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佛山市(顺德区、高明区、三水区、南海区、禅城区)

晋城市(高平市、陵川县、泽州县、阳城县、城区、沁水县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

林芝市(波密县、工布江达县、巴宜区、墨脱县、察隅县、朗县、米林市)  普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

蚌埠市(淮上区、蚌山区、龙子湖区、怀远县、禹会区、五河县、固镇县)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、黑水县、若尔盖县、汶川县、壤塘县、小金县、阿坝县、松潘县、马尔康市、茂县、金川县、理县、九寨沟县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、扶余市)

南昌市(东湖区、南昌县、进贤县、西湖区、新建区、安义县、青山湖区、红谷滩区、青云谱区)  淮南市(田家庵区、潘集区、八公山区、寿县、凤台县、谢家集区、大通区)

宜昌市(夷陵区、兴山县、秭归县、猇亭区、远安县、枝江市、西陵区、五峰土家族自治县、点军区、长阳土家族自治县、伍家岗区、宜都市、当阳市)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

开封市(通许县、兰考县、尉氏县、鼓楼区、龙亭区、顺河回族区、禹王台区、杞县、祥符区)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

赤峰市(元宝山区、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、宁城县、林西县、巴林右旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、红山区、松山区、巴林左旗、敖汉旗)

保定市(涞源县、莲池区、阜平县、易县、涞水县、望都县、安国市、竞秀区、安新县、徐水区、雄县、容城县、曲阳县、博野县、唐县、涿州市、高阳县、顺平县、满城区、定州市、高碑店市、清苑区、蠡县、定兴县)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、三穗县、镇远县、丹寨县、榕江县、锦屏县、凯里市、施秉县、黎平县、岑巩县、剑河县、台江县、天柱县、从江县、麻江县、黄平县)

濮阳市(台前县、南乐县、濮阳县、范县、清丰县、华龙区)

眉山市(洪雅县、彭山区、仁寿县、丹棱县、青神县、东坡区)

哈尔滨市(呼兰区、宾县、南岗区、松北区、香坊区、延寿县、依兰县、平房区、巴彦县、方正县、阿城区、尚志市、道外区、木兰县、通河县、道里区、双城区、五常市)

新余市(分宜县、渝水区)

成都市(新津区、都江堰市、蒲江县、新都区、双流区、成华区、郫都区、青白江区、崇州市、锦江区、青羊区、武侯区、温江区、邛崃市、龙泉驿区、简阳市、金牛区、彭州市、金堂县、大邑县)

昭通市(盐津县、昭阳区、镇雄县、鲁甸县、彝良县、巧家县、大关县、水富市、永善县、绥江县、威信县)

张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)

商洛市(柞水县、商南县、商州区、镇安县、丹凤县、山阳县、洛南县)

陇南市(两当县、礼县、文县、武都区、成县、宕昌县、康县、西和县、徽县)

海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)

韶关市(浈江区、翁源县、始兴县、曲江区、乐昌市、仁化县、新丰县、南雄市、乳源瑶族自治县、武江区)

赣州市(赣县区、大余县、章贡区、瑞金市、宁都县、南康区、信丰县、于都县、安远县、崇义县、寻乌县、定南县、龙南市、石城县、上犹县、会昌县、全南县、兴国县)

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三明市(尤溪县、沙县区、三元区、清流县、明溪县、建宁县、大田县、泰宁县、宁化县、将乐县、永安市)

北京市(石景山区、密云区、通州区、东城区、顺义区、房山区、朝阳区、怀柔区、延庆区、昌平区、西城区、海淀区、门头沟区、丰台区、平谷区、大兴区)

孝感市(孝昌县、安陆市、汉川市、孝南区、大悟县、应城市、云梦县)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、八步区)  双鸭山市(宝山区、集贤县、宝清县、岭东区、尖山区、饶河县、四方台区、友谊县)

益阳市(桃江县、资阳区、安化县、赫山区、南县、沅江市)

防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)

鞍山市(千山区、海城市、立山区、铁西区、铁东区、台安县、岫岩满族自治县)鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

桂林市(七星区、阳朔县、秀峰区、平乐县、恭城瑶族自治县、资源县、龙胜各族自治县、象山区、兴安县、灵川县、雁山区、叠彩区、灌阳县、荔浦市、全州县、临桂区、永福县)  杭州市(桐庐县、富阳区、淳安县、临安区、西湖区、萧山区、临平区、钱塘区、上城区、建德市、余杭区、滨江区、拱墅区)

西安市(周至县、雁塔区、高陵区、蓝田县、临潼区、长安区、阎良区、碑林区、莲湖区、未央区、灞桥区、鄠邑区、新城区)

秦皇岛市(山海关区、卢龙县、北戴河区、海港区、昌黎县、抚宁区、青龙满族自治县)

甘南藏族自治州(卓尼县、合作市、舟曲县、临潭县、碌曲县、夏河县、玛曲县、迭部县)厦门市(翔安区、思明区、湖里区、海沧区、集美区、同安区)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

茂名市(茂南区、化州市、信宜市、电白区、高州市)

辽阳市(文圣区、白塔区、弓长岭区、辽阳县、太子河区、宏伟区、灯塔市)

广西壮族自治区

百色市(平果市、田林县、田阳区、靖西市、田东县、隆林各族自治县、西林县、德保县、凌云县、右江区、那坡县、乐业县)

酒泉市(瓜州县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、金塔县、肃北蒙古族自治县、肃州区)

承德市(丰宁满族自治县、双桥区、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、承德县、隆化县、双滦区、平泉市)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

莆田市(城厢区、涵江区、荔城区、仙游县、秀屿区)

盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)

齐齐哈尔市(铁锋区、碾子山区、克山县、拜泉县、富裕县、泰来县、依安县、讷河市、甘南县、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、建华区、龙沙区、克东县、龙江县)

九江市(德安县、瑞昌市、湖口县、彭泽县、永修县、濂溪区、武宁县、浔阳区、共青城市、都昌县、庐山市、修水县、柴桑区)

拉萨市(堆龙德庆区、曲水县、尼木县、当雄县、林周县、达孜区、城关区、墨竹工卡县)

定西市(通渭县、岷县、漳县、安定区、陇西县、渭源县、临洮县)

楚雄彝族自治州(永仁县、大姚县、双柏县、姚安县、南华县、楚雄市、牟定县、武定县、禄丰市、元谋县)

泰安市(新泰市、宁阳县、泰山区、肥城市、东平县、岱岳区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。