神印王座顶点，从创意到实施的全程分析

　　每经记者范芊芊    每经编辑马子卿    

　　在经历了5个交易日的停牌后，“火腿第一股”的新实控人浮出水面。

　　4月25日深夜，金字火腿（SZ002515，股价5.36元，市值64.89亿元）发布公告称，当日，公司实际控制人任贵龙与郑庆昇签署了股权转让协议和表决权委托协议。任贵龙拟以8.7亿元的价格转让其所持有的部分股权，再将剩余股权表决权委托给郑庆昇。由此，上述交易完成后，郑庆昇将成为金字火腿的控股股东及实际控制人。

　　“牛散”任贵龙在接盘金字火腿不到四年后选择退场，新实控人郑庆昇则或将拥有旗下首家上市公司。按照金字火腿的披露，郑庆昇是福建莆田仙游的企业家，1956年出生，旗下产业涉足房地产、汽车销售等。

　　根据公告，这笔控制权转让交易要分两步走。

　　首先，任贵龙拟将其持有的金字火腿1.45亿股（占公司总股本的11.98%）股权转让给郑庆昇，股权转让价格为每股6元，总价格为8.7亿元。这一价格较金字火腿停牌前的股价5.36元要溢价近12%。

　　其次，任贵龙拟将其持有的剩余8297.47万股（占公司总股本的6.85%）表决权全部委托给郑庆昇，委托期限自表决权委托协议签署日起至自转让标的股份过户日起18个月，在表决权委托期间，郑庆昇与任贵龙构成一致行动关系。

　　由此，郑庆昇将拥有公司11.98%的股份及合计18.83%的表决权，从而在权益变动完成后将成为金字火腿的控股股东和实际控制人。

　　根据公告披露，近9亿元的股份转让款将按照四期支付。其中第一期诚意金7200万元需要在股权转让协议签署之日起2个工作日内支付给任贵龙。

　　关于董事会、监事会的改选方面，协议规定，标的股份登记过户后将尽快启动，郑庆昇有权提名或推荐4名非独立董事和3名独立董事，并由郑庆昇提名或推荐的非独立董事担任董事长。

　　公告显示，此次任贵龙拟转让的上市公司11.98%股份均为无限售条件流通股，且不存在质押、冻结等权利限制的情况。就在上述公告披露前一日，金字火腿披露，任贵龙所持有的上市公司3.3%股份在4月23日解除质押，截至24日，任贵龙仍有6800万股股份（占上市公司总股本的5.62%）被质押。

　　让市场和投资者更好奇的是这位新实控人郑庆昇的身份，以及他能否带领金字火腿走出业绩承压的阶段。根据公告披露的身份证号，郑庆昇出生于1956年，如今已有69岁，住所/通讯地址为福建省仙游县鲤城街道，是一名莆田的企业家。

　　根据仙游广播电视台的官方微信公众号，郑庆昇担任负责人的福建挺虎置业集团有限公司（以下简称“福建挺虎”）位列2018年仙游县500万元以上纳税大户企业名单，纳税额为1602万元。

　　从其控制的企业来看，郑庆昇旗下产业涉足房地产、汽车、教育领域。他控制的企业包括福建挺虎、福建亿昇房地产有限公司、宁波挺虎汽车服务有限公司、上海阿斯顿马丁汽车销售有限公司、宁波挺虎汽车销售有限公司、仙游金石中学等。

　　根据建发国际集团此前的公告，2012年福建挺虎曾以3.98亿元投得莆田市仙游县一块土地的使用权。随后，建发国际集团间接全资附属公司还和福建挺虎成立合营公司共同开发该土地。

　　而上海阿斯顿马丁汽车销售有限公司为阿斯顿·马丁的品牌授权经销商。公开资料显示，阿斯顿·马丁创建于1913年，总部位于英国，是著名的超豪华汽车品牌，产品销往全球55个国家和地区。

　　无论是房地产、汽车还是教育，从目前的信息来看郑庆昇此前涉足的业务领域与金字火腿所处的食品行业跨度较大，双方将碰撞出怎样的火花，还需要进一步观察。

　　封面图片来源：每经记者张韵摄

　　一夜之间，特朗普又传出多则消息！

　　日前，美国总统特朗普在接受媒体采访时表示，他“绝对”会签署一项禁止国会议员炒股的法案，称他担心议员们可能利用内幕信息获得优势。

　　此外，特朗普周五表示，不太可能再批准90天的关税暂停。他说：“希望能够与一系列国家达成贸易协议。我们会讲理的”。特朗普还表示，美国与日本“非常接近”达成贸易协议。特朗普补充说，关税计划“进行地非常好”。

　　同一天，特朗普还称，俄罗斯和乌克兰“非常接近”达成协议，双方现在应该进行高层会晤，以“结束战争”。

　　另有消息称，特朗普政府正对欧洲施压，试图逼迫其放弃围绕透明度、风险缓释和版权规定而针对先进人工智能开发商制订的更严苛标准。

　　来看详细报道！

　　特朗普：会签署禁止国会议员炒股的法案

　　最近，美国政府反复无常的关税政策，引发美股大幅波动。特朗普政府也因此面临不少指控，称政府工作人员一直在分享有关关税政策和贸易谈判进展的提示，使交易员能够提前应对大规模的市场动荡。

　　特朗普表示，他“绝对”会签署一项禁止国会议员交易股票的法案，称他担心议员们可能利用内幕信息获得优势。“我对此没有意见，”特朗普在周五发表的《时代》杂志采访中说。“如果他们把法案送交给我，我会签署。”

　　长期以来，美国两党一直支持立法限制国会议员买卖股票，因为他们能够接触到机密情报和有关立法进程的内部信息，使他们在市场上比其他人更具优势。2020年，一群两党参议员因在召开有关新冠疫情的闭门通报会后交易医疗保健股票而遭到批评。

　　特朗普特别批评了前众议院议长南希·佩洛西，她在担任众议院议长期间一直反对立法禁止国会议员及其家属进行股票交易。佩洛西的丈夫保罗·佩洛西在旧金山地区通过房地产和风险投资积累了财富，批评者常常提到这对夫妇通过股票交易取得丰厚回报的案例。

　　不过，最近关税政策的突然转向，也在国会山引发广泛关注，多位议员质疑这是否涉及内幕交易。

　　美东时间4月9日上午，美股开盘约半小时后，特朗普在其社交平台发帖，宣称“现在是买入的大好时机！”并附上“DJT”字样——这既是其名字缩写，也是特朗普媒体科技集团（TMTG）的股票代码。不到4小时后，特朗普毫无预兆地通过社交媒体宣布将“对等关税”的实施暂停90天，市场迅速反应，股市全线飙升。标准普尔500指数收盘上涨超9%，科技股为主的纳斯达克指数大涨超12%，而特朗普媒体科技集团股价当日暴涨22%。

　　特朗普的动态与关税政策突变的时机引发了市场操纵和内幕交易的质疑。《纽约时报》报道称，来自加州的民主党籍众议员迈克·莱文在社交网络上发帖称：“这难道不是市场操纵吗？如果你是特朗普的支持者，并且按照他说的做了，买入了，那你就赚了。但如果你是退休人员、老年人，或者中产阶级的人，经历了过去几天的大跌，没有承受风险的能力，决定卖出，那你就亏了。”民主党籍联邦参议员亚当·希夫也呼吁国会调查特朗普是否涉嫌内幕交易或者市场操纵。他在社交媒体发文称，自己将与白宫接触，寻求更多地了解谁知道特朗普即将暂停关税的决定，尽可能找到答案。

　　特朗普：俄乌“非常接近”达成协议

　　据央视新闻报道，当地时间4月25日，特朗普在其社交媒体平台上表示，当日与俄罗斯和乌克兰的谈判和会晤进展顺利。

　　特朗普表示，他们“非常接近”达成协议，双方现在应该进行高层会晤，以“结束战争”。特朗普称，大部分主要议题都已达成一致。

　　当地时间4月25日，俄罗斯总统助理乌沙科夫透露，俄罗斯总统普京与美国中东问题特使威特科夫的会晤持续了3个小时，富有建设性。他称，会晤讨论了恢复俄乌直接谈判的可能性。

　　乌沙科夫还表示，会晤不只使俄美两国在乌克兰问题的立场上更接近，在其他问题的立场上也更加接近。乌沙科夫表示，两国将在各个层面展开富有成效的对话。

　　此外，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，普京和特朗普不会就这一会晤发表联合声明。

　　当地时间4月24日，特朗普就俄乌冲突发表了一系列言论。特朗普指出，乌克兰和俄罗斯都有实现和平的意愿，双方都必须加入谈判。他还透露，自己已在俄乌问题上设定了一个最后期限，期限过后，美国的态度将会有所不同。

　　不过，佩斯科夫23日称，特朗普从未指定任何日期，且俄方认为设定俄乌停火的最后期限并不合适。

　　涉及人工智能！特朗普政府施压欧洲

　　据外媒消息，特朗普政府正对欧洲施压，试图逼迫其放弃围绕透明度、风险缓释和版权规定而针对先进人工智能开发商制订的更严苛标准。

　　美国政府驻欧盟使团已接洽欧盟委员会，提出了对AI行为守则的反对。知情人士称，信函反对相关规定采用当前形式并发送给了几个欧洲国家的政府。欧盟委员会发言人ThomasRegnier证实已收到这封信。

　　这项仍有待最终敲定的守则是旨在为科技企业遵守欧盟《人工智能法》的框架性自愿措施。违反该法者将被处以最高相当于年营收7%的罚款，但批评者表示，守则超出了上述法律的字面意涵并产生了新的繁琐规定。

　　在上述消息传出之前，苹果公司被欧盟罚款5亿欧元。欧盟委员会23日发布新闻公报，认定美国苹果公司和元宇宙平台公司违反《数字市场法案》，对两家公司分别处以5亿欧元和2亿欧元罚款。

　　声明说，苹果公司在其应用商店中限制应用开发者引导用户使用第三方渠道，剥夺了用户获取替代优惠服务的权利。苹果公司未能证明相关限制具有必要性，欧盟要求其立即解除相关限制，并不得再采取具有类似效果的做法。

　　声明说，元宇宙平台公司2023年在欧盟地区推出“同意或付费”模式，要求其旗下“脸书”和“照片墙”用户要么同意将个人数据整合用于接收个性化广告，要么支付月费以使用无广告版本服务。欧盟认为这一模式不符合相关法律要求，因此作出处罚决定。

　　声明说，若苹果和元宇宙平台公司未在60天内落实整改，可能面临进一步罚款。此次处罚为欧盟《数字市场法案》生效以来首次作出的非合规认定。

　　（文章来源：券商中国）

　　在公募基金行业竞争愈发激烈的当下，业内传出的汇泉基金的一系列人事变动引发了市场的广泛关注。2025年，汇泉基金先是经历了副总经理寻卫国的“闪电”离职，紧接着便迎来了鹏扬基金前总经理助理、首席经济学家陈洪斌的加盟。

　　这一系列动作背后，是汇泉基金在寻求突破与变革，试图在激烈的市场竞争中找到属于自己的立足之地。

　　寻卫国“闪退”，汇泉基金面临挑战

　　2025年3月7日，汇泉基金副总经理寻卫国因个人原因离任，而他刚在1月末从督察长转任公司副总经理，任职不足2个月，如此短暂的任职时长在公募行业并不多见。这一事件不仅给公司高管团队增添了不稳定性，也让市场对汇泉基金的未来发展产生了诸多猜测。

　　寻卫国拥有20多年的金融从业经验，历任多个重要职位，其强项在于合规与风险管理能力。然而，副总经理需要具备统筹市场、投研等综合业务能力，从“守门员”到“前锋”的转型仅2个月就离职，也暴露了中小公募人才储备不足的短板。

　　汇泉基金作为一家2020年成立的“个人系”公募，注册资本1亿元，截至2025年第一季度，基金经理仅5人，管理规模仅24.3亿，与其“顶配”高管团队形成强烈反差。公司股权结构相对集中，大股东杨宇持股55.3%，梁永强持股30%，剩下股权由三家员工持股平台持有。高管团队中，董事长孟朝霞、总经理梁永强、董事杨宇等均为资深行业人士，且均为南开大学经济学院校友。但梁永强管理的8只产品任职收益全部为负，在同类排名中处于尾部，汇泉基金过度依赖创始人个人能力，缺乏体系化支撑，绩优或投研人才的发展可能存在瓶颈。

　　在头部公募强者恒强的当下，中小型公募如何走出差异化发展之路，实现规模的快速扩张，并留住核心人才，是汇泉基金亟待解决的问题。

　　陈洪斌加盟，汇泉基金迎来新机遇

　　据悉，2025年4月，鹏扬基金前总经理助理、首席经济学家陈洪斌正式加盟汇泉基金，并将在履行相关流程后担任公司总经理，市场正在等待其正式官宣。但这一消息无疑为汇泉基金注入了一剂强心针，也让市场对汇泉基金的未来发展重新燃起了希望。

　　陈洪斌拥有超过20年金融从业经验，是清华大学的应用经济学博士后。他曾于中国人寿、龙江银行、宏信证券、国海证券、鹏扬基金等机构任职，在鹏扬基金，他曾担任总经理助理、投委会委员、首席经济学家。陈洪斌擅长宏观经济研究和绝对收益投资，其投资经验横跨固收和权益领域，形成了兼顾宏观视野与微观实操的投资方法论。此前在公募基金机构曾带领团队进行专户投资管理工作，团队的专户管理业绩排名整体靠前。

　　陈洪斌的加盟有望为汇泉基金带来三方面的机遇。首先，从公司治理方面，陈洪斌加入后，汇泉基金可减少对梁永强个人的高度依赖，将管理和投研体系分开，进而缓解汇泉基金过度依赖创始人个人能力，导致绩优投研人才的发展结构不均、经营层断档的问题。其次，从补齐固收短板方面，作为从事宏观策略研究超过20年的老将，陈洪斌的宏观研判能力有望帮助公司在资产轮动中把握投资机会。此外，陈洪斌具备复合型资管投研背景，有望弥补汇泉基金在固收投资和绝对收益投资方面的短板。

　　总之，期望陈洪斌的加盟，为汇泉基金带来了新的希望和机遇。但汇泉基金要想在激烈的市场竞争中实现可持续发展，还需要在投研能力、产品创新、客户服务等方面不断提升，打造自己的核心竞争力。

　　九派新闻记者　李恺

　　近日，四川一男子因“炒股11年间赚了6000多万”登上热搜，引发关注。

　　据当事人“股市铁头哥”（社交平台名称，以下简称“铁头哥”）称，自己最开始是做电商起家，从2013年开始接触股票投资，初始本金仅150万元，后来学了两年炒股，本金慢慢增加，最后加仓到1500万元，目前账户已经达到8300多万元，而他的经验，就是长期持有一只股票。

　　据海报新闻，铁头哥表示，炒股的11年间，他曾经历过一天亏损1132万元、年亏3000多万元的时候，他认为炒股还是要有一个“大心脏”，所以不建议普通股民盲目跟风。

　　九派新闻注意到，许多网友把铁头哥这一经历称作“幸存者偏差”，还有网友对其投资策略产生怀疑，“长期持有一只股票的策略不安全，俗话说‘不把鸡蛋放在一个篮子里’”。

　　股市铁头哥。图/社交媒体截图

　　4月25日，铁头哥在接受九派新闻采访时表示，不否认自己有“幸存者偏差”的因素，但他也坚信，风口永远不能只挑选同一个人。“我是个普通人，但是我具备不普通的一些特质，比如我是一个克制的人，我的消费是永远不会超出现金流；我也是个保持学习的人，充满好奇心，又是比较理性的人。”

　　“我选择的是把鸡蛋放在一个篮子里边，然后小心地看好这个鸡蛋。”他强调，不建议普通人模仿他的经历，“炒股不是普通人能力圈中间的事情。70%的人都会亏钱，20%的人会打平，只有10%的人挣钱，像我这种挣得比较多的更是凤毛麟角。”

　　对话铁头哥。

　　【1】曾连续三年亏损，今年最高日亏达1132万元

　　九派新闻：你什么时候开始接触股票的？是出于什么契机开始接触股票投资的？

　　铁头哥：我是从2008年开始对股市产生了兴趣，在那之前我一直对股市是抗拒的，我觉得那东西就是骗人的。但是当时股市的行情并不理想，我还是持观望状态。

　　大概到了2013年，我开始查阅大量的历史数据，深入研究投资领域的成功人士，并且确定了“价值投资理念”。大概经过了两年的学习和准备，我才存入了150万元，后面我又慢慢加仓到1500万元。到2021年初，我的账户资产一度接近1亿元人民币，达到了一个阶段性高峰。

　　九派新闻：11年时间将资产增长至6000多万元，期间有没有经历过重大挫折或亏损？

　　铁头哥：市场波动是不可避免的。2021年，我亏损了3000万元；2022年，亏损了1000万元；2023年，又亏损了400万元。当时在亏损到一个极致的时候，我注册的短视频账号，取名“铁头韭菜”，后来又改成“股市铁头哥”，起这样的名字也是自嘲，我想表达：“我头很铁，我看你能跌到什么时候”。今年4月7日那一天，我又遭遇了一次较大的亏损，损失了1132万元。

　　其今年最高日亏达1132万元。图/受访者提供

　　九派新闻：一天亏损超千万元时，有想过及时止损吗？

　　铁头哥：4月7日那天，其实我们是知道会亏损的，预计顶天亏损500万元，但没预计到会亏1000多万元。当时我老婆还问我，你股市里边这点钱是不是再有一个多星期就亏完了？我说不可能。因为我知道这是非理性的，是违反整个历史规律的。

　　九派新闻：对普通股民常说的“不把鸡蛋放在一个篮子里”，你如何平衡分散投资与集中押注高确定性机会？

　　铁头哥：敢于下重注才会有赢重注的时刻。我选择的是把鸡蛋放在一个篮子里边，然后小心地看好这个鸡蛋。同时，我其实还有一部分资产在我公司、房产、保险等里面，这些配置能保证，就算遇到最差的情况，它不会影响我的。所以股市投资必须要是闲钱投资，你才会风轻云淡。

　　【2】炒股时从不看盘，始终坚持“不加杠杆”原则

　　九派新闻：从150万加仓至1500万的过程中，如何判断加仓时机？是否遵循某种量化信号？你是如何设定止损点的？

　　铁头哥：没有，我就是判断。而且我从来不看盘的，我觉得但凡看图、看线的都是不懂价值投资的人。而且我也从没有给自己设置止损点。

　　九派新闻：面对市场的波动和不确定性，你如何保持冷静和理性的投资心态？

　　铁头哥：我始终认为，唯一不变的就是变化。在投资领域，有人选择在变化中寻找机会，而我更倾向于在不变的事物中寻找机会。而且我始终坚持“不加杠杆”原则。与那些通过加杠杆借钱炒股的人不同，他们原本只能买一股，却通过借债买了两股。如果我加了杠杆，可能早就出局了。（注：在投资中，杠杆是指通过借款或融资来增加投资额度。）

　　九派新闻：你在采访中提到，炒股需要有大心脏，你如何定义“大心脏”？是否经历过因压力导致的失眠或健康问题？

　　铁头哥：拥有强大的心理承受能力，很大程度上是因为我没有使用杠杆，而是用自己闲置的资金进行投资。同时，对金融市场和股市的波动我有充分了解，包括历史上发生过的各种事件。当股市中的各种波动在你眼中都显得平淡无奇时，你自然会保持良好的情绪，具备较强的承受能力。

　　反之，如果你对历史上的重大事件一无所知，不知道历史上最惨烈的时刻是哪一天，不知晓互联网危机时的惨重，以及那些因极端情况而破产跳楼的案例，那么当你参与股市投资时，很显然会大吃一惊，有时甚至会措手不及，心理承受能力自然也就难以强大起来。

　　不过，面对折损人都是会难过的。2022年当我折损达到50%，我也经历了大概三四个月的抑郁期，尽管从理性上知道投资收益是长期的，但看到资产缩水时，那种失落感仍然难以避免。

　　【3】对炒股持“劝退状态”，不建议普通人模仿

　　九派新闻：近期有更多的人关注到你，也有很多人质疑你收益的真实性，你怎么看待这些声音？

　　铁头哥：实话说，我现在接受采访内心是很诚惶诚恐，因为我很害怕会误导别人。在股市里面能够挣到钱的确实是凤毛麟角，像我这种应该是万里挑一，不建议模仿。

　　4月25日数据。图/受访者提供

　　九派新闻：为什么不建议模仿？

　　铁头哥：炒股需要智慧，你觉得智慧这个东西是可以学出来的吗？炒股不是普通人能力圈中间的事情。70%的人都会亏钱，20%的人会打平，只有10%的人挣钱，像我这种挣得比较多的更是凤毛麟角。

　　所以我对炒股一直持“劝退的”。我家里边人，我老婆、父母、亲戚朋友我都不建议炒股。我觉得你没那个能力，就别赚你认知之外的钱，要不然你容易掉在坑里边。

　　九派新闻：所以你不把自己看作“普通人”？

　　铁头哥：我是个普通人，但是我具备不普通的一些特质，比如我是一个克制的人，我的消费是永远不会超出现金流；我也是个保持学习的人，充满好奇心，又是比较理性的人。

　　九派新闻：你怎么看待“财不露白”“闷声发大财”的说法？入驻短视频平台是否与这些说法相悖？

　　铁头哥：我在现实生活中其实也找不到什么人可以交流的，我的朋友们都不了解这些，也不太理解我为什么就是在股市上可以这么干，我的很多做法在别人看来是比较偏激的，我很孤独，这是我出来直播做短视频的一个原因。我更愿意将自己看作是一个“布道者”，通过短视频分享我的观点和经验，帮助他人，这就是我的自我实现。

　　九派新闻：未来更倾向于专注个人投资，还是转型私募/导师角色？

　　铁头哥：现在还没有想得那么透彻，如果说我火了的话，现在我的粉丝也没涨多少。我希望作为一个布道者的角色，让更多人了解真正的价值投资，了解投资的底层规律。

　　九派新闻：有网友称你的经历是“幸存者偏差”，你怎么看待这种说法？

　　铁头哥：其实也有一定的这方面的原因，但是并不完全，你想想看，这么多年，每次风口都能挑选同一个人吗？

　　九派新闻：下一个目标是什么？

　　铁头哥：现在账号里边是8670万元，我目前的目标是挑战一个亿，不到一亿绝不理发。

财报季，雷声不断。

4月25日晚间，包括立航科技、庚星股份（维权）、精伦电子、华嵘控股、国新文化在内的多家上市公司发布公告称，公司股票将于4月28日（下周一）停牌1天，自4月29日起被实施退市风险警示及其他风险警示。

有分析称，随着年报与一季报披露临近尾声，业绩爆雷的个股数量可能会有所增加，在“退市新规”筛选标准之下，部分个股可能面临退市风险警示（*ST）、其他风险警示（ST），投资者需要高度警惕业绩爆雷、退市等风险。

突遭*ST

4月25日晚间，A股多家上市公司发布公告称，公司股票实施退市风险警示，具体来看：

立航科技（603261）公告称，因公司2024年度经审计的利润总额、净利润或扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，公司股票将于2025年4月28日停牌1天，自4月29日起实施退市风险警示，股票简称变更为*ST立航，日涨跌幅限制为5%。

庚星股份（600753）公告称，因公司2024年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润均为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元；2024年度经审计的期末净资产为负值，公司股票将被上交所实施退市风险警示。同时，公司最近连续3个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一个会计年度财务会计报告的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，公司股票将被上交所实施其他风险警示。实施后A股简称为*ST庚星。公司股票将于2025年4月28日停牌1天，自4月29日起实施退市风险警示及其他风险警示，实施退市风险警示及其他风险警示后，公司股票将在风险警示板交易，股票价格的日涨跌幅限制为5%。

精伦电子（600355）公告称，公司2024年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者均为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，公司股票将被实施退市风险警示。公司股票将于2025年4月28日停牌1天，4月29日起实施退市风险警示，股票简称由“精伦电子”变更为“*ST精伦”。实施退市风险警示后公司股票价格的日涨跌幅限制为5%。

华嵘控股（600421）公告称，公司2024年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润均为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，公司股票将被实施退市风险警示。实施后A股简称为*ST华嵘。公司股票将于2025年4月28日停牌1天，4月29日开市起复牌并实施退市风险警示，实施退市风险警示后，公司股票将在风险警示板交易，股票价格的日涨跌幅限制为5%。

国新文化（600636）公告称，公司2024年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润均为负值，且营业收入低于3亿元，公司股票将被实施退市风险警示。实施后A股简称为*ST国化。公司股票将于2025年4月28日停牌1天，4月29日开市起复牌并实施退市风险警示，实施退市风险警示后，公司股票将在风险警示板交易，股票价格的日涨跌幅限制为5%。

另外，东方通（维权）（300379）公告称，公司审计委员会在与年报审计师沟通时，审计师认为公司2024年度财务报表可能被出具无法表示意见的审计报告。根据相关规定，公司股票交易可能被实施退市风险警示。目前，公司2024年年度报告审计工作仍在进行中，公司正积极配合审计机构的年度审计工作，尽力争取能够消除影响审计意见类型的风险事项。最终财务会计报告的审计意见类型以北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）正式出具的审计报告为准。

警惕退市风险

随着4月底的临近，上市公司年报和一季报披露也进入最后阶段，市场即将迎接最繁忙的业绩披露时刻，部分业绩不及预期或爆雷的上市公司或将在近期密集公布财报，投资者需要高度警惕相关风险。

去年4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，被市场称为新“国九条”，提出要推动资本市场高质量发展，严把发行上市准入关和加大退市监管力度。同日，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》，从进一步严格强制退市标准、逐步拓宽多元化退出渠道、大力削减“壳”资源价值、切实加强监管执法工作、更大力度落实投资者赔偿救济五大方面提出措施要求。随后，沪深交易所分别修订主板、双创板的股票上市规则，完善了退市风险警示（*ST）、其他风险警示（ST）的要求。

“退市新规”明确，将主板亏损公司的营业收入标准从1亿元提高到3亿元；创业板和科创板亏损公司的营业收入标准为1亿元。同时，将市值退市指标从低于3亿元提至低于5亿元。此外，还调低了财务造假触发重大违法退市的门槛。

上市公司分红方面，沪深主板上市公司从2024年报开始有分红指标要求，上市公司如果触发分红类风险警示标准（ST），不涉及退市风险。

分析人士称，“退市新规”作为新“国九条”的配套措施之一，旨在进一步严格强制退市标准，优化资本市场生态，促进公平竞争和优胜劣汰。通过强化退市监管，严厉打击财务造假等恶意规避退市的违法行为，保护投资者合法权益，维护市场秩序。

证监会近年多次强调将持续巩固深化常态化退市机制，这一举措对于资本市场健康发展有着重要意义。

广发证券认为，A股市场的退市机制正在变得更加严格和有效，特别是财务类指标的调整对上市公司的影响尤为显著。同时，分红风险警示的引入促进了上市公司分红行为的改善，有利于提升投资者的回报。有利于引导资金进入优质公司，形成投资的正循环。

随着2024年年报披露临近尾声，在“退市新规”筛选标准之下，部分个股可能面临退市风险警示（*ST）、其他风险警示（ST）。

（文章来源：券商中国）