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海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、德令哈市、天峻县、乌兰县、格尔木市、都兰县)

淄博市(张店区、沂源县、淄川区、周村区、临淄区、桓台县、高青县、博山区)

张家口市(崇礼区、万全区、宣化区、怀来县、沽源县、赤城县、康保县、涿鹿县、桥东区、蔚县、张北县、尚义县、阳原县、下花园区、桥西区、怀安县)

玉树藏族自治州(称多县、治多县、囊谦县、曲麻莱县、杂多县、玉树市)  日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

吉林市(蛟河市、永吉县、磐石市、舒兰市、龙潭区、昌邑区、桦甸市、丰满区、船营区)

白银市(平川区、白银区、景泰县、会宁县、靖远县)

温州市(瑞安市、平阳县、洞头区、文成县、泰顺县、乐清市、瓯海区、龙湾区、苍南县、龙港市、鹿城区、永嘉县)

天水市(甘谷县、清水县、武山县、秦安县、张家川回族自治县、麦积区、秦州区)  通辽市(科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、开鲁县、奈曼旗、库伦旗、扎鲁特旗)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)

三门峡市(陕州区、灵宝市、卢氏县、义马市、湖滨区、渑池县)

丹东市(振安区、凤城市、元宝区、宽甸满族自治县、东港市、振兴区)

安庆市(大观区、迎江区、潜山市、桐城市、岳西县、太湖县、望江县、宿松县、怀宁县、宜秀区)

漯河市(舞阳县、郾城区、临颍县、源汇区、召陵区)

眉山市(彭山区、丹棱县、东坡区、洪雅县、青神县、仁寿县)

汉中市(镇巴县、留坝县、城固县、南郑区、汉台区、洋县、勉县、佛坪县、略阳县、西乡县、宁强县)

广元市(青川县、昭化区、旺苍县、利州区、剑阁县、苍溪县、朝天区)

沧州市(吴桥县、河间市、新华区、献县、泊头市、运河区、南皮县、东光县、孟村回族自治县、肃宁县、黄骅市、沧县、青县、盐山县、海兴县、任丘市)

庆阳市(正宁县、庆城县、镇原县、华池县、宁县、环县、合水县、西峰区)

廊坊市(霸州市、安次区、广阳区、香河县、永清县、大城县、大厂回族自治县、三河市、固安县、文安县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、库尔勒市、且末县、焉耆回族自治县、和硕县、博湖县、轮台县、尉犁县、若羌县)

宜春市(宜丰县、上高县、丰城市、靖安县、袁州区、铜鼓县、万载县、樟树市、奉新县、高安市)

衡阳市(衡山县、常宁市、耒阳市、衡东县、蒸湘区、雁峰区、珠晖区、衡南县、石鼓区、祁东县、衡阳县、南岳区)

重庆市(秀山土家族苗族自治县、渝北区、九龙坡区、江津区、万州区、渝中区、永川区、合川区、城口县、北碚区、黔江区、江北区、彭水苗族土家族自治县、大足区、巴南区、梁平区、大渡口区、开州区、沙坪坝区、巫山县、奉节县、铜梁区、长寿区、巫溪县、丰都县、忠县、石柱土家族自治县、璧山区、垫江县、荣昌区、南川区、云阳县、涪陵区、潼南区、酉阳土家族苗族自治县、綦江区、武隆区、南岸区)

淮南市(田家庵区、大通区、寿县、凤台县、八公山区、潘集区、谢家集区)

阿克苏地区(温宿县、阿瓦提县、阿克苏市、沙雅县、柯坪县、库车市、拜城县、乌什县、新和县)

烟台市(栖霞市、海阳市、莱阳市、蓬莱区、龙口市、牟平区、莱山区、福山区、莱州市、芝罘区、招远市)

荆州市(松滋市、石首市、监利市、公安县、江陵县、沙市区、洪湖市、荆州区)

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宣城市(宣州区、泾县、宁国市、绩溪县、旌德县、广德市、郎溪县)

潍坊市(昌邑市、寒亭区、寿光市、安丘市、潍城区、诸城市、昌乐县、坊子区、青州市、临朐县、奎文区、高密市)

西藏自治区

六安市(裕安区、舒城县、霍山县、叶集区、霍邱县、金寨县、金安区)  双鸭山市(四方台区、饶河县、友谊县、宝清县、尖山区、岭东区、集贤县、宝山区)

保山市(龙陵县、腾冲市、隆阳区、昌宁县、施甸县)

拉萨市(堆龙德庆区、尼木县、达孜区、墨竹工卡县、林周县、曲水县、城关区、当雄县)

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)西宁市(大通回族土族自治县、城东区、城北区、城中区、湟中区、湟源县、城西区)

大同市(云冈区、阳高县、灵丘县、广灵县、左云县、新荣区、天镇县、云州区、平城区、浑源县)  荆门市(钟祥市、京山市、沙洋县、东宝区、掇刀区)

周口市(扶沟县、太康县、西华县、商水县、沈丘县、项城市、淮阳区、川汇区、鹿邑县、郸城县)

阜阳市(颍泉区、界首市、阜南县、颍上县、颍州区、颍东区、太和县、临泉县)

襄阳市(老河口市、樊城区、襄城区、保康县、宜城市、襄州区、枣阳市、南漳县、谷城县)池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

林芝市(巴宜区、波密县、朗县、墨脱县、米林市、察隅县、工布江达县)

嘉峪关市

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、磴口县、临河区、杭锦后旗、乌拉特前旗)

青岛市(平度市、黄岛区、李沧区、城阳区、即墨区、莱西市、市北区、胶州市、崂山区、市南区)

六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)

新余市(分宜县、渝水区)

新乡市(凤泉区、原阳县、卫辉市、新乡县、牧野区、长垣市、获嘉县、辉县市、封丘县、延津县、红旗区、卫滨区)

三沙市(南沙区、西沙区)

北京市(门头沟区、顺义区、昌平区、海淀区、石景山区、怀柔区、房山区、大兴区、密云区、朝阳区、丰台区、西城区、通州区、东城区、平谷区、延庆区)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、八步区、平桂区)

太原市(晋源区、清徐县、杏花岭区、万柏林区、迎泽区、尖草坪区、古交市、阳曲县、娄烦县、小店区)

镇江市(京口区、扬中市、句容市、丹阳市、润州区、丹徒区)

中山市

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、平安区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。