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四平市(铁西区、梨树县、双辽市、铁东区、伊通满族自治县)

呼伦贝尔市(根河市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、牙克石市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、海拉尔区、扎兰屯市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗)

丽水市(遂昌县、云和县、缙云县、松阳县、景宁畲族自治县、庆元县、龙泉市、青田县、莲都区)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)  齐齐哈尔市(甘南县、碾子山区、克东县、梅里斯达斡尔族区、讷河市、龙沙区、泰来县、富裕县、铁锋区、建华区、富拉尔基区、龙江县、昂昂溪区、克山县、依安县、拜泉县)

鸡西市(恒山区、鸡冠区、滴道区、梨树区、鸡东县、城子河区、密山市、虎林市、麻山区)

黄冈市(罗田县、蕲春县、团风县、麻城市、武穴市、黄梅县、英山县、黄州区、浠水县、红安县)

银川市(兴庆区、贺兰县、灵武市、金凤区、西夏区、永宁县)

清远市(阳山县、佛冈县、英德市、连州市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、清城区、清新区)  芜湖市(南陵县、繁昌区、无为市、湾沚区、鸠江区、镜湖区、弋江区)

鹤岗市(兴安区、南山区、工农区、萝北县、兴山区、绥滨县、东山区、向阳区)

承德市(围场满族蒙古族自治县、双滦区、滦平县、鹰手营子矿区、兴隆县、平泉市、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、承德县、隆化县、双桥区)

宜宾市(珙县、屏山县、南溪区、兴文县、长宁县、高县、翠屏区、筠连县、叙州区、江安县)

日喀则市(仲巴县、昂仁县、聂拉木县、亚东县、定结县、岗巴县、拉孜县、南木林县、定日县、桑珠孜区、吉隆县、仁布县、江孜县、白朗县、萨迦县、谢通门县、康马县、萨嘎县)

文山壮族苗族自治州(文山市、麻栗坡县、丘北县、马关县、富宁县、广南县、砚山县、西畴县)

淮南市(寿县、八公山区、潘集区、田家庵区、大通区、谢家集区、凤台县)

自贡市(荣县、贡井区、沿滩区、自流井区、富顺县、大安区)

赤峰市(元宝山区、翁牛特旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、巴林右旗、红山区、克什克腾旗、松山区、林西县、巴林左旗、喀喇沁旗)

天津市(和平区、河北区、南开区、河东区、宁河区、东丽区、宝坻区、红桥区、武清区、津南区、河西区、滨海新区、静海区、北辰区、蓟州区、西青区)

绥化市(望奎县、绥棱县、兰西县、明水县、肇东市、北林区、安达市、青冈县、海伦市、庆安县)

七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

南充市(阆中市、顺庆区、西充县、南部县、仪陇县、营山县、蓬安县、高坪区、嘉陵区)

包头市(石拐区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、土默特右旗、东河区、固阳县、九原区、昆都仑区、青山区)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、梁河县、盈江县、瑞丽市)

松原市(长岭县、乾安县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、东港市、振安区、振兴区、凤城市)

广州市(黄埔区、荔湾区、海珠区、南沙区、从化区、番禺区、花都区、天河区、越秀区、增城区、白云区)

济南市(槐荫区、市中区、平阴县、天桥区、商河县、章丘区、济阳区、历下区、长清区、历城区、钢城区、莱芜区)

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吉安市(峡江县、永新县、吉水县、安福县、万安县、吉安县、泰和县、新干县、吉州区、井冈山市、青原区、永丰县、遂川县)

郑州市(二七区、管城回族区、金水区、中原区、惠济区、上街区、新郑市、登封市、荥阳市、新密市、中牟县、巩义市)

韶关市(翁源县、乳源瑶族自治县、仁化县、新丰县、曲江区、南雄市、始兴县、浈江区、乐昌市、武江区)

秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、山海关区、北戴河区、海港区、昌黎县、抚宁区)  酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、敦煌市、玉门市、金塔县、肃州区)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、平山区)

宁波市(江北区、海曙区、北仑区、奉化区、鄞州区、镇海区、宁海县、象山县、慈溪市、余姚市)

咸宁市(赤壁市、咸安区、嘉鱼县、通城县、崇阳县、通山县)黄石市(大冶市、黄石港区、西塞山区、阳新县、铁山区、下陆区)

淄博市(淄川区、临淄区、沂源县、高青县、张店区、桓台县、周村区、博山区)  石河子市(双河市、图木舒克市、五家渠市、胡杨河市、可克达拉市、北屯市、昆玉市、白杨市、新星市、阿拉尔市、铁门关市)

徐州市(睢宁县、云龙区、沛县、铜山区、鼓楼区、泉山区、贾汪区、邳州市、新沂市、丰县)

大同市(天镇县、云冈区、灵丘县、浑源县、广灵县、云州区、新荣区、左云县、平城区、阳高县)

淮安市(盱眙县、清江浦区、淮阴区、洪泽区、涟水县、淮安区、金湖县)陇南市(成县、两当县、徽县、宕昌县、武都区、西和县、礼县、康县、文县)

阜新市(清河门区、细河区、太平区、彰武县、海州区、阜新蒙古族自治县、新邱区)

德州市(夏津县、齐河县、德城区、陵城区、乐陵市、禹城市、临邑县、武城县、平原县、宁津县、庆云县)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、淇县、山城区、浚县)

萍乡市(湘东区、芦溪县、莲花县、安源区、上栗县)

内蒙古自治区

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、榕江县、剑河县、麻江县、丹寨县、施秉县、黎平县、从江县、锦屏县、岑巩县、凯里市、台江县、三穗县、黄平县、镇远县、雷山县)

昭通市(永善县、昭阳区、盐津县、水富市、鲁甸县、绥江县、镇雄县、大关县、彝良县、巧家县、威信县)

亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

运城市(绛县、夏县、芮城县、稷山县、新绛县、永济市、盐湖区、闻喜县、垣曲县、临猗县、平陆县、万荣县、河津市)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、碧江区、万山区、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、沿河土家族自治县、德江县、思南县、石阡县)

朔州市(山阴县、平鲁区、右玉县、怀仁市、朔城区、应县)

甘南藏族自治州(临潭县、舟曲县、合作市、玛曲县、碌曲县、夏河县、迭部县、卓尼县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、和龙市、延吉市、安图县、图们市、汪清县、敦化市、珲春市)

渭南市(合阳县、蒲城县、大荔县、临渭区、白水县、富平县、潼关县、澄城县、韩城市、华阴市、华州区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、水磨沟区、天山区、新市区、米东区、沙依巴克区、头屯河区、达坂城区)

泰安市(东平县、泰山区、新泰市、岱岳区、肥城市、宁阳县)

每经记者温梦华    每经编辑叶峰    

4月22日晚间，顺鑫农业同时交出2024年全年和2025年一季度的“答卷”。

据财报数据，2024年公司营收约91.26亿元，同比下降13.85%；归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，上年同期净亏损2.96亿元。

剥离房地产业务之后，“轻装上阵”的顺鑫农业似乎并不如想象中“顺心”。虽然2024年公司扭亏为盈，但整体上却面临“增利不增收”的困局。贡献了近八成营收的白酒业务，虽然2024年实现营收70.41亿元，同比增长3.19%，但毛利率整体下滑5.23个百分点；另一大猪肉业务则再次“拖后腿”，实现营收约18.91亿元，同比下滑27.21%，毛利率仅2.42%。

面对愈发激烈的市场竞争，白酒毛利率下滑、养猪利润微薄，顺鑫农业该如何突围？

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，2022年~2024年，顺鑫农业除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。而2025年第一季度，顺鑫农业营收、净利润却出现同比双下滑，或会给2025年全年业绩完成带来不小压力。

营收连年下滑，利润扭亏却“不增收”

四年缩水近四成、跌破百亿元

2024年，甩掉了房地产“包袱”的顺鑫农业终于扭亏为盈，但其营收表现依旧不尽如人意。公司全年实现营收约91.26亿元，同比下降13.85%。

从数据来看，2021年~2024年顺鑫农业的营收持续下滑，短短4年间，公司营收从2021年的148.69亿元下滑至2024年的不足百亿元，整体缩水大约近四成。

白酒、养猪、地产，曾经是顺鑫农业营收的“三驾马车”，但随着2023年底房地产业务的剥离，公司营收的重任落在了白酒和养猪两大业务上。过去一年，白酒板块扛起了顺鑫农业的营收大旗，为公司贡献了近八成营收。

数据显示，2024年公司白酒业务实现营收70.41亿元，同比增长3.19%；2024年实现销量36.94万千升，产量37.88万千升，均实现同比增长。而公司猪肉业务实现营业收入18.91亿元，同比减少27.21%。

值得注意的是，从顺鑫农业近三年数据来看，第一季度往往是撑起公司营收的“主力军”。《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2022年~2024年，公司除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。

而今年第一季度，顺鑫农业营收、净利润均同比下滑。数据显示，2025年第一季度公司实现营业收入约32.58亿元，同比下降19.69%；归属于上市公司股东的净利润约2.82亿元，同比下降37.34%。

白酒营收从百亿元下滑至70.41亿

竞争加剧之下，高中低档产品毛利率均下滑

白酒成为顺鑫农业的“绝对主力”。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”“传统二锅头”“百年牛栏山”“珍品牛栏山”“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。

然而，随着白酒产业迈入深度调整期，行业竞争不断加剧，白酒业务虽然为公司贡献了近八成营收，但2022年、2023年公司白酒营收连续两年下滑。

《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2021年~2024年，公司白酒营收整体呈现波动下滑，白酒营收从2021年的约102.25亿元下滑至2024年的约70.41亿元。

当前，性价比已经成为理性消费市场的重要趋势，大众酒、特别是光瓶酒赛道的竞争也逐步加剧。而顺鑫农业的白酒业务，就集中在这一赛道当中。

过去几年，光瓶酒市场迅速增长。据中国酒业协会数据预测，2013年~2021年间，光瓶酒行业规模由352亿元增长至988亿元，2024年市场规模会超过1500亿元。今年年初，中酒协强调，中低端市场的潜力在于其背后庞大的消费群体，伴随居民收入提高，这一市场价格段有望成为酒企新的增长点。

公司年报中对光瓶酒市场的分析为，随着理性消费理念的深入，白酒消费市场格局发生了新的变化，以光瓶酒为代表的民酒消费正逐步发展。近年来，优质光瓶酒市场保持增长势态，形成白酒行业新赛道，但其在保持较高景气度的同时，民酒消费市场的内外部竞争压力也持续增大。

虽然坐拥“牛栏山”等老牌光瓶酒品牌，但公司似乎没能“乘势而上”，毛利率整体下降。

数据显示，2024年公司高档酒（≥50元/500ml）营收约为9.72亿元，同比下滑0.59%；中档酒（≥10＜50元/500ml）营收约10.95亿元，同比下滑1.53%；低档酒（＜10元/500ml）营收则约为49.74亿元，同比增长5.08%。

白酒业务整体毛利率44.99%，同比下滑5.23个百分点；从产品类别来看，高档酒、中档酒、低档酒同比均有下滑。

毛利率仅2.42%，猪肉业务“再拖后腿”？

营收多年下滑，频频引发投资者关注

公司的猪肉业务营收，这次还是“拖了后腿”。

财报显示，公司的猪肉业务主要为屠宰业务、种畜养殖业务，其中屠宰业务“占大头”。

公司表示，目前已经拥有集种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工、肉制品深加工、冷链物流配送为一体的完整产业链。屠宰能力和冷库储藏能力具有优势，且是北京菜篮子工程重要组成部分和重大赛事活动的猪肉产品供应商。

2024年公司猪肉业务实现营收18.91亿元，同比下滑27.21%。其中，屠宰业务营收同比下滑29.64%，占公司营收的比重也由2023年的22.67%下滑至2024年的18.51%。

如果将时间线拉长，从2021年开始顺鑫农业的猪肉业务就开始连年下滑，猪肉业务的收入从2021年的36.02亿元下滑至2024年的18.91亿元。

此外，2024年猪肉产品的毛利率仅2.42%，而2021年~2023年猪肉产品的毛利率则分别为3.35%、3.31%、-5.94%。

今年1月，顺鑫农业公告称，对全资子公司北京顺鑫鹏程畜牧科技有限公司减资，减资完成后，该公司的注册资本将从4亿元大幅缩减至50万元，但顺鑫农业仍持有其100%的股权。同时，拟注销子公司内蒙古顺鑫农业小店种猪育种有限公司及孙公司汉中顺鑫生猪产业联盟服务有限公司。而这两家公司在设立后并未开展实际经营业务。

其后就有投资者提出疑问，询问这些行动是否意味着顺鑫农业正在剥离猪产业，以更加聚焦于白酒主业。1月10日，顺鑫农业方面回应称：公司将继续聚焦白酒和猪肉两大主业，并无剥离猪肉产业的计划。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，在顺鑫农业2024年接待调研、沟通、采访等活动中，关于猪肉业务经营情况的咨询也曾出现多次。

但从猪肉业务的业绩表现来看，未来能否“逆袭”助力顺鑫农业突围，仍要画一个大大的问号。

封面图片来源：每日经济新闻资料图