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潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

楚雄彝族自治州(武定县、禄丰市、永仁县、双柏县、姚安县、元谋县、大姚县、南华县、牟定县、楚雄市)

唐山市(迁安市、丰南区、丰润区、曹妃甸区、乐亭县、滦南县、玉田县、滦州市、迁西县、路南区、遵化市、开平区、路北区、古冶区)

朝阳市(建平县、朝阳县、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、北票市)  湛江市(徐闻县、坡头区、麻章区、遂溪县、廉江市、雷州市、霞山区、赤坎区、吴川市)

绵阳市(北川羌族自治县、游仙区、盐亭县、平武县、江油市、梓潼县、涪城区、三台县、安州区)

洛阳市(西工区、栾川县、洛宁县、宜阳县、嵩县、孟津区、伊川县、瀍河回族区、新安县、老城区、涧西区、洛龙区、偃师区、汝阳县)

黄冈市(罗田县、英山县、蕲春县、黄梅县、武穴市、团风县、麻城市、浠水县、黄州区、红安县)

广西壮族自治区  儋州市

遂宁市(船山区、射洪市、蓬溪县、大英县、安居区)

衢州市(柯城区、江山市、常山县、衢江区、开化县、龙游县)

济南市(钢城区、平阴县、莱芜区、槐荫区、商河县、市中区、章丘区、历下区、长清区、历城区、天桥区、济阳区)

鞍山市(海城市、铁西区、立山区、千山区、岫岩满族自治县、台安县、铁东区)

清远市(清新区、连南瑶族自治县、清城区、连州市、阳山县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、英德市)

安阳市(殷都区、林州市、内黄县、北关区、安阳县、文峰区、龙安区、汤阴县、滑县)

阳泉市(城区、矿区、平定县、盂县、郊区)

三明市(大田县、清流县、建宁县、将乐县、沙县区、尤溪县、泰宁县、三元区、永安市、明溪县、宁化县)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、凯里市、三穗县、天柱县、施秉县、雷山县、台江县、麻江县、丹寨县、剑河县、岑巩县、镇远县、锦屏县、黎平县、黄平县、榕江县)

乌兰察布市(化德县、察哈尔右翼中旗、卓资县、四子王旗、兴和县、察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、集宁区、商都县)

巴彦淖尔市(临河区、磴口县、乌拉特中旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、乌拉特前旗)

商丘市(夏邑县、宁陵县、梁园区、永城市、睢阳区、睢县、民权县、柘城县、虞城县)

辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

西宁市(湟源县、城东区、城西区、城北区、大通回族土族自治县、湟中区、城中区)

马鞍山市(当涂县、和县、花山区、含山县、雨山区、博望区)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、同德县、共和县、贵德县)

岳阳市(华容县、云溪区、岳阳楼区、临湘市、岳阳县、平江县、湘阴县、君山区、汨罗市)

汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

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庆阳市(环县、合水县、庆城县、西峰区、华池县、正宁县、镇原县、宁县)

玉溪市(通海县、易门县、江川区、红塔区、澄江市、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、华宁县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

淄博市(周村区、张店区、博山区、桓台县、沂源县、淄川区、临淄区、高青县)  成都市(简阳市、郫都区、双流区、青羊区、成华区、温江区、青白江区、邛崃市、彭州市、都江堰市、武侯区、崇州市、蒲江县、新都区、龙泉驿区、锦江区、金牛区、新津区、金堂县、大邑县)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、琼海市、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、东方市、昌江黎族自治县、临高县、定安县、屯昌县、澄迈县、乐东黎族自治县、万宁市、文昌市、陵水黎族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、弥勒市、红河县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、绿春县、个旧市、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、元阳县、蒙自市、开远市)

连云港市(海州区、灌南县、灌云县、连云区、东海县、赣榆区)常德市(石门县、安乡县、桃源县、澧县、鼎城区、汉寿县、武陵区、津市市、临澧县)

泉州市(洛江区、石狮市、泉港区、惠安县、德化县、鲤城区、金门县、南安市、晋江市、安溪县、永春县、丰泽区)  临沂市(郯城县、兰山区、沂南县、费县、兰陵县、罗庄区、沂水县、临沭县、莒南县、平邑县、蒙阴县、河东区)

鄂尔多斯市(乌审旗、杭锦旗、鄂托克旗、东胜区、康巴什区、达拉特旗、准格尔旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

巴中市(平昌县、南江县、巴州区、恩阳区、通江县)永州市(双牌县、新田县、蓝山县、道县、江永县、东安县、江华瑶族自治县、零陵区、冷水滩区、宁远县、祁阳市)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县)

菏泽市(单县、定陶区、牡丹区、鄄城县、曹县、东明县、巨野县、成武县、郓城县)

南宁市(上林县、马山县、隆安县、横州市、武鸣区、邕宁区、兴宁区、江南区、宾阳县、青秀区、西乡塘区、良庆区)

佳木斯市(向阳区、桦川县、富锦市、东风区、汤原县、前进区、抚远市、桦南县、郊区、同江市)

遵义市(仁怀市、绥阳县、凤冈县、余庆县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、习水县、赤水市、桐梓县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、正安县)

河源市(紫金县、连平县、源城区、龙川县、东源县、和平县)

广州市(黄埔区、花都区、白云区、番禺区、荔湾区、海珠区、南沙区、天河区、从化区、越秀区、增城区)

绥化市(明水县、绥棱县、肇东市、庆安县、北林区、兰西县、青冈县、海伦市、望奎县、安达市)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、昭苏县、伊宁县、伊宁市、巩留县、特克斯县、奎屯市、霍城县、尼勒克县、新源县、霍尔果斯市)

惠州市(惠阳区、惠东县、惠城区、龙门县、博罗县)

衡水市(武强县、枣强县、故城县、饶阳县、冀州区、武邑县、安平县、阜城县、深州市、桃城区、景县)

湖州市(德清县、南浔区、长兴县、吴兴区、安吉县)

阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

宜昌市(秭归县、远安县、西陵区、五峰土家族自治县、点军区、枝江市、长阳土家族自治县、兴山县、夷陵区、当阳市、猇亭区、宜都市、伍家岗区)

枣庄市(峄城区、市中区、山亭区、薛城区、台儿庄区、滕州市)

　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。