平阴县、市中区、历城区、莱芜区、天桥区、历下区、商河县、长清区)

深圳市(南山区、盐田区、宝安区、龙华区、光明区、福田区、龙岗区、罗湖区、坪山区)

兰州市(永登县、榆中县、皋兰县、城关区、七里河区、安宁区、西固区、红古区)安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区)

晋中市(榆社县、平遥县、太谷区、左权县、介休市、寿阳县、和顺县、灵石县、榆次区、昔阳县、祁县)  昆明市(寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、富民县、官渡区、西山区、盘龙区、东川区、石林彝族自治县、呈贡区、晋宁区、宜良县、安宁市、五华区)

丽水市(缙云县、庆元县、遂昌县、莲都区、松阳县、龙泉市、云和县、景宁畲族自治县、青田县)

三门峡市(湖滨区、卢氏县、渑池县、义马市、陕州区、灵宝市)

塔城地区(塔城市、额敏县、乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、沙湾市)岳阳市(华容县、云溪区、平江县、临湘市、汨罗市、湘阴县、君山区、岳阳县、岳阳楼区)

吉安市(吉安县、井冈山市、新干县、吉州区、永丰县、峡江县、青原区、遂川县、吉水县、万安县、安福县、永新县、泰和县)

苏州市(虎丘区、张家港市、姑苏区、相城区、吴中区、吴江区、昆山市、太仓市、常熟市)

甘南藏族自治州(迭部县、临潭县、夏河县、舟曲县、合作市、卓尼县、玛曲县、碌曲县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

上海市(虹口区、静安区、黄浦区、嘉定区、金山区、崇明区、长宁区、松江区、奉贤区、普陀区、杨浦区、青浦区、浦东新区、徐汇区、闵行区、宝山区)

南阳市(镇平县、南召县、卧龙区、桐柏县、方城县、新野县、淅川县、内乡县、社旗县、唐河县、邓州市、宛城区、西峡县)

宿迁市(宿城区、沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿豫区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)

新乡市(获嘉县、封丘县、长垣市、牧野区、延津县、辉县市、新乡县、凤泉区、红旗区、卫滨区、卫辉市、原阳县)

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文山壮族苗族自治州(马关县、西畴县、富宁县、麻栗坡县、广南县、文山市、丘北县、砚山县)

德阳市(广汉市、中江县、罗江区、绵竹市、什邡市、旌阳区)

驻马店市(新蔡县、遂平县、上蔡县、汝南县、平舆县、正阳县、西平县、驿城区、泌阳县、确山县)

淮南市(潘集区、田家庵区、谢家集区、大通区、寿县、八公山区、凤台县)

4月18日，代糖行业“领跑者”金禾实业2024年年报及2025年第一季度业绩预告新鲜出炉。2024年，因核心产品价格下降导致公司业绩略有下滑。产品价格体系逐渐恢复正常后，金禾实业在2025年第一季度迎来了业绩的大幅增长。这一亮眼的成绩单不仅彰显了金禾实业的强大竞争力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。

产品涨价助力业绩大增

金禾实业是一家主要从事食品添加剂、日化香料、大宗化学品、中间体研发、生产和销售的公司，主要产品包括甜味剂、香精香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等。2024年，受核心产品三氯蔗糖和安赛蜜价格下降的影响，公司实现营业收入53.03亿元，同比减少0.15%;实现归属于上市公司股东的净利润5.57亿元，同比减少20.94%。

随着三氯蔗糖的市场价格回升，2025年第一季度，金禾实业的业绩迎来“开门红”。业绩预告显示，公司2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元至2.5亿元，同比增长78.06%至93.54%。

对于业绩大增的原因，金禾实业表示，报告期内，公司食品添加剂产品市场供需格局趋于稳定，随着市场信心提升与价格体系修复，主要产品食品添加剂产品价格较上年同期有不同程度的上涨。同时，公司依托产业链优势持续推进生产技术与工艺优化，有效提升生产效率并压降成本，提升了公司产品毛利率水平。

对于未来产品价格走向及业绩预期，金禾实业相关工作人员告诉记者：“公司食品添加剂行业格局逐步趋于稳定，产品价格体系恢复正常，价格呈现较好的提升。未来行业内供需环境仍然保持稳定的话，业绩应该能够恢复正常水平。”

群益证券研究员分析称，2024年年中行业甜味剂价格触底，但厂商集中挺价，三氯蔗糖、甲、乙基麦芽酚涨价逐步落地。具体来看，2024年8月起，行业内多家企业进行多次挺价，三氯蔗糖价格从10万元/吨的低点涨至2024年年底24万元/吨，2025年第一季度其价格继续上涨至25万元/吨。甲基麦芽酚和乙基麦芽酚的价格自2024年4月的低点6万元/吨和5.7万元/吨分别上涨至年末10万元/吨和7.8万元/吨，2025年第一季度分别为10万元/吨和8万元/吨。公司另一核心产品安赛蜜的价格在2024年9月触底，目前价格自低点3.4万元/吨提升至3.8万元/吨，2025年第一季度安赛蜜均价为3.72万元/吨。目前来看，甜味剂价格仍在持续反弹，预计后续安赛蜜等其他产品的价格也复制三氯蔗糖等产品的涨价路径，实现公司利润的进一步修复。

用创新挖掘更多可能

目前，全球健康消费趋势的深化正持续重塑甜味剂行业格局，消费者对低糖理念的认同推动甜味剂需求进入新阶段。人工合成甜味剂凭借其稳定的物化特性与高性价比优势，在食品工业中保持基础性地位。在全球范围内，甜味剂市场规模持续增长。根据《全球甜味剂市场趋势与展望报告(2024-2029)》，预计未来几年天然甜味剂市场将保持15%以上的年增长率。《中国甜味剂市场深度分析报告(2024年版)》显示，中国作为全球最大的食品消费市场之一，对甜味剂的需求也在不断攀升，国内市场规模已突破百亿元大关。

面对全球甜味剂市场规模的持续增长，金禾实业也在通过不断挖掘自身潜能助力其进一步提升市场份额。上述工作人员向《大众证券报》记者表示：“一方面，公司继续巩固现有高倍甜味剂市场份额，同时开发新兴市场，2024年度公司稳固了东南亚市场布局，开拓了非洲市场，提升公司在这两个新兴市场的份额和渗透率;另一方面，公司通过推进合成生物学项目研发，进一步降低葡萄糖基甜菊糖苷的成本，同时利用该产品作为甜味香料的品类优势，开拓新的应用场景。公司正在利用合成生物学平台，积极开展天然高倍甜味剂产品的研发和成本的优化，提升公司在天然甜味剂市场的布局。”

此外，金禾实业在2024年也投入了大量资源进行研发，以推动技术创新与业务发展的深度融合。公司不仅拥有多个科技创新载体和高素质干部队伍，还构建了一体化研发平台，涵盖从前端研发到产品应用的全过程。公司通过持续的研发投入和工艺改进，在食品添加剂生产技术领域积累了丰富的经验，并开发出一系列具有国际领先水平的核心技术，如三氯蔗糖、安赛蜜等产品的生产技术，处于行业领先地位。

目前，公司正在积极探索AI技术在生产研发中的应用场景。对于相关研发的进展及预期效果，上述工作人员告诉记者：“目前，公司已与国内一重点高校达成合作方案，通过构建高通量活性筛选体系、借助蛋白质设计算法和AI模型等AI技术在合成生物学领域的应用;同时，结合公司生物合成柔性生产平台的工业化生产实践和快速验证，能够缩短新产品的开发和验证周期，加速技术成果的转化和应用。”

值得注意的是，2024年内，公司备受关注的定远二期项目取得了显著进展，年产8万吨电子级双氧水项目顺利完成建设，持续拓展氢氧化钠、氢氧化钾等湿电子系列化学品;年产1万吨新一代锂电池电解质前驱体项目已完成全部审批手续，项目建设按计划快速推进，为公司在新能源及泛半导体材料等领域的发展提供了坚实的原料保障。金禾实业表示，将持续在定远基地推进新能源材料及泛半导体材料的品类扩充及产能建设，打造“基础化工-高端材料-终端应用”的一体化产业生态，进一步丰富公司的产品结构，提升公司的综合实力。针对当下面临的机遇与挑战，金禾实业工作人员坦言：“面临主要的机遇是国产替代，挑战是客户开拓和品质认可周期相对会长一些。”

坚定地走可持续发展之路

对于行业内的“领跑者”来说，可持续发展始终是一个重要议题，亦是衡量其核心竞争力的关键指标。2024年，金禾实业紧紧围绕“绿色化学+合成生物学”双轮驱动战略，深化“美好生活”与“先进制造”两大产业布局，以“夯实基础、提质增效、创新突破”为核心，在产业链整合、生物合成平台建设、先进制造布局、市场拓展及知识产权保护等方面取得显著进展，为企业的可持续发展奠定了坚实基础。

同时，公司依托基础化工优势，正在加速向新能源、泛半导体等高端领域延伸。报告期内，公司针对泛半导体等领域“卡脖子”材料完成技术研发攻坚，顺利迈入中试放大和前期验证测试阶段，为下一步量产夯实基础，有望打破国外技术垄断。生物质能源板块，纤维素乙醇千吨级试验线已完成方案设计和论证，生物质收储规模预计突破百万吨，已与国内外产业巨头接洽合作事宜。未来公司将依托定远基地的产业链一体化优势，打造“生物质原料-绿色材料-新能源”全链条闭环，全力推进碳中和领域发展。

面向未来，不少机构表示公司业绩低点已过，并上调了盈利预测。群益证券预计公司2025年至2027年分别实现净利润8.65亿元、10.61亿元和11.92亿元。此外，华泰证券和群益证券均上调了公司目标价，分别上调至26.85元/股及28元/股。

而在发展的进程中，如何平衡好经济效益与社会效益，也是企业战略规划中需要考量的重要环节。金禾实业工作人员告诉记者：“通过绿色生产、产业链一体化、研发创新、员工关怀以及安全生产等多方面措施，平衡经济效益和社会效益，实现了可持续发展。公司注重环保投入，推动资源循环利用，加大研发创新，提升产品竞争力，同时积极履行社会责任，关注员工权益，保障安全生产，为社会创造价值。”

记者注意到，报告期内，金禾实业通过数智化安全管理，完善安全标准化体系，隐患整改率显著提升。另外，公司通过环保管理强化，开展“六查”活动，提升全员环保意识，确保合规运营。

金禾实业稳健的业绩表现和持续的技术突破，充分展现了公司在技术创新、产业链优化和市场拓展方面的强大实力。在可持续发展的道路上，金禾实业也会依旧保持强劲的韧性，以坚定的步伐迈向更高的阶梯，为业绩增长提供坚实基础，为投资者创造更大的价值，为社会做出更大的贡献。一鸣