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焦作市(解放区、博爱县、山阳区、马村区、温县、孟州市、沁阳市、武陟县、修武县、中站区)
随州市(随县、曾都区、广水市) 廊坊市(大厂回族自治县、固安县、大城县、广阳区、永清县、安次区、霸州市、三河市、文安县、香河县)
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岳阳市(湘阴县、岳阳楼区、汨罗市、平江县、云溪区、临湘市、君山区、华容县、岳阳县) 南昌市(进贤县、新建区、安义县、红谷滩区、青山湖区、南昌县、青云谱区、西湖区、东湖区)
威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)
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娄底市(冷水江市、涟源市、双峰县、新化县、娄星区)
上饶市(弋阳县、万年县、广丰区、信州区、横峰县、德兴市、铅山县、广信区、余干县、玉山县、婺源县、鄱阳县)
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铁岭市(昌图县、调兵山市、铁岭县、西丰县、清河区、开原市、银州区)
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乌兰察布市(丰镇市、集宁区、察哈尔右翼前旗、兴和县、化德县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、凉城县、卓资县、察哈尔右翼后旗、商都县)
凉山彝族自治州(会理市、盐源县、金阳县、德昌县、会东县、雷波县、甘洛县、普格县、喜德县、宁南县、美姑县、昭觉县、冕宁县、木里藏族自治县、西昌市、布拖县、越西县)
塔城地区(额敏县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县、塔城市、沙湾市)
北京市(朝阳区、东城区、西城区、怀柔区、顺义区、房山区、海淀区、昌平区、延庆区、密云区、石景山区、平谷区、通州区、大兴区、门头沟区、丰台区)
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昌都市(左贡县、丁青县、八宿县、芒康县、察雅县、洛隆县、贡觉县、类乌齐县、卡若区、边坝县、江达县)
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三沙市(南沙区、西沙区)
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那曲市(聂荣县、索县、班戈县、申扎县、色尼区、尼玛县、嘉黎县、安多县、比如县、双湖县、巴青县)
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红河哈尼族彝族自治州(红河县、泸西县、绿春县、个旧市、元阳县、石屏县、河口瑶族自治县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、建水县、屏边苗族自治县、弥勒市)
兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)
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常州市(溧阳市、金坛区、新北区、天宁区、武进区、钟楼区)
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。