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周口市(郸城县、川汇区、太康县、西华县、沈丘县、扶沟县、商水县、淮阳区、鹿邑县、项城市)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

株洲市(渌口区、茶陵县、芦淞区、攸县、醴陵市、炎陵县、天元区、石峰区、荷塘区)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、镶黄旗、正蓝旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、二连浩特市)  贵阳市(南明区、花溪区、修文县、乌当区、开阳县、清镇市、云岩区、息烽县、白云区、观山湖区)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

马鞍山市(雨山区、当涂县、博望区、花山区、含山县、和县)

阿里地区(措勤县、普兰县、改则县、日土县、札达县、革吉县、噶尔县)

泰安市(新泰市、肥城市、宁阳县、泰山区、岱岳区、东平县)  上饶市(玉山县、广信区、婺源县、信州区、鄱阳县、德兴市、铅山县、弋阳县、横峰县、余干县、万年县、广丰区)

衡阳市(南岳区、耒阳市、雁峰区、石鼓区、蒸湘区、珠晖区、衡东县、祁东县、衡阳县、衡山县、常宁市、衡南县)

果洛藏族自治州(久治县、甘德县、玛多县、班玛县、玛沁县、达日县)

邢台市(信都区、沙河市、临城县、南宫市、任泽区、襄都区、柏乡县、巨鹿县、内丘县、新河县、威县、宁晋县、平乡县、清河县、隆尧县、南和区、临西县、广宗县)

唐山市(曹妃甸区、丰润区、乐亭县、古冶区、路北区、迁西县、丰南区、玉田县、滦南县、开平区、迁安市、滦州市、路南区、遵化市)

晋城市(城区、陵川县、沁水县、阳城县、高平市、泽州县)

南宁市(兴宁区、武鸣区、西乡塘区、邕宁区、青秀区、江南区、马山县、良庆区、横州市、上林县、宾阳县、隆安县)

贵港市(港北区、桂平市、港南区、平南县、覃塘区)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、安图县、敦化市、珲春市、汪清县、龙井市、图们市、延吉市)

南充市(阆中市、顺庆区、蓬安县、南部县、西充县、嘉陵区、营山县、仪陇县、高坪区)

昆明市(呈贡区、官渡区、安宁市、东川区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、富民县、西山区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、嵩明县、五华区、石林彝族自治县)

南昌市(进贤县、新建区、西湖区、青山湖区、安义县、青云谱区、东湖区、红谷滩区、南昌县)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)

保山市(龙陵县、腾冲市、隆阳区、施甸县、昌宁县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、纳雍县、织金县、大方县、七星关区、赫章县、黔西市)

乌兰察布市(集宁区、化德县、察哈尔右翼前旗、凉城县、卓资县、兴和县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、察哈尔右翼中旗、四子王旗、商都县)

嘉峪关市

长春市(双阳区、公主岭市、九台区、朝阳区、二道区、德惠市、宽城区、绿园区、农安县、南关区、榆树市)

江门市(台山市、鹤山市、江海区、恩平市、新会区、开平市、蓬江区)

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宣城市(宣州区、宁国市、广德市、郎溪县、绩溪县、泾县、旌德县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、龙里县、贵定县、荔波县、罗甸县、都匀市、独山县、长顺县、惠水县、福泉市、瓮安县、三都水族自治县)

阜阳市(颍上县、临泉县、界首市、太和县、颍泉区、颍东区、阜南县、颍州区)

咸阳市(淳化县、三原县、乾县、礼泉县、彬州市、泾阳县、杨陵区、渭城区、旬邑县、武功县、兴平市、长武县、秦都区、永寿县)  襄阳市(襄城区、老河口市、谷城县、樊城区、南漳县、襄州区、枣阳市、保康县、宜城市)

宜宾市(高县、长宁县、珙县、翠屏区、叙州区、兴文县、屏山县、江安县、南溪区、筠连县)

嘉兴市(秀洲区、桐乡市、平湖市、嘉善县、海盐县、海宁市、南湖区)

朝阳市(凌源市、建平县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、北票市、龙城区)定西市(渭源县、陇西县、安定区、岷县、漳县、通渭县、临洮县)

河池市(都安瑶族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、凤山县、金城江区、天峨县、环江毛南族自治县、东兰县、南丹县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县)  黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)

阳泉市(郊区、平定县、城区、盂县、矿区)

中山市

萍乡市(上栗县、芦溪县、莲花县、湘东区、安源区)蚌埠市(淮上区、固镇县、怀远县、龙子湖区、五河县、禹会区、蚌山区)

三门峡市(灵宝市、义马市、卢氏县、渑池县、湖滨区、陕州区)

忻州市(静乐县、五台县、繁峙县、神池县、岢岚县、宁武县、保德县、定襄县、原平市、偏关县、河曲县、代县、五寨县、忻府区)

河源市(和平县、连平县、源城区、东源县、紫金县、龙川县)

贺州市(钟山县、昭平县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区)

吉林市(蛟河市、桦甸市、舒兰市、龙潭区、船营区、昌邑区、磐石市、丰满区、永吉县)

沈阳市(法库县、于洪区、皇姑区、大东区、铁西区、沈河区、新民市、沈北新区、苏家屯区、和平区、康平县、辽中区、浑南区)

大连市(甘井子区、普兰店区、沙河口区、中山区、瓦房店市、金州区、旅顺口区、西岗区、长海县、庄河市)

鞍山市(立山区、台安县、海城市、铁东区、千山区、岫岩满族自治县、铁西区)

烟台市(莱州市、招远市、龙口市、海阳市、莱阳市、福山区、蓬莱区、栖霞市、莱山区、牟平区、芝罘区)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

天水市(秦安县、张家川回族自治县、秦州区、麦积区、武山县、甘谷县、清水县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、云龙县、大理市、巍山彝族回族自治县、永平县、祥云县、南涧彝族自治县、鹤庆县、剑川县、洱源县、弥渡县、宾川县)

黄山市(歙县、祁门县、屯溪区、黄山区、黟县、休宁县、徽州区)

西宁市(城北区、城西区、湟源县、城东区、湟中区、城中区、大通回族土族自治县)

盐城市(射阳县、响水县、滨海县、亭湖区、盐都区、大丰区、建湖县、阜宁县、东台市)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。