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全国服务区域：
漯河市(源汇区、临颍县、舞阳县、郾城区、召陵区)
六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)
遵义市(余庆县、绥阳县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、赤水市、湄潭县、播州区、仁怀市、正安县、汇川区、红花岗区、习水县、道真仡佬族苗族自治县)
汉中市(镇巴县、汉台区、佛坪县、勉县、洋县、南郑区、城固县、留坝县、宁强县、西乡县、略阳县)
阿勒泰地区(吉木乃县、哈巴河县、福海县、阿勒泰市、布尔津县、青河县、富蕴县)
防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)
衡阳市(衡阳县、蒸湘区、珠晖区、雁峰区、耒阳市、石鼓区、南岳区、衡东县、衡山县、衡南县、常宁市、祁东县)
楚雄彝族自治州(大姚县、姚安县、元谋县、楚雄市、牟定县、武定县、永仁县、禄丰市、双柏县、南华县)
承德市(滦平县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、承德县、双滦区、隆化县、兴隆县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、双桥区、鹰手营子矿区)
巴中市(恩阳区、南江县、巴州区、通江县、平昌县)
孝感市(云梦县、安陆市、汉川市、大悟县、孝南区、应城市、孝昌县)
泸州市(纳溪区、合江县、泸县、古蔺县、江阳区、叙永县、龙马潭区)
呼和浩特市(武川县、回民区、新城区、赛罕区、土默特左旗、清水河县、托克托县、玉泉区、和林格尔县)
梅州市(平远县、蕉岭县、梅县区、丰顺县、大埔县、兴宁市、五华县、梅江区)
乌鲁木齐市(米东区、天山区、乌鲁木齐县、头屯河区、新市区、沙依巴克区、达坂城区、水磨沟区)
平凉市(崆峒区、灵台县、华亭市、静宁县、崇信县、庄浪县、泾川县)
广安市(岳池县、前锋区、武胜县、广安区、华蓥市、邻水县)
喀什地区(英吉沙县、伽师县、叶城县、疏附县、莎车县、岳普湖县、疏勒县、泽普县、麦盖提县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市)
许昌市(禹州市、鄢陵县、长葛市、建安区、魏都区、襄城县)
儋州市
贵港市(港南区、港北区、桂平市、平南县、覃塘区)
襄阳市(保康县、老河口市、樊城区、襄州区、襄城区、宜城市、枣阳市、谷城县、南漳县)
沧州市(南皮县、河间市、新华区、献县、黄骅市、肃宁县、东光县、任丘市、青县、泊头市、盐山县、运河区、沧县、海兴县、孟村回族自治县、吴桥县)
济源市
临沧市(云县、镇康县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县)
果洛藏族自治州(甘德县、达日县、玛多县、久治县、班玛县、玛沁县)
伊春市(友好区、乌翠区、铁力市、丰林县、南岔县、嘉荫县、大箐山县、金林区、伊美区、汤旺县)
平顶山市(叶县、舞钢市、郏县、湛河区、鲁山县、新华区、卫东区、宝丰县、石龙区、汝州市)
湘潭市(湘潭县、雨湖区、韶山市、湘乡市、岳塘区)
马鞍山市(当涂县、雨山区、和县、花山区、含山县、博望区)
铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)
玉林市(容县、玉州区、博白县、陆川县、北流市、兴业县、福绵区)
宜春市(靖安县、丰城市、高安市、万载县、宜丰县、上高县、袁州区、樟树市、奉新县、铜鼓县)
揭阳市(揭东区、普宁市、揭西县、榕城区、惠来县)
巴彦淖尔市(临河区、乌拉特前旗、乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗、乌拉特后旗、磴口县)
宝鸡市(凤翔区、岐山县、太白县、渭滨区、金台区、陈仓区、千阳县、陇县、扶风县、凤县、眉县、麟游县)
荆门市(沙洋县、东宝区、京山市、钟祥市、掇刀区)
庆阳市(庆城县、华池县、西峰区、正宁县、宁县、镇原县、环县、合水县)
宁夏回族自治区
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
唐山市(丰南区、滦南县、开平区、乐亭县、古冶区、玉田县、遵化市、路北区、曹妃甸区、丰润区、滦州市、路南区、迁安市、迁西县)
泰安市(肥城市、宁阳县、岱岳区、新泰市、东平县、泰山区)
阿里地区(噶尔县、普兰县、日土县、措勤县、改则县、札达县、革吉县)
肇庆市(四会市、怀集县、德庆县、鼎湖区、高要区、广宁县、端州区、封开县)
临夏回族自治州(广河县、临夏市、东乡族自治县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏县、永靖县)
山南市(浪卡子县、桑日县、琼结县、贡嘎县、错那市、扎囊县、乃东区、洛扎县、曲松县、隆子县、加查县、措美县)
玉树藏族自治州(玉树市、治多县、称多县、杂多县、囊谦县、曲麻莱县)
湖州市(长兴县、南浔区、吴兴区、德清县、安吉县)
兴安盟(阿尔山市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)
清远市(连州市、清新区、英德市、连山壮族瑶族自治县、清城区、阳山县、连南瑶族自治县、佛冈县)
河池市(宜州区、凤山县、南丹县、都安瑶族自治县、金城江区、东兰县、天峨县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县)
忻州市(忻府区、河曲县、静乐县、岢岚县、五寨县、偏关县、代县、五台县、定襄县、神池县、宁武县、原平市、繁峙县、保德县)
本溪市(明山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、南芬区)
张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)
芜湖市(镜湖区、湾沚区、南陵县、鸠江区、繁昌区、无为市、弋江区)
萍乡市(上栗县、安源区、莲花县、湘东区、芦溪县)
内蒙古自治区
红河哈尼族彝族自治州(红河县、元阳县、开远市、河口瑶族自治县、泸西县、蒙自市、绿春县、个旧市、石屏县、弥勒市、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县)
沈阳市(辽中区、于洪区、皇姑区、大东区、苏家屯区、铁西区、新民市、和平区、沈北新区、康平县、浑南区、法库县、沈河区)
佛山市(三水区、高明区、禅城区、南海区、顺德区)
德阳市(广汉市、什邡市、罗江区、中江县、旌阳区、绵竹市)
定西市(渭源县、临洮县、通渭县、安定区、岷县、漳县、陇西县)
广西壮族自治区
眉山市(洪雅县、东坡区、彭山区、仁寿县、青神县、丹棱县)
武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)
营口市(西市区、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市、站前区)
郴州市(永兴县、嘉禾县、资兴市、临武县、宜章县、苏仙区、安仁县、桂阳县、桂东县、北湖区、汝城县)
来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县、合山市、兴宾区、象州县)
阿坝藏族羌族自治州(黑水县、理县、金川县、若尔盖县、松潘县、马尔康市、九寨沟县、小金县、壤塘县、汶川县、红原县、阿坝县、茂县)
安庆市(宿松县、大观区、宜秀区、潜山市、迎江区、太湖县、岳西县、桐城市、怀宁县、望江县)
新余市(渝水区、分宜县)
海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、德令哈市、都兰县、乌兰县、茫崖市、天峻县)
昆明市(呈贡区、五华区、东川区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、盘龙区、宜良县、西山区、嵩明县、官渡区、富民县、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、安宁市)
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吴忠市(红寺堡区、同心县、青铜峡市、利通区、盐池县)
仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
南阳市(镇平县、方城县、淅川县、内乡县、宛城区、新野县、西峡县、社旗县、桐柏县、南召县、卧龙区、邓州市、唐河县)
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北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。
作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。
与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。
赚钱能力最强的新茶饮企业
2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。
转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。
在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。
伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。
横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。
取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。
事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。
通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。
霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。
将现代东方茶推向世界
“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。
也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。
如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。
所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。
显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。
据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。
除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。
一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。
从规模扩张到内功修炼
尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。
从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。
面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。
招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。
从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。
在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。
“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。
作者：郑俊婷
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