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营口市(站前区、鲅鱼圈区、大石桥市、西市区、老边区、盖州市)

天水市(清水县、麦积区、武山县、张家川回族自治县、秦州区、秦安县、甘谷县)

阜阳市(临泉县、颍东区、颍州区、颍泉区、阜南县、界首市、太和县、颍上县)

渭南市(大荔县、临渭区、韩城市、华阴市、白水县、富平县、潼关县、华州区、澄城县、蒲城县、合阳县)

吴忠市(盐池县、利通区、红寺堡区、同心县、青铜峡市)

赣州市(兴国县、上犹县、于都县、会昌县、南康区、石城县、赣县区、信丰县、章贡区、大余县、龙南市、崇义县、宁都县、瑞金市、定南县、安远县、寻乌县、全南县)

泸州市(合江县、纳溪区、龙马潭区、江阳区、叙永县、古蔺县、泸县)

凉山彝族自治州(美姑县、布拖县、喜德县、金阳县、越西县、甘洛县、西昌市、昭觉县、普格县、宁南县、冕宁县、会理市、盐源县、会东县、德昌县、木里藏族自治县、雷波县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、瓜州县、敦煌市)

长治市(壶关县、屯留区、潞城区、沁县、长子县、平顺县、武乡县、上党区、襄垣县、沁源县、黎城县、潞州区)

本溪市(溪湖区、平山区、桓仁满族自治县、明山区、南芬区、本溪满族自治县)

商丘市(柘城县、梁园区、宁陵县、虞城县、民权县、夏邑县、睢阳区、睢县、永城市)

沈阳市(法库县、于洪区、苏家屯区、沈河区、和平区、大东区、沈北新区、康平县、新民市、皇姑区、浑南区、辽中区、铁西区)

临夏回族自治州(临夏县、和政县、康乐县、永靖县、东乡族自治县、广河县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

大连市(长海县、甘井子区、西岗区、瓦房店市、庄河市、旅顺口区、金州区、普兰店区、沙河口区、中山区)

牡丹江市(东宁市、海林市、西安区、绥芬河市、东安区、爱民区、阳明区、宁安市、穆棱市、林口县)

扬州市(宝应县、高邮市、江都区、邗江区、仪征市、广陵区)

日喀则市(萨迦县、岗巴县、拉孜县、定日县、仲巴县、定结县、白朗县、萨嘎县、谢通门县、桑珠孜区、仁布县、昂仁县、吉隆县、聂拉木县、南木林县、江孜县、康马县、亚东县)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

晋中市(平遥县、祁县、和顺县、昔阳县、榆次区、榆社县、寿阳县、灵石县、左权县、太谷区、介休市)

塔城地区(塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、裕民县、乌苏市、托里县、额敏县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、海州区、细河区、太平区、清河门区、新邱区、彰武县)

固原市(西吉县、彭阳县、隆德县、泾源县、原州区)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)

安阳市(汤阴县、龙安区、内黄县、殷都区、安阳县、北关区、林州市、滑县、文峰区)

承德市(围场满族蒙古族自治县、平泉市、隆化县、双桥区、鹰手营子矿区、滦平县、承德县、兴隆县、宽城满族自治县、双滦区、丰宁满族自治县)

济宁市(曲阜市、梁山县、泗水县、任城区、嘉祥县、金乡县、邹城市、微山县、汶上县、鱼台县、兖州区)

重庆市(丰都县、云阳县、渝北区、北碚区、巫山县、大足区、秀山土家族苗族自治县、沙坪坝区、潼南区、涪陵区、万州区、江津区、永川区、江北区、石柱土家族自治县、忠县、大渡口区、南岸区、城口县、垫江县、武隆区、铜梁区、梁平区、璧山区、彭水苗族土家族自治县、巴南区、綦江区、奉节县、合川区、荣昌区、巫溪县、黔江区、南川区、酉阳土家族苗族自治县、开州区、长寿区、渝中区、九龙坡区)

阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、吉木乃县、哈巴河县、青河县、阿勒泰市、福海县)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

永州市(冷水滩区、道县、祁阳市、宁远县、零陵区、蓝山县、江华瑶族自治县、双牌县、东安县、江永县、新田县)

自贡市(自流井区、大安区、富顺县、荣县、沿滩区、贡井区)

湖州市(安吉县、吴兴区、长兴县、南浔区、德清县)

温州市(永嘉县、乐清市、瑞安市、瓯海区、平阳县、苍南县、文成县、鹿城区、龙港市、龙湾区、洞头区、泰顺县)

昭通市(绥江县、大关县、水富市、鲁甸县、巧家县、永善县、盐津县、镇雄县、昭阳区、威信县、彝良县)

六安市(舒城县、金寨县、金安区、霍山县、裕安区、叶集区、霍邱县)

揭阳市(揭东区、榕城区、揭西县、惠来县、普宁市)

内蒙古自治区

衢州市(龙游县、常山县、开化县、柯城区、衢江区、江山市)

周口市(沈丘县、川汇区、项城市、鹿邑县、扶沟县、西华县、太康县、商水县、郸城县、淮阳区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、宁江区、扶余市)

贵阳市(乌当区、开阳县、观山湖区、息烽县、云岩区、花溪区、白云区、修文县、清镇市、南明区)

金华市(磐安县、浦江县、东阳市、兰溪市、永康市、义乌市、武义县、金东区、婺城区)

葫芦岛市(龙港区、南票区、兴城市、连山区、建昌县、绥中县)

盐城市(阜宁县、亭湖区、东台市、滨海县、建湖县、盐都区、响水县、射阳县、大丰区)

南阳市(唐河县、方城县、南召县、淅川县、西峡县、卧龙区、社旗县、镇平县、桐柏县、内乡县、宛城区、邓州市、新野县)

黑河市(逊克县、孙吴县、嫩江市、爱辉区、北安市、五大连池市)

运城市(永济市、夏县、新绛县、芮城县、万荣县、平陆县、临猗县、盐湖区、稷山县、闻喜县、河津市、垣曲县、绛县)

甘南藏族自治州(迭部县、临潭县、夏河县、合作市、玛曲县、舟曲县、碌曲县、卓尼县)

十堰市(郧西县、竹山县、竹溪县、张湾区、茅箭区、丹江口市、郧阳区、房县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和静县、若羌县、博湖县、库尔勒市、且末县、轮台县、尉犁县、和硕县)

湛江市(徐闻县、雷州市、遂溪县、霞山区、吴川市、麻章区、赤坎区、廉江市、坡头区)

濮阳市(清丰县、范县、濮阳县、南乐县、台前县、华龙区)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、奇台县、呼图壁县)

淮南市(凤台县、大通区、寿县、谢家集区、八公山区、潘集区、田家庵区)

防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)

眉山市(丹棱县、彭山区、洪雅县、东坡区、仁寿县、青神县)

广安市(前锋区、华蓥市、广安区、武胜县、岳池县、邻水县)

杭州市(富阳区、萧山区、滨江区、西湖区、桐庐县、拱墅区、钱塘区、临安区、上城区、临平区、淳安县、建德市、余杭区)

韶关市(曲江区、仁化县、乐昌市、乳源瑶族自治县、武江区、南雄市、浈江区、翁源县、新丰县、始兴县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

昌都市(芒康县、卡若区、丁青县、贡觉县、江达县、察雅县、类乌齐县、左贡县、边坝县、八宿县、洛隆县)

兰州市(红古区、安宁区、永登县、榆中县、西固区、皋兰县、城关区、七里河区)

漯河市(临颍县、召陵区、源汇区、舞阳县、郾城区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、德令哈市、茫崖市、乌兰县、天峻县)

宁德市(古田县、寿宁县、周宁县、霞浦县、福鼎市、屏南县、柘荣县、福安市、蕉城区)

东营市(河口区、广饶县、东营区、利津县、垦利区)

福州市(连江县、永泰县、闽清县、晋安区、闽侯县、长乐区、罗源县、福清市、鼓楼区、台江区、马尾区、仓山区、平潭县)

淄博市(张店区、高青县、博山区、临淄区、周村区、沂源县、桓台县、淄川区)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、独山县、长顺县、龙里县、荔波县、福泉市、都匀市、贵定县、平塘县、三都水族自治县、惠水县、罗甸县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

东莞市

邯郸市(邯山区、峰峰矿区、魏县、曲周县、馆陶县、永年区、临漳县、肥乡区、成安县、鸡泽县、邱县、磁县、大名县、丛台区、复兴区、涉县、武安市、广平县)

郑州市(金水区、新郑市、二七区、新密市、荥阳市、管城回族区、惠济区、登封市、中牟县、上街区、中原区、巩义市)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

深圳市(龙岗区、宝安区、光明区、福田区、龙华区、盐田区、坪山区、南山区、罗湖区)

丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、凤城市、振兴区、振安区、东港市)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、昭平县)

河池市(南丹县、东兰县、罗城仫佬族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、天峨县、巴马瑶族自治县、凤山县、大化瑶族自治县)

来源:@全景网微博

在中国半导体产业的版图中,功率半导体因其“电能转换心脏”的定位,始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上,一家深耕三十年的企业——捷捷微电,正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局,悄然构筑起护城河。2024年,其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现,更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年,捷捷微电在江苏启东成立,以晶闸管(一种基础功率半导体器件)为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代,公司凭借自主工艺突破,成为国内首家实现规模化量产的企业,成功打破外企定价权。此后二十余年,公司以晶闸管为支点,逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸,形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

资料来源:公司公告

截至目前,捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势,并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面,公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点,依托于芯片研发设计技术优势,目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品,并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链,不断提升公司芯片的研发与创新能力,促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化,突出芯片研发和制造水平,走差异化发展道路。截至2024年底,公司已拥有276项专利(含91项发明专利),晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头,成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时,公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式,与其他依赖代工的Fabless模式不同,捷捷微电自建晶圆产线,掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累,而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺,形成完善的制造管理体系,不仅提高了产品的各项性能指标,也能够按照客户需求调整生产工艺,拓宽产品种类。

凭借于此,公司逐步打开高端客户的市场空间,境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口,降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可,公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势,打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后,不断增加对公司产品的采购数量,现已成为公司重要客户。与此同时,更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触,对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段,公司客户结构向大型化、国际化方向发展,品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下,公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长,推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示,其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平,2024年,随着南通子公司产能不断提升,公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%;同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下,公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

资料来源:公司公告

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元,推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

资料来源:公司公告

传导至利润端,毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措,有效实现降本增效,产品竞争力显著提升,捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%,同比提升2.21个百分点,同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%,较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元,同比大幅增长115.87%,归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

资料来源:公司公告

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔,终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世,都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁,无处不在,为了合理高效地利用电能,现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%,70%电能仍采用传统的传输方式,远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实,新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用,满足市场需求的扩展和转变。

2015年,我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元,至2023年销售规模已达3971.9亿元,2015年至2023年,我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来,新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点,我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下,国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资,紧跟国际先进企业的技术发展,并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看,2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长,2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中,半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展,国产替代空间巨大,推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测,到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时,国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展,功率半导体芯片的应用领域越加广泛,同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断,各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平,功率半导体企业的市场占有率亦相对较低,在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下,进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累,已掌握了独立的功率半导体技术,产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时,公司南通基地二期项目将于2026年投产,届时8英寸线产能可达30万片/月,支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入,公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”,而捷捷微电用三十年时间证明:专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新,方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强,这家隐形冠军正步入新纪元,在需求增长和国产替代双重浪潮下,其业绩高增长或许才刚刚开始。

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