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益阳市(资阳区、赫山区、南县、沅江市、安化县、桃江县)

喀什地区(莎车县、疏附县、泽普县、叶城县、喀什市、疏勒县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、英吉沙县、伽师县、岳普湖县)

昌吉回族自治州(阜康市、昌吉市、玛纳斯县、吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县)

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)  温州市(龙湾区、鹿城区、平阳县、乐清市、龙港市、永嘉县、瓯海区、文成县、泰顺县、洞头区、苍南县、瑞安市)

通化市(梅河口市、柳河县、集安市、辉南县、东昌区、二道江区、通化县)

淮南市(田家庵区、潘集区、凤台县、寿县、大通区、谢家集区、八公山区)

深圳市(罗湖区、光明区、南山区、龙华区、宝安区、龙岗区、盐田区、福田区、坪山区)

十堰市(郧西县、竹山县、茅箭区、丹江口市、竹溪县、张湾区、郧阳区、房县)  博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

龙岩市(漳平市、上杭县、武平县、长汀县、连城县、新罗区、永定区)

衢州市(龙游县、开化县、江山市、柯城区、常山县、衢江区)

大庆市(肇州县、大同区、林甸县、红岗区、龙凤区、肇源县、萨尔图区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县)

崇左市(凭祥市、江州区、龙州县、扶绥县、宁明县、天等县、大新县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

黄山市(屯溪区、徽州区、歙县、黄山区、休宁县、黟县、祁门县)

定西市(漳县、岷县、安定区、临洮县、渭源县、通渭县、陇西县)

衡水市(安平县、阜城县、枣强县、冀州区、深州市、景县、武邑县、武强县、故城县、桃城区、饶阳县)

梅州市(丰顺县、梅江区、五华县、梅县区、平远县、兴宁市、大埔县、蕉岭县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)

泉州市(晋江市、永春县、安溪县、泉港区、惠安县、石狮市、丰泽区、德化县、金门县、鲤城区、洛江区、南安市)

三明市(三元区、建宁县、沙县区、宁化县、明溪县、将乐县、尤溪县、永安市、泰宁县、大田县、清流县)

营口市(站前区、大石桥市、西市区、老边区、盖州市、鲅鱼圈区)

双鸭山市(尖山区、四方台区、友谊县、集贤县、宝清县、岭东区、宝山区、饶河县)

镇江市(丹徒区、扬中市、润州区、丹阳市、句容市、京口区)

惠州市(惠东县、惠城区、龙门县、博罗县、惠阳区)

内蒙古自治区

安阳市(龙安区、林州市、北关区、汤阴县、殷都区、滑县、安阳县、文峰区、内黄县)

包头市(固阳县、青山区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、昆都仑区、石拐区、东河区、土默特右旗)

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唐山市(曹妃甸区、路北区、古冶区、滦州市、丰南区、玉田县、丰润区、迁安市、开平区、迁西县、乐亭县、滦南县、遵化市、路南区)

德阳市(罗江区、什邡市、中江县、广汉市、旌阳区、绵竹市)

葫芦岛市(连山区、绥中县、兴城市、南票区、龙港区、建昌县)

清远市(英德市、连州市、阳山县、佛冈县、清新区、连南瑶族自治县、清城区、连山壮族瑶族自治县)  淄博市(博山区、高青县、周村区、淄川区、桓台县、沂源县、张店区、临淄区)

巴中市(巴州区、恩阳区、南江县、通江县、平昌县)

五指山市(乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、琼海市、陵水黎族自治县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、定安县、昌江黎族自治县、临高县、东方市、澄迈县)

韶关市(新丰县、仁化县、南雄市、翁源县、浈江区、乳源瑶族自治县、始兴县、武江区、曲江区、乐昌市)东营市(广饶县、利津县、垦利区、河口区、东营区)

儋州市  楚雄彝族自治州(南华县、大姚县、永仁县、禄丰市、双柏县、牟定县、姚安县、武定县、元谋县、楚雄市)

大理白族自治州(永平县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、洱源县、剑川县、宾川县、南涧彝族自治县、大理市、弥渡县、祥云县、鹤庆县、云龙县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

杭州市(建德市、富阳区、拱墅区、上城区、临平区、桐庐县、淳安县、临安区、滨江区、余杭区、萧山区、西湖区、钱塘区)恩施土家族苗族自治州(宣恩县、利川市、恩施市、鹤峰县、来凤县、建始县、咸丰县、巴东县)

阿里地区(改则县、日土县、噶尔县、革吉县、措勤县、札达县、普兰县)

百色市(德保县、那坡县、西林县、右江区、隆林各族自治县、靖西市、田阳区、田林县、田东县、凌云县、乐业县、平果市)

三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

金华市(东阳市、武义县、金东区、兰溪市、义乌市、永康市、磐安县、浦江县、婺城区)

平顶山市(石龙区、汝州市、郏县、湛河区、舞钢市、叶县、鲁山县、新华区、宝丰县、卫东区)

泸州市(古蔺县、叙永县、纳溪区、合江县、泸县、江阳区、龙马潭区)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、朝阳县、建平县、北票市、凌源市、龙城区)

开封市(龙亭区、尉氏县、杞县、禹王台区、祥符区、通许县、顺河回族区、鼓楼区、兰考县)

本溪市(明山区、本溪满族自治县、南芬区、溪湖区、平山区、桓仁满族自治县)

许昌市(襄城县、魏都区、禹州市、长葛市、鄢陵县、建安区)

济源市

西安市(周至县、碑林区、新城区、临潼区、鄠邑区、高陵区、莲湖区、长安区、灞桥区、阎良区、雁塔区、未央区、蓝田县)

永州市(道县、零陵区、冷水滩区、江华瑶族自治县、江永县、新田县、双牌县、祁阳市、宁远县、东安县、蓝山县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

鸡西市(恒山区、城子河区、梨树区、麻山区、密山市、虎林市、鸡东县、鸡冠区、滴道区)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。