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贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、八步区、钟山县、平桂区)

桂林市(恭城瑶族自治县、秀峰区、七星区、灌阳县、灵川县、荔浦市、象山区、资源县、叠彩区、兴安县、永福县、平乐县、阳朔县、龙胜各族自治县、全州县、雁山区、临桂区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

固原市(原州区、彭阳县、隆德县、泾源县、西吉县)  中山市

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

遂宁市(蓬溪县、安居区、射洪市、船山区、大英县)

许昌市(建安区、长葛市、魏都区、禹州市、襄城县、鄢陵县)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)  晋中市(灵石县、榆次区、和顺县、寿阳县、榆社县、太谷区、左权县、昔阳县、介休市、祁县、平遥县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

徐州市(丰县、邳州市、云龙区、新沂市、睢宁县、鼓楼区、贾汪区、泉山区、铜山区、沛县)

绍兴市(嵊州市、诸暨市、上虞区、柯桥区、新昌县、越城区)

阿勒泰地区(吉木乃县、阿勒泰市、青河县、富蕴县、布尔津县、福海县、哈巴河县)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、薛城区、滕州市、山亭区、市中区)

铁岭市(开原市、调兵山市、清河区、铁岭县、昌图县、西丰县、银州区)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

和田地区(策勒县、民丰县、洛浦县、墨玉县、于田县、皮山县、和田县、和田市)

襄阳市(宜城市、谷城县、樊城区、保康县、襄州区、襄城区、枣阳市、南漳县、老河口市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

滁州市(南谯区、定远县、凤阳县、明光市、全椒县、琅琊区、天长市、来安县)

湛江市(霞山区、遂溪县、坡头区、徐闻县、赤坎区、雷州市、麻章区、廉江市、吴川市)

洛阳市(宜阳县、老城区、洛宁县、洛龙区、伊川县、嵩县、孟津区、新安县、瀍河回族区、汝阳县、西工区、涧西区、栾川县、偃师区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)

深圳市(光明区、福田区、龙岗区、坪山区、宝安区、龙华区、盐田区、南山区、罗湖区)

六安市(金寨县、叶集区、裕安区、金安区、霍山县、霍邱县、舒城县)

宝鸡市(岐山县、陇县、凤县、陈仓区、麟游县、金台区、太白县、渭滨区、眉县、千阳县、扶风县、凤翔区)

四平市(铁东区、梨树县、铁西区、双辽市、伊通满族自治县)

衡阳市(石鼓区、蒸湘区、祁东县、衡东县、衡阳县、常宁市、衡南县、耒阳市、雁峰区、衡山县、珠晖区、南岳区)

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塔城地区(额敏县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、托里县、裕民县、乌苏市)

惠州市(龙门县、惠城区、惠阳区、惠东县、博罗县)

甘孜藏族自治州(炉霍县、泸定县、九龙县、稻城县、甘孜县、理塘县、巴塘县、新龙县、得荣县、色达县、丹巴县、康定市、乡城县、雅江县、道孚县、德格县、石渠县、白玉县)

金华市(永康市、武义县、义乌市、浦江县、兰溪市、婺城区、磐安县、东阳市、金东区)  德阳市(罗江区、旌阳区、广汉市、绵竹市、什邡市、中江县)

临夏回族自治州(永靖县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏县、临夏市、东乡族自治县、和政县)

益阳市(赫山区、沅江市、安化县、桃江县、资阳区、南县)

防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

新余市(渝水区、分宜县)  黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、独山县、都匀市、长顺县、龙里县、平塘县、福泉市、贵定县、瓮安县、荔波县、惠水县、罗甸县)

通辽市(开鲁县、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

云浮市(郁南县、新兴县、云城区、罗定市、云安区)周口市(西华县、商水县、沈丘县、太康县、郸城县、淮阳区、扶沟县、川汇区、鹿邑县、项城市)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

广西壮族自治区

德州市(齐河县、武城县、乐陵市、德城区、宁津县、陵城区、庆云县、临邑县、禹城市、平原县、夏津县)

晋城市(阳城县、陵川县、沁水县、泽州县、城区、高平市)

临沧市(镇康县、临翔区、沧源佤族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、永德县)

石家庄市(长安区、新华区、赵县、新乐市、行唐县、桥西区、井陉矿区、藁城区、无极县、正定县、裕华区、平山县、鹿泉区、高邑县、栾城区、井陉县、赞皇县、元氏县、灵寿县、辛集市、深泽县、晋州市)

潍坊市(寿光市、奎文区、青州市、潍城区、昌乐县、昌邑市、诸城市、寒亭区、高密市、安丘市、坊子区、临朐县)

湘潭市(湘潭县、韶山市、雨湖区、湘乡市、岳塘区)

湖州市(长兴县、南浔区、安吉县、吴兴区、德清县)

银川市(金凤区、灵武市、永宁县、贺兰县、兴庆区、西夏区)

百色市(德保县、右江区、田阳区、田东县、那坡县、隆林各族自治县、平果市、靖西市、凌云县、西林县、田林县、乐业县)

昌吉回族自治州(阜康市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、呼图壁县、奇台县、吉木萨尔县)

石河子市(胡杨河市、阿拉尔市、双河市、白杨市、五家渠市、可克达拉市、北屯市、图木舒克市、新星市、昆玉市、铁门关市)

亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)

宣城市(旌德县、宣州区、郎溪县、泾县、宁国市、广德市、绩溪县)

烟台市(招远市、牟平区、芝罘区、莱山区、龙口市、福山区、栖霞市、蓬莱区、海阳市、莱州市、莱阳市)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。