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永州市(零陵区、江永县、蓝山县、东安县、祁阳市、双牌县、冷水滩区、道县、江华瑶族自治县、新田县、宁远县)
广安市(邻水县、岳池县、华蓥市、广安区、前锋区、武胜县)
阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)
资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)
东营市(利津县、东营区、垦利区、广饶县、河口区)
咸宁市(嘉鱼县、通城县、咸安区、赤壁市、通山县、崇阳县)
宜春市(丰城市、宜丰县、靖安县、奉新县、万载县、樟树市、铜鼓县、袁州区、上高县、高安市)
周口市(项城市、商水县、郸城县、鹿邑县、川汇区、扶沟县、淮阳区、沈丘县、西华县、太康县)
唐山市(遵化市、丰南区、玉田县、乐亭县、迁安市、开平区、迁西县、丰润区、滦州市、路北区、滦南县、古冶区、路南区、曹妃甸区)
鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)
大理白族自治州(剑川县、永平县、大理市、南涧彝族自治县、宾川县、祥云县、云龙县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、洱源县、弥渡县)
黄山市(屯溪区、歙县、祁门县、黄山区、黟县、休宁县、徽州区)
淮南市(八公山区、大通区、潘集区、谢家集区、凤台县、寿县、田家庵区)
普洱市(澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)
十堰市(茅箭区、张湾区、竹溪县、郧西县、房县、竹山县、丹江口市、郧阳区)
秦皇岛市(青龙满族自治县、山海关区、卢龙县、北戴河区、昌黎县、海港区、抚宁区)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
绵阳市(江油市、盐亭县、涪城区、梓潼县、安州区、三台县、平武县、北川羌族自治县、游仙区)
巴中市(平昌县、通江县、巴州区、南江县、恩阳区)
聊城市(高唐县、莘县、东阿县、茌平区、临清市、阳谷县、东昌府区、冠县)
昌都市(八宿县、丁青县、左贡县、类乌齐县、察雅县、芒康县、边坝县、江达县、洛隆县、贡觉县、卡若区)
乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、头屯河区、米东区、天山区、达坂城区、新市区、沙依巴克区、水磨沟区)
芜湖市(南陵县、弋江区、无为市、繁昌区、镜湖区、鸠江区、湾沚区)
伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、伊宁县、巩留县、霍城县、伊宁市、尼勒克县、霍尔果斯市、奎屯市、昭苏县、特克斯县、新源县)
西藏自治区
绥化市(青冈县、绥棱县、北林区、庆安县、兰西县、望奎县、海伦市、肇东市、明水县、安达市)
菏泽市(郓城县、定陶区、东明县、成武县、鄄城县、牡丹区、曹县、巨野县、单县)
安康市(白河县、紫阳县、汉滨区、镇坪县、石泉县、岚皋县、宁陕县、旬阳市、汉阴县、平利县)
酒泉市(肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县、玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)
上饶市(万年县、信州区、横峰县、余干县、婺源县、铅山县、玉山县、广信区、广丰区、德兴市、弋阳县、鄱阳县)
莆田市(涵江区、秀屿区、荔城区、城厢区、仙游县)
武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)
济宁市(嘉祥县、金乡县、汶上县、兖州区、微山县、任城区、梁山县、鱼台县、曲阜市、泗水县、邹城市)
金华市(义乌市、东阳市、金东区、磐安县、兰溪市、婺城区、浦江县、武义县、永康市)
乌兰察布市(兴和县、四子王旗、化德县、凉城县、卓资县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、集宁区、商都县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗)
怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)
渭南市(韩城市、澄城县、白水县、合阳县、大荔县、蒲城县、临渭区、华州区、潼关县、华阴市、富平县)
鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)
滁州市(来安县、凤阳县、定远县、琅琊区、明光市、天长市、南谯区、全椒县)
青岛市(黄岛区、莱西市、城阳区、李沧区、即墨区、市南区、平度市、市北区、胶州市、崂山区)
朔州市(右玉县、朔城区、应县、怀仁市、平鲁区、山阴县)
三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)
松原市(宁江区、乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)
襄阳市(保康县、樊城区、襄城区、老河口市、谷城县、襄州区、枣阳市、宜城市、南漳县)
开封市(兰考县、顺河回族区、尉氏县、鼓楼区、龙亭区、祥符区、通许县、杞县、禹王台区)
汉中市(汉台区、留坝县、城固县、西乡县、宁强县、勉县、洋县、南郑区、镇巴县、略阳县、佛坪县)
遵义市(红花岗区、余庆县、习水县、播州区、凤冈县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、湄潭县、赤水市、绥阳县、仁怀市、汇川区、务川仡佬族苗族自治县)
延边朝鲜族自治州(延吉市、图们市、和龙市、汪清县、敦化市、龙井市、安图县、珲春市)
赤峰市(喀喇沁旗、克什克腾旗、松山区、巴林右旗、宁城县、元宝山区、翁牛特旗、敖汉旗、林西县、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、红山区)
黑河市(爱辉区、嫩江市、孙吴县、北安市、逊克县、五大连池市)
西安市(碑林区、新城区、鄠邑区、阎良区、灞桥区、周至县、蓝田县、莲湖区、高陵区、未央区、长安区、临潼区、雁塔区)
文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、马关县、砚山县、西畴县、文山市、广南县、富宁县、丘北县)
湘潭市(韶山市、湘乡市、雨湖区、湘潭县、岳塘区)
威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)
阿克苏地区(沙雅县、拜城县、柯坪县、新和县、阿克苏市、温宿县、乌什县、阿瓦提县、库车市)
温州市(文成县、永嘉县、瑞安市、鹿城区、泰顺县、洞头区、乐清市、瓯海区、龙港市、龙湾区、苍南县、平阳县)
巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、焉耆回族自治县、博湖县、且末县、尉犁县、和静县、若羌县、轮台县、和硕县)
台州市(黄岩区、临海市、三门县、路桥区、温岭市、仙居县、椒江区、玉环市、天台县)
德阳市(中江县、什邡市、广汉市、旌阳区、罗江区、绵竹市)
无锡市(宜兴市、惠山区、梁溪区、新吴区、滨湖区、锡山区、江阴市)
临沂市(莒南县、兰陵县、河东区、费县、沂水县、蒙阴县、罗庄区、沂南县、郯城县、临沭县、平邑县、兰山区)
中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)
六安市(霍邱县、舒城县、裕安区、叶集区、霍山县、金寨县、金安区)
丽水市(龙泉市、缙云县、景宁畲族自治县、云和县、松阳县、莲都区、庆元县、青田县、遂昌县)
宿迁市(泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿城区、宿豫区)
许昌市(鄢陵县、襄城县、魏都区、禹州市、长葛市、建安区)
朝阳市(凌源市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市、朝阳县、龙城区)
长春市(南关区、九台区、二道区、德惠市、宽城区、公主岭市、朝阳区、农安县、双阳区、榆树市、绿园区)
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凉山彝族自治州(普格县、西昌市、布拖县、昭觉县、德昌县、木里藏族自治县、会理市、美姑县、甘洛县、冕宁县、宁南县、喜德县、越西县、会东县、雷波县、金阳县、盐源县)
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拉萨市(尼木县、达孜区、城关区、当雄县、墨竹工卡县、曲水县、堆龙德庆区、林周县)
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石河子市(白杨市、可克达拉市、北屯市、新星市、五家渠市、双河市、铁门关市、图木舒克市、昆玉市、阿拉尔市、胡杨河市)
宜宾市(屏山县、高县、兴文县、南溪区、筠连县、翠屏区、长宁县、珙县、叙州区、江安县)
济南市(章丘区、长清区、商河县、市中区、槐荫区、历城区、天桥区、莱芜区、钢城区、历下区、平阴县、济阳区)
广州市(黄埔区、白云区、越秀区、番禺区、南沙区、海珠区、荔湾区、增城区、从化区、花都区、天河区)
赣州市(赣县区、寻乌县、章贡区、上犹县、会昌县、宁都县、南康区、定南县、全南县、安远县、石城县、瑞金市、大余县、崇义县、于都县、兴国县、龙南市、信丰县)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、来凤县、巴东县、宣恩县、咸丰县、建始县、利川市、鹤峰县)
鸡西市(虎林市、城子河区、麻山区、梨树区、鸡冠区、恒山区、密山市、鸡东县、滴道区)
漳州市(诏安县、东山县、南靖县、龙海区、芗城区、龙文区、云霄县、华安县、平和县、漳浦县、长泰区)
吉安市(吉安县、泰和县、永新县、吉水县、永丰县、万安县、峡江县、井冈山市、新干县、安福县、遂川县、青原区、吉州区)
存量竞争压力下，中国小家电市场的惨烈竞争仍在持续。
近日，A股小家电龙头九阳股份、小熊电器、新宝股份与苏泊尔先后发布2024年财报或业绩快报。其中苏泊尔与新宝股份2024财年营收、利润均出现增长；小熊电器营收微增，但归母净利润下滑超三成；九阳股份交出的成绩单则最为惨淡：公司2024年营收同比减少7.94%，归母净利润同比减少68.55%。
细分到地区来看，尽管业绩增减各有不同，但小熊、新宝与苏泊尔均出现国内营收下滑或微增、海外收入增长的情况，这也与2024年整体小家电市场的发展趋势相符——据中国机电产品进出口商会数据，2024年中国厨房小家电与个护小家电累计出口金额分别同比增长9.1%与16.9%；但在内销方面，据奥维云网（AVC）数据，2024年国内市场厨房小家电与个护小家电均同比下降0.8%，少数增长的细分品类如电吹风，增长速度也较2023年有明显回落。
在海外收入成为中国小家电龙头增长支撑的背景下，九阳股份2024年海外营收则同比大跌27.97%，海外市场开拓显著受阻。在新任董事长杨宁宁掌舵九阳的第二个财年，未能扭转公司经营持续走低的局面，2024年也成为九阳自2021年起营收与归母净利润连续双降的情况下，下滑幅度最大的一年。
图片来源：ICphoto社交平台流量趋近饱和，国内市场增量见顶，是2024年小家电产业对内销情况的基本共识，在愈加激烈的存量市场竞争下，价格战成为小家电龙头们不得不面对的现实问题。
这一趋势也反映的各大厂商的财报数据中，从已发布完整财报的小家电企业来看，苏泊尔、小熊和九阳的国内市场毛利率分别从28.70%、37.13%和31.10%下滑至27.69%、35.92%和29.80%。
“厂商为争夺市场份额，竞相压价，导致利润空间压缩，是小家电龙头毛利率下滑的重要原因。”天使投资人、人工智能专家郭涛在接受南方财经全媒体记者采访时表示，经过多年发展，部分小家电品类普及率高，增长空间有限，由此导致的价格战可能仍会持续一段时间。
在这样的背景下，产品单价降低、厂商利润摊薄是必然趋势，部分竞争力弱的企业也可能就此被淘汰；但另一方面，这也促使企业更加注重产品差异化和创新，以应对价格竞争。
产业在线分析师王娟在接受南方财经全媒体记者采访时指出，2024年整个国内消费环境较为疲软，企业面临成本上升与渠道变革的双重压力，同时消费者的需求也从基础功能向智能化和健康化升级，多数传统产品未及时迭代且同质化严重，这让消费者难以感知不同品牌产品的功能价值差异，最终多数企业只能通过以价换量策略来拉升销量。
结合2024年小家电企业的财报内容可以看出，品类拓展和高端化升级是龙头厂商寻找新增量的重要方向：在烹饪电器收入下滑的情况下，苏泊尔依靠炊具与食品料理电器的增长稳住了营收，同时上述三类产品均实现毛利率上升；小电器则依靠2024年收购的罗曼智能，实现个护小家电业务的快速增长。
相比较而言，九阳股份在2024年的产品革新并未给公司经营带来起色，2024年11月，在收购清洁电器厂商深圳甲壳虫智能有限公司不到一年后，九阳股份就以1.69亿元转让后者68.4517%股权，同时失去其控股权并不再将其纳入公司合并报表范围，这也宣告着九阳这项涉足扫地机器人等清洁电器领域的尝试宣告失败。
业务多元化受阻的同时，九阳并未放松在营销领域的持续加码。财报数据显示，2024年九阳股份销售费用15.06亿元，同比增长13.43%，也是上述三家小家电龙头中唯一2024年加大营销投入的公司。虽然销售费用的增长一定程度上帮助九阳减缓了国内市场的下滑趋势（2024年国内收入下滑1.86%，幅度高于苏泊尔低于小熊电器），但显然未能挽救公司业绩的整体下滑。
与之对应的是，2024年苏泊尔与小熊电器研发支出均有所增长，而九阳股份报告期内的研发投入为3.61亿元，同比下滑7.19%。
除了国内市场价格战压力下的品类拓展不顺外，出海市场的萎缩也是九阳2024年落后于其他家电龙头的重要因素。
如前文所言，在其他小家电龙头海外市场增长加速的背景下，九阳的出海营收却迎来近三成的下滑。
值得注意的是，相较于其他小家电厂商，即便是以承接母公司法国炊具巨头SEB集团代工业务为主的苏泊尔，以及同样以OEM/ODM代工为主的新宝股份，其海外毛利率均能保持在20%上下，而九阳电器自2022年开始，海外市场毛利率均低于10%，2024财年更是下滑至6.24%，远低于其国内29.80%的毛利率水平。
值得注意的是，今年年初九阳股份在回复投资者提问时表示，公司境外业务收入的主要目的地是欧美市场，并且外销业务专注于厨房小家电品类，出口目的地非常集中。
近期，随着关税冲突愈演愈烈，以欧美为主要出口市场，且2017年开始与美国小家电龙头品牌SharkNinja高度绑定的九阳，无疑也将面临更严峻的海外市场挑战。
王娟指出，当前贸易形势复杂多变，特别是美国大幅加征关税之下，小家电产业将会面临美国出口成本激增、订单流失等情况，甚至部分抗风险能力较弱的或者以出口美国为主的企业严重的或面临淘汰的风险。除此之外，关税还将加剧全球产业链重构，欧美等主要需求市场对绿色、节能产品需求的提升也将倒逼企业加大研发、升级技术。
“对于小家电厂商而言，需要拓展多元化国际市场，降低对单一市场的依赖；加强供应链管理，保障原材料供应安全；提升产品附加值，增强议价能力，以应对贸易政策变化带来的挑战。”郭涛表示。
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