色吧小说网：未来发展前景展望与预测

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枣庄市(薛城区、山亭区、滕州市、台儿庄区、峄城区、市中区)

南通市(崇川区、如皋市、如东县、通州区、海安市、启东市、海门区)

泰州市(高港区、泰兴市、兴化市、姜堰区、靖江市、海陵区)

铜仁市(德江县、松桃苗族自治县、思南县、玉屏侗族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、江口县、石阡县、万山区) 湘潭市(湘潭县、岳塘区、雨湖区、韶山市、湘乡市)

阜阳市(界首市、太和县、颍上县、临泉县、颍州区、阜南县、颍泉区、颍东区)

宜春市(靖安县、宜丰县、奉新县、上高县、丰城市、万载县、袁州区、樟树市、高安市、铜鼓县)

黄石市(阳新县、大冶市、铁山区、下陆区、西塞山区、黄石港区)

嘉峪关市普洱市(江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区)

安阳市(龙安区、殷都区、文峰区、内黄县、北关区、安阳县、林州市、滑县、汤阴县)

汉中市(略阳县、留坝县、镇巴县、城固县、汉台区、佛坪县、西乡县、勉县、南郑区、宁强县、洋县)

朝阳市(建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、双塔区、北票市、凌源市、龙城区)

绥化市(望奎县、绥棱县、肇东市、明水县、海伦市、兰西县、北林区、青冈县、安达市、庆安县)

蚌埠市(龙子湖区、淮上区、五河县、怀远县、禹会区、固镇县、蚌山区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

漳州市(龙文区、华安县、长泰区、东山县、漳浦县、芗城区、南靖县、龙海区、平和县、云霄县、诏安县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县)

山南市(贡嘎县、加查县、错那市、乃东区、扎囊县、洛扎县、隆子县、浪卡子县、琼结县、桑日县、措美县、曲松县)

绍兴市(新昌县、越城区、诸暨市、嵊州市、柯桥区、上虞区)

阿里地区(措勤县、改则县、日土县、札达县、噶尔县、普兰县、革吉县)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

桂林市(临桂区、叠彩区、兴安县、阳朔县、象山区、七星区、永福县、平乐县、恭城瑶族自治县、全州县、灵川县、雁山区、荔浦市、秀峰区、灌阳县、资源县、龙胜各族自治县)

丽水市(莲都区、松阳县、龙泉市、缙云县、庆元县、云和县、景宁畲族自治县、遂昌县、青田县)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)

宜昌市(夷陵区、远安县、当阳市、秭归县、五峰土家族自治县、宜都市、兴山县、猇亭区、伍家岗区、枝江市、点军区、西陵区、长阳土家族自治县)

无锡市(江阴市、滨湖区、惠山区、宜兴市、新吴区、梁溪区、锡山区)

郴州市(北湖区、苏仙区、桂东县、资兴市、桂阳县、汝城县、临武县、安仁县、永兴县、嘉禾县、宜章县)

乐山市(犍为县、沐川县、峨眉山市、五通桥区、马边彝族自治县、金口河区、市中区、峨边彝族自治县、井研县、沙湾区、夹江县)

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海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵南县、同德县、贵德县)

嘉兴市(嘉善县、秀洲区、平湖市、南湖区、桐乡市、海宁市、海盐县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、福泉市、荔波县、长顺县、惠水县、罗甸县、龙里县、平塘县、瓮安县、独山县、三都水族自治县、贵定县)

定西市(临洮县、渭源县、岷县、陇西县、通渭县、漳县、安定区) 辽阳市(灯塔市、弓长岭区、白塔区、太子河区、辽阳县、文圣区、宏伟区)

南宁市(隆安县、马山县、上林县、宾阳县、邕宁区、兴宁区、青秀区、西乡塘区、横州市、良庆区、江南区、武鸣区)

云浮市(罗定市、云城区、郁南县、云安区、新兴县)

平凉市(静宁县、庄浪县、华亭市、泾川县、灵台县、崆峒区、崇信县)永州市(蓝山县、祁阳市、道县、江华瑶族自治县、宁远县、江永县、东安县、新田县、双牌县、冷水滩区、零陵区)

楚雄彝族自治州(元谋县、姚安县、南华县、大姚县、牟定县、武定县、双柏县、禄丰市、楚雄市、永仁县) 安庆市(宜秀区、迎江区、怀宁县、桐城市、宿松县、望江县、潜山市、岳西县、大观区、太湖县)

洛阳市(栾川县、偃师区、汝阳县、宜阳县、嵩县、老城区、新安县、瀍河回族区、孟津区、西工区、伊川县、洛龙区、洛宁县、涧西区)

衡阳市(南岳区、衡东县、常宁市、耒阳市、珠晖区、衡阳县、蒸湘区、衡南县、石鼓区、祁东县、衡山县、雁峰区)

攀枝花市(西区、东区、仁和区、盐边县、米易县)邢台市(南和区、临城县、威县、广宗县、巨鹿县、南宫市、隆尧县、柏乡县、沙河市、清河县、临西县、任泽区、襄都区、新河县、宁晋县、信都区、内丘县、平乡县)

昆明市(富民县、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、宜良县、晋宁区、嵩明县、石林彝族自治县、官渡区、西山区、五华区、东川区、盘龙区)

焦作市(武陟县、博爱县、解放区、沁阳市、马村区、孟州市、修武县、山阳区、温县、中站区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、珲春市、和龙市、图们市、延吉市、汪清县、龙井市、安图县)

重庆市(忠县、巴南区、南川区、黔江区、长寿区、大足区、渝中区、云阳县、合川区、开州区、城口县、酉阳土家族苗族自治县、潼南区、梁平区、武隆区、璧山区、石柱土家族自治县、九龙坡区、渝北区、彭水苗族土家族自治县、江津区、江北区、奉节县、万州区、荣昌区、巫山县、永川区、丰都县、北碚区、南岸区、涪陵区、秀山土家族苗族自治县、大渡口区、沙坪坝区、铜梁区、巫溪县、綦江区、垫江县)

济宁市(曲阜市、邹城市、梁山县、嘉祥县、任城区、微山县、泗水县、金乡县、兖州区、鱼台县、汶上县)

渭南市(华阴市、白水县、韩城市、临渭区、大荔县、富平县、合阳县、澄城县、华州区、蒲城县、潼关县)

梧州市(苍梧县、藤县、龙圩区、蒙山县、万秀区、岑溪市、长洲区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、清河门区、细河区、彰武县、太平区、海州区、新邱区)

朔州市(右玉县、朔城区、怀仁市、山阴县、应县、平鲁区)

西藏自治区

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

淄博市(张店区、桓台县、周村区、沂源县、临淄区、淄川区、博山区、高青县)

三门峡市(卢氏县、义马市、陕州区、灵宝市、渑池县、湖滨区)

内蒙古自治区

宁波市(慈溪市、宁海县、北仑区、海曙区、余姚市、象山县、鄞州区、镇海区、江北区、奉化区)

泰安市(宁阳县、新泰市、东平县、泰山区、肥城市、岱岳区)

　　来源：瑞恩资本

　　2025年4月17日，南华期货股份有限公司NanhuaFuturesCo.,Ltd.(下称"南华期货”)在港交所递交招股书，拟在香港主板上市。

　　南华期货(603093.SH)，于2019年8月30日在A股上市，为中国首家在A股上市的期货公司，截至2025年4月16日收市，总市值约人民币75亿元。

　　南华期货招股书链接：

　　https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107301/documents/sehk25041702069_c.pdf

　　主要业务

　　南华期货，成立于1996年，已发展成为一个综合性的全球金融服务平台，产品服务包括中国境内期货经纪、中国境内风险管理服务、中国境内财富管理以及境外金融服务，涵盖了期货及衍生品的整个价值链。

　　根据弗若斯特沙利文报告，在中国：

于2023年按总收入计，南华期货在所有期货公司中排名第8，在所有非金融机构相关期货公司中排名第1；

于2023年按期货经纪佣金收入计，南华期货在所有期货公司中排名第12，在所有非金融机构相关期货公司中排名第1；

于2023年按境外收入计，南华期货在中国所有期货公司中排名第1；

截至2024 年9 月30 日止九个月，按ROE计，南华期货在中国全部53家上市证券和期货公司以及全部非金融机构相关期货公司中排名第二。

　　南华期货，是中国期货行业首批成立的公司之一，深得中国实业客户及机构客户的信任。截至2024年12月31日，南华期货的中国境内期货经纪业务的客户权益达到人民币316亿元，较2022年12月31日增长了65.4%，而中国期货行业的复合年增长率为1.9%。截至2022年、2023年及2024年12月31日，南华期货境外期货、证券及杠杆式外汇经纪服务的客户权益总额分别约为119亿港元、125亿港元及138亿港元，公司的境外资产管理业务的AUM分别约为20亿港元、23亿港元及25亿港元。

　　南华期货的收入来自：

佣金及手续费，包括公司的期货经纪服务产生的经纪佣金及手续费、资产管理服务佣金及手续费、公募基金业务佣金及手续费，以及从股票期权手续费收入、外汇收入及证券业务收入中产生其他佣金收入。

利息收入，包括自有资金存款的利息收入、客户资金的利息收入、合并结构化主体分配，包括向除公司以外的股东分配收益，或从其他股东处获得的持续投入。公司的利息费用主要包括贷款、债券及其他的利息费用。

净投资收益，主要包括(i)公司运用期货、衍生品及其他金融资产进行风险对冲的风险管理服务；(ii) 自营投资；(iii) 境外业务或外汇业务的汇兑损益。

贸易收入，主要包括来自基差贸易业务的基差贸易收入，以及来自公司的农产品贸易业务的其他贸易收入。

其他经营收入主要包括政府补助、「保险+ 期货」业务的收入、其他包括投资者教育收入以及客户支付的信息技术基础设施费用。

　　股东架构

　　招股书显示，截至2025年4月9日，南华期货在香港上市前的股东架构中，

　　横店控股，合计控制约76.97%的股份。

　　管理层

　　南华期货董事会由7名董事组成，包括：

1名执行董事：罗旭峰博士(董事会主席)；

3名非执行董事：徐文财博士(横店控股董事、资深副总裁)、胡天高先生(横店控股董事、资深副总裁)、厉宝平先生(横店控股董事、副总裁)；

3名独立非执行董事：徐林博士(浙江大学公共管理学院教授)、陈蓉博士(厦门大学教授、博士生导师)、张红英女士(曾任浙江财经大学会计学院党委书记、社会合作办公室和校友办公室主任)。

　　除执行董事外，高管包括贾晓龙先生(总经理)、李建萍女士(首席风险官)、钟益强先生(董事会秘书及联席公司秘书)、李莉女士(财务负责人)、顾松先生(副总经理)、陈冬华先生(副总经理)。

　　监事会3名：厉国平先生(横店控股副总裁、法纪委员会总监及审计总监)、金龙华先生(曾任横店控股财务总监、顾问)、夏海波先生(财务部经理)。

　　公司业绩

　　招股书显示，在过去的2022年、2023年、2024年，南华期货的营业收入分别人民币68.23亿、62.47亿和57.12亿元，相应的净利润分别为人民币2.46亿、4.03亿和4.58亿元。

　　中介团队

　　南华期货是次IPO的中介团队主要有：

　　中信证券为其独家保荐人；

　　天健为其审计师；

　　金杜为其公司中国律师；

　　金杜(香港)为其公司香港律师；

　　金诚同达为其券商中国律师；

　　诺顿罗氏为其券商香港律师；

　　创升融资为其合规顾问；

　　弗若斯特沙利文为其行业顾问。

　　据一位知情人士透露，特朗普政府正对美国消费者金融保护局（CFPB）进行大幅，重启了对这个监管机构进行全面改革的举措。

　　这位要求匿名的消息人士表示，预计超1500名CFPB员工会受到周四启动的裁员行动的影响。去年年底，CFPB大约有1700名员工。

　　在一份发给受影响员工的通知中，代理CFPB局长拉斯・沃特（RussVought）写道，这些裁员举措“对于重组该机构的运营、更好地体现该机构的工作重点和使命而言是必要的”。沃特表示，受裁员影响的员工在美东时间周五晚上之前仍可使用工作系统。他还补充说，这些员工将在6月中旬正式与该机构“解除”雇佣关系。

　　一名被裁员且因讨论裁员问题而获许匿名的CFPB官员称，截至周四下午晚些时候，裁员通知似乎仍在陆续发出。“员工正在成批被裁。”

　　在特朗普重新入主白宫后不久，政府就采取行动，试图关闭CFPB。上个月，特朗普政府的努力受到了一名联邦法官的阻碍，该法官下令恢复CFPB员工的职位，并禁止政府进行裁员。

　　然而，周五，一家联邦上诉法院解除了对大规模裁员的禁令。CFPB的员工工会周四在一份法庭文件中辩称，此次裁员行动“远远超出了”政府在周五裁决下被允许的范围。

　　CFPB是马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白・沃伦（ElizabethWarren）的创意，是在2008年金融危机后成立的。

　　沃伦也发表了意见。她在一份声明中表示：“在法院下达命令阻止非法关闭CFPB的情况下，仍要解散这个机构，这是这个无法无天的政府对消费者和我们的民主的又一次攻击。我们将倾尽全力进行反击。”

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成

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