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福州市(罗源县、福清市、永泰县、闽清县、晋安区、长乐区、台江区、平潭县、鼓楼区、仓山区、马尾区、连江县、闽侯县)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

九江市(共青城市、彭泽县、修水县、浔阳区、德安县、濂溪区、湖口县、永修县、庐山市、武宁县、瑞昌市、柴桑区、都昌县)

武汉市(武昌区、新洲区、汉阳区、蔡甸区、黄陂区、青山区、洪山区、硚口区、汉南区、江夏区、江岸区、江汉区、东西湖区)  贵港市(港南区、桂平市、覃塘区、港北区、平南县)

晋城市(城区、泽州县、高平市、沁水县、阳城县、陵川县)

镇江市(扬中市、京口区、丹徒区、润州区、句容市、丹阳市)

济南市(章丘区、长清区、天桥区、槐荫区、市中区、济阳区、商河县、平阴县、历下区、钢城区、历城区、莱芜区)六安市(霍邱县、裕安区、叶集区、金寨县、舒城县、金安区、霍山县)

台州市(玉环市、路桥区、椒江区、温岭市、天台县、三门县、仙居县、黄岩区、临海市)  延安市(吴起县、志丹县、宜川县、宝塔区、安塞区、洛川县、黄陵县、富县、子长市、黄龙县、延长县、甘泉县、延川县)

定西市(临洮县、通渭县、岷县、安定区、漳县、渭源县、陇西县)

林芝市(米林市、察隅县、朗县、波密县、巴宜区、墨脱县、工布江达县)

天津市(河东区、西青区、南开区、津南区、东丽区、静海区、河西区、和平区、宁河区、北辰区、蓟州区、武清区、河北区、滨海新区、宝坻区、红桥区)

郴州市(桂东县、苏仙区、北湖区、汝城县、临武县、嘉禾县、安仁县、永兴县、桂阳县、资兴市、宜章县)

临汾市(吉县、襄汾县、曲沃县、永和县、霍州市、古县、乡宁县、蒲县、翼城县、洪洞县、浮山县、汾西县、大宁县、隰县、尧都区、安泽县、侯马市)

泸州市(纳溪区、叙永县、泸县、合江县、江阳区、龙马潭区、古蔺县)

梅州市(梅县区、丰顺县、大埔县、蕉岭县、梅江区、兴宁市、五华县、平远县)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区)

泉州市(丰泽区、德化县、永春县、洛江区、晋江市、泉港区、南安市、安溪县、金门县、鲤城区、惠安县、石狮市)

重庆市(垫江县、奉节县、黔江区、潼南区、荣昌区、彭水苗族土家族自治县、南川区、江津区、云阳县、长寿区、巫溪县、大足区、璧山区、九龙坡区、北碚区、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、忠县、永川区、涪陵区、渝北区、开州区、丰都县、铜梁区、綦江区、梁平区、万州区、武隆区、江北区、巴南区、秀山土家族苗族自治县、城口县、合川区、石柱土家族自治县、渝中区、南岸区、巫山县、大渡口区)

滨州市(滨城区、无棣县、邹平市、阳信县、沾化区、博兴县、惠民县)

荆州市(江陵县、公安县、沙市区、石首市、荆州区、松滋市、监利市、洪湖市)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

昭通市(昭阳区、永善县、鲁甸县、彝良县、大关县、巧家县、水富市、盐津县、镇雄县、威信县、绥江县)

绥化市(明水县、望奎县、安达市、肇东市、庆安县、海伦市、绥棱县、北林区、青冈县、兰西县)

汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)

锡林郭勒盟(多伦县、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、正镶白旗、太仆寺旗、二连浩特市、苏尼特右旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗)

保定市(清苑区、竞秀区、定兴县、雄县、安新县、望都县、定州市、涞源县、涿州市、曲阳县、博野县、顺平县、蠡县、涞水县、阜平县、满城区、高碑店市、易县、唐县、安国市、徐水区、莲池区、高阳县、容城县)

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大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

大同市(云州区、平城区、广灵县、左云县、天镇县、浑源县、云冈区、灵丘县、阳高县、新荣区)

通化市(集安市、辉南县、柳河县、通化县、东昌区、二道江区、梅河口市)

淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)  太原市(尖草坪区、迎泽区、万柏林区、古交市、清徐县、晋源区、小店区、杏花岭区、娄烦县、阳曲县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、晴隆县、兴仁市、普安县、贞丰县、望谟县、兴义市、册亨县)

鞍山市(海城市、铁西区、千山区、岫岩满族自治县、台安县、铁东区、立山区)

马鞍山市(花山区、雨山区、博望区、当涂县、和县、含山县)上饶市(广信区、弋阳县、婺源县、横峰县、广丰区、信州区、余干县、铅山县、玉山县、万年县、鄱阳县、德兴市)

安康市(紫阳县、镇坪县、旬阳市、岚皋县、宁陕县、汉阴县、白河县、汉滨区、平利县、石泉县)  东营市(广饶县、利津县、河口区、垦利区、东营区)

邵阳市(新宁县、洞口县、隆回县、北塔区、大祥区、双清区、绥宁县、邵阳县、武冈市、城步苗族自治县、新邵县、邵东市)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)

孝感市(安陆市、孝昌县、汉川市、云梦县、大悟县、孝南区、应城市)双鸭山市(集贤县、饶河县、宝清县、四方台区、岭东区、友谊县、宝山区、尖山区)

北京市(昌平区、怀柔区、海淀区、丰台区、通州区、平谷区、东城区、延庆区、顺义区、石景山区、朝阳区、西城区、大兴区、门头沟区、密云区、房山区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

临沂市(沂水县、兰陵县、临沭县、沂南县、莒南县、河东区、蒙阴县、平邑县、郯城县、罗庄区、费县、兰山区)

安阳市(安阳县、龙安区、文峰区、林州市、北关区、汤阴县、殷都区、内黄县、滑县)

赤峰市(巴林左旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、林西县、红山区、克什克腾旗、敖汉旗、松山区、宁城县、元宝山区、翁牛特旗)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

宜昌市(远安县、枝江市、夷陵区、猇亭区、宜都市、西陵区、当阳市、秭归县、点军区、兴山县、长阳土家族自治县、伍家岗区、五峰土家族自治县)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

平凉市(崇信县、灵台县、华亭市、泾川县、崆峒区、静宁县、庄浪县)

南昌市(东湖区、青云谱区、安义县、红谷滩区、南昌县、进贤县、青山湖区、新建区、西湖区)

三门峡市(湖滨区、陕州区、渑池县、灵宝市、卢氏县、义马市)

廊坊市(香河县、大城县、霸州市、广阳区、文安县、安次区、三河市、固安县、大厂回族自治县、永清县)

宁夏回族自治区

新余市(渝水区、分宜县)

深圳市(罗湖区、龙岗区、南山区、龙华区、坪山区、宝安区、光明区、福田区、盐田区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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