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绥化市(兰西县、海伦市、青冈县、望奎县、明水县、绥棱县、肇东市、庆安县、安达市、北林区)

六安市(金寨县、霍山县、金安区、霍邱县、裕安区、舒城县、叶集区)

邢台市(威县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、内丘县、南和区、襄都区、南宫市、新河县、广宗县、临城县、任泽区、沙河市、柏乡县、平乡县、信都区、临西县、清河县)

西安市(新城区、莲湖区、灞桥区、长安区、雁塔区、鄠邑区、碑林区、未央区、临潼区、周至县、阎良区、蓝田县、高陵区)  揭阳市(揭东区、榕城区、揭西县、普宁市、惠来县)

益阳市(沅江市、桃江县、赫山区、资阳区、安化县、南县)

黄冈市(浠水县、麻城市、团风县、红安县、蕲春县、罗田县、黄州区、武穴市、英山县、黄梅县)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、准格尔旗、杭锦旗、康巴什区、乌审旗、东胜区)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)  宜春市(袁州区、靖安县、丰城市、奉新县、万载县、上高县、宜丰县、高安市、樟树市、铜鼓县)

梅州市(丰顺县、兴宁市、大埔县、梅江区、蕉岭县、平远县、梅县区、五华县)

铁岭市(西丰县、铁岭县、调兵山市、开原市、清河区、昌图县、银州区)

果洛藏族自治州(甘德县、达日县、久治县、班玛县、玛多县、玛沁县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

衡阳市(衡东县、祁东县、雁峰区、南岳区、衡南县、常宁市、衡阳县、石鼓区、珠晖区、蒸湘区、衡山县、耒阳市)

黄石市(西塞山区、下陆区、大冶市、黄石港区、阳新县、铁山区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、康乐县、临夏县、临夏市、广河县、永靖县)

包头市(青山区、白云鄂博矿区、东河区、土默特右旗、九原区、昆都仑区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县)

漳州市(华安县、平和县、芗城区、云霄县、南靖县、龙海区、龙文区、东山县、诏安县、漳浦县、长泰区)

葫芦岛市(兴城市、连山区、建昌县、绥中县、龙港区、南票区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

广元市(剑阁县、昭化区、旺苍县、朝天区、利州区、青川县、苍溪县)

汉中市(洋县、宁强县、西乡县、略阳县、城固县、勉县、佛坪县、南郑区、汉台区、留坝县、镇巴县)

贵港市(港南区、平南县、覃塘区、港北区、桂平市)

甘南藏族自治州(夏河县、临潭县、迭部县、卓尼县、碌曲县、合作市、舟曲县、玛曲县)

石家庄市(平山县、晋州市、灵寿县、元氏县、深泽县、栾城区、裕华区、鹿泉区、无极县、井陉矿区、赵县、长安区、桥西区、藁城区、井陉县、新乐市、辛集市、高邑县、新华区、行唐县、赞皇县、正定县)

舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

营口市(老边区、鲅鱼圈区、站前区、西市区、盖州市、大石桥市)

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常州市(金坛区、新北区、钟楼区、武进区、天宁区、溧阳市)

宿州市(埇桥区、泗县、砀山县、萧县、灵璧县)

丹东市(凤城市、东港市、宽甸满族自治县、振安区、元宝区、振兴区)

沧州市(沧县、泊头市、新华区、南皮县、吴桥县、孟村回族自治县、肃宁县、献县、盐山县、河间市、东光县、青县、运河区、任丘市、黄骅市、海兴县)  日喀则市(定结县、萨嘎县、桑珠孜区、仲巴县、仁布县、亚东县、拉孜县、白朗县、聂拉木县、岗巴县、江孜县、萨迦县、康马县、南木林县、吉隆县、谢通门县、定日县、昂仁县)

济宁市(嘉祥县、兖州区、邹城市、鱼台县、泗水县、汶上县、微山县、任城区、梁山县、曲阜市、金乡县)

阳泉市(盂县、矿区、城区、郊区、平定县)

太原市(杏花岭区、清徐县、小店区、万柏林区、古交市、晋源区、迎泽区、娄烦县、尖草坪区、阳曲县)天津市(河东区、西青区、北辰区、和平区、红桥区、静海区、河北区、东丽区、蓟州区、武清区、津南区、河西区、滨海新区、宝坻区、宁河区、南开区)

来宾市(忻城县、武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、兴宾区、象州县)  晋中市(昔阳县、榆次区、和顺县、祁县、太谷区、介休市、灵石县、寿阳县、榆社县、左权县、平遥县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

咸阳市(三原县、秦都区、永寿县、武功县、长武县、淳化县、兴平市、乾县、杨陵区、泾阳县、渭城区、礼泉县、旬邑县、彬州市)

郑州市(上街区、管城回族区、登封市、中原区、巩义市、金水区、新密市、新郑市、荥阳市、中牟县、惠济区、二七区)张掖市(临泽县、山丹县、高台县、甘州区、民乐县、肃南裕固族自治县)

九江市(瑞昌市、庐山市、都昌县、共青城市、柴桑区、德安县、永修县、修水县、湖口县、彭泽县、浔阳区、武宁县、濂溪区)

佳木斯市(富锦市、郊区、东风区、桦川县、前进区、抚远市、同江市、桦南县、汤原县、向阳区)

绍兴市(越城区、诸暨市、柯桥区、新昌县、嵊州市、上虞区)

林芝市(墨脱县、巴宜区、察隅县、波密县、朗县、米林市、工布江达县)

攀枝花市(东区、仁和区、盐边县、西区、米易县)

丽水市(龙泉市、景宁畲族自治县、云和县、庆元县、遂昌县、青田县、松阳县、莲都区、缙云县)

眉山市(东坡区、青神县、彭山区、丹棱县、仁寿县、洪雅县)

兴安盟(突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)

自贡市(荣县、富顺县、贡井区、大安区、沿滩区、自流井区)

定西市(安定区、岷县、临洮县、渭源县、陇西县、通渭县、漳县)

兰州市(西固区、皋兰县、永登县、榆中县、红古区、城关区、七里河区、安宁区)

临沂市(沂南县、兰陵县、蒙阴县、郯城县、临沭县、罗庄区、莒南县、平邑县、河东区、费县、沂水县、兰山区)

漯河市(舞阳县、源汇区、临颍县、召陵区、郾城区)

崇左市(宁明县、扶绥县、龙州县、江州区、天等县、大新县、凭祥市)

滨州市(无棣县、惠民县、阳信县、邹平市、博兴县、沾化区、滨城区)

阿里地区(普兰县、日土县、札达县、措勤县、改则县、噶尔县、革吉县)

　　来源：时代财经

　　受2024年“924”行情助推，券商上年自营业务收入大幅增长，成为业绩最强支柱。据中证协披露数据，2024年，全行业实现自营业务收入1740.7亿元，同比增长43%。

　　从目前已公布的2024年上市公司年报可窥见前十大流通股股东的变化，券商调仓路径也逐渐显露，据Wind数据统计，银行、医药生物及有色金属是券商2024年减持最多的三大行业（按申万一级行业2021口径统计），通信行业则获券商增持。剔除中信建投外，牧原股份、藏格矿业、卫星化学是券商持仓市值较高的企业，陕国投A、ST天邦、宏创控股成为券商减持数量最多的3家公司。

　　中信建投主要由“巨头”中信证券持有，从持仓市值来看，中信证券持有3.83亿股中信建投股份，持仓市值约98.58亿元。

　　多家券商自营业务翻倍式增长

　　2024年，由于行情逐步回暖，自营业务打了翻身仗，成为券商业务中“挑大梁”的存在，多家券商自营业务大赚超百亿。

　　回顾2024年市场环境，A股市场及港股市场主要指数均收涨，市场成交量也较前几年放量。上证综指上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨9.63%，A股市场股票基金交易量日均规模为1.21万亿元，同比提升22.03%。

　　恒生指数则上涨17.67%、恒生国企指数上涨26.37%、恒生科技指数上涨18.70%，香港证券市场交易量日均成交为1318亿港元，同比提升25.53%。

　　从2024年券商年报数据可知，多家券商利润增厚多归因于证券投资业务增长，以中信证券为例，其2024年全年证券投资业务实现收入高达240.40亿元，同比增长23.95%，位居行业第一，投资收益更是高达324.86亿元，较上年增长71.76%，主要增长系金融工具持有期间及处置取得的投资收益增加所致。

　　刚完成整合的国泰海通投资收入也有不小的增幅，较上年增长20.15%达130.42亿元。

　　从目前已经披露的年报来看，2024年共有6家券商自营业务净收入超过100亿元，除中信证券和国泰海通外，还包括华泰证券、中国银河、申万宏源、中金公司。而中小券商由于业务体量不大，增速则更为迅猛。

　　据Wind数据统计，2024年自营业务净收入实现增长翻倍的券商较多，有红塔证券、国投证券、南京证券、东兴证券、广发证券、东方证券等，华林证券、国元证券等中小券商都在年报中提及自营业务增长情况较为乐观。

　　国元证券表示，2024年公司自营投资、财富信用等主营业务实现收入同比显著增加，超额完成全年经营任务。

　　但也有券商并未抓住本轮市场上涨的机遇，中原证券、国联民生证券2024年自营业务净收入同比还下滑。

　　华林证券相关人士向时代财经分析道，“在自营业务方面，2024年度公司秉持稳健投资理念，坚持‘精品’投资路线，适当借助量化数据分析工具，精准把握择时与做市交易机会，进一步提升配置资产能力，实现了投资收益大幅提升。”

　　券商减持银行医药有色，增持通信

　　从2024年上市公司年报披露的前十大流通股股东情况来看，券商布局路径逐渐清晰。

　　其中，有3家上市公司的前十大流通股中同时有3家券商现身，分别是宏创控股、藏格矿业和川恒股份；5家上市公司同时被2家券商重仓持有，分别是人民同泰、振芯科技、佳都科技、ST盛屯和古越龙山。

　　2024年被券商减持股份数量靠前的是陕国投A、ST天邦和宏创控股，减持数量高达7784.32万股、2634.88万股、1350.36万股，被增持股份靠前的个股是佳都科技、川恒股份、藏格矿业和振芯科技，以上4家公司股份均被券商增持超过1000万股。其中，川恒股份目前券商持股占流通股比例已经超过4%，而上年同期仅占流通股的1.09%。

　　从持股数量来说，中信证券位居第一，合计进入34家上市公司的前十大流通股东，其次是中金公司和中信建投，分别重仓22只和13只股票。

　　具体来看，除了中信证券重仓持有中信建投外，中信建投则最为青睐牧原股份，持仓市场高达14.21亿元，广发证券则新进入卫星化学和杰瑞股份，位列卫星化学第五大流通股东，持股市值8.73亿元，同时，广发证券位列杰瑞股份第五大流通股东，持股市值为7.20亿元。

　　藏格矿业同时被招商证券、广发证券及申万宏源证券重仓，分列其第六、第七、第八大流通股东。国信证券则青睐海螺水泥，东方证券重仓江中药业、平煤股份，国泰海通新进江淮汽车前十大流通股东。

　　从申万一级行业来看，银行被券商减持股份数量最多，合计减持9.97亿股，其次是医药生物，减持4.74亿股，有色金属和非银金融分别被减持2.86亿股和2.49亿股。通信则被券商增持2356.92万股，增长明显。

　　与此同时，券商持有银行股的市值也急剧下滑，减少80.75亿元，仅余2.67亿元。交通运输行业持仓市值增长，券商持有该行业市值达7.28亿元。

　　整体来看，券商持股数量及市值均有增长，合计持有15.91亿股上市公司股份数，上年同期为12.99亿股，持股市值也从上年的190.44亿元增长至238.30亿元。

　　也有部分个股退出券商持股名单，从2024年年报中可知，券商已减持并退出华映科技、博士眼镜在内的超过50只个股十大流通股东。

　　一名资深券商投资人士向时代财经表示，“自‘924行情’开启后，2024年四季度自营业务增速迅猛，对券商投资业务提振全年业绩起到明显推进作用，可以说配置风格上也有部分调整，此前在市场行情相对低迷的时期，整体券商自营以布局红利资产为主，Deepseek带动科技产业链爆发之后，对成长标的的布局比例也在提升。”

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　16日，世界贸易组织（WTO）发出最新警告称，在特朗普政府实施关税政策后，全球贸易前景“急剧恶化”。

　　第一财经记者从WTO方面获悉，根据其在16日发布的最新《全球贸易展望与统计》报告，在调整基线预测以考虑到最近宣布的关税和贸易政策不确定性的影响后，WTO经济学家现在预计2025年商品贸易量将萎缩0.2%，低于2024年的增长2.9%。随后2026年商品贸易量将增长2.5%，反映出全球需求疲软。与此同时，全球服务贸易的增长预计将从去年的6.8%放缓至今年的4.0%，明年将回升至4.1%。

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　今年年初，WTO秘书处预计2025年和2026年世界贸易将继续扩大，商品贸易将与全球国内生产总值（GDP）同步增长，服务贸易将以更快的速度增长。然而，自1月份以来推出的大量新关税促使WTO经济学家重新评估贸易形势，从而大幅下调了对商品贸易的预测，并对服务贸易的前景进行了小幅下调。

　　存在严重下行风险

　　WTO世贸组织警告说，全球贸易“存在严重下行风险”，风险包括美方实施所谓“对等关税”和更广泛的政策不确定性外溢等。

　　最近的贸易动荡是继2024年世界贸易强劲增长之后发生的。2024年，全球商品贸易增长了2.9%，服务贸易增长了6.8%。然而，目前WTO新估计的2025年世界贸易为下降0.2%，比此前“低关税”基线情景下的世界贸易下降近3个百分点，这标志着与年初相比发生了重大逆转，前值为2.7%。

　　“预测面临的风险包括美国实施目前暂停的所谓‘对等关税’，以及贸易政策的不确定性在更大范围内蔓延到与美国相关的贸易关系之外。”WTO表示，如果实施所谓“对等关税”，2025年全球商品贸易量增长将额外减少0.6个百分点，而贸易政策不确定性的蔓延将进一步令全球贸易增长减少0.8个百分点。综合来看，所谓“对等关税”和贸易政策不确定性的扩散将导致2025年世界商品贸易量下降1.5%。

　　“我们的模拟结果表明，贸易政策的不确定性对贸易流动具有显著的抑制作用，会减少出口并削弱经济活动。”WTO首席经济学家奥萨表示，“此外，关税是一种政策杠杆，具有广泛的、往往是意想不到的后果。在贸易紧张局势日益加剧的今天，清醒地看待这些利弊得失比以往任何时候都更加重要。”

　　地区差异

　　WTO此次表示，近期贸易政策变化的影响可能会因地区不同而产生巨大差异。

　　在当前的政策环境下，预计2025年北美的出口将下降12.6%，进口下降9.6%。该地区的表现将使2025年的世界商品贸易增长减少1.7个百分点，从而使总体数字变为负数。

　　第一财经记者看到，WTO预计今年亚洲和欧洲的出口和进口都将小幅增长，其中欧洲出口增长1.0%，进口增长1.9%，亚洲出口、进口均增长1.6%。在当前政策下，这两个地区对世界贸易增长的贡献将保持正值，尽管比基准低关税情景下的贡献要小。其他地区对世界贸易增长的集体贡献也将保持正值，部分原因是这些地区作为能源产品生产国的重要性，而能源产品的需求在全球商业周期中趋于稳定。

　　此外，WTO提出，如果美国恢复征收所谓“对等关税”可能会对以出口为导向的最不发达国家（LDCs）造成严重影响，这些国家的经济对外部经济冲击特别敏感，因为它们的贸易集中在少数产品上，而且应对挫折的资源有限。在当前美国暂停所谓“对等关税”的情况下，最不发达国家可能会从贸易转移中受益。

　　在服务贸易方面，2024年，根据国际收支统计数据，服务贸易占全球贸易的26.4%，是2005年以来的最高份额。服务需求的增长和数字化的进步有助于扩大服务对全球贸易的贡献。2024年，服务贸易总额将达到8.69万亿美元，增长9%，与2023年的增长持平。这与货物贸易形成了鲜明对比，2024年货物贸易额仅增长了2%。

　　此次，WTO表示，虽然高关税仅限于商品，但其影响预计会波及更广泛的经济领域，包括服务贸易。

　　譬如，高关税将直接影响货物贸易量，导致对港口和机场货运和物流服务的需求减弱，而这些服务在整个运输中占大头。国际旅行，尤其是休闲旅行，可能是首先受到经济不确定性影响的部门，因为旅行和住宿方面的自由支配支出很容易缩减。此外，支持货物贸易的各种中间服务和其他服务，如专业、研发和信息技术服务，在当前的经济环境下可能会面临需求下降的问题。

　　WTO预测，2025年的大部分服务业增长将来自欧洲，根据目前的政策，欧洲的服务贸易出口预计将增长5.0%。2026年，欧洲将继续保持4.4%的增长。

　　亚洲经济体的服务出口预计在2025年增长4.4%，2026年增长5.1%。北美的服务出口增长在2025年将放缓至1.6%，但在2026年将加速至2.3%。

　　WTO总干事伊维拉表示，持久的不确定性有可能成为全球经济增长的掣肘，给世界，尤其是最脆弱的经济体带来严重的负面影响。面对这场危机，WTO成员迎来了前所未有的机遇，可以为本组织注入活力，促进公平竞争，简化决策，调整我们的协定，以更好地适应当今的全球现实。