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六安市(霍邱县、霍山县、裕安区、舒城县、金寨县、金安区、叶集区)

澳门特别行政区

廊坊市(文安县、大厂回族自治县、永清县、霸州市、大城县、广阳区、固安县、香河县、安次区、三河市)

云浮市(云安区、郁南县、罗定市、新兴县、云城区)  厦门市(集美区、湖里区、海沧区、思明区、翔安区、同安区)

株洲市(茶陵县、天元区、攸县、荷塘区、石峰区、渌口区、醴陵市、炎陵县、芦淞区)

运城市(平陆县、新绛县、夏县、芮城县、盐湖区、绛县、永济市、闻喜县、河津市、稷山县、临猗县、万荣县、垣曲县)

玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、杂多县、曲麻莱县、称多县、治多县)周口市(西华县、鹿邑县、太康县、项城市、淮阳区、扶沟县、商水县、郸城县、川汇区、沈丘县)

永州市(东安县、双牌县、宁远县、江华瑶族自治县、道县、新田县、祁阳市、江永县、冷水滩区、蓝山县、零陵区)  贵港市(港南区、桂平市、港北区、平南县、覃塘区)

雅安市(石棉县、芦山县、雨城区、天全县、名山区、汉源县、宝兴县、荥经县)

嘉峪关市

长治市(武乡县、平顺县、上党区、屯留区、黎城县、壶关县、潞州区、襄垣县、沁源县、长子县、潞城区、沁县)

娄底市(娄星区、双峰县、冷水江市、涟源市、新化县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

汕头市(潮南区、龙湖区、濠江区、澄海区、潮阳区、南澳县、金平区)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区)

萍乡市(湘东区、芦溪县、安源区、莲花县、上栗县)

眉山市(仁寿县、丹棱县、彭山区、青神县、洪雅县、东坡区)

宁夏回族自治区

昭通市(镇雄县、永善县、大关县、水富市、威信县、彝良县、昭阳区、巧家县、绥江县、盐津县、鲁甸县)

阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)

长沙市(浏阳市、宁乡市、天心区、开福区、长沙县、岳麓区、雨花区、望城区、芙蓉区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

惠州市(龙门县、惠城区、惠东县、博罗县、惠阳区)

衡阳市(珠晖区、衡山县、耒阳市、雁峰区、南岳区、祁东县、常宁市、衡南县、蒸湘区、衡东县、石鼓区、衡阳县)

哈尔滨市(阿城区、宾县、木兰县、南岗区、道外区、巴彦县、呼兰区、依兰县、通河县、香坊区、道里区、延寿县、方正县、尚志市、五常市、双城区、松北区、平房区)

潍坊市(奎文区、诸城市、临朐县、昌乐县、昌邑市、坊子区、潍城区、寿光市、安丘市、青州市、高密市、寒亭区)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、建水县、泸西县、绿春县、开远市、个旧市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、弥勒市、石屏县、屏边苗族自治县、元阳县)

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泰安市(东平县、岱岳区、宁阳县、泰山区、新泰市、肥城市)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

香港特别行政区

乐山市(沐川县、峨眉山市、井研县、犍为县、沙湾区、马边彝族自治县、五通桥区、夹江县、市中区、峨边彝族自治县、金口河区)  平凉市(华亭市、崆峒区、庄浪县、灵台县、崇信县、静宁县、泾川县)

阜阳市(界首市、颍东区、太和县、颍州区、临泉县、颍泉区、颍上县、阜南县)

兰州市(城关区、七里河区、永登县、西固区、榆中县、皋兰县、安宁区、红古区)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿豫区、宿城区、沭阳县)铜仁市(德江县、松桃苗族自治县、万山区、玉屏侗族自治县、碧江区、石阡县、印江土家族苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、江口县)

济宁市(兖州区、梁山县、泗水县、汶上县、鱼台县、微山县、嘉祥县、曲阜市、任城区、邹城市、金乡县)  宿州市(灵璧县、泗县、埇桥区、萧县、砀山县)

石家庄市(平山县、赞皇县、裕华区、无极县、行唐县、高邑县、栾城区、辛集市、新华区、元氏县、深泽县、藁城区、桥西区、长安区、灵寿县、赵县、井陉县、正定县、井陉矿区、鹿泉区、新乐市、晋州市)

衢州市(江山市、衢江区、龙游县、常山县、开化县、柯城区)

镇江市(句容市、京口区、丹阳市、润州区、扬中市、丹徒区)双鸭山市(尖山区、饶河县、岭东区、四方台区、宝山区、宝清县、集贤县、友谊县)

张掖市(甘州区、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县、高台县、民乐县)

荆门市(掇刀区、钟祥市、东宝区、沙洋县、京山市)

商洛市(洛南县、商南县、柞水县、镇安县、丹凤县、山阳县、商州区)

新余市(分宜县、渝水区)

蚌埠市(禹会区、怀远县、龙子湖区、蚌山区、五河县、淮上区、固镇县)

泉州市(晋江市、南安市、丰泽区、鲤城区、永春县、德化县、石狮市、泉港区、洛江区、安溪县、惠安县、金门县)

江门市(鹤山市、蓬江区、台山市、江海区、恩平市、新会区、开平市)

通辽市(开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁区、霍林郭勒市、库伦旗)

泸州市(合江县、叙永县、纳溪区、泸县、江阳区、古蔺县、龙马潭区)

阿坝藏族羌族自治州(理县、汶川县、小金县、黑水县、九寨沟县、壤塘县、茂县、松潘县、若尔盖县、马尔康市、红原县、金川县、阿坝县)

张家口市(赤城县、下花园区、崇礼区、涿鹿县、张北县、宣化区、康保县、阳原县、万全区、怀安县、怀来县、沽源县、尚义县、桥西区、桥东区、蔚县)

北京市(怀柔区、丰台区、大兴区、东城区、平谷区、西城区、密云区、朝阳区、门头沟区、顺义区、石景山区、房山区、昌平区、海淀区、延庆区、通州区)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、麦盖提县、疏附县、莎车县、岳普湖县、伽师县、泽普县、喀什市、叶城县、英吉沙县、疏勒县)

湛江市(坡头区、赤坎区、遂溪县、徐闻县、廉江市、雷州市、霞山区、吴川市、麻章区)

安庆市(望江县、太湖县、怀宁县、迎江区、大观区、宜秀区、潜山市、桐城市、岳西县、宿松县)

广西壮族自治区

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷