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兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

遂宁市(射洪市、安居区、大英县、蓬溪县、船山区)

延安市(吴起县、延长县、甘泉县、子长市、宝塔区、黄陵县、志丹县、洛川县、富县、安塞区、黄龙县、延川县、宜川县)  潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

合肥市(庐江县、包河区、肥东县、瑶海区、肥西县、长丰县、蜀山区、庐阳区、巢湖市)

松原市(长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区)  延边朝鲜族自治州(珲春市、延吉市、龙井市、图们市、安图县、敦化市、和龙市、汪清县)

自贡市(荣县、沿滩区、富顺县、自流井区、大安区、贡井区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

无锡市(锡山区、滨湖区、江阴市、梁溪区、新吴区、惠山区、宜兴市)

铜陵市(铜官区、枞阳县、郊区、义安区)

大连市(瓦房店市、长海县、沙河口区、西岗区、金州区、庄河市、普兰店区、甘井子区、旅顺口区、中山区)

福州市(闽清县、永泰县、福清市、平潭县、马尾区、闽侯县、仓山区、长乐区、罗源县、鼓楼区、连江县、台江区、晋安区)

香港特别行政区

昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县、奇台县)

佳木斯市(东风区、向阳区、富锦市、桦南县、汤原县、前进区、郊区、抚远市、同江市、桦川县)

上海市(奉贤区、崇明区、松江区、黄浦区、静安区、徐汇区、杨浦区、虹口区、青浦区、闵行区、长宁区、浦东新区、普陀区、宝山区、金山区、嘉定区)

武汉市(新洲区、蔡甸区、江汉区、黄陂区、洪山区、汉南区、武昌区、江岸区、青山区、东西湖区、汉阳区、江夏区、硚口区)

阳泉市(平定县、郊区、矿区、城区、盂县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、镇康县、云县)

南阳市(社旗县、桐柏县、南召县、淅川县、西峡县、卧龙区、方城县、镇平县、内乡县、唐河县、新野县、宛城区、邓州市)

枣庄市(峄城区、滕州市、台儿庄区、山亭区、市中区、薛城区)

南京市(鼓楼区、六合区、江宁区、栖霞区、浦口区、玄武区、高淳区、秦淮区、建邺区、溧水区、雨花台区)

韶关市(新丰县、翁源县、仁化县、曲江区、乳源瑶族自治县、南雄市、浈江区、始兴县、乐昌市、武江区)

牡丹江市(爱民区、海林市、绥芬河市、东安区、东宁市、西安区、阳明区、穆棱市、林口县、宁安市)

广西壮族自治区

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德阳市(绵竹市、中江县、罗江区、广汉市、什邡市、旌阳区)

石河子市(昆玉市、五家渠市、白杨市、阿拉尔市、新星市、铁门关市、双河市、可克达拉市、北屯市、图木舒克市、胡杨河市)

达州市(大竹县、渠县、通川区、宣汉县、开江县、万源市、达川区)

武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)  德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、陇川县、梁河县、芒市)

张家口市(沽源县、桥东区、康保县、阳原县、宣化区、蔚县、怀安县、赤城县、万全区、张北县、涿鹿县、怀来县、下花园区、尚义县、桥西区、崇礼区)

鞍山市(铁东区、立山区、铁西区、岫岩满族自治县、千山区、台安县、海城市)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、轮台县、库尔勒市、博湖县、和静县、若羌县、尉犁县、焉耆回族自治县、和硕县)阿里地区(措勤县、札达县、日土县、改则县、噶尔县、革吉县、普兰县)

阜阳市(颍东区、太和县、颍泉区、颍州区、阜南县、界首市、颍上县、临泉县)  汉中市(宁强县、留坝县、西乡县、镇巴县、勉县、洋县、汉台区、略阳县、南郑区、佛坪县、城固县)

楚雄彝族自治州(南华县、姚安县、双柏县、永仁县、牟定县、武定县、大姚县、楚雄市、禄丰市、元谋县)

唐山市(玉田县、丰南区、开平区、乐亭县、曹妃甸区、滦南县、路南区、丰润区、迁西县、迁安市、古冶区、滦州市、路北区、遵化市)

孝感市(安陆市、大悟县、孝昌县、孝南区、应城市、汉川市、云梦县)七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

三门峡市(陕州区、湖滨区、渑池县、灵宝市、义马市、卢氏县)

阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、三穗县、镇远县、施秉县、台江县、天柱县、雷山县、从江县、麻江县、岑巩县、黄平县、丹寨县、锦屏县、凯里市、黎平县、剑河县)

济源市

马鞍山市(当涂县、博望区、雨山区、和县、含山县、花山区)

太原市(娄烦县、迎泽区、阳曲县、万柏林区、清徐县、古交市、小店区、尖草坪区、杏花岭区、晋源区)

开封市(祥符区、兰考县、顺河回族区、龙亭区、杞县、尉氏县、禹王台区、鼓楼区、通许县)

舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

商丘市(永城市、宁陵县、民权县、睢阳区、虞城县、柘城县、睢县、夏邑县、梁园区)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿城区、宿豫区)

长治市(沁源县、武乡县、黎城县、沁县、长子县、屯留区、潞城区、壶关县、潞州区、上党区、平顺县、襄垣县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

黄石市(黄石港区、大冶市、阳新县、西塞山区、下陆区、铁山区)

荆州市(沙市区、公安县、荆州区、石首市、监利市、洪湖市、江陵县、松滋市)

保山市(龙陵县、腾冲市、隆阳区、施甸县、昌宁县)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。