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淮安市(淮阴区、清江浦区、淮安区、金湖县、盱眙县、洪泽区、涟水县)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、泸西县、个旧市、建水县、河口瑶族自治县、弥勒市、绿春县、开远市、蒙自市、红河县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、伊宁市、伊宁县、昭苏县、霍城县、巩留县、尼勒克县、奎屯市)

乌鲁木齐市(天山区、米东区、头屯河区、达坂城区、乌鲁木齐县、新市区、水磨沟区、沙依巴克区)  汕头市(潮阳区、金平区、澄海区、濠江区、南澳县、潮南区、龙湖区)

岳阳市(华容县、临湘市、君山区、岳阳县、汨罗市、岳阳楼区、云溪区、平江县、湘阴县)

鸡西市(滴道区、城子河区、密山市、鸡冠区、虎林市、梨树区、鸡东县、麻山区、恒山区)

池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)莆田市(仙游县、城厢区、荔城区、秀屿区、涵江区)

苏州市(相城区、昆山市、虎丘区、吴江区、吴中区、常熟市、张家港市、太仓市、姑苏区)  丹东市(元宝区、振安区、凤城市、振兴区、东港市、宽甸满族自治县)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、多伦县、太仆寺旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、正蓝旗)

德州市(武城县、夏津县、庆云县、乐陵市、平原县、德城区、齐河县、宁津县、陵城区、临邑县、禹城市)

黑河市(五大连池市、北安市、孙吴县、嫩江市、爱辉区、逊克县)

三沙市(南沙区、西沙区)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、龙山县、永顺县、泸溪县、古丈县、保靖县、花垣县、凤凰县)

北海市(铁山港区、银海区、海城区、合浦县)

昆明市(晋宁区、西山区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、石林彝族自治县、呈贡区、嵩明县、安宁市、宜良县、寻甸回族彝族自治县、五华区、官渡区、盘龙区、东川区)

玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、称多县、治多县、囊谦县、曲麻莱县)

平凉市(华亭市、庄浪县、崇信县、泾川县、崆峒区、静宁县、灵台县)

衡水市(武强县、枣强县、深州市、景县、饶阳县、安平县、桃城区、冀州区、故城县、阜城县、武邑县)

杭州市(萧山区、钱塘区、滨江区、桐庐县、临平区、富阳区、建德市、上城区、余杭区、临安区、西湖区、淳安县、拱墅区)

山南市(乃东区、措美县、贡嘎县、扎囊县、错那市、加查县、隆子县、桑日县、洛扎县、曲松县、琼结县、浪卡子县)

衢州市(江山市、龙游县、开化县、柯城区、衢江区、常山县)

吉安市(遂川县、井冈山市、泰和县、峡江县、吉州区、万安县、青原区、吉安县、永丰县、新干县、安福县、永新县、吉水县)

广元市(利州区、朝天区、剑阁县、青川县、昭化区、苍溪县、旺苍县)

柳州市(融安县、城中区、柳江区、鱼峰区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳城县、柳北区、柳南区、鹿寨县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)

宣城市(郎溪县、旌德县、广德市、宁国市、泾县、宣州区、绩溪县)

铜仁市(松桃苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、江口县、万山区、德江县、石阡县)

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庆阳市(宁县、合水县、庆城县、镇原县、华池县、正宁县、西峰区、环县)

毕节市(大方县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、纳雍县、金沙县、织金县、黔西市、七星关区)

郴州市(宜章县、苏仙区、桂东县、资兴市、汝城县、临武县、北湖区、永兴县、桂阳县、嘉禾县、安仁县)

新乡市(辉县市、封丘县、红旗区、牧野区、获嘉县、卫滨区、长垣市、延津县、凤泉区、卫辉市、原阳县、新乡县)  滨州市(滨城区、沾化区、无棣县、阳信县、惠民县、邹平市、博兴县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

芜湖市(南陵县、繁昌区、弋江区、镜湖区、湾沚区、鸠江区、无为市)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁区、开鲁县、扎鲁特旗、霍林郭勒市、库伦旗)中山市

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、华坪县)  桂林市(雁山区、资源县、阳朔县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、荔浦市、叠彩区、全州县、兴安县、秀峰区、平乐县、灵川县、永福县、象山区、灌阳县、七星区、临桂区)

韶关市(乐昌市、南雄市、浈江区、翁源县、新丰县、武江区、仁化县、始兴县、曲江区、乳源瑶族自治县)

南通市(海安市、崇川区、启东市、海门区、通州区、如皋市、如东县)

枣庄市(台儿庄区、市中区、滕州市、薛城区、山亭区、峄城区)咸阳市(彬州市、长武县、秦都区、泾阳县、杨陵区、永寿县、渭城区、乾县、武功县、礼泉县、兴平市、旬邑县、淳化县、三原县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、茫崖市、乌兰县、都兰县、天峻县)

内江市(隆昌市、市中区、威远县、资中县、东兴区)

鄂尔多斯市(达拉特旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克前旗、东胜区、鄂托克旗、康巴什区、乌审旗、杭锦旗)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、雨湖区、韶山市、岳塘区)

黄石市(黄石港区、下陆区、西塞山区、阳新县、大冶市、铁山区)

石家庄市(辛集市、行唐县、裕华区、平山县、鹿泉区、长安区、正定县、井陉矿区、新乐市、井陉县、晋州市、栾城区、灵寿县、藁城区、赞皇县、桥西区、新华区、元氏县、深泽县、赵县、无极县、高邑县)

绍兴市(越城区、嵊州市、诸暨市、新昌县、上虞区、柯桥区)

广安市(邻水县、广安区、岳池县、武胜县、前锋区、华蓥市)

鹤壁市(山城区、浚县、鹤山区、淇滨区、淇县)

巴中市(巴州区、平昌县、通江县、南江县、恩阳区)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

蚌埠市(龙子湖区、固镇县、蚌山区、五河县、淮上区、禹会区、怀远县)

汉中市(留坝县、略阳县、宁强县、洋县、西乡县、镇巴县、勉县、汉台区、城固县、南郑区、佛坪县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。