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赤峰市(喀喇沁旗、敖汉旗、松山区、红山区、林西县、克什克腾旗、巴林右旗、宁城县、巴林左旗、元宝山区、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗)
新疆维吾尔自治区
大理白族自治州(宾川县、洱源县、永平县、南涧彝族自治县、鹤庆县、剑川县、大理市、云龙县、弥渡县、漾濞彝族自治县、祥云县、巍山彝族回族自治县)
安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区)
安康市(石泉县、宁陕县、汉滨区、旬阳市、紫阳县、汉阴县、平利县、白河县、岚皋县、镇坪县)
海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)
永州市(江华瑶族自治县、祁阳市、蓝山县、东安县、道县、宁远县、零陵区、冷水滩区、江永县、双牌县、新田县)
济南市(长清区、济阳区、市中区、商河县、章丘区、钢城区、天桥区、槐荫区、历城区、平阴县、历下区、莱芜区)
马鞍山市(花山区、博望区、含山县、当涂县、雨山区、和县)
锦州市(古塔区、凌河区、黑山县、北镇市、太和区、凌海市、义县)
湛江市(坡头区、廉江市、遂溪县、麻章区、吴川市、霞山区、雷州市、徐闻县、赤坎区)
廊坊市(安次区、大厂回族自治县、固安县、霸州市、文安县、三河市、香河县、广阳区、大城县、永清县)
运城市(新绛县、闻喜县、万荣县、河津市、永济市、绛县、芮城县、稷山县、临猗县、平陆县、垣曲县、夏县、盐湖区)
通辽市(库伦旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市)
那曲市(申扎县、色尼区、索县、尼玛县、巴青县、嘉黎县、双湖县、聂荣县、比如县、班戈县、安多县)
佛山市(南海区、高明区、顺德区、禅城区、三水区)
镇江市(丹阳市、丹徒区、润州区、句容市、京口区、扬中市)








漳州市(漳浦县、东山县、长泰区、云霄县、龙海区、平和县、龙文区、南靖县、华安县、芗城区、诏安县)
郴州市(永兴县、宜章县、桂阳县、苏仙区、安仁县、临武县、北湖区、资兴市、桂东县、嘉禾县、汝城县)
齐齐哈尔市(龙江县、建华区、龙沙区、甘南县、泰来县、富裕县、昂昂溪区、富拉尔基区、碾子山区、铁锋区、克东县、依安县、讷河市、梅里斯达斡尔族区、克山县、拜泉县)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、德令哈市、都兰县、格尔木市、乌兰县)
营口市(鲅鱼圈区、老边区、西市区、盖州市、大石桥市、站前区)
西安市(蓝田县、临潼区、莲湖区、长安区、灞桥区、未央区、碑林区、鄠邑区、阎良区、高陵区、雁塔区、新城区、周至县)
遂宁市(安居区、船山区、大英县、蓬溪县、射洪市)
喀什地区(叶城县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、莎车县、疏附县、巴楚县、岳普湖县、疏勒县、麦盖提县、喀什市、英吉沙县)

  在净息差持续收窄的背景下,投资收益成为不少上市银行重要的盈利来源,近两年表现尤为突出。记者注意到,截至4月24日,共有28家A股上市银行披露了2024年年度报告。其中,超九成银行的投资收益实现了正增长,最高增幅达176.81%,农商行表现尤为突出。

  投资收益的显著增长背后,是债券市场牛市行情带来的丰厚利润。多家银行在年报中指出,投资收益的显著增长与债券投资收益的增加密切相关,部分银行通过兑现存量债券浮盈,实现其他非息收入快速增长。

  然而,未来债市投资能否继续为银行业绩提供有力支撑?从上市银行披露的2025年一季报来看,进入2025年后,债券市场波动明显加剧,部分银行已提前兑现浮盈,其中不乏平安银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。展望未来,业内人士预计,随着债市波动加剧,银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

  超九成上市银行投资收益同比增长

  过去一年,债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关键动力。记者据Wind数据统计,在28家上市银行中,仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑,其余银行均实现了同比正增长。

  (第一财经根据上市银行年报、Wind数据梳理)

  在这些银行中,农商行的表现格外引人注目。其中,张家港行(002839.SZ)和瑞丰银行(601528.SH)作为长三角地区的头部农商行,投资收益增幅极为显著,均超过1倍,分别达到176.81%和100.52%,对应的投资收益金额分别为12.90亿元和9.42亿元。

  紧随其后的是来自川渝地区的渝农商行(601077.SH),该行2024年实现投资收益41.98亿元,同比增长93.56%,增幅接近1倍。此外,常熟银行(601128.SH)2024年的投资收益也达到了14.94亿元,增幅为56.03%。

  国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益同样取得了较高的增速。其中,中国银行和平安银行的投资收益增幅较为突出,分别达到了64.68%和53.26%。

  此外,2024年多数银行的投资收益占营业收入的比例较为突出。以张家港行和江阴银行这两家农商行为例,其投资收益占营业收入的比例均超过了20%。具体来看,张家港行2024年实现营业收入47.11亿元,其中投资收益占比高达27.39%,接近三成。

  债市走牛带来丰厚利润

  记者了解到,2024年债券市场走强带来的浮盈机会,是多家上市银行投资收益增长的重要因素。多家银行在年报中提到,投资收益增长主要得益于“处置债券产生的收益增加”以及“债券交易账户规模的扩大”。

  2024年,渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元,较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出,这一增长主要得益于本集团加强市场分析、优化交易策略、丰富投资品种,并精准把握交易机会,从而提升了金融资产的整体收益。

  与此同时,浙商银行也在年报中表示,其他非利息净收入大幅上涨的主要原因在于该行加强了市场研判和专业能力建设,成功把握了债市收益率下行的机遇,使得交易性金融资产业务收益表现良好。财报显示,2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益、分别达到35.16亿元、17.69亿元,同比分别增长1095.92%、91.66%。

  业内人士分析称,投资收益的大幅增长主要得益于债券市场的良好表现,部分银行通过兑现债券浮盈推动了收入的增加。中金公司分析师林英奇指出,2023年和2024年,债券市场表现良好,部分银行通过兑现债券浮盈推动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的支撑作用较为明显,其中其他综合收益(OCI)账户浮盈的兑现是关键因素。2024年四季度,债券收益率下行速度加快,上市银行通过OCI账户继续积累债券浮盈,并在年末择机兑现转化为利润。

  2024年,债券收益率整体下行。Wind数据显示,10年期国债收益率从年初的2.50%降至年末的1.68%,降幅近90个基点。在此背景下,不少银行的投资业务收益成为利润增长的有力支撑,投资收益在营业收入中的占比也有所提高。

  “在经济增速放缓和产业结构调整的背景下,中小银行面临着负债成本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下,中小银行通过适度下沉信用资质进行债券投资,从而获得了相对较高的收益,债券投资对于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市场部负责人表示。

  未来投资收益贡献或下降

  受央行暂停国债买卖操作、经济金融数据超预期、资金链紧平衡、股市回暖等多重因素影响,2025年第一季度,债券市场整体收益率波动上行。数据显示,中债10年期国债到期收益率从年初的1.6%低位震荡走高至1.9%左右,上升约30个基点。

  部分银行已公布的2025年一季报或业绩快报显示,随着一季度债券市场的下跌,投资收益出现了大幅下降。例如,平安银行公布的一季报显示,该行报告期内公允价值损失30.8亿元,去年同期为15.72亿元,同比下跌46.52亿元,降幅295.5%,环比减少61.84亿元。

  与此同时,南京银行和江阴银行也面临类似情况。一季报显示,南京银行报告期内公允价值净亏损2.16亿元,环比亏损75.92亿元,降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净亏损0.99亿元,去年四季度净收益0.70亿元。

  对此,民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称,鉴于债券市场近期的回调态势,年初在高位购入的债券已出现较显著的账面亏损。为有效减轻此类亏损对财务报表的不利影响,银行可能会提前处置那些原本计划持有至到期,但目前仍存在浮盈的债券。

  在此背景下,银行的投资收益在未来能否继续保持高速增长?展望未来,业内人士预计,债市收益率水平将保持长期下行趋势,但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下,市场波动幅度将加大,银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

  “上市银行仍有望通过兑现债券浮盈来推动营收增长。”林英奇指出,不过,2025年初债券市场调整较为明显,波动可能会对投资收益产生扰动。

  精神航空公司周四表示,在这家低成本航空公司摆脱破产困境几周后,已获得在纽约证券交易所上市其股票的批准。

  该公司称,其股票预计将于4月29日开始交易。

  去年11月,纽约证券交易所将精神航空公司的股票摘牌,原因是这家美国低成本航空公司在多年亏损、合并尝试失败以及背负沉重债务后申请了破产。

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