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伊春市(大箐山县、伊美区、嘉荫县、丰林县、友好区、铁力市、乌翠区、金林区、南岔县、汤旺县)

廊坊市(香河县、广阳区、霸州市、大厂回族自治县、大城县、安次区、固安县、三河市、文安县、永清县)

白银市(白银区、靖远县、景泰县、平川区、会宁县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、珲春市、汪清县、敦化市、图们市、延吉市、和龙市、安图县)  桂林市(资源县、恭城瑶族自治县、象山区、全州县、七星区、平乐县、荔浦市、灵川县、兴安县、临桂区、阳朔县、秀峰区、永福县、雁山区、灌阳县、叠彩区、龙胜各族自治县)

昆明市(官渡区、嵩明县、西山区、呈贡区、富民县、寻甸回族彝族自治县、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、石林彝族自治县、晋宁区、东川区、五华区、安宁市)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

咸宁市(通山县、赤壁市、嘉鱼县、通城县、崇阳县、咸安区)云浮市(郁南县、新兴县、云城区、云安区、罗定市)

鸡西市(梨树区、鸡冠区、鸡东县、密山市、滴道区、虎林市、城子河区、恒山区、麻山区)  舟山市(定海区、普陀区、嵊泗县、岱山县)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

韶关市(翁源县、仁化县、乳源瑶族自治县、浈江区、乐昌市、武江区、曲江区、南雄市、新丰县、始兴县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

大理白族自治州(鹤庆县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县、剑川县、云龙县、大理市、祥云县、洱源县、永平县、弥渡县)

广元市(剑阁县、旺苍县、朝天区、苍溪县、利州区、昭化区、青川县)

淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)

辽阳市(宏伟区、弓长岭区、文圣区、灯塔市、太子河区、辽阳县、白塔区)

徐州市(沛县、新沂市、鼓楼区、云龙区、铜山区、邳州市、泉山区、丰县、贾汪区、睢宁县)

阳泉市(盂县、郊区、矿区、平定县、城区)

昌吉回族自治州(奇台县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市、呼图壁县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

兰州市(城关区、榆中县、红古区、皋兰县、永登县、安宁区、七里河区、西固区)

喀什地区(疏勒县、疏附县、巴楚县、伽师县、喀什市、麦盖提县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、英吉沙县、泽普县、岳普湖县)

抚顺市(东洲区、抚顺县、望花区、新抚区、顺城区、新宾满族自治县、清原满族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、松潘县、若尔盖县、阿坝县、红原县、小金县、茂县、金川县、汶川县、壤塘县、理县、九寨沟县、马尔康市)

忻州市(岢岚县、保德县、神池县、定襄县、忻府区、原平市、代县、繁峙县、五台县、偏关县、静乐县、宁武县、五寨县、河曲县)

本溪市(溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、南芬区、平山区、明山区)

锦州市(凌河区、太和区、古塔区、凌海市、义县、北镇市、黑山县)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇县、淇滨区、山城区)

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吴忠市(利通区、红寺堡区、盐池县、同心县、青铜峡市)

阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、福海县、富蕴县、哈巴河县、吉木乃县、布尔津县)

娄底市(涟源市、娄星区、双峰县、冷水江市、新化县)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)  临汾市(尧都区、永和县、蒲县、曲沃县、隰县、乡宁县、安泽县、翼城县、洪洞县、侯马市、浮山县、襄汾县、吉县、霍州市、大宁县、汾西县、古县)

贺州市(昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区)

甘南藏族自治州(卓尼县、临潭县、迭部县、玛曲县、合作市、碌曲县、夏河县、舟曲县)

宁德市(寿宁县、福鼎市、蕉城区、周宁县、福安市、霞浦县、屏南县、柘荣县、古田县)马鞍山市(含山县、博望区、花山区、雨山区、当涂县、和县)

广州市(白云区、黄埔区、天河区、番禺区、越秀区、花都区、荔湾区、增城区、海珠区、南沙区、从化区)  郑州市(上街区、管城回族区、中牟县、巩义市、金水区、新密市、登封市、惠济区、新郑市、二七区、荥阳市、中原区)

柳州市(融安县、柳江区、融水苗族自治县、柳城县、城中区、柳南区、三江侗族自治县、鹿寨县、鱼峰区、柳北区)

玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、杂多县、曲麻莱县、玉树市、治多县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、天峻县、都兰县、乌兰县、德令哈市、格尔木市)九江市(柴桑区、湖口县、浔阳区、濂溪区、彭泽县、都昌县、瑞昌市、武宁县、庐山市、永修县、德安县、共青城市、修水县)

晋中市(左权县、和顺县、平遥县、太谷区、介休市、昔阳县、灵石县、榆社县、榆次区、祁县、寿阳县)

大连市(中山区、金州区、旅顺口区、长海县、庄河市、瓦房店市、沙河口区、西岗区、普兰店区、甘井子区)

长治市(沁县、长子县、潞城区、平顺县、沁源县、屯留区、壶关县、武乡县、黎城县、潞州区、襄垣县、上党区)

昌都市(丁青县、卡若区、贡觉县、江达县、八宿县、察雅县、左贡县、芒康县、边坝县、洛隆县、类乌齐县)

海东市(化隆回族自治县、乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区)

安康市(岚皋县、汉阴县、旬阳市、汉滨区、镇坪县、宁陕县、石泉县、平利县、白河县、紫阳县)

西安市(阎良区、新城区、高陵区、长安区、莲湖区、鄠邑区、雁塔区、灞桥区、周至县、碑林区、蓝田县、未央区、临潼区)

烟台市(海阳市、莱阳市、莱山区、牟平区、招远市、芝罘区、栖霞市、蓬莱区、福山区、龙口市、莱州市)

牡丹江市(穆棱市、海林市、宁安市、绥芬河市、西安区、林口县、阳明区、爱民区、东安区、东宁市)

长春市(宽城区、榆树市、绿园区、九台区、双阳区、南关区、朝阳区、农安县、二道区、公主岭市、德惠市)

济宁市(嘉祥县、曲阜市、金乡县、汶上县、梁山县、邹城市、微山县、兖州区、泗水县、鱼台县、任城区)

自贡市(富顺县、自流井区、沿滩区、荣县、大安区、贡井区)

汉中市(宁强县、西乡县、镇巴县、佛坪县、略阳县、勉县、城固县、汉台区、留坝县、南郑区、洋县)

南阳市(方城县、西峡县、镇平县、淅川县、宛城区、社旗县、内乡县、卧龙区、新野县、邓州市、唐河县、南召县、桐柏县)

通化市(二道江区、柳河县、集安市、辉南县、东昌区、梅河口市、通化县)

哈尔滨市(南岗区、木兰县、双城区、道里区、道外区、方正县、阿城区、通河县、依兰县、香坊区、松北区、平房区、延寿县、宾县、呼兰区、五常市、巴彦县、尚志市)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）