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武汉市(黄陂区、汉南区、汉阳区、东西湖区、江岸区、江汉区、江夏区、洪山区、蔡甸区、新洲区、硚口区、武昌区、青山区)

香港特别行政区

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

大同市(浑源县、天镇县、广灵县、阳高县、灵丘县、云冈区、云州区、平城区、新荣区、左云县)  雅安市(天全县、石棉县、荥经县、名山区、雨城区、芦山县、宝兴县、汉源县)

营口市(老边区、西市区、鲅鱼圈区、盖州市、站前区、大石桥市)

抚顺市(新抚区、新宾满族自治县、望花区、清原满族自治县、东洲区、顺城区、抚顺县)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)湘潭市(湘乡市、韶山市、湘潭县、雨湖区、岳塘区)

齐齐哈尔市(建华区、甘南县、依安县、克东县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、拜泉县、讷河市、克山县、龙沙区、富裕县、泰来县、龙江县、铁锋区、碾子山区)  宁波市(余姚市、镇海区、北仑区、象山县、海曙区、奉化区、慈溪市、宁海县、江北区、鄞州区)

喀什地区(英吉沙县、喀什市、叶城县、疏勒县、泽普县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、疏附县、伽师县、莎车县、麦盖提县)

商洛市(商南县、山阳县、镇安县、柞水县、丹凤县、商州区、洛南县)

天水市(清水县、武山县、张家川回族自治县、秦州区、甘谷县、秦安县、麦积区)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

咸阳市(旬邑县、兴平市、三原县、渭城区、淳化县、礼泉县、泾阳县、乾县、永寿县、长武县、杨陵区、彬州市、武功县、秦都区)

枣庄市(峄城区、市中区、台儿庄区、薛城区、山亭区、滕州市)

大理白族自治州(弥渡县、南涧彝族自治县、大理市、漾濞彝族自治县、洱源县、鹤庆县、祥云县、永平县、云龙县、宾川县、巍山彝族回族自治县、剑川县)

日喀则市(康马县、亚东县、仲巴县、岗巴县、南木林县、定结县、萨迦县、江孜县、仁布县、谢通门县、昂仁县、桑珠孜区、聂拉木县、拉孜县、定日县、吉隆县、萨嘎县、白朗县)

九江市(湖口县、彭泽县、修水县、都昌县、武宁县、德安县、瑞昌市、共青城市、永修县、柴桑区、庐山市、浔阳区、濂溪区)

安庆市(大观区、宿松县、怀宁县、太湖县、潜山市、宜秀区、岳西县、望江县、迎江区、桐城市)

淮安市(清江浦区、盱眙县、洪泽区、涟水县、淮安区、淮阴区、金湖县)

阿勒泰地区(布尔津县、阿勒泰市、青河县、福海县、富蕴县、吉木乃县、哈巴河县)

广州市(番禺区、南沙区、增城区、黄埔区、荔湾区、天河区、花都区、从化区、越秀区、白云区、海珠区)

烟台市(莱阳市、莱山区、牟平区、海阳市、招远市、蓬莱区、莱州市、芝罘区、栖霞市、龙口市、福山区)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

儋州市

汕头市(潮南区、潮阳区、南澳县、濠江区、澄海区、金平区、龙湖区)

德阳市(旌阳区、什邡市、广汉市、绵竹市、罗江区、中江县)

绥化市(安达市、海伦市、青冈县、兰西县、望奎县、绥棱县、庆安县、明水县、肇东市、北林区)

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宿州市(萧县、灵璧县、泗县、砀山县、埇桥区)

长春市(朝阳区、双阳区、九台区、德惠市、公主岭市、榆树市、南关区、宽城区、农安县、绿园区、二道区)

保定市(定兴县、徐水区、高碑店市、容城县、高阳县、雄县、望都县、涞水县、安国市、曲阳县、顺平县、唐县、莲池区、清苑区、博野县、涞源县、易县、阜平县、蠡县、满城区、涿州市、安新县、定州市、竞秀区)

宁德市(寿宁县、周宁县、古田县、蕉城区、福安市、柘荣县、福鼎市、霞浦县、屏南县)  黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)

南通市(通州区、海安市、如东县、启东市、如皋市、海门区、崇川区)

通化市(辉南县、梅河口市、柳河县、通化县、二道江区、集安市、东昌区)

开封市(通许县、祥符区、杞县、禹王台区、兰考县、鼓楼区、顺河回族区、龙亭区、尉氏县)苏州市(吴中区、相城区、吴江区、太仓市、张家港市、虎丘区、姑苏区、常熟市、昆山市)

邵阳市(双清区、隆回县、城步苗族自治县、新宁县、绥宁县、洞口县、邵阳县、大祥区、新邵县、邵东市、武冈市、北塔区)  扬州市(江都区、广陵区、邗江区、高邮市、宝应县、仪征市)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

曲靖市(师宗县、麒麟区、陆良县、富源县、沾益区、会泽县、罗平县、宣威市、马龙区)

福州市(闽清县、长乐区、福清市、闽侯县、台江区、永泰县、连江县、马尾区、晋安区、鼓楼区、罗源县、仓山区、平潭县)北京市(东城区、怀柔区、石景山区、海淀区、顺义区、昌平区、平谷区、通州区、房山区、门头沟区、丰台区、西城区、延庆区、朝阳区、密云区、大兴区)

南平市(顺昌县、光泽县、邵武市、建阳区、松溪县、浦城县、延平区、建瓯市、武夷山市、政和县)

哈尔滨市(五常市、通河县、香坊区、阿城区、宾县、巴彦县、依兰县、尚志市、木兰县、南岗区、方正县、延寿县、道外区、道里区、松北区、平房区、呼兰区、双城区)

阳泉市(平定县、郊区、矿区、盂县、城区)

阜新市(太平区、海州区、阜新蒙古族自治县、清河门区、彰武县、新邱区、细河区)

庆阳市(西峰区、合水县、宁县、庆城县、正宁县、镇原县、环县、华池县)

丽水市(莲都区、龙泉市、云和县、庆元县、青田县、遂昌县、松阳县、景宁畲族自治县、缙云县)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区)

揭阳市(榕城区、揭东区、惠来县、普宁市、揭西县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

郴州市(永兴县、嘉禾县、桂东县、安仁县、资兴市、汝城县、桂阳县、苏仙区、临武县、宜章县、北湖区)

抚州市(宜黄县、崇仁县、南丰县、乐安县、广昌县、东乡区、黎川县、金溪县、临川区、南城县、资溪县)

白城市(洮南市、洮北区、镇赉县、大安市、通榆县)

内江市(市中区、隆昌市、东兴区、资中县、威远县)

宜宾市(筠连县、珙县、叙州区、江安县、南溪区、兴文县、高县、翠屏区、屏山县、长宁县)

泉州市(永春县、丰泽区、石狮市、惠安县、泉港区、安溪县、德化县、晋江市、金门县、南安市、洛江区、鲤城区)

蚌埠市(淮上区、固镇县、禹会区、怀远县、龙子湖区、五河县、蚌山区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）