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张掖市(临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、高台县、山丹县)

益阳市(安化县、赫山区、南县、资阳区、桃江县、沅江市)

汉中市(镇巴县、西乡县、留坝县、勉县、洋县、佛坪县、宁强县、汉台区、城固县、南郑区、略阳县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、霍尔果斯市、尼勒克县、昭苏县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、霍城县、新源县、伊宁县、伊宁市)  丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县)

宝鸡市(扶风县、千阳县、渭滨区、岐山县、凤县、陇县、凤翔区、麟游县、太白县、眉县、金台区、陈仓区)

洛阳市(偃师区、嵩县、老城区、栾川县、汝阳县、新安县、洛宁县、瀍河回族区、涧西区、洛龙区、西工区、宜阳县、伊川县、孟津区)

岳阳市(平江县、汨罗市、云溪区、湘阴县、君山区、华容县、岳阳县、临湘市、岳阳楼区)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭东区、普宁市、揭西县)  西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

临沧市(临翔区、耿马傣族佤族自治县、镇康县、沧源佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、凤庆县)

宜昌市(伍家岗区、夷陵区、宜都市、五峰土家族自治县、西陵区、枝江市、兴山县、当阳市、远安县、猇亭区、秭归县、长阳土家族自治县、点军区)

毕节市(金沙县、大方县、黔西市、织金县、七星关区、赫章县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县)

佳木斯市(抚远市、同江市、富锦市、向阳区、东风区、郊区、桦川县、桦南县、前进区、汤原县)

贵港市(平南县、覃塘区、港南区、港北区、桂平市)

北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)

东营市(垦利区、东营区、广饶县、河口区、利津县)

濮阳市(濮阳县、台前县、清丰县、南乐县、范县、华龙区)

榆林市(榆阳区、米脂县、横山区、子洲县、靖边县、定边县、绥德县、清涧县、神木市、佳县、府谷县、吴堡县)

黑河市(爱辉区、逊克县、五大连池市、嫩江市、北安市、孙吴县)

成都市(大邑县、蒲江县、简阳市、青白江区、崇州市、都江堰市、双流区、彭州市、青羊区、邛崃市、新津区、郫都区、新都区、成华区、温江区、武侯区、龙泉驿区、金牛区、金堂县、锦江区)

宿州市(灵璧县、萧县、泗县、埇桥区、砀山县)

绍兴市(上虞区、越城区、诸暨市、柯桥区、新昌县、嵊州市)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、普安县、安龙县、册亨县、晴隆县、兴义市、望谟县、兴仁市)

宁波市(鄞州区、余姚市、慈溪市、海曙区、江北区、奉化区、象山县、宁海县、镇海区、北仑区)

葫芦岛市(南票区、绥中县、兴城市、连山区、建昌县、龙港区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

三沙市(南沙区、西沙区)

乐山市(金口河区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、井研县、犍为县、夹江县、沙湾区、沐川县、五通桥区、峨眉山市、市中区)

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铜仁市(石阡县、松桃苗族自治县、万山区、碧江区、沿河土家族自治县、德江县、江口县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县)

许昌市(鄢陵县、襄城县、长葛市、建安区、魏都区、禹州市)

南宁市(西乡塘区、良庆区、上林县、隆安县、宾阳县、兴宁区、江南区、横州市、马山县、青秀区、武鸣区、邕宁区)

西藏自治区  那曲市(聂荣县、巴青县、索县、尼玛县、比如县、班戈县、申扎县、嘉黎县、安多县、双湖县、色尼区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、乌兰县、天峻县、茫崖市、格尔木市)

丹东市(凤城市、振安区、宽甸满族自治县、东港市、元宝区、振兴区)

郑州市(新郑市、金水区、管城回族区、中原区、上街区、巩义市、中牟县、荥阳市、登封市、惠济区、新密市、二七区)太原市(万柏林区、阳曲县、清徐县、迎泽区、尖草坪区、娄烦县、晋源区、杏花岭区、古交市、小店区)

昌都市(边坝县、左贡县、察雅县、洛隆县、丁青县、卡若区、芒康县、八宿县、类乌齐县、江达县、贡觉县)  庆阳市(环县、正宁县、合水县、华池县、宁县、西峰区、庆城县、镇原县)

萍乡市(上栗县、安源区、芦溪县、湘东区、莲花县)

遵义市(绥阳县、正安县、凤冈县、赤水市、余庆县、红花岗区、湄潭县、仁怀市、习水县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、桐梓县、播州区)

张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

沈阳市(铁西区、大东区、辽中区、康平县、沈北新区、于洪区、法库县、浑南区、新民市、苏家屯区、沈河区、和平区、皇姑区)

三门峡市(湖滨区、义马市、渑池县、灵宝市、陕州区、卢氏县)

驻马店市(平舆县、泌阳县、确山县、西平县、汝南县、新蔡县、遂平县、正阳县、上蔡县、驿城区)

湛江市(徐闻县、遂溪县、吴川市、坡头区、赤坎区、麻章区、霞山区、雷州市、廉江市)

茂名市(高州市、茂南区、信宜市、电白区、化州市)

阳泉市(平定县、郊区、盂县、城区、矿区)

怀化市(中方县、鹤城区、麻阳苗族自治县、洪江市、溆浦县、辰溪县、沅陵县、通道侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)

陇南市(西和县、文县、康县、成县、武都区、礼县、徽县、两当县、宕昌县)

防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

扬州市(邗江区、宝应县、广陵区、仪征市、江都区、高邮市)

新乡市(封丘县、卫滨区、辉县市、原阳县、延津县、凤泉区、卫辉市、长垣市、红旗区、获嘉县、新乡县、牧野区)

兰州市(城关区、七里河区、榆中县、红古区、永登县、安宁区、皋兰县、西固区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、盈江县、陇川县、瑞丽市)

文山壮族苗族自治州(广南县、麻栗坡县、丘北县、文山市、砚山县、西畴县、马关县、富宁县)

无锡市(宜兴市、惠山区、滨湖区、锡山区、新吴区、江阴市、梁溪区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。