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东营市(垦利区、利津县、河口区、广饶县、东营区)

桂林市(雁山区、全州县、象山区、临桂区、阳朔县、平乐县、龙胜各族自治县、资源县、恭城瑶族自治县、荔浦市、叠彩区、永福县、兴安县、秀峰区、灌阳县、七星区、灵川县)

上海市(金山区、闵行区、静安区、崇明区、松江区、徐汇区、长宁区、青浦区、普陀区、黄浦区、虹口区、杨浦区、嘉定区、宝山区、浦东新区、奉贤区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、永靖县、康乐县、和政县、临夏市)  渭南市(蒲城县、临渭区、华州区、合阳县、潼关县、韩城市、富平县、白水县、澄城县、大荔县、华阴市)

哈尔滨市(松北区、五常市、巴彦县、宾县、依兰县、平房区、呼兰区、方正县、木兰县、南岗区、阿城区、双城区、道里区、尚志市、通河县、延寿县、香坊区、道外区)

毕节市(黔西市、金沙县、大方县、赫章县、纳雍县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、织金县)

荆州市(石首市、洪湖市、监利市、松滋市、荆州区、沙市区、江陵县、公安县)榆林市(清涧县、靖边县、神木市、子洲县、府谷县、吴堡县、米脂县、榆阳区、横山区、定边县、绥德县、佳县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)  兰州市(皋兰县、七里河区、城关区、永登县、西固区、榆中县、安宁区、红古区)

广元市(苍溪县、利州区、剑阁县、朝天区、青川县、昭化区、旺苍县)

湛江市(霞山区、坡头区、徐闻县、雷州市、麻章区、吴川市、廉江市、遂溪县、赤坎区)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、同德县、共和县、贵南县)

呼和浩特市(武川县、玉泉区、托克托县、土默特左旗、和林格尔县、新城区、回民区、赛罕区、清水河县)

果洛藏族自治州(久治县、玛多县、甘德县、玛沁县、达日县、班玛县)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭西县、揭东区、普宁市)

香港特别行政区

深圳市(罗湖区、光明区、宝安区、南山区、龙岗区、福田区、龙华区、盐田区、坪山区)

安康市(紫阳县、石泉县、汉阴县、镇坪县、汉滨区、宁陕县、白河县、旬阳市、平利县、岚皋县)

承德市(丰宁满族自治县、承德县、隆化县、双滦区、平泉市、双桥区、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、兴隆县、宽城满族自治县、滦平县)

天水市(张家川回族自治县、武山县、秦安县、甘谷县、清水县、秦州区、麦积区)

金昌市(金川区、永昌县)

常德市(澧县、鼎城区、桃源县、临澧县、石门县、安乡县、武陵区、汉寿县、津市市)

赣州市(崇义县、章贡区、寻乌县、南康区、会昌县、信丰县、瑞金市、定南县、于都县、宁都县、大余县、赣县区、上犹县、兴国县、安远县、石城县、龙南市、全南县)

石河子市(阿拉尔市、可克达拉市、图木舒克市、白杨市、新星市、昆玉市、铁门关市、五家渠市、北屯市、胡杨河市、双河市)

三门峡市(渑池县、灵宝市、义马市、陕州区、湖滨区、卢氏县)

乌鲁木齐市(达坂城区、乌鲁木齐县、米东区、天山区、沙依巴克区、新市区、水磨沟区、头屯河区)

鸡西市(密山市、城子河区、梨树区、鸡东县、鸡冠区、麻山区、恒山区、滴道区、虎林市)

泰安市(岱岳区、新泰市、肥城市、宁阳县、泰山区、东平县)

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甘南藏族自治州(玛曲县、临潭县、夏河县、碌曲县、卓尼县、舟曲县、迭部县、合作市)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

唐山市(玉田县、乐亭县、迁安市、迁西县、路南区、古冶区、路北区、丰润区、滦南县、开平区、丰南区、遵化市、滦州市、曹妃甸区)

和田地区(民丰县、和田市、于田县、墨玉县、皮山县、策勒县、和田县、洛浦县)  湘潭市(雨湖区、湘乡市、韶山市、湘潭县、岳塘区)

北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

宜昌市(秭归县、伍家岗区、兴山县、夷陵区、五峰土家族自治县、当阳市、点军区、西陵区、远安县、枝江市、宜都市、猇亭区、长阳土家族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、陇川县、瑞丽市、梁河县)汕头市(潮南区、龙湖区、濠江区、潮阳区、澄海区、南澳县、金平区)

滨州市(博兴县、邹平市、阳信县、沾化区、无棣县、惠民县、滨城区)  永州市(道县、东安县、江永县、新田县、零陵区、宁远县、蓝山县、冷水滩区、祁阳市、双牌县、江华瑶族自治县)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、大英县、安居区、船山区)

宁夏回族自治区

喀什地区(英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、泽普县、岳普湖县、叶城县、伽师县、疏附县、疏勒县、莎车县、麦盖提县、喀什市)衡水市(阜城县、深州市、饶阳县、故城县、冀州区、景县、武强县、枣强县、安平县、桃城区、武邑县)

曲靖市(麒麟区、马龙区、会泽县、沾益区、宣威市、富源县、罗平县、陆良县、师宗县)

舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)

甘孜藏族自治州(白玉县、巴塘县、稻城县、德格县、石渠县、康定市、泸定县、新龙县、雅江县、理塘县、丹巴县、炉霍县、得荣县、色达县、九龙县、乡城县、甘孜县、道孚县)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)

临汾市(翼城县、永和县、隰县、尧都区、安泽县、侯马市、汾西县、乡宁县、浮山县、古县、吉县、蒲县、霍州市、襄汾县、大宁县、曲沃县、洪洞县)

内江市(隆昌市、资中县、东兴区、威远县、市中区)

黑河市(孙吴县、嫩江市、逊克县、爱辉区、五大连池市、北安市)

崇左市(扶绥县、龙州县、江州区、宁明县、大新县、凭祥市、天等县)

呼伦贝尔市(根河市、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、阿荣旗、牙克石市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、满洲里市、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

成都市(蒲江县、简阳市、都江堰市、青白江区、武侯区、成华区、郫都区、锦江区、新都区、金堂县、崇州市、新津区、青羊区、龙泉驿区、金牛区、彭州市、温江区、邛崃市、大邑县、双流区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

黄石市(黄石港区、大冶市、阳新县、西塞山区、下陆区、铁山区)

北京市(门头沟区、石景山区、房山区、昌平区、延庆区、东城区、大兴区、通州区、平谷区、朝阳区、顺义区、海淀区、怀柔区、西城区、密云区、丰台区)

厦门市(思明区、湖里区、海沧区、翔安区、集美区、同安区)

丽水市(景宁畲族自治县、龙泉市、莲都区、青田县、松阳县、云和县、缙云县、庆元县、遂昌县)

上饶市(广丰区、信州区、横峰县、铅山县、万年县、广信区、余干县、弋阳县、鄱阳县、玉山县、婺源县、德兴市)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方