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晋城市(阳城县、城区、高平市、泽州县、沁水县、陵川县)

泉州市(安溪县、石狮市、永春县、晋江市、金门县、洛江区、泉港区、惠安县、丰泽区、德化县、鲤城区、南安市)

宁波市(慈溪市、余姚市、北仑区、江北区、奉化区、鄞州区、宁海县、镇海区、海曙区、象山县)

佳木斯市(前进区、抚远市、东风区、桦南县、郊区、桦川县、向阳区、同江市、富锦市、汤原县)  昆明市(宜良县、呈贡区、五华区、官渡区、晋宁区、安宁市、嵩明县、富民县、东川区、西山区、石林彝族自治县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

白山市(临江市、抚松县、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、和政县、永靖县、临夏县、康乐县、临夏市)

榆林市(定边县、榆阳区、米脂县、子洲县、吴堡县、府谷县、神木市、靖边县、清涧县、佳县、横山区、绥德县)  兰州市(皋兰县、安宁区、红古区、西固区、城关区、永登县、七里河区、榆中县)

洛阳市(洛龙区、宜阳县、孟津区、偃师区、栾川县、嵩县、瀍河回族区、涧西区、伊川县、汝阳县、西工区、老城区、洛宁县、新安县)

阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)

内蒙古自治区

青岛市(李沧区、即墨区、胶州市、市北区、市南区、崂山区、平度市、莱西市、城阳区、黄岛区)

大理白族自治州(洱源县、弥渡县、云龙县、永平县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、宾川县、南涧彝族自治县、剑川县、祥云县、大理市、漾濞彝族自治县)

平顶山市(卫东区、叶县、石龙区、舞钢市、郏县、汝州市、新华区、宝丰县、鲁山县、湛河区)

阳泉市(平定县、矿区、郊区、盂县、城区)

渭南市(华州区、白水县、韩城市、大荔县、临渭区、潼关县、华阴市、富平县、合阳县、蒲城县、澄城县)

泸州市(叙永县、纳溪区、江阳区、合江县、泸县、古蔺县、龙马潭区)

桂林市(兴安县、七星区、秀峰区、荔浦市、恭城瑶族自治县、临桂区、平乐县、灵川县、雁山区、叠彩区、资源县、龙胜各族自治县、阳朔县、象山区、全州县、灌阳县、永福县)

开封市(禹王台区、祥符区、顺河回族区、杞县、兰考县、通许县、龙亭区、鼓楼区、尉氏县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、若羌县、焉耆回族自治县、轮台县、库尔勒市、和静县、且末县、博湖县、和硕县)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、小金县、九寨沟县、理县、汶川县、茂县、若尔盖县、红原县、壤塘县、松潘县、阿坝县、金川县、马尔康市)

鸡西市(城子河区、鸡冠区、恒山区、滴道区、虎林市、梨树区、密山市、鸡东县、麻山区)

徐州市(鼓楼区、贾汪区、丰县、云龙区、泉山区、铜山区、睢宁县、沛县、邳州市、新沂市)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

金昌市(金川区、永昌县)

香港特别行政区

唐山市(丰润区、迁西县、迁安市、古冶区、玉田县、路南区、开平区、路北区、乐亭县、丰南区、滦州市、曹妃甸区、滦南县、遵化市)

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南平市(武夷山市、邵武市、光泽县、建阳区、浦城县、顺昌县、延平区、政和县、松溪县、建瓯市)

五指山市(定安县、澄迈县、屯昌县、琼海市、文昌市、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、昌江黎族自治县、临高县、陵水黎族自治县、东方市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县)

驻马店市(泌阳县、汝南县、驿城区、新蔡县、遂平县、平舆县、上蔡县、西平县、确山县、正阳县)

内江市(资中县、东兴区、威远县、隆昌市、市中区)  合肥市(蜀山区、庐阳区、瑶海区、包河区、长丰县、肥西县、庐江县、巢湖市、肥东县)

台州市(临海市、椒江区、黄岩区、路桥区、温岭市、玉环市、三门县、天台县、仙居县)

西藏自治区

定西市(渭源县、陇西县、临洮县、通渭县、安定区、岷县、漳县)阿里地区(日土县、噶尔县、札达县、改则县、普兰县、革吉县、措勤县)

安阳市(滑县、林州市、北关区、内黄县、安阳县、龙安区、殷都区、汤阴县、文峰区)  佛山市(高明区、南海区、三水区、顺德区、禅城区)

揭阳市(揭东区、惠来县、榕城区、普宁市、揭西县)

柳州市(三江侗族自治县、鹿寨县、融安县、柳城县、柳江区、鱼峰区、融水苗族自治县、柳南区、柳北区、城中区)

九江市(永修县、彭泽县、庐山市、武宁县、修水县、柴桑区、瑞昌市、浔阳区、濂溪区、德安县、共青城市、湖口县、都昌县)北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

宜宾市(珙县、叙州区、江安县、南溪区、高县、长宁县、屏山县、翠屏区、筠连县、兴文县)

温州市(龙港市、瓯海区、瑞安市、苍南县、鹿城区、永嘉县、乐清市、洞头区、龙湾区、泰顺县、平阳县、文成县)

湘潭市(湘潭县、韶山市、岳塘区、雨湖区、湘乡市)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、绿春县、蒙自市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、红河县、弥勒市、石屏县、元阳县、泸西县、开远市、河口瑶族自治县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、德令哈市、格尔木市、茫崖市、乌兰县)

南宁市(邕宁区、良庆区、宾阳县、马山县、江南区、横州市、隆安县、上林县、兴宁区、青秀区、西乡塘区、武鸣区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、称多县、玉树市、杂多县、囊谦县)

广元市(剑阁县、昭化区、旺苍县、苍溪县、朝天区、青川县、利州区)

澳门特别行政区

常州市(溧阳市、金坛区、新北区、武进区、天宁区、钟楼区)

固原市(原州区、彭阳县、隆德县、西吉县、泾源县)

日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

崇左市(凭祥市、宁明县、龙州县、扶绥县、江州区、大新县、天等县)

石河子市(北屯市、白杨市、新星市、图木舒克市、胡杨河市、双河市、阿拉尔市、昆玉市、铁门关市、可克达拉市、五家渠市)

聊城市(高唐县、莘县、东昌府区、阳谷县、冠县、临清市、东阿县、茌平区)

朔州市(怀仁市、应县、右玉县、平鲁区、山阴县、朔城区)

　　北方华创高基数下的业绩成长压力也随之而来，各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　在日前披露的2024年报及2025年一季报业绩均创下历史最好水平之际，北方华创2024年拟现金分红5.66亿元，同时公司提出近10年首次转增股本的分配方案，拟每10股转增3.5股。截至最新收盘日，北方华创总市值2421亿元，股价报453.28元，处在历史最高价位区间，股价年内上涨近16%。

　　4月25日晚间，北方华创（002371.SZ）发布2024年年报及2025年一季报。今年一季度，北方华创在去年营收净利润创新高的基础上维持增长，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，实现归母净利润15.7亿元，同比增长38.8%，营收净利润均创下历史同期最好水平，业绩增长原因系公司多款设备实现基数突破，市场份额扩大所致。

　　经过连续数年业绩稳步增长，北方华创去年营收规模已经逼近300亿元，高基数下的业绩成长压力也随之而来。2025年半导体景气度维持上行将是大概率事件，而各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　去年半导体设备收入超200亿

　　全球集成电路市场规模达到6260亿美元，其中全球集成电路装备的销售额达1161亿美元，两项金额均创历史新高。中国大陆仍是全球集成电路装备的最大需求市场，全年销售额达491亿美元。

　　在此背景下，2024年全年北方华创下历史最好水平，实现营业收入298.38亿元，同比增长35.14%；归母净利润56.21亿元，同比增长44.1%。去年四季度，北方华创的单季度营收规模首次突破90亿元，达94.85亿元，归母净利润环比为11.58亿元，环比减少26.52%。利润分配方面，北方华创拟每10股现金分红10.6元并转增3.5股，全年分红总额5.66亿元

　　北方华创的主营产品包括两大类：电子工艺装备和电子元器件。其中，电子工艺装备包括半导体装备、真空及新能源装备，2024年该业务实现营业收入277.06亿元，同比增长41.28%，毛利率为41.5%，同比增长3.83个百分点，营收毛利率双增长推动总营收增长。而电子元器件的收入为20.94亿元，同比减少13.91%，毛利率60.32%，同比减少5.33个百分点。

　　财报披露，2024年北方华创的半导体装备实现收入超210亿元，约占比总营收70.4%，该业务包括五大类：刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法和离子注入，刻蚀与薄膜沉积设备为主要市场需求。根据第三方机构数据，在集成电路设备资本开支中，刻蚀设备和薄膜沉积设备占比分别为15.7%、22.1%。

　　在北方华创的半导体装备中，刻蚀设备与薄膜沉积设备的收入规模最高，同比增速也是最快。去年，公司的刻蚀设备收入超80亿元（2023年近60亿元）、薄膜沉积设备收入超100亿元（2023年超60亿元），合计收入超180亿元，占比半导体装备收入85.71%。

　　值得注意的是，薄膜沉积设备是北方华创首个收入超过百亿的半导体大类设备，公司称，到2024年末已形成了物理气相沉积（PVD）、化学气相沉积（CVD）、原子层沉积（ALD）、外延（EPI）和电镀（ECP）设备的全系列布局去年薄膜沉积设备的收入同比增长66.67%。另外，刻蚀设备收入同比增长逾三成。

　　半导体装备中，北方华创的热处理设备、湿法设备的去年收入分别超20亿元、10亿元，离子注入设备是公司2025年3月新进入的市场，未对2024年业绩产生贡献。

　　半导体装备以外，北方华创的真空及新能源装备包括晶体生产设备、真空热工设备、新能源光伏设备。2024年光伏进入阶段性去产能阶段，扩产步伐大幅放缓，这是否对北方华创的相关设备业务造成影响，年报并未进行披露。

　　25年业绩增长取决于终端需求

　　设备需求景气度很大程度上取决于行业需求景气度。2024年，全球半导体周期景气度上行，受益于人工智能（AI）、高性能计算（HPC）的高速发展，汽车电子及消费电子回暖等因素的驱动，半导体行业步入新一轮增长周期。

　　进入2025年，AI高速发展势头不减，全球各大厂商提升AI部署的资本开支，新能源汽车的电动化、智能化、网联化的发展进一步提速，更高级的智能汽车对芯片的需求量将有望提升至3000颗/辆。

　　伴随着行业景气度提升，北方华创一季度的业绩创下历史同期最好水平，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，环比减少，13.49%，实现扣非后归母净利润15.7亿元，同比增长44.75%，环比增长36.42%。公司称，一季度业绩增长的主要原因是集成电路装备领域电容耦合等离子体刻蚀设备（CCP）、原子层沉积设备（ALD）、高端单片清洗机等多款新产品实现关键技术突破，同时多款成熟产品市场占有率稳步提升，公司市场份额持续扩大。

　　2020年以来，北方华创的业绩规模实现稳步提升，营业收入规模从约60亿元增长至近300亿元，归母净利润从约3亿元增长至约56亿元，随着业绩基数不断扩大，公司也面临业绩增速的压力。一方面，新能源光伏、锂电、氢能设备的基数较小，预计难贡献可观的收入增长，尤其是光伏产业仍处在供需错配阶段，全行业正在通过自律减产保价，导致设备需求下滑。

　　另一方面，经过近几年发展，国产设备商的本土份额已经明显提升，虽仍具备不小上行空间，但要看下游需求变化的具体情况。

　　“2025年半导体行业景气度维持上行已经得到市场各方共识，AI与汽车电子预计成为推动今年半导体需求的‘主力军’，消费电子市场需求能否进一步提升或取决于AI手机的实际落地进展，具体进展可能要到下半年才能揭晓。”某TMT分析师对记者说：“半导体设备大类基本实现国产替代，其中刻蚀、清洗、薄膜沉积设备的覆盖率相对突出，预计伴随下游需求增长，国产设备头部厂商能够凭借技术优势和市场份额优势保持一定的业绩增长。而从半导体周期景气度复苏节奏来看，设备环节增速最快阶段是景气度复苏的初期阶段，从景气度开始上行到顶峰阶段，设备增速反而是逐步放缓的。”

　　“但今时不同往日，AI与汽车电子处在高速发展阶段，前者有GPU、HPC，后者涉及存储、传感器、模拟芯片、功率芯片等数个种类。芯片工艺迭代要求更高精密度的制造设备，但是从下游应用领域的发展角度来看，芯片从研发到规模化应用于终端产品的时间周期是不确定的。大方向来看，国产设备厂商的本土市场份额扩大趋势具备较高确定性，龙头设备商的受益程度最高。短中期来说，终端需求增长变化是半导体行业业绩的‘胜负手’。”上述分析师补充说。

申万宏源证券研究所迎新所长。

4月27日，澎湃新闻记者独家获悉，现任上海申银万国证券研究所有限公司（下称“申万宏源研究所”）副所长、首席策略分析师的王胜，将升任申万宏源研究所所长。

公开资料显示，王胜已14次荣获《新财富》最佳分析师，包含建筑、策略等多领域，是业内极少数同时获得行业和总量最佳的分析师。

据公开信息，此前，所长一职由申万宏源证券执委会成员、研究所董事长周海晨兼任。本次职务变动前，王胜任上海申银万国证券研究所党委委员、副总经理、首席策略分析师，申万宏源证券董事总经理，博士后工作站站长，申万宏源资管董事。

中国证券业协会（下称“中证协”）官网资料显示，王胜自2011年6月起，执业机构一直在申万宏源研究所，至今已近14年。

据悉，本次内部提拔“精兵强将”，是申万宏源研究所结合市场环境和业务需求而做出的选择，此次提任将进一步充实申万宏源研究所领导力量，也将持续加强申万宏源研究所研究战略布局，推动服务国家战略提质增效，全面赋能研究所“投资研究+产业研究+政策研究”三位一体的研究体系，提升品牌价值，助力研究高质量发展和协同支持公司各业务条线力度。

近期，申万宏源研究所高管年轻化明显提速。2023年12月，80后计算机首席分析师刘洋作为总经理助理加入班子队伍。2024年7月，迎来80后首席经济学家、副总经理赵伟。2024年12月，85后新财富轻工造纸“白金分析师”屠亦婷升任总经理助理，进一步强化了年轻化趋势。

此外，申万宏源研究所通过逐步提速和加强后备干部选拔力度，动态管理后备干部库，各层级干部队伍进一步年轻化，后备干部队伍平均年龄也逐年下降，不仅显示出申万宏源研究所在培养年轻干部方面的成效，也为控股公司和自身持续发展储备了强大的年轻力量。

官网资料显示，申万宏源研究创建于1992年，隶属于申万宏源证券有限公司，是中国大陆成立早、规模大、具有独立法人资格的综合性证券研究咨询机构。申万宏源研究拥有超300人的证券研究服务团队，聚焦研究千余家海内外重点上市公司，开展涵盖宏观经济、行业公司、股票债券及衍生品投资策略、指数与产品设计、制度与发展等综合领域的投资研究，以及产业研究、政策研究，强调“出思想、建体系”，以培育“百年团队”为梦想，为资本市场提供了以体系见长、长期稳定的专业研究服务。

申万宏源研究客户包括了中国大陆主要的基金管理公司、保险公司与保险资产管理公司、商业银行、信托及以信托为平台的各类资产管理机构、财务公司、私募资产管理机构，以及其他包括QFII、北美、欧洲和亚太区域机构在内的海外投资机构。

业务模式方面，自2019年起，申万宏源研究所就紧跟控股公司转型步伐，启动内部转型布局，包括以“研究搭台，联合展业”为模式，从单一佣金收入向佣金、咨询服务及综合收入共同发展的模式转变，重塑自身专业价值和业务模式；包括特设产品研究、产业研究、政策研究等架构，扩大了研究覆盖和客户服务的广度和深度。目前，申万宏源研究所收入结构不断优化，收入虽仍以分仓佣金为主，但其他证券投资咨询收入及内部业务协同收入占比逐年提高。