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岳阳市(君山区、湘阴县、临湘市、平江县、华容县、云溪区、岳阳县、汨罗市、岳阳楼区)

扬州市(广陵区、江都区、宝应县、仪征市、高邮市、邗江区)

南平市(顺昌县、光泽县、延平区、建瓯市、建阳区、政和县、松溪县、武夷山市、浦城县、邵武市)

石河子市(北屯市、五家渠市、双河市、白杨市、铁门关市、新星市、图木舒克市、昆玉市、阿拉尔市、可克达拉市、胡杨河市)  南宁市(武鸣区、邕宁区、横州市、青秀区、兴宁区、上林县、江南区、马山县、宾阳县、西乡塘区、良庆区、隆安县)

昭通市(彝良县、威信县、巧家县、水富市、昭阳区、绥江县、鲁甸县、永善县、镇雄县、盐津县、大关县)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

南昌市(西湖区、东湖区、安义县、南昌县、进贤县、新建区、红谷滩区、青云谱区、青山湖区)

宜春市(袁州区、樟树市、奉新县、上高县、万载县、丰城市、宜丰县、高安市、靖安县、铜鼓县)  益阳市(沅江市、桃江县、资阳区、南县、安化县、赫山区)

莆田市(秀屿区、荔城区、城厢区、仙游县、涵江区)

桂林市(平乐县、叠彩区、兴安县、龙胜各族自治县、象山区、阳朔县、灌阳县、雁山区、灵川县、恭城瑶族自治县、资源县、七星区、秀峰区、荔浦市、全州县、临桂区、永福县)

泉州市(永春县、鲤城区、惠安县、丰泽区、泉港区、石狮市、金门县、洛江区、德化县、南安市、安溪县、晋江市)

温州市(苍南县、鹿城区、永嘉县、龙港市、瑞安市、平阳县、乐清市、龙湾区、泰顺县、洞头区、瓯海区、文成县)

喀什地区(疏附县、莎车县、巴楚县、喀什市、伽师县、泽普县、麦盖提县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、英吉沙县、岳普湖县)

乌鲁木齐市(头屯河区、新市区、乌鲁木齐县、达坂城区、天山区、米东区、沙依巴克区、水磨沟区)

张家口市(怀安县、蔚县、张北县、涿鹿县、桥西区、沽源县、下花园区、尚义县、桥东区、崇礼区、宣化区、康保县、怀来县、万全区、赤城县、阳原县)

西安市(阎良区、蓝田县、高陵区、临潼区、雁塔区、碑林区、莲湖区、未央区、新城区、周至县、灞桥区、鄠邑区、长安区)

庆阳市(华池县、合水县、镇原县、西峰区、庆城县、正宁县、环县、宁县)

滁州市(来安县、琅琊区、凤阳县、明光市、南谯区、定远县、天长市、全椒县)

三亚市(海棠区、吉阳区、崖州区、天涯区)

鹤壁市(淇滨区、山城区、浚县、鹤山区、淇县)

柳州市(柳城县、柳江区、鹿寨县、融水苗族自治县、城中区、融安县、柳南区、柳北区、三江侗族自治县、鱼峰区)

咸宁市(咸安区、通山县、嘉鱼县、崇阳县、赤壁市、通城县)

衡阳市(南岳区、雁峰区、衡南县、耒阳市、祁东县、衡东县、衡阳县、衡山县、石鼓区、珠晖区、常宁市、蒸湘区)

自贡市(大安区、贡井区、自流井区、沿滩区、荣县、富顺县)

济源市

丹东市(东港市、振安区、凤城市、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区)

五指山市(乐东黎族自治县、临高县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、定安县、琼海市、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、屯昌县、万宁市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、东方市)

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巴中市(平昌县、通江县、南江县、巴州区、恩阳区)

金华市(兰溪市、武义县、永康市、浦江县、义乌市、婺城区、金东区、磐安县、东阳市)

连云港市(海州区、东海县、连云区、灌云县、灌南县、赣榆区)

临沂市(临沭县、郯城县、罗庄区、平邑县、蒙阴县、兰陵县、沂水县、兰山区、沂南县、莒南县、费县、河东区)  内蒙古自治区

内江市(隆昌市、资中县、威远县、市中区、东兴区)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区、韶山市)

三门峡市(陕州区、卢氏县、渑池县、灵宝市、义马市、湖滨区)普洱市(江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

葫芦岛市(绥中县、连山区、兴城市、龙港区、建昌县、南票区)  塔城地区(额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市、沙湾市、裕民县、托里县)

辽阳市(辽阳县、宏伟区、灯塔市、弓长岭区、文圣区、白塔区、太子河区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、金沙县、织金县、七星关区、纳雍县、大方县、黔西市)

北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

白银市(靖远县、平川区、景泰县、会宁县、白银区)

宁德市(霞浦县、福鼎市、福安市、寿宁县、屏南县、周宁县、古田县、柘荣县、蕉城区)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、刚察县、海晏县)

丽水市(莲都区、松阳县、遂昌县、云和县、龙泉市、缙云县、庆元县、景宁畲族自治县、青田县)

遂宁市(大英县、安居区、船山区、射洪市、蓬溪县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

澳门特别行政区

酒泉市(肃北蒙古族自治县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市、肃州区、瓜州县)

张掖市(民乐县、山丹县、临泽县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区)

运城市(万荣县、夏县、新绛县、绛县、芮城县、河津市、临猗县、盐湖区、平陆县、垣曲县、稷山县、闻喜县、永济市)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、普定县)

株洲市(石峰区、炎陵县、茶陵县、攸县、芦淞区、天元区、渌口区、醴陵市、荷塘区)

淮南市(潘集区、八公山区、大通区、凤台县、田家庵区、寿县、谢家集区)

固原市(泾源县、彭阳县、隆德县、原州区、西吉县)

延安市(富县、安塞区、甘泉县、黄龙县、延川县、志丹县、宜川县、延长县、黄陵县、子长市、吴起县、宝塔区、洛川县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。