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厦门市(翔安区、集美区、湖里区、思明区、海沧区、同安区)

贺州市(钟山县、平桂区、八步区、昭平县、富川瑶族自治县)

绥化市(望奎县、明水县、海伦市、安达市、北林区、兰西县、肇东市、绥棱县、庆安县、青冈县)

惠州市(惠城区、龙门县、博罗县、惠东县、惠阳区)  绵阳市(三台县、梓潼县、安州区、涪城区、游仙区、平武县、江油市、盐亭县、北川羌族自治县)

玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、称多县、玉树市、囊谦县、治多县)

济源市

济南市(槐荫区、长清区、平阴县、天桥区、市中区、历下区、莱芜区、济阳区、钢城区、商河县、历城区、章丘区)

镇江市(句容市、润州区、丹阳市、京口区、丹徒区、扬中市)  湘潭市(湘潭县、韶山市、岳塘区、雨湖区、湘乡市)

内蒙古自治区

泰安市(新泰市、岱岳区、东平县、泰山区、肥城市、宁阳县)

郴州市(北湖区、桂阳县、永兴县、资兴市、桂东县、安仁县、宜章县、苏仙区、汝城县、嘉禾县、临武县)

日喀则市(聂拉木县、岗巴县、昂仁县、康马县、定结县、定日县、吉隆县、南木林县、白朗县、谢通门县、萨嘎县、江孜县、亚东县、仲巴县、桑珠孜区、仁布县、拉孜县、萨迦县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、轮台县、尉犁县、库尔勒市、焉耆回族自治县、且末县、若羌县、和静县、和硕县)

崇左市(宁明县、大新县、江州区、天等县、凭祥市、龙州县、扶绥县)

固原市(西吉县、隆德县、彭阳县、原州区、泾源县)

哈尔滨市(通河县、南岗区、宾县、双城区、依兰县、道里区、巴彦县、道外区、松北区、五常市、木兰县、香坊区、呼兰区、尚志市、方正县、阿城区、延寿县、平房区)

伊春市(乌翠区、丰林县、铁力市、金林区、伊美区、大箐山县、南岔县、嘉荫县、汤旺县、友好区)

重庆市(北碚区、潼南区、巫溪县、大渡口区、开州区、奉节县、大足区、沙坪坝区、江北区、武隆区、垫江县、石柱土家族自治县、巫山县、南川区、城口县、长寿区、荣昌区、铜梁区、梁平区、渝中区、江津区、綦江区、涪陵区、永川区、璧山区、酉阳土家族苗族自治县、万州区、南岸区、巴南区、彭水苗族土家族自治县、云阳县、合川区、丰都县、忠县、渝北区、九龙坡区、黔江区、秀山土家族苗族自治县)

贵港市(覃塘区、港南区、港北区、桂平市、平南县)

眉山市(洪雅县、彭山区、东坡区、青神县、仁寿县、丹棱县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

宁德市(柘荣县、寿宁县、福鼎市、屏南县、福安市、蕉城区、霞浦县、周宁县、古田县)

黑河市(嫩江市、五大连池市、爱辉区、孙吴县、逊克县、北安市)

晋城市(阳城县、沁水县、高平市、泽州县、陵川县、城区)

邯郸市(广平县、武安市、邱县、馆陶县、复兴区、邯山区、肥乡区、丛台区、曲周县、涉县、峰峰矿区、魏县、临漳县、成安县、永年区、大名县、磁县、鸡泽县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

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安康市(岚皋县、汉阴县、旬阳市、石泉县、镇坪县、平利县、宁陕县、紫阳县、汉滨区、白河县)

乐山市(峨眉山市、金口河区、沙湾区、沐川县、井研县、夹江县、市中区、犍为县、马边彝族自治县、五通桥区、峨边彝族自治县)

焦作市(马村区、孟州市、山阳区、博爱县、武陟县、修武县、解放区、沁阳市、温县、中站区)

福州市(永泰县、平潭县、鼓楼区、长乐区、台江区、罗源县、闽侯县、福清市、连江县、闽清县、马尾区、晋安区、仓山区)  南充市(嘉陵区、顺庆区、蓬安县、仪陇县、高坪区、营山县、西充县、阆中市、南部县)

昭通市(镇雄县、绥江县、巧家县、永善县、鲁甸县、威信县、昭阳区、彝良县、水富市、盐津县、大关县)

三门峡市(义马市、渑池县、湖滨区、卢氏县、灵宝市、陕州区)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)咸宁市(通城县、崇阳县、嘉鱼县、赤壁市、咸安区、通山县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)  巴彦淖尔市(临河区、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县)

阿克苏地区(温宿县、新和县、柯坪县、拜城县、沙雅县、阿瓦提县、阿克苏市、库车市、乌什县)

武汉市(新洲区、汉阳区、东西湖区、硚口区、蔡甸区、江夏区、黄陂区、洪山区、江岸区、汉南区、青山区、武昌区、江汉区)

阜阳市(颍东区、颍上县、临泉县、太和县、颍州区、阜南县、界首市、颍泉区)包头市(青山区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、东河区、土默特右旗、固阳县、石拐区、昆都仑区)

安庆市(宿松县、太湖县、望江县、大观区、岳西县、桐城市、怀宁县、潜山市、迎江区、宜秀区)

桂林市(荔浦市、资源县、龙胜各族自治县、全州县、雁山区、恭城瑶族自治县、叠彩区、象山区、秀峰区、七星区、阳朔县、兴安县、临桂区、灌阳县、灵川县、永福县、平乐县)

林芝市(察隅县、工布江达县、米林市、朗县、墨脱县、巴宜区、波密县)

唐山市(滦南县、曹妃甸区、开平区、迁西县、玉田县、路南区、丰润区、路北区、遵化市、古冶区、迁安市、滦州市、丰南区、乐亭县)

淮南市(凤台县、八公山区、潘集区、大通区、寿县、田家庵区、谢家集区)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、阿荣旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、牙克石市)

宜昌市(长阳土家族自治县、夷陵区、五峰土家族自治县、兴山县、伍家岗区、枝江市、秭归县、猇亭区、西陵区、宜都市、点军区、当阳市、远安县)

六安市(霍邱县、叶集区、金寨县、裕安区、金安区、霍山县、舒城县)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、施秉县、黎平县、剑河县、雷山县、锦屏县、镇远县、三穗县、天柱县、台江县、黄平县、从江县、榕江县、岑巩县、麻江县、凯里市)

阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、布尔津县、吉木乃县、福海县、哈巴河县、青河县)

黄山市(祁门县、歙县、徽州区、屯溪区、黟县、黄山区、休宁县)

怀化市(中方县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县、新晃侗族自治县、会同县、洪江市、辰溪县)

扬州市(广陵区、江都区、高邮市、宝应县、邗江区、仪征市)

汕头市(龙湖区、濠江区、南澳县、金平区、潮阳区、澄海区、潮南区)

荆门市(钟祥市、掇刀区、沙洋县、京山市、东宝区)

保山市(龙陵县、昌宁县、隆阳区、腾冲市、施甸县)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。