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来宾市(合山市、武宣县、兴宾区、象州县、忻城县、金秀瑶族自治县)

北京市(西城区、门头沟区、朝阳区、石景山区、顺义区、房山区、通州区、怀柔区、密云区、海淀区、昌平区、大兴区、东城区、延庆区、平谷区、丰台区)

大连市(庄河市、普兰店区、西岗区、瓦房店市、甘井子区、中山区、旅顺口区、金州区、长海县、沙河口区)  咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、通城县、崇阳县、通山县、咸安区)

呼和浩特市(武川县、土默特左旗、赛罕区、回民区、新城区、玉泉区、清水河县、托克托县、和林格尔县)

邢台市(内丘县、临西县、襄都区、隆尧县、临城县、南和区、信都区、任泽区、平乡县、新河县、柏乡县、南宫市、巨鹿县、沙河市、广宗县、清河县、威县、宁晋县)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

固原市(隆德县、西吉县、原州区、泾源县、彭阳县)  自贡市(荣县、大安区、自流井区、沿滩区、贡井区、富顺县)

厦门市(翔安区、思明区、集美区、海沧区、湖里区、同安区)

上海市(徐汇区、金山区、奉贤区、闵行区、松江区、普陀区、虹口区、长宁区、青浦区、杨浦区、静安区、嘉定区、崇明区、浦东新区、宝山区、黄浦区)

阿里地区(革吉县、噶尔县、措勤县、札达县、普兰县、日土县、改则县)

开封市(顺河回族区、通许县、龙亭区、兰考县、杞县、尉氏县、禹王台区、祥符区、鼓楼区)

滨州市(沾化区、阳信县、滨城区、博兴县、无棣县、邹平市、惠民县)

郴州市(临武县、永兴县、苏仙区、安仁县、北湖区、宜章县、嘉禾县、桂东县、汝城县、桂阳县、资兴市)

临沧市(云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、永德县、凤庆县、镇康县、耿马傣族佤族自治县)

淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)

孝感市(安陆市、大悟县、应城市、孝昌县、孝南区、云梦县、汉川市)

眉山市(青神县、东坡区、仁寿县、彭山区、洪雅县、丹棱县)

商洛市(洛南县、商州区、丹凤县、镇安县、柞水县、商南县、山阳县)

吉安市(安福县、吉水县、青原区、永新县、万安县、吉州区、吉安县、遂川县、泰和县、井冈山市、峡江县、永丰县、新干县)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

丽水市(云和县、缙云县、遂昌县、龙泉市、庆元县、景宁畲族自治县、青田县、莲都区、松阳县)

咸阳市(乾县、渭城区、秦都区、彬州市、淳化县、泾阳县、兴平市、礼泉县、武功县、杨陵区、旬邑县、永寿县、长武县、三原县)

通化市(二道江区、梅河口市、柳河县、辉南县、集安市、通化县、东昌区)

松原市(扶余市、乾安县、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

清远市(阳山县、连州市、连山壮族瑶族自治县、英德市、清城区、佛冈县、清新区、连南瑶族自治县)

汉中市(城固县、略阳县、南郑区、宁强县、勉县、洋县、西乡县、镇巴县、汉台区、佛坪县、留坝县)

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锦州市(义县、太和区、古塔区、黑山县、凌海市、北镇市、凌河区)

漳州市(平和县、长泰区、漳浦县、华安县、龙文区、南靖县、云霄县、龙海区、东山县、芗城区、诏安县)

甘南藏族自治州(夏河县、临潭县、舟曲县、迭部县、卓尼县、碌曲县、玛曲县、合作市)

西藏自治区  泸州市(纳溪区、泸县、叙永县、龙马潭区、古蔺县、江阳区、合江县)

德州市(宁津县、武城县、德城区、平原县、禹城市、庆云县、临邑县、乐陵市、齐河县、陵城区、夏津县)

天津市(南开区、蓟州区、宁河区、河东区、宝坻区、滨海新区、西青区、河西区、红桥区、静海区、和平区、东丽区、津南区、北辰区、河北区、武清区)

石家庄市(元氏县、辛集市、长安区、赵县、藁城区、灵寿县、高邑县、平山县、正定县、新华区、裕华区、深泽县、赞皇县、桥西区、鹿泉区、井陉县、井陉矿区、行唐县、栾城区、无极县、晋州市、新乐市)塔城地区(沙湾市、裕民县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市、额敏县)

随州市(广水市、曾都区、随县)  营口市(站前区、盖州市、老边区、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市)

鹤壁市(山城区、淇滨区、浚县、淇县、鹤山区)

常德市(桃源县、安乡县、武陵区、鼎城区、临澧县、津市市、汉寿县、石门县、澧县)

青岛市(城阳区、平度市、市北区、莱西市、黄岛区、胶州市、市南区、即墨区、李沧区、崂山区)金昌市(永昌县、金川区)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、二连浩特市、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正镶白旗、多伦县、镶黄旗、苏尼特左旗)

毕节市(纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、织金县、金沙县、赫章县、大方县、七星关区)

文山壮族苗族自治州(富宁县、广南县、马关县、丘北县、西畴县、砚山县、文山市、麻栗坡县)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、弥勒市、河口瑶族自治县、蒙自市、绿春县、红河县、元阳县、屏边苗族自治县、建水县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、泸西县)

西安市(莲湖区、蓝田县、灞桥区、鄠邑区、高陵区、临潼区、周至县、未央区、长安区、碑林区、阎良区、新城区、雁塔区)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

临夏回族自治州(和政县、康乐县、广河县、临夏市、永靖县、临夏县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、梁河县、陇川县、芒市)

宜宾市(屏山县、长宁县、叙州区、筠连县、翠屏区、珙县、高县、兴文县、南溪区、江安县)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、湘潭县、韶山市、岳塘区)

巴中市(通江县、恩阳区、平昌县、南江县、巴州区)

内蒙古自治区

蚌埠市(固镇县、五河县、禹会区、淮上区、蚌山区、怀远县、龙子湖区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

菏泽市(成武县、东明县、牡丹区、曹县、鄄城县、巨野县、单县、郓城县、定陶区)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）