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海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)

桂林市(龙胜各族自治县、七星区、荔浦市、叠彩区、阳朔县、秀峰区、永福县、恭城瑶族自治县、资源县、灵川县、灌阳县、象山区、雁山区、平乐县、全州县、临桂区、兴安县)

洛阳市(西工区、汝阳县、嵩县、老城区、伊川县、栾川县、宜阳县、洛龙区、涧西区、瀍河回族区、洛宁县、偃师区、孟津区、新安县)

梅州市(平远县、梅县区、大埔县、梅江区、五华县、蕉岭县、兴宁市、丰顺县)  巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、库尔勒市、和硕县、焉耆回族自治县、博湖县、若羌县、尉犁县、且末县、和静县)

南充市(嘉陵区、西充县、南部县、高坪区、仪陇县、阆中市、顺庆区、营山县、蓬安县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

邵阳市(武冈市、双清区、邵阳县、邵东市、新邵县、隆回县、城步苗族自治县、大祥区、北塔区、洞口县、新宁县、绥宁县)岳阳市(平江县、岳阳县、君山区、云溪区、临湘市、岳阳楼区、华容县、湘阴县、汨罗市)

河池市(大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、凤山县、天峨县、宜州区、南丹县、金城江区、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县)  防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

铁岭市(清河区、开原市、调兵山市、昌图县、西丰县、银州区、铁岭县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

沈阳市(皇姑区、沈河区、新民市、法库县、浑南区、铁西区、康平县、辽中区、于洪区、和平区、沈北新区、苏家屯区、大东区)

合肥市(蜀山区、肥东县、巢湖市、庐阳区、庐江县、肥西县、瑶海区、长丰县、包河区)

菏泽市(牡丹区、曹县、郓城县、鄄城县、东明县、单县、巨野县、成武县、定陶区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、杭锦后旗、临河区、五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗)

莆田市(秀屿区、仙游县、荔城区、涵江区、城厢区)

黄冈市(武穴市、黄州区、罗田县、团风县、麻城市、红安县、浠水县、黄梅县、蕲春县、英山县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、永胜县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

漳州市(长泰区、龙文区、东山县、平和县、芗城区、漳浦县、龙海区、云霄县、南靖县、诏安县、华安县)

淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)

杭州市(富阳区、淳安县、余杭区、西湖区、桐庐县、钱塘区、萧山区、临平区、上城区、滨江区、临安区、拱墅区、建德市)

阿里地区(噶尔县、革吉县、普兰县、日土县、措勤县、札达县、改则县)

天水市(张家川回族自治县、秦安县、麦积区、清水县、甘谷县、秦州区、武山县)

成都市(龙泉驿区、青羊区、都江堰市、郫都区、新津区、成华区、青白江区、简阳市、武侯区、大邑县、金牛区、双流区、新都区、温江区、蒲江县、邛崃市、崇州市、金堂县、锦江区、彭州市)

宝鸡市(陈仓区、太白县、扶风县、凤翔区、凤县、眉县、千阳县、渭滨区、金台区、麟游县、陇县、岐山县)

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哈尔滨市(尚志市、呼兰区、香坊区、木兰县、平房区、巴彦县、道外区、延寿县、方正县、双城区、宾县、道里区、南岗区、五常市、阿城区、依兰县、松北区、通河县)

淮安市(淮阴区、洪泽区、淮安区、盱眙县、金湖县、清江浦区、涟水县)

银川市(灵武市、永宁县、贺兰县、西夏区、兴庆区、金凤区)

宁德市(柘荣县、福安市、屏南县、福鼎市、古田县、寿宁县、霞浦县、周宁县、蕉城区)  承德市(承德县、兴隆县、平泉市、双滦区、围场满族蒙古族自治县、隆化县、滦平县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、双桥区)

蚌埠市(淮上区、蚌山区、固镇县、五河县、禹会区、怀远县、龙子湖区)

喀什地区(麦盖提县、泽普县、英吉沙县、喀什市、疏附县、伽师县、叶城县、莎车县、巴楚县、岳普湖县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县)

许昌市(鄢陵县、长葛市、襄城县、禹州市、魏都区、建安区)湖州市(南浔区、德清县、安吉县、吴兴区、长兴县)

石河子市(新星市、昆玉市、五家渠市、铁门关市、白杨市、北屯市、胡杨河市、可克达拉市、阿拉尔市、图木舒克市、双河市)  永州市(祁阳市、零陵区、冷水滩区、东安县、道县、新田县、江永县、江华瑶族自治县、双牌县、宁远县、蓝山县)

潍坊市(寒亭区、坊子区、奎文区、安丘市、诸城市、青州市、昌乐县、临朐县、昌邑市、寿光市、高密市、潍城区)

庆阳市(西峰区、宁县、正宁县、华池县、合水县、庆城县、镇原县、环县)

郴州市(汝城县、桂阳县、宜章县、资兴市、嘉禾县、安仁县、永兴县、苏仙区、北湖区、临武县、桂东县)呼伦贝尔市(根河市、扎兰屯市、海拉尔区、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、满洲里市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、阿荣旗、新巴尔虎右旗)

乐山市(沐川县、犍为县、夹江县、井研县、峨眉山市、市中区、沙湾区、马边彝族自治县、五通桥区、金口河区、峨边彝族自治县)

葫芦岛市(绥中县、兴城市、龙港区、连山区、建昌县、南票区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、乌兰县、茫崖市、都兰县、天峻县)

新疆维吾尔自治区

泰安市(岱岳区、泰山区、东平县、新泰市、肥城市、宁阳县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

清远市(佛冈县、清新区、英德市、清城区、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、连州市)

德阳市(绵竹市、中江县、广汉市、旌阳区、什邡市、罗江区)

三明市(将乐县、明溪县、三元区、清流县、尤溪县、沙县区、大田县、永安市、宁化县、建宁县、泰宁县)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、玛多县、达日县、班玛县、久治县)

楚雄彝族自治州(大姚县、永仁县、南华县、禄丰市、楚雄市、元谋县、武定县、姚安县、双柏县、牟定县)

常德市(武陵区、汉寿县、桃源县、临澧县、津市市、澧县、鼎城区、安乡县、石门县)

连云港市(连云区、赣榆区、灌云县、海州区、东海县、灌南县)

兴安盟(乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)

益阳市(资阳区、沅江市、南县、安化县、赫山区、桃江县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。