强奷蹂躏屈辱校花系列小说：缘聚缘散，爱恨交织的情感之路
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呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、满洲里市、扎兰屯市、阿荣旗、新巴尔虎左旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、海拉尔区、新巴尔虎右旗)
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苏州市(姑苏区、相城区、太仓市、吴江区、常熟市、昆山市、张家港市、吴中区、虎丘区)
三门峡市(卢氏县、灵宝市、渑池县、陕州区、湖滨区、义马市)
曲靖市(沾益区、师宗县、陆良县、马龙区、会泽县、麒麟区、罗平县、宣威市、富源县)
丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县)
临夏回族自治州(临夏市、临夏县、和政县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、广河县、东乡族自治县)
黑河市(逊克县、孙吴县、五大连池市、爱辉区、北安市、嫩江市)
开封市(龙亭区、尉氏县、杞县、祥符区、顺河回族区、通许县、禹王台区、鼓楼区、兰考县)
日喀则市(仁布县、岗巴县、聂拉木县、南木林县、萨迦县、吉隆县、康马县、桑珠孜区、定结县、拉孜县、萨嘎县、亚东县、白朗县、昂仁县、江孜县、定日县、谢通门县、仲巴县)
临沂市(沂南县、莒南县、费县、沂水县、蒙阴县、平邑县、罗庄区、临沭县、兰陵县、兰山区、郯城县、河东区)
伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、昭苏县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、奎屯市、伊宁县、巩留县、尼勒克县、新源县、霍城县)
丽水市(缙云县、龙泉市、松阳县、遂昌县、青田县、云和县、庆元县、景宁畲族自治县、莲都区)
邢台市(沙河市、南宫市、临城县、隆尧县、威县、柏乡县、临西县、巨鹿县、信都区、平乡县、襄都区、广宗县、内丘县、清河县、南和区、新河县、宁晋县、任泽区)
葫芦岛市(兴城市、建昌县、绥中县、龙港区、南票区、连山区)
白银市(靖远县、景泰县、会宁县、平川区、白银区)
南充市(营山县、蓬安县、嘉陵区、阆中市、西充县、顺庆区、南部县、仪陇县、高坪区)
荆门市(京山市、沙洋县、钟祥市、东宝区、掇刀区)
厦门市(同安区、海沧区、翔安区、集美区、思明区、湖里区)
蚌埠市(怀远县、淮上区、五河县、禹会区、蚌山区、龙子湖区、固镇县)
福州市(鼓楼区、台江区、马尾区、福清市、连江县、仓山区、长乐区、平潭县、闽侯县、永泰县、晋安区、罗源县、闽清县)
那曲市(嘉黎县、安多县、班戈县、聂荣县、申扎县、双湖县、索县、比如县、尼玛县、色尼区、巴青县)
铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)
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巴中市(巴州区、平昌县、恩阳区、通江县、南江县)
南昌市(南昌县、西湖区、安义县、青云谱区、东湖区、进贤县、新建区、红谷滩区、青山湖区)
益阳市(资阳区、赫山区、安化县、沅江市、南县、桃江县)
烟台市(海阳市、招远市、莱阳市、蓬莱区、莱山区、牟平区、龙口市、福山区、芝罘区、莱州市、栖霞市)
凉山彝族自治州(越西县、甘洛县、雷波县、木里藏族自治县、布拖县、西昌市、盐源县、会东县、昭觉县、会理市、金阳县、德昌县、冕宁县、喜德县、宁南县、美姑县、普格县)
吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)
滨州市(博兴县、滨城区、无棣县、阳信县、邹平市、沾化区、惠民县)
菏泽市(牡丹区、曹县、巨野县、单县、鄄城县、郓城县、成武县、定陶区、东明县)
玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、治多县、囊谦县、玉树市、称多县)
铜仁市(松桃苗族自治县、碧江区、万山区、沿河土家族自治县、德江县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、石阡县、江口县)
合肥市(瑶海区、庐江县、巢湖市、庐阳区、长丰县、蜀山区、肥西县、肥东县、包河区)
中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)
阿里地区(革吉县、噶尔县、改则县、札达县、普兰县、日土县、措勤县)
黄山市(休宁县、祁门县、歙县、屯溪区、黟县、黄山区、徽州区)
沧州市(献县、运河区、泊头市、黄骅市、新华区、沧县、东光县、孟村回族自治县、青县、河间市、盐山县、任丘市、肃宁县、南皮县、吴桥县、海兴县)
宣城市(泾县、宁国市、郎溪县、绩溪县、旌德县、广德市、宣州区)
延安市(黄陵县、洛川县、子长市、志丹县、富县、宜川县、延长县、吴起县、甘泉县、安塞区、延川县、宝塔区、黄龙县)
赣州市(寻乌县、上犹县、安远县、信丰县、全南县、南康区、兴国县、瑞金市、石城县、会昌县、宁都县、章贡区、赣县区、龙南市、定南县、崇义县、大余县、于都县)
周口市(商水县、西华县、鹿邑县、项城市、淮阳区、太康县、沈丘县、郸城县、扶沟县、川汇区)
长治市(沁源县、壶关县、黎城县、平顺县、襄垣县、武乡县、潞州区、屯留区、长子县、潞城区、沁县、上党区)
陇南市(礼县、宕昌县、成县、西和县、徽县、文县、武都区、两当县、康县)
七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)
内蒙古自治区
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渭南市(白水县、潼关县、韩城市、大荔县、临渭区、合阳县、华州区、富平县、华阴市、蒲城县、澄城县)
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巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、且末县、焉耆回族自治县、和静县、轮台县、和硕县、博湖县、若羌县、尉犁县)
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郴州市(苏仙区、宜章县、永兴县、桂东县、桂阳县、临武县、资兴市、汝城县、嘉禾县、北湖区、安仁县)
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酒泉市(肃北蒙古族自治县、瓜州县、玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、金塔县)
新余市(渝水区、分宜县)
娄底市(娄星区、冷水江市、新化县、涟源市、双峰县)
固原市(彭阳县、西吉县、泾源县、隆德县、原州区)
新疆维吾尔自治区
昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县、昌吉市、阜康市、呼图壁县、奇台县)
鹤岗市(兴山区、工农区、萝北县、东山区、绥滨县、南山区、向阳区、兴安区)
梧州市(蒙山县、藤县、龙圩区、岑溪市、万秀区、长洲区、苍梧县)
中信证券研究文|裘翔
2023年10月以来，中央汇金通过增持ETF有效稳定资本市场预期、提振投资者信心。根据公募基金23Q4-25Q1季度披露的持有人数据，汇金持有的ETF份额未曾出现环比净减少的情况，诸如“汇金通常在市场阶段性上涨后卖出”等传言与实际情况完全不符。2025年4月以来，汇金持有的ETF获明显的资金净流入，且结构上更加均衡。我们认为，A股也是中国贸易战中提振信心的关键环节，应充分相信国家维护资本市场稳定的决心。同时，本文汇总了对这一揽子ETF资金流的跟踪测算方式，供投资者参考。
▍汇金持有的ETF份额未曾出现净减少的情况。
2025年4月以来，汇金积极增持ETF有效稳定资本市场预期、提振投资者信心。但同时市场有传言称汇金通常在市场阶段性上涨后卖出（如24Q4）、近期的增持行为将对未来行情构成减持压力，基于事实数据，此类揣测与实际情况完全不符。由于季报并不披露基金前10大持有人的信息，我们统计了23Q4-25Q1公募基金季报披露的“单一投资者持有份额比例达到或超过20%”的申赎情况（中央汇金2023年10月公告买入ETF，2023年年报开始进入ETF前十大持有人），汇金持有的ETF份额从未出现过环比净减少的情况，实际上，25Q1汇金持有的4只沪深300ETF份额分别增加3.63、5.02、1.57、1.17亿份，合计净流入约45亿元。
▍2024年2月以来，汇金公司增持范围不断扩容。
2024年2月中央汇金公司公告扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围以来，汇金增持方向逐渐多元化，均衡成长/价值、大盘/小盘风格。根据公募ETF基金2024年中报与2024年年报前十大股东统计，汇金公司在2024年末合计持有股票型ETF的规模为10439亿元，较2024年中的5839亿元提升4600亿元；结构上看，汇金公司主要持有沪深300、上证50、中证1000、中证500等宽基ETF，2024年末300ETF、上证50ETF、中证1000ETF、中证500ETF分别合计持有6893亿元、1111亿元、902亿元、748亿元，较年中分别增加3191亿元、408亿元、258亿元、381亿元，此外，科创50ETF获得明显增配，2024年末持有规模为187亿元，较2024年中提升104亿元，其中57亿元来自于增持。
▍通过份额申赎、成交量、净主动买入水平等方式跟踪测算，2025年4月以来，汇金持有的ETF获明显的资金净流入，且结构上更加均衡。
根据ETF基金日度公布的份额数据，4月7日至21日，汇金持有的沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF、创业板ETF、科创50ETF分别累计净流入1342、197、177、355、51、30亿元，合计净流入2152亿元。同时由于ETF的成交水平通常较为稳定，我们通过统计一揽子ETF相对日均水平超额的成交量、净主动买入量跟踪ETF资金异动情况，我们发现2024年1月至2月初、6月末至7月均出现了ETF资金明显阶段性异动的情况。2025年4月7日-4月21日，我们测算沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF、创业板ETF、科创50ETF超额成交水平（较2025年以来日均水平）分别为1358、238、169、257、183、53亿元，合计2258亿元；通过净主动买入量相对总成交量的比例判定资金异动情况，我们测算沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF、创业板ETF、科创50ETF超额主动买入额分别为751、107、83、289、19、25亿元，合计1269亿元。4月18日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议再次强调“要持续稳定股市”，并将“持续稳定股市”置于“持续推动房地产市场平稳健康发展”之前。我们认为，A股也是贸易战当中的关键环节，应充分相信国家维护资本市场稳定的决心。
▍风险因素：
一揽子ETF的净申赎、成交量、净买入水平估算方式并非汇金实际净申赎数据，与中央汇金实际增持情况存在误差。
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