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延边朝鲜族自治州(图们市、安图县、和龙市、汪清县、敦化市、龙井市、延吉市、珲春市)

河池市(南丹县、大化瑶族自治县、金城江区、巴马瑶族自治县、天峨县、都安瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、凤山县、罗城仫佬族自治县、东兰县)

三沙市(南沙区、西沙区)

六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)  哈尔滨市(方正县、道里区、香坊区、巴彦县、尚志市、平房区、松北区、道外区、阿城区、通河县、五常市、南岗区、宾县、依兰县、呼兰区、双城区、延寿县、木兰县)

朝阳市(建平县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、北票市、龙城区、朝阳县)

济源市

保山市(腾冲市、隆阳区、龙陵县、施甸县、昌宁县)海南藏族自治州(兴海县、贵德县、贵南县、同德县、共和县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)  张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县、高台县、民乐县、甘州区)

济南市(商河县、济阳区、历下区、钢城区、槐荫区、市中区、天桥区、章丘区、长清区、平阴县、莱芜区、历城区)

抚州市(宜黄县、资溪县、东乡区、乐安县、南城县、临川区、崇仁县、黎川县、南丰县、金溪县、广昌县)

衢州市(龙游县、柯城区、常山县、江山市、衢江区、开化县)

雅安市(宝兴县、芦山县、名山区、雨城区、天全县、荥经县、汉源县、石棉县)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

淮安市(涟水县、盱眙县、清江浦区、淮安区、淮阴区、洪泽区、金湖县)

常州市(金坛区、新北区、钟楼区、天宁区、溧阳市、武进区)

佛山市(顺德区、三水区、高明区、南海区、禅城区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)

保定市(定兴县、博野县、高阳县、涞水县、蠡县、满城区、定州市、唐县、曲阳县、清苑区、安新县、涞源县、容城县、安国市、雄县、阜平县、高碑店市、莲池区、涿州市、顺平县、竞秀区、易县、望都县、徐水区)

鄂尔多斯市(康巴什区、准格尔旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克前旗、达拉特旗、东胜区、乌审旗)

鹤壁市(浚县、鹤山区、山城区、淇县、淇滨区)

黑河市(五大连池市、嫩江市、逊克县、孙吴县、北安市、爱辉区)

黄山市(徽州区、休宁县、祁门县、屯溪区、黟县、歙县、黄山区)

来宾市(金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、兴宾区、忻城县、象州县)

重庆市(南岸区、忠县、渝北区、巫溪县、奉节县、北碚区、黔江区、南川区、巫山县、沙坪坝区、石柱土家族自治县、綦江区、江津区、城口县、大足区、荣昌区、秀山土家族苗族自治县、万州区、涪陵区、潼南区、大渡口区、渝中区、铜梁区、巴南区、合川区、梁平区、长寿区、璧山区、九龙坡区、彭水苗族土家族自治县、永川区、垫江县、江北区、丰都县、开州区、云阳县、武隆区、酉阳土家族苗族自治县)

吕梁市(交口县、中阳县、柳林县、临县、兴县、岚县、方山县、文水县、石楼县、孝义市、汾阳市、离石区、交城县)

广安市(前锋区、广安区、华蓥市、武胜县、邻水县、岳池县)

鹤岗市(东山区、工农区、萝北县、兴安区、绥滨县、向阳区、兴山区、南山区)

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鞍山市(岫岩满族自治县、立山区、铁西区、铁东区、台安县、千山区、海城市)

海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区)

汕头市(金平区、龙湖区、潮南区、南澳县、潮阳区、濠江区、澄海区)

普洱市(西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县)  宁夏回族自治区

武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

枣庄市(山亭区、薛城区、台儿庄区、市中区、峄城区、滕州市)大同市(平城区、浑源县、广灵县、云冈区、云州区、左云县、阳高县、天镇县、灵丘县、新荣区)

儋州市  温州市(泰顺县、乐清市、文成县、龙湾区、瓯海区、龙港市、苍南县、瑞安市、鹿城区、永嘉县、洞头区、平阳县)

德州市(平原县、禹城市、宁津县、临邑县、庆云县、乐陵市、夏津县、武城县、德城区、齐河县、陵城区)

汉中市(佛坪县、勉县、西乡县、略阳县、宁强县、留坝县、汉台区、镇巴县、城固县、洋县、南郑区)

信阳市(光山县、息县、新县、罗山县、商城县、潢川县、平桥区、固始县、浉河区、淮滨县)清远市(英德市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、清城区、清新区、佛冈县、连州市、阳山县)

厦门市(思明区、同安区、海沧区、翔安区、集美区、湖里区)

临沂市(罗庄区、兰陵县、沂南县、费县、蒙阴县、郯城县、临沭县、河东区、兰山区、莒南县、平邑县、沂水县)

澳门特别行政区

潍坊市(青州市、昌乐县、坊子区、奎文区、高密市、临朐县、潍城区、昌邑市、寒亭区、安丘市、诸城市、寿光市)

桂林市(灵川县、全州县、荔浦市、象山区、阳朔县、永福县、兴安县、灌阳县、临桂区、叠彩区、七星区、恭城瑶族自治县、资源县、秀峰区、龙胜各族自治县、雁山区、平乐县)

咸阳市(彬州市、旬邑县、淳化县、兴平市、永寿县、泾阳县、长武县、杨陵区、三原县、渭城区、武功县、礼泉县、乾县、秦都区)

兰州市(榆中县、城关区、红古区、永登县、安宁区、皋兰县、七里河区、西固区)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘乡市、湘潭县、韶山市)

凉山彝族自治州(会东县、冕宁县、德昌县、宁南县、昭觉县、金阳县、雷波县、西昌市、喜德县、布拖县、普格县、美姑县、木里藏族自治县、甘洛县、越西县、会理市、盐源县)

山南市(错那市、乃东区、洛扎县、浪卡子县、措美县、隆子县、加查县、琼结县、桑日县、贡嘎县、曲松县、扎囊县)

铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)

湖州市(长兴县、德清县、安吉县、吴兴区、南浔区)

大连市(普兰店区、瓦房店市、西岗区、旅顺口区、沙河口区、庄河市、长海县、中山区、金州区、甘井子区)

石家庄市(元氏县、行唐县、鹿泉区、藁城区、桥西区、裕华区、栾城区、高邑县、新华区、赞皇县、晋州市、正定县、辛集市、深泽县、平山县、井陉县、灵寿县、长安区、赵县、井陉矿区、新乐市、无极县)

扬州市(高邮市、仪征市、邗江区、江都区、宝应县、广陵区)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。