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西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

和田地区(策勒县、洛浦县、墨玉县、皮山县、于田县、民丰县、和田市、和田县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

厦门市(集美区、思明区、湖里区、翔安区、同安区、海沧区)  齐齐哈尔市(拜泉县、泰来县、讷河市、克山县、依安县、铁锋区、克东县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、甘南县、龙江县、建华区、昂昂溪区、富拉尔基区、龙沙区、富裕县)

崇左市(宁明县、大新县、天等县、江州区、扶绥县、龙州县、凭祥市)

北京市(门头沟区、通州区、海淀区、西城区、石景山区、顺义区、东城区、怀柔区、朝阳区、平谷区、大兴区、昌平区、延庆区、丰台区、房山区、密云区)

黄石市(铁山区、下陆区、大冶市、黄石港区、阳新县、西塞山区)

德阳市(绵竹市、什邡市、罗江区、中江县、旌阳区、广汉市)  南平市(建阳区、光泽县、政和县、浦城县、邵武市、顺昌县、建瓯市、松溪县、延平区、武夷山市)

滁州市(凤阳县、全椒县、琅琊区、天长市、南谯区、定远县、来安县、明光市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、陇川县、瑞丽市、芒市)

金华市(义乌市、磐安县、武义县、兰溪市、婺城区、金东区、东阳市、浦江县、永康市)

北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)

吉安市(万安县、峡江县、井冈山市、永新县、新干县、青原区、吉水县、安福县、永丰县、遂川县、吉州区、吉安县、泰和县)

株洲市(攸县、茶陵县、石峰区、炎陵县、醴陵市、渌口区、芦淞区、天元区、荷塘区)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、同心县、红寺堡区、利通区)

朔州市(平鲁区、山阴县、怀仁市、朔城区、应县、右玉县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、正镶白旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、正蓝旗、苏尼特右旗、镶黄旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗)

惠州市(博罗县、惠阳区、龙门县、惠城区、惠东县)

山南市(加查县、洛扎县、桑日县、琼结县、扎囊县、贡嘎县、曲松县、隆子县、错那市、浪卡子县、乃东区、措美县)

七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)

德州市(乐陵市、夏津县、庆云县、德城区、平原县、宁津县、陵城区、齐河县、临邑县、禹城市、武城县)

深圳市(福田区、南山区、罗湖区、光明区、龙华区、坪山区、龙岗区、盐田区、宝安区)

大同市(平城区、新荣区、左云县、浑源县、云冈区、天镇县、广灵县、灵丘县、阳高县、云州区)

潍坊市(奎文区、昌乐县、高密市、寒亭区、潍城区、安丘市、寿光市、昌邑市、诸城市、临朐县、坊子区、青州市)

内蒙古自治区

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

聊城市(临清市、东阿县、茌平区、冠县、东昌府区、高唐县、莘县、阳谷县)

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拉萨市(当雄县、墨竹工卡县、林周县、曲水县、尼木县、城关区、达孜区、堆龙德庆区)

丽水市(遂昌县、缙云县、青田县、庆元县、龙泉市、松阳县、景宁畲族自治县、云和县、莲都区)

宣城市(宣州区、郎溪县、广德市、旌德县、泾县、绩溪县、宁国市)

沧州市(任丘市、河间市、黄骅市、海兴县、肃宁县、献县、新华区、青县、沧县、东光县、孟村回族自治县、泊头市、吴桥县、运河区、盐山县、南皮县)  白城市(大安市、洮南市、通榆县、洮北区、镇赉县)

塔城地区(托里县、乌苏市、塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、裕民县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、轮台县、且末县、和硕县、博湖县、库尔勒市、焉耆回族自治县、尉犁县、和静县)

贵阳市(修文县、开阳县、白云区、观山湖区、清镇市、南明区、息烽县、乌当区、云岩区、花溪区)香港特别行政区

铜仁市(玉屏侗族自治县、思南县、江口县、碧江区、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、石阡县、印江土家族苗族自治县、德江县)  六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

葫芦岛市(连山区、绥中县、龙港区、南票区、建昌县、兴城市)

南阳市(邓州市、桐柏县、唐河县、镇平县、宛城区、内乡县、西峡县、社旗县、新野县、南召县、方城县、卧龙区、淅川县)

张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)佛山市(高明区、禅城区、顺德区、三水区、南海区)

赣州市(崇义县、全南县、南康区、安远县、寻乌县、章贡区、瑞金市、于都县、赣县区、石城县、上犹县、定南县、信丰县、宁都县、大余县、兴国县、龙南市、会昌县)

澳门特别行政区

温州市(瓯海区、瑞安市、苍南县、龙湾区、永嘉县、泰顺县、平阳县、乐清市、龙港市、文成县、鹿城区、洞头区)

荆州市(洪湖市、公安县、松滋市、沙市区、监利市、荆州区、石首市、江陵县)

石家庄市(正定县、晋州市、无极县、灵寿县、裕华区、桥西区、辛集市、长安区、栾城区、井陉县、深泽县、井陉矿区、赞皇县、高邑县、新华区、新乐市、平山县、赵县、藁城区、鹿泉区、元氏县、行唐县)

唐山市(路南区、玉田县、开平区、曹妃甸区、迁安市、滦南县、乐亭县、丰南区、路北区、迁西县、古冶区、丰润区、滦州市、遵化市)

绍兴市(越城区、上虞区、柯桥区、新昌县、嵊州市、诸暨市)

通化市(集安市、二道江区、柳河县、梅河口市、辉南县、通化县、东昌区)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、八步区、昭平县、平桂区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

孝感市(云梦县、应城市、汉川市、孝昌县、安陆市、大悟县、孝南区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

那曲市(班戈县、申扎县、色尼区、嘉黎县、双湖县、索县、聂荣县、比如县、巴青县、尼玛县、安多县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、思茅区)

漳州市(南靖县、芗城区、云霄县、长泰区、平和县、龙海区、诏安县、漳浦县、龙文区、东山县、华安县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。