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林芝市(巴宜区、工布江达县、朗县、波密县、墨脱县、米林市、察隅县)

宝鸡市(凤翔区、扶风县、岐山县、眉县、陈仓区、渭滨区、太白县、陇县、麟游县、金台区、凤县、千阳县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、钟山县、平桂区)  中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

嘉兴市(南湖区、秀洲区、平湖市、嘉善县、桐乡市、海宁市、海盐县)

雅安市(名山区、天全县、宝兴县、芦山县、汉源县、雨城区、石棉县、荥经县)

菏泽市(郓城县、巨野县、东明县、牡丹区、成武县、单县、定陶区、曹县、鄄城县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)  锡林郭勒盟(正蓝旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、正镶白旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、镶黄旗、苏尼特左旗、多伦县、东乌珠穆沁旗)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、九原区、白云鄂博矿区、土默特右旗、昆都仑区、东河区、固阳县、石拐区、青山区)

张掖市(山丹县、临泽县、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区)

佳木斯市(前进区、桦南县、同江市、郊区、东风区、向阳区、桦川县、富锦市、抚远市、汤原县)

吉安市(新干县、遂川县、吉州区、泰和县、井冈山市、永丰县、峡江县、安福县、吉安县、万安县、吉水县、青原区、永新县)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、梨树县、双辽市、铁西区)

南充市(顺庆区、西充县、营山县、南部县、嘉陵区、阆中市、高坪区、仪陇县、蓬安县)

贵阳市(修文县、观山湖区、息烽县、清镇市、云岩区、白云区、乌当区、开阳县、花溪区、南明区)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、肃州区)

石河子市(阿拉尔市、五家渠市、可克达拉市、双河市、新星市、昆玉市、胡杨河市、北屯市、铁门关市、白杨市、图木舒克市)

乐山市(犍为县、市中区、井研县、峨眉山市、沙湾区、峨边彝族自治县、沐川县、五通桥区、马边彝族自治县、金口河区、夹江县)

杭州市(萧山区、滨江区、钱塘区、余杭区、富阳区、淳安县、拱墅区、临平区、临安区、西湖区、建德市、上城区、桐庐县)

洛阳市(洛龙区、偃师区、栾川县、涧西区、老城区、洛宁县、新安县、嵩县、西工区、伊川县、瀍河回族区、宜阳县、孟津区、汝阳县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县)

甘南藏族自治州(夏河县、玛曲县、卓尼县、舟曲县、迭部县、碌曲县、临潭县、合作市)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

淮南市(八公山区、凤台县、寿县、大通区、田家庵区、潘集区、谢家集区)

湛江市(吴川市、霞山区、廉江市、徐闻县、遂溪县、雷州市、麻章区、赤坎区、坡头区)

大理白族自治州(弥渡县、大理市、南涧彝族自治县、剑川县、云龙县、漾濞彝族自治县、祥云县、巍山彝族回族自治县、永平县、洱源县、宾川县、鹤庆县)

安阳市(安阳县、汤阴县、滑县、殷都区、北关区、内黄县、林州市、龙安区、文峰区)

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商洛市(洛南县、商南县、丹凤县、山阳县、柞水县、商州区、镇安县)

泸州市(纳溪区、江阳区、古蔺县、叙永县、泸县、龙马潭区、合江县)

铁岭市(昌图县、铁岭县、调兵山市、银州区、西丰县、开原市、清河区)

铜仁市(碧江区、万山区、石阡县、德江县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、思南县)  喀什地区(叶城县、疏勒县、巴楚县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、英吉沙县、喀什市、岳普湖县、莎车县、疏附县、麦盖提县)

信阳市(罗山县、商城县、息县、光山县、平桥区、淮滨县、浉河区、潢川县、新县、固始县)

鸡西市(鸡东县、滴道区、麻山区、梨树区、密山市、鸡冠区、城子河区、恒山区、虎林市)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、千山区、台安县、铁东区、立山区、海城市)常德市(武陵区、临澧县、安乡县、石门县、津市市、鼎城区、澧县、汉寿县、桃源县)

宁波市(慈溪市、象山县、余姚市、鄞州区、北仑区、奉化区、海曙区、江北区、镇海区、宁海县)  南阳市(新野县、南召县、内乡县、唐河县、镇平县、卧龙区、方城县、宛城区、邓州市、西峡县、桐柏县、淅川县、社旗县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

沈阳市(浑南区、沈河区、法库县、于洪区、和平区、苏家屯区、沈北新区、康平县、新民市、皇姑区、大东区、铁西区、辽中区)

揭阳市(普宁市、揭西县、惠来县、榕城区、揭东区)龙岩市(漳平市、长汀县、新罗区、武平县、永定区、上杭县、连城县)

襄阳市(襄州区、谷城县、枣阳市、老河口市、保康县、樊城区、宜城市、襄城区、南漳县)

渭南市(临渭区、白水县、潼关县、大荔县、澄城县、华州区、华阴市、韩城市、富平县、蒲城县、合阳县)

昌都市(边坝县、丁青县、芒康县、察雅县、类乌齐县、卡若区、贡觉县、左贡县、八宿县、江达县、洛隆县)

阿里地区(革吉县、普兰县、日土县、噶尔县、改则县、札达县、措勤县)

内江市(威远县、市中区、东兴区、资中县、隆昌市)

成都市(新津区、武侯区、新都区、成华区、金牛区、郫都区、彭州市、青羊区、邛崃市、简阳市、双流区、温江区、蒲江县、龙泉驿区、锦江区、金堂县、大邑县、青白江区、都江堰市、崇州市)

晋城市(陵川县、沁水县、阳城县、泽州县、高平市、城区)

枣庄市(薛城区、市中区、滕州市、山亭区、台儿庄区、峄城区)

黄石市(下陆区、大冶市、阳新县、铁山区、西塞山区、黄石港区)

开封市(龙亭区、杞县、通许县、祥符区、兰考县、鼓楼区、禹王台区、顺河回族区、尉氏县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、新巴尔虎左旗、根河市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、牙克石市、额尔古纳市、满洲里市、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗)

宿州市(泗县、砀山县、灵璧县、萧县、埇桥区)

惠州市(博罗县、惠城区、惠阳区、龙门县、惠东县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

太原市(尖草坪区、晋源区、杏花岭区、清徐县、古交市、迎泽区、小店区、娄烦县、万柏林区、阳曲县)

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　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。