400电话:123456(点击咨询)
继的朋友们SVIP话土豪,潮流时尚与独特设计的完美结合各观看免费《今日汇总》
继的朋友们SVIP话土豪,潮流时尚与独特设计的完美结合各热线观看免费2025已更新(2025已更新)
继的朋友们SVIP话土豪,潮流时尚与独特设计的完美结合观看免费电话:(1)123456(点击咨询)(2)123456(点击咨询)
继的朋友们SVIP话土豪,潮流时尚与独特设计的完美结合观看免费热线(1)123456(点击咨询)(2)123456(点击咨询)
继的朋友们SVIP话土豪,潮流时尚与独特设计的完美结合各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
继的朋友们SVIP话土豪,潮流时尚与独特设计的完美结合电话
7天观看免费人工电话为您、继的朋友们SVIP话土豪,潮流时尚与独特设计的完美结合团队在调度中心的统筹调配下,线下专业及各地区人员团队等专属,整个报修流程规范有序,后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗,所用产品配件均为原厂直供,
继的朋友们SVIP话土豪,潮流时尚与独特设计的完美结合各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
继的朋友们SVIP话土豪,潮流时尚与独特设计的完美结合电话区域:
阜阳市(颍泉区、颍州区、界首市、颍上县、临泉县、颍东区、阜南县、太和县)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)
德州市(武城县、德城区、宁津县、庆云县、临邑县、夏津县、齐河县、禹城市、乐陵市、陵城区、平原县)
沈阳市(于洪区、苏家屯区、沈北新区、新民市、浑南区、大东区、铁西区、辽中区、和平区、法库县、皇姑区、沈河区、康平县) 钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)
白银市(会宁县、景泰县、靖远县、白银区、平川区)
莆田市(涵江区、仙游县、荔城区、城厢区、秀屿区)
乌兰察布市(凉城县、集宁区、察哈尔右翼中旗、卓资县、察哈尔右翼前旗、化德县、察哈尔右翼后旗、兴和县、丰镇市、四子王旗、商都县)
黔西南布依族苗族自治州(望谟县、贞丰县、晴隆县、兴义市、兴仁市、册亨县、普安县、安龙县) 柳州市(柳北区、鱼峰区、融安县、柳江区、鹿寨县、柳南区、城中区、柳城县、融水苗族自治县、三江侗族自治县)
辽阳市(白塔区、文圣区、辽阳县、灯塔市、宏伟区、太子河区、弓长岭区)
商丘市(宁陵县、睢县、夏邑县、虞城县、民权县、梁园区、柘城县、永城市、睢阳区)
博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)
达州市(渠县、大竹县、开江县、宣汉县、达川区、通川区、万源市)
德阳市(什邡市、旌阳区、罗江区、广汉市、中江县、绵竹市)
巴中市(南江县、恩阳区、通江县、平昌县、巴州区)
昌都市(贡觉县、江达县、察雅县、丁青县、卡若区、左贡县、八宿县、边坝县、洛隆县、芒康县、类乌齐县)
仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)
大同市(广灵县、云冈区、天镇县、灵丘县、阳高县、云州区、左云县、平城区、新荣区、浑源县)
自贡市(贡井区、沿滩区、富顺县、荣县、大安区、自流井区)
昌吉回族自治州(玛纳斯县、阜康市、吉木萨尔县、昌吉市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县)
徐州市(丰县、沛县、泉山区、邳州市、睢宁县、贾汪区、铜山区、云龙区、鼓楼区、新沂市)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)
海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)
吉林市(蛟河市、昌邑区、磐石市、船营区、舒兰市、桦甸市、永吉县、丰满区、龙潭区)
西宁市(城东区、城中区、湟中区、城北区、湟源县、城西区、大通回族土族自治县)
临沂市(莒南县、罗庄区、蒙阴县、河东区、兰山区、费县、平邑县、郯城县、沂南县、临沭县、兰陵县、沂水县)
定西市(通渭县、渭源县、漳县、陇西县、安定区、岷县、临洮县)
巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、且末县、尉犁县、和静县、博湖县、和硕县、焉耆回族自治县、若羌县、轮台县)
400电话:123456(点击咨询)
继的朋友们SVIP话土豪,潮流时尚与独特设计的完美结合各观看免费《今日汇总》《今日发布》
继的朋友们SVIP话土豪,潮流时尚与独特设计的完美结合各观看免费《今日汇总》(2025已更新)
继的朋友们SVIP话土豪,潮流时尚与独特设计的完美结合观看免费电话:(1)123456(点击咨询)(2)123456(点击咨询)
继的朋友们SVIP话土豪,潮流时尚与独特设计的完美结合观看免费热线(1)123456(点击咨询)(2)123456(点击咨询)
继的朋友们SVIP话土豪,潮流时尚与独特设计的完美结合各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
继的朋友们SVIP话土豪,潮流时尚与独特设计的完美结合电话
7天观看免费人工电话为您、继的朋友们SVIP话土豪,潮流时尚与独特设计的完美结合团队在调度中心的统筹调配下,线下专业及各地区人员团队等专属,整个报修流程规范有序,后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗,所用产品配件均为原厂直供,
继的朋友们SVIP话土豪,潮流时尚与独特设计的完美结合中心2025已更新(今日/推荐)
继的朋友们SVIP话土豪,潮流时尚与独特设计的完美结合电话区域:
潍坊市(安丘市、高密市、寿光市、青州市、诸城市、昌邑市、寒亭区、奎文区、临朐县、坊子区、昌乐县、潍城区)
安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)
七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)
沧州市(南皮县、任丘市、吴桥县、盐山县、新华区、泊头市、运河区、东光县、献县、黄骅市、青县、沧县、肃宁县、孟村回族自治县、海兴县、河间市) 朔州市(山阴县、平鲁区、右玉县、怀仁市、应县、朔城区)
湘潭市(岳塘区、韶山市、湘乡市、雨湖区、湘潭县)
六安市(霍山县、霍邱县、金寨县、裕安区、叶集区、舒城县、金安区)
韶关市(武江区、曲江区、始兴县、乳源瑶族自治县、浈江区、仁化县、翁源县、南雄市、新丰县、乐昌市)娄底市(冷水江市、涟源市、新化县、娄星区、双峰县)
雅安市(天全县、名山区、荥经县、芦山县、宝兴县、雨城区、汉源县、石棉县) 三沙市(南沙区、西沙区)
资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)
嘉兴市(海宁市、秀洲区、南湖区、海盐县、嘉善县、平湖市、桐乡市)
三明市(三元区、将乐县、永安市、大田县、沙县区、建宁县、尤溪县、泰宁县、清流县、明溪县、宁化县)周口市(项城市、淮阳区、太康县、川汇区、郸城县、扶沟县、西华县、沈丘县、鹿邑县、商水县)
梧州市(龙圩区、长洲区、万秀区、苍梧县、蒙山县、藤县、岑溪市)
本溪市(明山区、溪湖区、平山区、本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县)
南平市(浦城县、邵武市、松溪县、武夷山市、光泽县、延平区、建瓯市、政和县、建阳区、顺昌县)
通辽市(科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁区、库伦旗、开鲁县)
忻州市(静乐县、代县、宁武县、五寨县、繁峙县、忻府区、五台县、岢岚县、河曲县、定襄县、原平市、偏关县、神池县、保德县)
晋中市(太谷区、祁县、介休市、榆社县、和顺县、灵石县、寿阳县、左权县、平遥县、昔阳县、榆次区)
呼和浩特市(回民区、清水河县、新城区、玉泉区、赛罕区、武川县、土默特左旗、托克托县、和林格尔县)
宜昌市(秭归县、枝江市、兴山县、远安县、西陵区、点军区、宜都市、猇亭区、伍家岗区、当阳市、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、夷陵区)
青岛市(胶州市、市北区、崂山区、平度市、市南区、李沧区、莱西市、黄岛区、即墨区、城阳区)
济宁市(任城区、泗水县、邹城市、兖州区、金乡县、曲阜市、嘉祥县、汶上县、梁山县、微山县、鱼台县)
百色市(田东县、右江区、田阳区、隆林各族自治县、乐业县、西林县、平果市、凌云县、那坡县、德保县、靖西市、田林县)
绵阳市(平武县、游仙区、梓潼县、盐亭县、北川羌族自治县、涪城区、安州区、江油市、三台县)
鞍山市(铁东区、铁西区、千山区、岫岩满族自治县、台安县、立山区、海城市)
南京市(雨花台区、溧水区、秦淮区、建邺区、高淳区、栖霞区、玄武区、江宁区、浦口区、鼓楼区、六合区)
铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)
阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)
2024年,国内疫苗行业业绩承压明显,头部二类疫苗上市公司康泰生物(300601.SZ)的业绩也坐上了“过山车”:第一、第二季度营收和净利均呈现同比双降,第三季度虽实现营收同比双位数增长,但第四季度业绩再度急转直下。全年实现营收和归母净利润为26.52亿元和2.02亿元,分别同比下滑23.75%和76.59%。
作为反映疫苗企业市场竞争力的关键指标,批签发量常被视作产品销量的先行信号。然而,证券之星关注到,康泰生物2024年的批签发量与营收增长呈现背离:尽管其多款核心疫苗产品的批签发量均实现不同程度的增长,但公司整体营收不增反降,这一数据表明,其批签发量未能有效转化为实际销量的增长。
此外,公司在财务端的隐忧凸显,截至今年一季度末,康泰生物应收账款高达28.54亿元,同比增长5.1%,应收账款周转率和存货周转率均仅为0.23,反映出公司收款风险增加的同时,资金运营效率低下。2024年至今,公司股价跌幅超48%。
国内市场中,康泰生物产品主要涵盖免疫规划疫苗和非免疫规划疫苗(由居民自愿接种的其他疫苗)。证券之星了解到,康泰生物的免疫规划疫苗包括重组乙型肝炎疫苗(酿酒酵母)、麻疹风疹联合减毒活疫苗,以及吸附无细胞百白破联合疫苗。从批签发量看,2024年公司的免疫规划疫苗产品呈现出两极分化态势,其中乙肝疫苗产品扭转了连续两年下滑颓势,全年批签发量达到1018.80万剂,同比上涨38.60%。与之形成鲜明对比的是,百白破疫苗产品的批签发量遭遇了断崖式下跌,2024年的批签发量仅为62.31万剂,跌幅达到72.28%。
或受益于乙肝疫苗批签发量增长的带动,2024年康泰生物来自免疫规划疫苗贡献的收入为6108.36万元,同比大幅增长144.07%。然而,尽管免疫规划疫苗收入呈现爆发式增长,但其在公司全年总营收中占比仅2.3%,该板块对公司整体业绩的拉动相对有限。
证券之星了解到,免疫规划疫苗通常由政府统一采购,价格相对较低,利润空间有限。与此同时,伴随出生人口数量的减少,国家免疫规划疫苗招标采购经费需求也在减少。从毛利率对比可以直观地看出,2024年康泰生物免疫规划疫苗为25.24%,反观非免疫规划疫苗则高达84.30%。
作为康泰生物的核心收入来源,其非免疫规划疫苗包括13价肺炎球菌多糖结合疫苗、冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)、23价肺炎球菌多糖疫苗、新型冠状病毒灭活疫苗(Vero细胞)、重组新型冠状病毒疫苗(Y25腺病毒载体)、无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗(四联苗)、b型流感嗜血杆菌结合疫苗,以及水痘减毒活疫苗。
2024年,康泰生物多款非免疫规划疫苗的批签发量较上年呈现大幅增长,其中13价肺炎疫苗、人二倍体狂犬疫苗以及Hib疫苗的增幅分别达到49.87%、3262.51%和171.20%。然而,作为销量的前瞻指标,公司增势可观的批签发量却未能完全转化为销量的增长,2024年,公司自主产品的销售量同比下滑7.78%至1868.27万剂。反映在收入层面,来自非免疫规划疫苗的收入为25.46亿元,同比大幅下滑26.02%。
康泰生物近日召开的业绩说明会上表示,2024年度受市场竞争、降库存等因素影响,导致2024年营收下降,此外,叠加固定资产折旧费用增加、资产减值增加、2023年股权激励计划终止实施加速行权等因素影响,致使净利润大幅下滑。
证券之星了解到,康泰生物的四联疫苗作为其重要产品,曾在2020年创造高达13.62亿元的营收,在公司总营收中占比超六成,当年批签发量达556.33万剂。但至2024年,该疫苗批签发量已大幅回落至282.06万剂。
不仅如此,2024年12月,多部委下发的《关于国家免疫规划百白破疫苗和白破疫苗免疫程序调整相关工作的通知》,让四联疫苗的未来销售面临更多不确定性。通知显示,自2025年1月1日起,全国范围内百白破疫苗免疫程序从原本3月龄、4月龄、5月龄、18月龄各接种1剂次,6周岁接种1剂次吸附白喉-破伤风联合疫苗,调整为2月龄、4月龄、6月龄、18月龄、6周岁各接种1剂次百白破疫苗。康泰生物也明确表示,此次免疫程序调整,存在对公司2024年及未来经营业绩产生不利影响的风险。
在其他主要疫苗产品方面,13价肺炎疫苗和人二倍体狂犬疫苗的市场竞争形势严峻。证券之星了解到,目前,13价肺炎疫苗市场初步形成辉瑞、沃森生物和康泰生物三足鼎立的局面。其中,沃森生物的13价肺炎疫苗早在2019年便获批上市,积累了较好的口碑,而康泰生物的13价肺炎疫苗2021年9月才获批,入局时间晚,后续还有艾美疫苗、康希诺等企业发力追赶,未来行业竞争愈发激烈。
在狂犬疫苗市场,康华生物(维权)凭借先发优势,在人二倍体狂犬疫苗领域占据领先地位。与此同时,艾美疫苗、辽宁成大、智飞生物等企业也纷纷涉足该领域。康泰生物作为后来者,能否持续扩大市场份额还要等待时间的检验。
例如在2020年,彼时正值全球疫情暴发,康泰生物一口气“押注”了三个技术路线的新冠疫苗,包括自研灭活疫苗、与阿斯利康合作,引进其腺病毒载体疫苗以及布局重组VSV病毒载体疫苗。然而公司自研的灭活疫苗直至2021年5月才在国内获批紧急使用,彼时国内新冠疫苗市场竞争已趋于白热化,多款同类灭活疫苗早已抢先布局并大规模接种,市场份额被迅速瓜分。
此后伴随着新冠疫苗需求量的快速下滑,康泰生物新冠疫苗销量也迅速走低。2022年,因对新冠疫苗相关资产计提资产减值,导致公司自创业板上市后首次出现业绩亏损。今年1月23日,公司发布公告称,因市场环境变化等因素,继续研发该疫苗的经济效益和社会效益已降低,决定终止新型冠状病毒灭活疫苗研发。
值得注意,今年一季度,康泰生物业绩颓势仍未得到扭转,呈现出“增收不增利,”与此同时,公司财务数据也亮起红灯。截至今年一季度末,公司应收账款为:28.54亿元,同比增长5.1%;存货周转天数高达396.48天。康泰生物解释称,其主要客户是疾病预防控制中心,具有良好的信誉及履约能力,应收账款回收的风险较小。
不过证券之星注意到,2024年公司计提的信用减值准备、资产减值准备合计2.6亿元,包括应收账款坏账准备2973.95万元、存货跌价准备2.17亿元;2025年一季度,计提信用减值准备、资产减值准备合计3028.75万元,包括771.69万元的应收账款坏账准备和2230.82万元的存货跌价准备。