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太原市(晋源区、清徐县、古交市、万柏林区、尖草坪区、阳曲县、杏花岭区、小店区、娄烦县、迎泽区)

商丘市(睢阳区、永城市、夏邑县、虞城县、睢县、宁陵县、梁园区、民权县、柘城县)

鸡西市(恒山区、麻山区、密山市、城子河区、梨树区、虎林市、鸡冠区、滴道区、鸡东县)

阿克苏地区(拜城县、乌什县、温宿县、阿克苏市、阿瓦提县、沙雅县、柯坪县、库车市、新和县)  邯郸市(广平县、成安县、曲周县、馆陶县、武安市、肥乡区、邱县、邯山区、永年区、丛台区、魏县、峰峰矿区、大名县、复兴区、临漳县、鸡泽县、磁县、涉县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、奎屯市、伊宁市、伊宁县、霍尔果斯市、霍城县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、特克斯县、新源县)

庆阳市(正宁县、庆城县、宁县、华池县、镇原县、合水县、西峰区、环县)

无锡市(江阴市、新吴区、惠山区、梁溪区、锡山区、宜兴市、滨湖区)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)  秦皇岛市(昌黎县、北戴河区、山海关区、抚宁区、海港区、青龙满族自治县、卢龙县)

白银市(白银区、景泰县、会宁县、平川区、靖远县)

玉林市(博白县、福绵区、陆川县、兴业县、玉州区、容县、北流市)

蚌埠市(怀远县、禹会区、龙子湖区、蚌山区、淮上区、五河县、固镇县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、壤塘县、松潘县、阿坝县、小金县、汶川县、九寨沟县、理县、黑水县、马尔康市、红原县、若尔盖县、茂县)

连云港市(东海县、赣榆区、连云区、灌南县、海州区、灌云县)

雅安市(芦山县、雨城区、宝兴县、天全县、石棉县、荥经县、名山区、汉源县)

安康市(岚皋县、汉阴县、宁陕县、平利县、镇坪县、紫阳县、旬阳市、白河县、石泉县、汉滨区)

澳门特别行政区

渭南市(韩城市、华州区、临渭区、华阴市、合阳县、潼关县、白水县、富平县、蒲城县、澄城县、大荔县)

湛江市(徐闻县、坡头区、霞山区、遂溪县、廉江市、吴川市、雷州市、赤坎区、麻章区)

金华市(兰溪市、磐安县、婺城区、永康市、东阳市、义乌市、武义县、金东区、浦江县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

宁德市(寿宁县、屏南县、蕉城区、福鼎市、古田县、霞浦县、周宁县、柘荣县、福安市)

随州市(随县、广水市、曾都区)

吉安市(吉安县、永新县、吉州区、青原区、峡江县、泰和县、永丰县、遂川县、万安县、吉水县、安福县、井冈山市、新干县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、玉树市、治多县、囊谦县、称多县、杂多县)

南京市(江宁区、玄武区、栖霞区、溧水区、鼓楼区、六合区、建邺区、雨花台区、浦口区、高淳区、秦淮区)

达州市(渠县、达川区、开江县、通川区、万源市、大竹县、宣汉县)

江门市(新会区、开平市、台山市、蓬江区、恩平市、江海区、鹤山市)

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楚雄彝族自治州(武定县、姚安县、永仁县、禄丰市、双柏县、楚雄市、大姚县、元谋县、南华县、牟定县)

惠州市(惠城区、惠阳区、惠东县、龙门县、博罗县)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、英吉沙县、伽师县、叶城县、疏附县、泽普县、疏勒县、巴楚县、喀什市、岳普湖县、莎车县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、乌拉特中旗、临河区、五原县、乌拉特前旗、杭锦后旗)  抚顺市(东洲区、新抚区、望花区、清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县、顺城区)

绵阳市(游仙区、三台县、梓潼县、盐亭县、安州区、涪城区、江油市、北川羌族自治县、平武县)

丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、凤城市、东港市、振安区、振兴区)

荆门市(京山市、钟祥市、东宝区、掇刀区、沙洋县)东营市(东营区、河口区、广饶县、垦利区、利津县)

武汉市(东西湖区、黄陂区、江汉区、江岸区、新洲区、江夏区、汉南区、武昌区、硚口区、汉阳区、洪山区、青山区、蔡甸区)  衡阳市(衡南县、雁峰区、衡阳县、祁东县、珠晖区、石鼓区、衡山县、常宁市、南岳区、耒阳市、蒸湘区、衡东县)

南宁市(宾阳县、横州市、青秀区、马山县、江南区、武鸣区、西乡塘区、兴宁区、隆安县、上林县、邕宁区、良庆区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

固原市(原州区、西吉县、泾源县、隆德县、彭阳县)哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

杭州市(余杭区、淳安县、桐庐县、萧山区、建德市、滨江区、上城区、拱墅区、临安区、西湖区、富阳区、钱塘区、临平区)

济宁市(任城区、梁山县、邹城市、嘉祥县、曲阜市、泗水县、微山县、鱼台县、汶上县、兖州区、金乡县)

平凉市(泾川县、庄浪县、崇信县、华亭市、静宁县、崆峒区、灵台县)

保定市(莲池区、高阳县、望都县、阜平县、徐水区、蠡县、涿州市、曲阳县、容城县、定兴县、定州市、清苑区、唐县、涞水县、顺平县、博野县、高碑店市、安国市、涞源县、满城区、雄县、竞秀区、易县、安新县)

南阳市(南召县、社旗县、淅川县、桐柏县、镇平县、唐河县、西峡县、邓州市、方城县、新野县、宛城区、内乡县、卧龙区)

鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克前旗、杭锦旗、东胜区、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克旗、乌审旗、康巴什区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

湖州市(德清县、吴兴区、南浔区、安吉县、长兴县)

临汾市(吉县、乡宁县、侯马市、尧都区、浮山县、大宁县、霍州市、洪洞县、永和县、安泽县、曲沃县、襄汾县、翼城县、隰县、古县、蒲县、汾西县)

遂宁市(船山区、蓬溪县、安居区、射洪市、大英县)

长沙市(宁乡市、天心区、开福区、浏阳市、望城区、芙蓉区、雨花区、长沙县、岳麓区)

眉山市(彭山区、丹棱县、洪雅县、东坡区、仁寿县、青神县)

濮阳市(华龙区、南乐县、台前县、清丰县、范县、濮阳县)

贵港市(港北区、平南县、桂平市、覃塘区、港南区)

绍兴市(上虞区、嵊州市、诸暨市、新昌县、柯桥区、越城区)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四尾盘继续上扬，科技股领涨。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨474.71点，涨幅为1.20%，报40081.28点；纳指涨443.10点，涨幅为2.65%，报17151.15点；标普500指数涨106.63点，涨幅为1.98%，报5482.49点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。

　　美国国债在美国交易时段走高，收益率接近日内低点，美国财政部7年期国债拍卖结果表现稳健之后维持涨势。拍卖之前，美债获得良好支撑，因为克利夫兰联储行长Hammack在CNBC表示，如果有明确且令人信服的数据，联邦公开市场委员会可能会在6月采取行动，这引发了对收益率曲线短端和中段的买盘。互换利差在交易趋于平静之际连续第三个交易日走阔。

　　纽约时间下午3点刚过，美国国债收益率曲线中段跌近10个基点，2s10s和5s30s利差日内分别陡化0.5和4个基点；10年期美国国债收益率收盘接近日内低点，报4.305%，较周三收盘跌约8个基点。

　　7年期国债拍卖结果表现稳健之后，美国国债午后维持涨势，且涨幅略有扩大；一级交易商获配15.3%，为5月份以来最高，间接投标人获配比例降至59.3%，而直接投标人获配25.4%，2.55倍的投标倍数低于近期2.67倍的均值。

　　拍卖之前，联储官员Hammack的鸽派言论对收益率曲线短端和中段走势构成支撑；截至收盘，市场对6月会议的降息预期约15个基点，高于周三收盘时13个基点。

　　美元互换利差连续第三个交易日走阔。资本金要求仍是市场关注焦点，随着企业财报季的推进，财政部放松监管的讨论或再度升温，对互换利差的持续扩大构成支撑。

　　截至纽约时间16：31，美国2年期国债收益率下跌8.61个基点，报3.7848%；

　　美国5年期国债收益率下跌9.53个基点，报3.9271%；

　　美国10年期国债收益率下跌7.02个基点，报4.311%；

　　美国30年期国债收益率下跌5.05个基点，报4.7718%；

　　美国2年和10年国债收益率差上涨1.59个基点，报52.213个基点；

　　美国5年和30年国债收益率差上涨4.48个基点，报84.295个基点。

　　韩国产业通商资源部在电子邮件声明中表示，韩国与美国官员已就未来关税谈判的框架达成共识，将于下周继续磋商。

　　韩国产业通商资源部长官安德根要求美方承诺未来所有新增关税都给予韩国豁免。

　　安德根还寻求美方豁免包括汽车和钢铁在内的行业关税和对等关税。

　　韩国产业通商资源部表示，周四的磋商聚焦于实现两国“互利”的贸易平衡。