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马鞍山市(含山县、雨山区、和县、当涂县、博望区、花山区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、砚山县、马关县、广南县、麻栗坡县、富宁县、丘北县、文山市)

晋中市(灵石县、和顺县、左权县、太谷区、昔阳县、介休市、祁县、榆次区、寿阳县、榆社县、平遥县)

广元市(昭化区、青川县、朝天区、剑阁县、旺苍县、利州区、苍溪县)  商丘市(梁园区、夏邑县、睢县、民权县、睢阳区、永城市、虞城县、柘城县、宁陵县)

滨州市(博兴县、惠民县、阳信县、邹平市、无棣县、滨城区、沾化区)

香港特别行政区

金昌市(金川区、永昌县)恩施土家族苗族自治州(恩施市、建始县、宣恩县、巴东县、鹤峰县、利川市、咸丰县、来凤县)

常德市(澧县、石门县、临澧县、鼎城区、武陵区、安乡县、汉寿县、津市市、桃源县)  桂林市(龙胜各族自治县、叠彩区、象山区、灵川县、兴安县、秀峰区、七星区、阳朔县、资源县、恭城瑶族自治县、雁山区、灌阳县、永福县、荔浦市、全州县、平乐县、临桂区)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、凯里市、镇远县、榕江县、台江县、施秉县、雷山县、麻江县、丹寨县、黄平县、锦屏县、从江县、岑巩县、三穗县、剑河县、黎平县)

衡水市(饶阳县、景县、武邑县、阜城县、冀州区、故城县、桃城区、深州市、枣强县、安平县、武强县)

贺州市(八步区、昭平县、钟山县、平桂区、富川瑶族自治县)

邢台市(宁晋县、信都区、临西县、柏乡县、平乡县、威县、广宗县、任泽区、隆尧县、南和区、南宫市、清河县、襄都区、内丘县、沙河市、临城县、巨鹿县、新河县)

濮阳市(台前县、清丰县、范县、南乐县、华龙区、濮阳县)

宣城市(绩溪县、宁国市、广德市、旌德县、泾县、宣州区、郎溪县)

绵阳市(北川羌族自治县、江油市、梓潼县、平武县、安州区、三台县、盐亭县、涪城区、游仙区)

福州市(鼓楼区、台江区、福清市、马尾区、平潭县、长乐区、仓山区、晋安区、闽侯县、闽清县、永泰县、连江县、罗源县)

石家庄市(井陉矿区、行唐县、正定县、新华区、藁城区、栾城区、晋州市、高邑县、新乐市、深泽县、赵县、灵寿县、元氏县、平山县、鹿泉区、长安区、井陉县、辛集市、桥西区、赞皇县、裕华区、无极县)

石河子市(双河市、白杨市、可克达拉市、胡杨河市、新星市、昆玉市、图木舒克市、五家渠市、铁门关市、北屯市、阿拉尔市)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴仁市、安龙县、兴义市、册亨县、晴隆县、普安县、望谟县)

玉溪市(红塔区、新平彝族傣族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、通海县、江川区、华宁县、易门县)

宜春市(铜鼓县、高安市、宜丰县、樟树市、靖安县、丰城市、万载县、袁州区、上高县、奉新县)

吉林市(龙潭区、船营区、桦甸市、永吉县、舒兰市、昌邑区、磐石市、丰满区、蛟河市)

松原市(长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县)

榆林市(清涧县、子洲县、榆阳区、靖边县、绥德县、横山区、吴堡县、佳县、府谷县、神木市、定边县、米脂县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县)

吴忠市(利通区、盐池县、同心县、青铜峡市、红寺堡区)

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丹东市(东港市、凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、振安区)

衢州市(常山县、衢江区、开化县、龙游县、江山市、柯城区)

吉安市(新干县、青原区、峡江县、泰和县、永新县、安福县、吉水县、万安县、永丰县、吉州区、井冈山市、遂川县、吉安县)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)  荆门市(掇刀区、沙洋县、京山市、东宝区、钟祥市)

清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连州市、清新区、英德市、清城区、连南瑶族自治县)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

河源市(龙川县、紫金县、东源县、和平县、连平县、源城区)南阳市(镇平县、社旗县、西峡县、宛城区、方城县、内乡县、桐柏县、南召县、唐河县、新野县、卧龙区、邓州市、淅川县)

运城市(夏县、垣曲县、河津市、临猗县、盐湖区、万荣县、闻喜县、永济市、芮城县、绛县、平陆县、新绛县、稷山县)  镇江市(京口区、句容市、丹徒区、扬中市、润州区、丹阳市)

晋城市(泽州县、陵川县、阳城县、高平市、沁水县、城区)

厦门市(湖里区、同安区、集美区、海沧区、翔安区、思明区)

菏泽市(曹县、定陶区、成武县、鄄城县、郓城县、巨野县、东明县、单县、牡丹区)固原市(隆德县、泾源县、彭阳县、西吉县、原州区)

果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、久治县、玛多县、达日县、甘德县)

双鸭山市(宝山区、饶河县、宝清县、尖山区、四方台区、岭东区、友谊县、集贤县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

喀什地区(叶城县、喀什市、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、伽师县、麦盖提县、疏附县、英吉沙县、巴楚县、岳普湖县、疏勒县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

成都市(简阳市、成华区、青白江区、都江堰市、双流区、金牛区、武侯区、郫都区、温江区、新都区、锦江区、大邑县、金堂县、邛崃市、蒲江县、新津区、龙泉驿区、青羊区、崇州市、彭州市)

岳阳市(岳阳楼区、岳阳县、湘阴县、君山区、云溪区、平江县、临湘市、华容县、汨罗市)

白城市(洮南市、镇赉县、洮北区、通榆县、大安市)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、天峻县、乌兰县、都兰县、格尔木市)

莆田市(城厢区、荔城区、涵江区、秀屿区、仙游县)

淮安市(涟水县、金湖县、盱眙县、淮安区、清江浦区、洪泽区、淮阴区)

锦州市(凌海市、义县、古塔区、凌河区、北镇市、黑山县、太和区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

安顺市(西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

云浮市(郁南县、云城区、新兴县、云安区、罗定市)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。