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咸阳市(杨陵区、礼泉县、长武县、彬州市、秦都区、淳化县、泾阳县、旬邑县、三原县、渭城区、武功县、乾县、永寿县、兴平市)

潍坊市(青州市、奎文区、临朐县、高密市、安丘市、坊子区、寿光市、寒亭区、诸城市、潍城区、昌乐县、昌邑市)

大理白族自治州(永平县、漾濞彝族自治县、祥云县、弥渡县、剑川县、云龙县、宾川县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、南涧彝族自治县、大理市、洱源县)

汕尾市(城区、陆丰市、陆河县、海丰县)  黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、岑巩县、三穗县、榕江县、镇远县、丹寨县、施秉县、黎平县、天柱县、黄平县、凯里市、雷山县、台江县、从江县、麻江县、剑河县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、东乡族自治县、永靖县、临夏县、和政县、康乐县、临夏市)

荆门市(京山市、掇刀区、钟祥市、沙洋县、东宝区)

湛江市(赤坎区、吴川市、麻章区、霞山区、廉江市、徐闻县、遂溪县、雷州市、坡头区)  宜春市(丰城市、袁州区、奉新县、宜丰县、铜鼓县、樟树市、高安市、靖安县、万载县、上高县)

商洛市(商州区、镇安县、洛南县、柞水县、商南县、丹凤县、山阳县)

杭州市(西湖区、滨江区、建德市、淳安县、上城区、拱墅区、余杭区、钱塘区、临安区、桐庐县、临平区、富阳区、萧山区)

崇左市(凭祥市、江州区、扶绥县、龙州县、天等县、大新县、宁明县)

保定市(高碑店市、容城县、定州市、唐县、涞水县、蠡县、涿州市、莲池区、雄县、安国市、涞源县、阜平县、博野县、竞秀区、易县、顺平县、曲阳县、定兴县、满城区、安新县、徐水区、高阳县、望都县、清苑区)

深圳市(罗湖区、福田区、盐田区、光明区、宝安区、坪山区、龙华区、南山区、龙岗区)

延边朝鲜族自治州(图们市、汪清县、龙井市、安图县、延吉市、敦化市、和龙市、珲春市)

亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗)

吴忠市(利通区、青铜峡市、同心县、红寺堡区、盐池县)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、会同县、溆浦县、辰溪县、通道侗族自治县、中方县、麻阳苗族自治县、沅陵县、鹤城区、芷江侗族自治县)

徐州市(云龙区、睢宁县、泉山区、贾汪区、邳州市、沛县、新沂市、丰县、铜山区、鼓楼区)

唐山市(路北区、玉田县、丰润区、滦州市、遵化市、丰南区、曹妃甸区、路南区、古冶区、迁西县、开平区、滦南县、迁安市、乐亭县)

威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)

桂林市(七星区、资源县、全州县、临桂区、灵川县、雁山区、阳朔县、叠彩区、荔浦市、兴安县、恭城瑶族自治县、平乐县、灌阳县、永福县、秀峰区、龙胜各族自治县、象山区)

海东市(乐都区、平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县)

阿勒泰地区(哈巴河县、青河县、布尔津县、阿勒泰市、福海县、吉木乃县、富蕴县)

玉溪市(华宁县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、易门县、新平彝族傣族自治县、江川区、峨山彝族自治县、澄江市)

淄博市(张店区、临淄区、桓台县、沂源县、高青县、周村区、淄川区、博山区)

丽江市(永胜县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)

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衡水市(景县、枣强县、深州市、武邑县、安平县、阜城县、冀州区、饶阳县、武强县、故城县、桃城区)

榆林市(清涧县、子洲县、绥德县、榆阳区、定边县、靖边县、神木市、府谷县、佳县、吴堡县、米脂县、横山区)

盐城市(射阳县、阜宁县、滨海县、亭湖区、建湖县、大丰区、东台市、盐都区、响水县)

驻马店市(上蔡县、泌阳县、确山县、西平县、新蔡县、汝南县、遂平县、平舆县、驿城区、正阳县)  黔南布依族苗族自治州(罗甸县、贵定县、平塘县、都匀市、三都水族自治县、惠水县、荔波县、瓮安县、长顺县、独山县、福泉市、龙里县)

丹东市(振安区、凤城市、振兴区、元宝区、宽甸满族自治县、东港市)

海南藏族自治州(同德县、兴海县、共和县、贵德县、贵南县)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)岳阳市(湘阴县、岳阳楼区、汨罗市、华容县、君山区、岳阳县、云溪区、临湘市、平江县)

包头市(九原区、昆都仑区、土默特右旗、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、固阳县、东河区、青山区)  梧州市(万秀区、龙圩区、长洲区、苍梧县、岑溪市、藤县、蒙山县)

东营市(东营区、河口区、利津县、广饶县、垦利区)

铜仁市(沿河土家族自治县、碧江区、石阡县、印江土家族苗族自治县、德江县、江口县、思南县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、万山区)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县)抚州市(崇仁县、广昌县、资溪县、金溪县、南丰县、临川区、宜黄县、南城县、乐安县、东乡区、黎川县)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、林西县、敖汉旗、红山区、松山区、宁城县、巴林右旗、元宝山区、翁牛特旗、巴林左旗、克什克腾旗)

鸡西市(密山市、麻山区、鸡冠区、城子河区、滴道区、梨树区、鸡东县、恒山区、虎林市)

儋州市

拉萨市(堆龙德庆区、尼木县、当雄县、达孜区、曲水县、城关区、林周县、墨竹工卡县)

葫芦岛市(兴城市、南票区、龙港区、绥中县、连山区、建昌县)

吉林市(蛟河市、舒兰市、船营区、龙潭区、永吉县、桦甸市、昌邑区、磐石市、丰满区)

济宁市(曲阜市、汶上县、金乡县、梁山县、泗水县、兖州区、邹城市、鱼台县、微山县、嘉祥县、任城区)

长治市(潞城区、平顺县、沁源县、壶关县、上党区、潞州区、襄垣县、屯留区、黎城县、武乡县、沁县、长子县)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、囊谦县、杂多县、治多县、曲麻莱县)

上饶市(广丰区、信州区、横峰县、婺源县、弋阳县、玉山县、德兴市、余干县、广信区、万年县、铅山县、鄱阳县)

曲靖市(麒麟区、陆良县、师宗县、罗平县、富源县、宣威市、马龙区、沾益区、会泽县)

平顶山市(新华区、石龙区、郏县、湛河区、卫东区、舞钢市、汝州市、叶县、宝丰县、鲁山县)

石家庄市(长安区、无极县、赞皇县、栾城区、井陉县、元氏县、裕华区、平山县、晋州市、新华区、鹿泉区、行唐县、高邑县、辛集市、深泽县、井陉矿区、桥西区、新乐市、正定县、灵寿县、赵县、藁城区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

宁德市(周宁县、古田县、福安市、蕉城区、寿宁县、柘荣县、霞浦县、福鼎市、屏南县)

攀枝花市(米易县、东区、仁和区、西区、盐边县)

宁波联合04月25日DDE大单资金(主力资金)净流入2566.86万元，两市排名300/5150。近3日宁波联合主力资金持续流入，3日共净流入1.07亿元。

【投顾分析】

该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。

　　要点

　　“你会看到，传统风险投资基金对我所说的实体企业的投资越来越多。”锡人资本（TinMenCapital）的联合创始人兼合伙人杰里米・陈（JeremyTan）告诉美国消费者新闻与商业频道（CNBC）。

　　在近期的市场波动和不确定性中，一些东南亚的风险投资家正将注意力从风险较高的早期初创企业转向更为成熟的后期阶段企业。

　　根据数据智能平台Tracxn的数据，2022年至2024年间，风险投资投资者对科技公司的投资资金从约101亿美元下降到约22亿美元，降幅约为79%。

　　风险投资家通常对风险有很强的承受能力，但一些东南亚的投资者却变得越来越谨慎。

　　“我认为现在出现了大量资金流向安全领域的情况。”二手车交易平台Carro的联合创始人兼首席执行官亚伦・陈（AaronTan）告诉CNBC。

　　他补充说，该地区的一些风险投资投资者现在更倾向于选择那些能证明有盈利能力的“稳妥投资”，而不是典型的高增长科技初创企业。

　　“我注意到，最近有很多投资——这让我有点担心——投向了我认为不适合风险投资的公司，因为……它们本质上是线下业务。”他说。

　　风险投资还是私募股权？

　　据业内人士称，在过去两年里，这种转变变得更加明显，一些风险投资投资者已将关注点从风险较高的早期初创企业转移到更为成熟的后期阶段企业。

　　Carro联合创始人兼首席执行官亚伦・陈指出，“目前，风险投资基金正在变成私募股权基金。”他补充道，一些风险投资投资者不再追求风险投资公司传统目标的100倍回报，而是寻求3倍或4倍的回报，这在私募股权投资中更为常见。

　　“你会看到，传统风险投资基金对我所说的实体企业的投资越来越多。”锡人资本的联合创始人兼合伙人杰里米・陈告诉CNBC。

　　“充其量，它们是科技赋能型企业，对吧？我的意思是，你有一个应用程序，有一个会员忠诚度交互界面，但除此之外，本质上你仍在开设实体店……它们能带来同样的回报吗？我认为这是个问号。”锡人资本的杰里米・陈补充道。

　　从物流公司、连锁餐厅、便利店甚至农场，一些风险投资投资者一直在将更多资金配置到传统行业和企业，但他们没有私募股权公司那样的雄厚资金储备，也没有私募股权公司那种深度的运营参与度。

　　自2022年以来，东南亚的风险投资大幅下滑。根据数据智能平台Tracxn的数据，2022年至2024年间，风险投资投资者对科技公司的投资资金从约101亿美元下降到约22亿美元，降幅约为79%。

　　与此同时，根据Tracxn的数据，风险投资投资者对线下非科技行业企业的投资资金在同一时期也有所下降，尽管降幅较小，从约13亿美元降至约5.277亿美元，降幅为61%。

　　东南亚初创企业的困境

　　这一切都发生在一个正经历严峻考验的生态系统背景之下。

　　业内人士表示，该地区的许多初创企业仍未实现盈利。与此同时，东南亚的许多基金筹集了过多资金，却未能给投资者（即有限合伙人）带来可观的回报。

　　“很多风险投资机构筹集了太多资金，对吧？所以你会找不到合适的投资去处，我认为他们只是在努力想办法为投资者，也就是有限合伙人，实现回报。”锡人资本的杰里米・陈说。

　　除此之外，“宏观经济非常疲软，无论是在印度尼西亚、泰国，甚至在新加坡……而且在这个地区明显缺乏退出渠道。”Carro的亚伦・陈说。

　　退出渠道能为投资者提供一种收回资金并从投资中获利的方式，但在该地区退出渠道一直很稀缺。Carro的亚伦・陈指出，值得注意的是，许多在东南亚上市的公司最多也只是为投资者提供了“平淡无奇”的退出机会。

　　“在这个地区，确实没有那么多好的（科技）投资项目可做。”Carro的亚伦・陈说。他补充说，许多初创企业估值仍然过高，估值调整尚未发生。

　　“这里的很多基金都把希望寄托在首次公开募股（IPO）上。”锡人资本的杰里米・陈说。然而，近期的市场动荡导致许多初创企业推迟了上市计划。

　　服务于东南亚地区的初创企业还面临着独特的挑战，因为该地区的经济是由不同国家组成，这些国家有着不同的语言、文化、监管环境等等。“所以，在这个地区创建大型企业的可能性比在美国要低得多。”锡人资本的杰里米・陈指出。

　　“所以，结果是，投资者在问：‘钱投到哪里去呢？’……归根结底，我们目前面临的问题是，有限合伙人现在对投资不感兴趣。”Carro的亚伦・陈说。

　　未来的道路

　　与此同时，一些投资者表示，同时开展线下和线上业务（分别对应实体业务和数字业务）的企业最有竞争力。

　　“我们认为，在东南亚拥有真正护城河（可持续竞争优势）的企业是实体企业。”徽章风险投资伙伴公司（InsigniaVenturesPartners）的创始管理合伙人英兰・陈（YinglanTan）说。

　　“如果你是一家纯粹的数字业务公司，我认为你与微软和脸书等大型软件公司相比没有太多的护城河，但如果你拥有……物流资源、当地许可证，你就拥有了本地线下的竞争优势，通常来说，你对外界竞争的抵御能力会更强。”徽章风险投资公司的英兰・陈说。

　　换句话说，同时拥有线上和线下资产的企业，相比那些只依赖单一业务模式的企业，可能更具韧性。

　　实现这一点的一种方法是，找到那些“看似传统业务的企业，但向其中注入人工智能，使其更高效，提高利润率，优化收入，开发新产品，并提供线上线下融合的体验。”徽章风险投资公司的英兰・陈说。

　　“我认为，单纯寻找投资机会并被动投资的时代已经过去了。你需要进行共创。”