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丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县)

宜春市(奉新县、万载县、靖安县、铜鼓县、宜丰县、丰城市、袁州区、高安市、樟树市、上高县)

南京市(江宁区、溧水区、玄武区、高淳区、栖霞区、浦口区、六合区、建邺区、秦淮区、鼓楼区、雨花台区)

锦州市(黑山县、北镇市、凌海市、古塔区、义县、凌河区、太和区)  哈尔滨市(平房区、延寿县、道里区、方正县、道外区、巴彦县、通河县、阿城区、香坊区、松北区、依兰县、南岗区、宾县、尚志市、木兰县、双城区、五常市、呼兰区)

铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)

柳州市(柳南区、鱼峰区、柳北区、鹿寨县、城中区、融安县、柳江区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳城县)

铁岭市(开原市、银州区、清河区、调兵山市、昌图县、西丰县、铁岭县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、盈江县、芒市、陇川县)  广安市(武胜县、前锋区、广安区、华蓥市、邻水县、岳池县)

衡水市(武邑县、武强县、故城县、景县、冀州区、饶阳县、枣强县、深州市、桃城区、安平县、阜城县)

揭阳市(揭西县、榕城区、普宁市、揭东区、惠来县)

长沙市(天心区、望城区、长沙县、芙蓉区、宁乡市、开福区、浏阳市、岳麓区、雨花区)

景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

吕梁市(石楼县、离石区、文水县、岚县、柳林县、方山县、汾阳市、中阳县、兴县、临县、交口县、孝义市、交城县)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

内江市(资中县、市中区、隆昌市、威远县、东兴区)

济南市(市中区、莱芜区、济阳区、长清区、商河县、槐荫区、章丘区、钢城区、天桥区、历城区、平阴县、历下区)

威海市(文登区、环翠区、乳山市、荣成市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

合肥市(包河区、巢湖市、庐阳区、瑶海区、长丰县、庐江县、肥东县、肥西县、蜀山区)

梧州市(藤县、龙圩区、苍梧县、岑溪市、长洲区、万秀区、蒙山县)

保山市(腾冲市、昌宁县、施甸县、隆阳区、龙陵县)

贵阳市(花溪区、开阳县、云岩区、息烽县、南明区、修文县、清镇市、乌当区、白云区、观山湖区)

枣庄市(滕州市、薛城区、山亭区、市中区、台儿庄区、峄城区)

牡丹江市(爱民区、穆棱市、海林市、绥芬河市、东宁市、阳明区、宁安市、林口县、西安区、东安区)

玉林市(福绵区、陆川县、玉州区、博白县、容县、北流市、兴业县)

厦门市(海沧区、集美区、翔安区、湖里区、同安区、思明区)

丹东市(振安区、元宝区、凤城市、振兴区、宽甸满族自治县、东港市)

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玉树藏族自治州(治多县、称多县、囊谦县、曲麻莱县、杂多县、玉树市)

临汾市(吉县、尧都区、翼城县、侯马市、大宁县、古县、浮山县、襄汾县、永和县、洪洞县、蒲县、安泽县、乡宁县、汾西县、曲沃县、霍州市、隰县)

孝感市(云梦县、孝南区、安陆市、大悟县、孝昌县、汉川市、应城市)

白城市(洮南市、通榆县、镇赉县、洮北区、大安市)  安庆市(迎江区、桐城市、怀宁县、宿松县、宜秀区、岳西县、大观区、太湖县、潜山市、望江县)

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

西宁市(湟中区、城北区、湟源县、城东区、大通回族土族自治县、城中区、城西区)

亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、七星关区、金沙县、黔西市、赫章县、织金县、大方县)

日喀则市(聂拉木县、桑珠孜区、定结县、江孜县、定日县、拉孜县、谢通门县、岗巴县、萨迦县、康马县、昂仁县、萨嘎县、南木林县、仁布县、吉隆县、白朗县、亚东县、仲巴县)  辽阳市(文圣区、太子河区、辽阳县、白塔区、宏伟区、灯塔市、弓长岭区)

中山市

西藏自治区

无锡市(惠山区、新吴区、宜兴市、梁溪区、滨湖区、锡山区、江阴市)中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

开封市(祥符区、顺河回族区、鼓楼区、龙亭区、禹王台区、尉氏县、兰考县、杞县、通许县)

儋州市

黄冈市(红安县、罗田县、麻城市、黄州区、蕲春县、浠水县、黄梅县、团风县、武穴市、英山县)

内蒙古自治区

襄阳市(宜城市、老河口市、谷城县、樊城区、枣阳市、襄州区、保康县、南漳县、襄城区)

乌兰察布市(丰镇市、四子王旗、察哈尔右翼中旗、化德县、商都县、兴和县、凉城县、集宁区、卓资县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗)

金昌市(金川区、永昌县)

晋城市(城区、陵川县、高平市、阳城县、沁水县、泽州县)

宁波市(江北区、奉化区、宁海县、象山县、北仑区、镇海区、海曙区、余姚市、慈溪市、鄞州区)

赤峰市(巴林左旗、松山区、巴林右旗、林西县、翁牛特旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、红山区、敖汉旗、元宝山区)

安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

葫芦岛市(连山区、龙港区、绥中县、兴城市、南票区、建昌县)

巴中市(恩阳区、通江县、巴州区、平昌县、南江县)

锡林郭勒盟(镶黄旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特右旗、二连浩特市、锡林浩特市、正镶白旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、多伦县)

怀化市(会同县、洪江市、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、麻阳苗族自治县、辰溪县、中方县、沅陵县、鹤城区、芷江侗族自治县)

许昌市(禹州市、鄢陵县、长葛市、建安区、襄城县、魏都区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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