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岳阳市(岳阳县、君山区、华容县、平江县、湘阴县、岳阳楼区、临湘市、云溪区、汨罗市)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、石屏县、开远市、元阳县、蒙自市、红河县、河口瑶族自治县、个旧市、绿春县、建水县、弥勒市、屏边苗族自治县)

昭通市(威信县、镇雄县、盐津县、永善县、水富市、巧家县、大关县、绥江县、昭阳区、彝良县、鲁甸县)  承德市(围场满族蒙古族自治县、双桥区、丰宁满族自治县、双滦区、滦平县、鹰手营子矿区、兴隆县、承德县、平泉市、隆化县、宽城满族自治县)

淮安市(淮安区、金湖县、清江浦区、淮阴区、洪泽区、盱眙县、涟水县)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、黄平县、丹寨县、凯里市、黎平县、施秉县、台江县、从江县、麻江县、锦屏县、剑河县、天柱县、岑巩县、雷山县、三穗县、镇远县)

宁波市(奉化区、海曙区、江北区、镇海区、北仑区、象山县、鄞州区、宁海县、慈溪市、余姚市)

衡水市(饶阳县、枣强县、安平县、阜城县、景县、桃城区、武强县、冀州区、深州市、故城县、武邑县)  黑河市(孙吴县、北安市、嫩江市、五大连池市、逊克县、爱辉区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

绍兴市(柯桥区、越城区、嵊州市、诸暨市、上虞区、新昌县)

三明市(宁化县、将乐县、永安市、泰宁县、建宁县、沙县区、清流县、尤溪县、大田县、三元区、明溪县)

百色市(平果市、那坡县、隆林各族自治县、西林县、田阳区、右江区、田东县、凌云县、田林县、靖西市、乐业县、德保县)

天水市(张家川回族自治县、麦积区、清水县、秦安县、甘谷县、武山县、秦州区)

德州市(临邑县、宁津县、平原县、齐河县、陵城区、禹城市、德城区、武城县、乐陵市、庆云县、夏津县)

新疆维吾尔自治区

平凉市(泾川县、静宁县、庄浪县、崇信县、华亭市、崆峒区、灵台县)

巴中市(平昌县、南江县、恩阳区、通江县、巴州区)

秦皇岛市(山海关区、昌黎县、北戴河区、海港区、卢龙县、青龙满族自治县、抚宁区)

渭南市(大荔县、富平县、合阳县、澄城县、华阴市、临渭区、潼关县、华州区、白水县、韩城市、蒲城县)

中山市

阿克苏地区(新和县、温宿县、乌什县、库车市、拜城县、阿克苏市、阿瓦提县、沙雅县、柯坪县)

遵义市(播州区、红花岗区、正安县、桐梓县、仁怀市、赤水市、凤冈县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、湄潭县、汇川区)

平顶山市(湛河区、郏县、汝州市、石龙区、叶县、鲁山县、宝丰县、卫东区、新华区、舞钢市)

郑州市(新密市、二七区、惠济区、中牟县、管城回族区、金水区、新郑市、登封市、中原区、巩义市、荥阳市、上街区)

北京市(海淀区、石景山区、密云区、西城区、顺义区、大兴区、丰台区、朝阳区、平谷区、延庆区、房山区、通州区、东城区、怀柔区、昌平区、门头沟区)

宜昌市(猇亭区、伍家岗区、宜都市、西陵区、当阳市、长阳土家族自治县、点军区、远安县、兴山县、五峰土家族自治县、枝江市、夷陵区、秭归县)

济宁市(金乡县、微山县、泗水县、嘉祥县、曲阜市、邹城市、兖州区、梁山县、任城区、鱼台县、汶上县)

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深圳市(罗湖区、南山区、坪山区、福田区、龙岗区、龙华区、光明区、盐田区、宝安区)

昌都市(丁青县、卡若区、边坝县、察雅县、洛隆县、芒康县、类乌齐县、八宿县、贡觉县、左贡县、江达县)

新乡市(卫辉市、新乡县、原阳县、延津县、凤泉区、卫滨区、长垣市、获嘉县、红旗区、辉县市、封丘县、牧野区)

青岛市(李沧区、崂山区、城阳区、即墨区、胶州市、莱西市、黄岛区、市北区、市南区、平度市)  日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

佳木斯市(富锦市、桦川县、同江市、向阳区、汤原县、东风区、郊区、抚远市、前进区、桦南县)

那曲市(尼玛县、索县、班戈县、嘉黎县、聂荣县、色尼区、申扎县、双湖县、比如县、巴青县、安多县)三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、都兰县、茫崖市、乌兰县、格尔木市)  黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、册亨县、兴义市、普安县、贞丰县、望谟县、晴隆县、安龙县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

湛江市(坡头区、吴川市、雷州市、遂溪县、徐闻县、赤坎区、霞山区、廉江市、麻章区)

兰州市(红古区、皋兰县、西固区、永登县、城关区、榆中县、七里河区、安宁区)石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

河池市(南丹县、宜州区、金城江区、凤山县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、天峨县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县)

娄底市(新化县、冷水江市、娄星区、涟源市、双峰县)

阿里地区(革吉县、改则县、札达县、日土县、噶尔县、措勤县、普兰县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县)

嘉兴市(海宁市、海盐县、秀洲区、嘉善县、桐乡市、南湖区、平湖市)

乐山市(沐川县、金口河区、井研县、峨边彝族自治县、沙湾区、市中区、五通桥区、夹江县、峨眉山市、犍为县、马边彝族自治县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、乌审旗、达拉特旗、东胜区、杭锦旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、康巴什区)

云浮市(新兴县、云安区、云城区、罗定市、郁南县)

咸阳市(杨陵区、兴平市、彬州市、泾阳县、渭城区、淳化县、三原县、礼泉县、长武县、旬邑县、秦都区、武功县、乾县、永寿县)

杭州市(西湖区、余杭区、建德市、拱墅区、上城区、淳安县、萧山区、临安区、临平区、钱塘区、桐庐县、富阳区、滨江区)

绥化市(青冈县、安达市、兰西县、庆安县、望奎县、海伦市、明水县、肇东市、绥棱县、北林区)

衡阳市(祁东县、衡东县、衡山县、耒阳市、常宁市、南岳区、石鼓区、衡南县、蒸湘区、雁峰区、衡阳县、珠晖区)

镇江市(扬中市、丹阳市、句容市、京口区、润州区、丹徒区)

西安市(碑林区、临潼区、阎良区、灞桥区、莲湖区、未央区、周至县、雁塔区、新城区、高陵区、蓝田县、鄠邑区、长安区)

贵港市(港南区、覃塘区、港北区、桂平市、平南县)

　　高盛首席经济学家JanHatzius指出，美国总统特朗普有关解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的反复威胁已对金融市场产生了重大影响。

　　“我们看到金融环境出现严重收紧，债券收益率上升再加上股市下跌而且美元也走软，”Hatzius周二接受采访时说，“但总的来说，每当出现这种情况时都会收紧我们的金融状况指数，所以我认为这在某种程度上预示了如果这条路走下去就会发生什么。

　　特朗普周一再次发帖指责鲍威尔，甚至用“大废物”来形容这位美联储主席。他还说如果不立即降息美国经济就可能会放缓。

　　特朗普加大力度施压鲍威尔：不立即降息美国经济就可能放缓

　　最近几天特朗普的口诛笔伐令投资者如坐针毡。此前他的首席经济学家透露总统正在研究是否可以免去鲍威尔的美联储主席一职。

　　Hatzius表示，虽然特朗普可以通过任命来改造美联储理事会，但利率决策权属于更广泛的委员会，而其中包括了非总统委任成员，因此在一定程度上对政治压力构成了抵御力。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织周二警告称，自去年秋季以来，全球金融稳定风险显著增加，这在很大程度上是由围绕贸易政策和其他地缘政治因素的经济不确定性加剧所致。

　　国际货币基金组织在其半年期的《全球金融稳定报告》中警告称，金融状况趋紧，再加上不确定性加剧，正在推高全球金融风险。

　　国际货币基金组织货币和资本市场部主任托拜厄斯・阿德里安表示：“政策不确定性的总体水平有所上升……未来经济活动的预测略有下降。”

　　在国际货币基金组织因美国关税的影响而下调大多数国家的增长预测之际，发出了金融风险上升的警告。

　　具体而言，国际货币基金组织指出了未来可能影响金融稳定的三个脆弱点。其一，尽管近期出现抛售，但一些股票和公司债券市场的估值仍然很高，仍有进一步下跌的空间。其二，一些高杠杆金融机构，如对冲基金，在市场波动时可能会承受压力，从而加剧抛售。

　　最后，更多的动荡可能会给主权债务市场带来压力，特别是对那些债务水平较高的国家。

　　国际货币基金组织对其金融风险评估的最新更新是在唐纳德・特朗普总统当选以及他努力对全球贸易伙伴实施全面关税之后。该报告发布之际，国际货币基金组织和世界银行正在华盛顿开启其半年一次的会议。

　　具体来说，国际货币基金组织警告称，关税动荡可能会给银行带来沉重压力，因为贸易冲击可能会迫使银行预留更多资金以应对潜在损失，如果资本市场放缓，银行的非利息收入会减少，或者贸易融资会受到干扰，而贸易融资是全球银行180亿美元收入的驱动因素。

　　报告称：“贸易融资依赖稳定的现金流、供应链和监管框架，而这些都可能因关税的突然变化而受到干扰。”

　　为应对这些风险，国际货币基金组织再次呼吁全球监管机构确保银行拥有足够的资本和流动性，包括通过实施关于更高资本标准的全球“巴塞尔协议III”。

　　具体而言，国际货币基金组织呼吁“全面、及时和一致地实施”这些新的资本标准，而此时美国监管机构已放弃此前实施这些规则的尝试，转而可能试图制定一种对银行新增资本负担最小的新标准。

　　国际货币基金组织还呼吁对银行进行“独立和强化”监管，尤其要高度关注银行与不受类似审查的非银行机构之间的相互作用。

　　国际货币基金组织在报告中表示：“不同司法管辖区之间日益增强的相互关联性意味着，来自特定司法管辖区的压力可能会产生全球影响，这就要求其他地区做好准备。这凸显了多边监测和全球金融安全网在迅速有效降低金融风险方面的关键作用。”

　　国际货币基金组织在报告中还警告称，国际活跃的非美国银行可能会因波动性加剧和地缘政治事件而面临美元融资压力。路透社此前报道称，一些欧洲央行和监管官员正在质疑，在市场压力时期，他们是否还能依赖美国联邦储备委员会提供美元资金。

　　美国总统特朗普的混乱政策刺激一些投资者“抛售美国资产”，但VanguardGroup首席执行官SalimRamji表示，他仍然相信美国经济的潜在实力。

　　当被问及美国例外论是否已经达到顶峰时，Ramji说，“绝对没有”。

　　这种观点与越来越多的共识背道而驰，共识认为美国数十年的投资主导地位即将终结。

　　法国兴业银行资产配置主管AlainBokobza在9月时就美国资产疲软发出警告，并在2月重申了这一预测。他周二表示，如果美国总统特朗普坚持推行贸易政策，全球投资者撤离美国资产的趋势将持续数年。

　　标普500指数今年以总回报计算已下跌约10%，本月早些时候曾短暂徘徊于熊市区域，特朗普在关税问题上的反复无常重创了股市几乎所有板块。这种波动性也冲击了美国国债市场和美元，动摇了这些资产作为避风港的传统角色。

　　Ramji表示，虽然过去几周投资者一直在抛售各种美国资产，但特朗普的贸易政策不会标志着美国经济金融主导地位的终结。

　　“我们肯定在资金流动中看到了这种情况，”Ramji说。他所在的公司管理着超过10万亿美元的资产。“我们在客户的行为和我们自己团队的投资信念中看到了这一点。”

　　根据汇编数据，Vanguard的交易所交易基金（ETF）产品线2025年迄今已吸收近1170亿美元资金流入，在所有ETF发行人中资金流入最多。其中，990亿美元流向了Vanguard专注于美国本土市场的股票和固定收益基金。不过，Vanguard仍坚持倡导多元化理念。

　　“客户始终需要保持平衡，”Ramji说。“几十年来我们一直在强调这一点，包括美国和国际市场、股票和债券之间的合理配置。”