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南平市(延平区、光泽县、建瓯市、邵武市、建阳区、武夷山市、浦城县、顺昌县、松溪县、政和县)

扬州市(高邮市、仪征市、宝应县、江都区、邗江区、广陵区)

曲靖市(麒麟区、沾益区、马龙区、宣威市、陆良县、罗平县、富源县、会泽县、师宗县)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、共和县、同德县、贵德县)

成都市(郫都区、邛崃市、崇州市、锦江区、温江区、双流区、简阳市、彭州市、武侯区、龙泉驿区、金堂县、青羊区、大邑县、青白江区、金牛区、蒲江县、新都区、都江堰市、成华区、新津区)

黄石市(铁山区、西塞山区、阳新县、黄石港区、大冶市、下陆区)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

十堰市(郧阳区、张湾区、房县、郧西县、竹溪县、丹江口市、竹山县、茅箭区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特前旗、临河区、乌拉特中旗、杭锦后旗、五原县、磴口县)

楚雄彝族自治州(永仁县、双柏县、南华县、禄丰市、牟定县、武定县、元谋县、大姚县、楚雄市、姚安县)

蚌埠市(五河县、怀远县、禹会区、蚌山区、龙子湖区、固镇县、淮上区)

大同市(云冈区、云州区、新荣区、平城区、广灵县、浑源县、阳高县、天镇县、左云县、灵丘县)

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)

淄博市(桓台县、周村区、张店区、临淄区、高青县、沂源县、淄川区、博山区)

枣庄市(薛城区、台儿庄区、峄城区、滕州市、市中区、山亭区)

南充市(阆中市、营山县、仪陇县、南部县、嘉陵区、蓬安县、顺庆区、西充县、高坪区)

吕梁市(交口县、汾阳市、文水县、岚县、石楼县、临县、柳林县、离石区、方山县、孝义市、中阳县、交城县、兴县)

柳州市(鹿寨县、柳南区、柳江区、柳北区、城中区、三江侗族自治县、鱼峰区、柳城县、融安县、融水苗族自治县)

西安市(蓝田县、雁塔区、未央区、新城区、碑林区、高陵区、莲湖区、阎良区、鄠邑区、长安区、周至县、灞桥区、临潼区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

菏泽市(鄄城县、单县、牡丹区、曹县、郓城县、巨野县、成武县、定陶区、东明县)

和田地区(墨玉县、皮山县、策勒县、于田县、和田市、和田县、民丰县、洛浦县)

甘南藏族自治州(玛曲县、夏河县、临潭县、卓尼县、合作市、迭部县、舟曲县、碌曲县)

九江市(共青城市、浔阳区、庐山市、柴桑区、修水县、永修县、濂溪区、德安县、瑞昌市、武宁县、湖口县、都昌县、彭泽县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

澳门特别行政区

常州市(溧阳市、金坛区、武进区、新北区、天宁区、钟楼区)

阿克苏地区(库车市、柯坪县、沙雅县、阿克苏市、拜城县、新和县、乌什县、阿瓦提县、温宿县)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、建水县、蒙自市、泸西县、绿春县、屏边苗族自治县、石屏县、弥勒市、红河县、河口瑶族自治县、个旧市)

阜新市(彰武县、海州区、细河区、太平区、清河门区、新邱区、阜新蒙古族自治县)

玉溪市(通海县、华宁县、红塔区、澄江市、易门县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县)

宜春市(丰城市、樟树市、铜鼓县、靖安县、宜丰县、万载县、袁州区、奉新县、高安市、上高县)

滨州市(阳信县、惠民县、博兴县、邹平市、无棣县、滨城区、沾化区)

佳木斯市(同江市、汤原县、桦南县、郊区、向阳区、桦川县、前进区、富锦市、抚远市、东风区)

黄山市(歙县、黄山区、祁门县、屯溪区、休宁县、黟县、徽州区)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、镇远县、三穗县、黄平县、施秉县、从江县、雷山县、丹寨县、锦屏县、台江县、黎平县、榕江县、岑巩县、麻江县、剑河县、凯里市)

广安市(华蓥市、广安区、前锋区、岳池县、武胜县、邻水县)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

甘孜藏族自治州(炉霍县、理塘县、九龙县、雅江县、甘孜县、稻城县、乡城县、巴塘县、道孚县、得荣县、色达县、丹巴县、康定市、新龙县、白玉县、德格县、石渠县、泸定县)

湛江市(雷州市、麻章区、坡头区、吴川市、廉江市、霞山区、徐闻县、赤坎区、遂溪县)

河源市(源城区、龙川县、东源县、紫金县、和平县、连平县)

双鸭山市(宝山区、宝清县、友谊县、四方台区、集贤县、饶河县、尖山区、岭东区)

惠州市(博罗县、惠东县、惠阳区、惠城区、龙门县)

梅州市(五华县、大埔县、兴宁市、梅江区、梅县区、蕉岭县、平远县、丰顺县)

莆田市(仙游县、涵江区、秀屿区、城厢区、荔城区)

吉安市(峡江县、吉安县、泰和县、万安县、安福县、永丰县、新干县、吉水县、遂川县、永新县、井冈山市、吉州区、青原区)

忻州市(繁峙县、定襄县、保德县、静乐县、代县、神池县、忻府区、五台县、五寨县、岢岚县、宁武县、原平市、偏关县、河曲县)

滁州市(明光市、全椒县、凤阳县、琅琊区、定远县、天长市、来安县、南谯区)

南宁市(邕宁区、武鸣区、良庆区、江南区、横州市、青秀区、马山县、宾阳县、上林县、兴宁区、西乡塘区、隆安县)

绍兴市(新昌县、诸暨市、嵊州市、柯桥区、越城区、上虞区)

娄底市(新化县、双峰县、娄星区、涟源市、冷水江市)

龙岩市(长汀县、永定区、上杭县、连城县、新罗区、武平县、漳平市)

广元市(剑阁县、旺苍县、苍溪县、利州区、朝天区、青川县、昭化区)

宜昌市(秭归县、猇亭区、枝江市、宜都市、点军区、远安县、夷陵区、当阳市、长阳土家族自治县、伍家岗区、五峰土家族自治县、兴山县、西陵区)

六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)

保山市(昌宁县、龙陵县、腾冲市、施甸县、隆阳区)

巴中市(恩阳区、巴州区、平昌县、通江县、南江县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

朝阳市(朝阳县、龙城区、北票市、双塔区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市)

遵义市(正安县、仁怀市、习水县、红花岗区、余庆县、赤水市、桐梓县、凤冈县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、绥阳县、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

肇庆市(德庆县、怀集县、四会市、封开县、广宁县、鼎湖区、高要区、端州区)

铜仁市(沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县、江口县、石阡县、万山区、思南县、碧江区)

贵阳市(开阳县、云岩区、修文县、息烽县、观山湖区、花溪区、清镇市、白云区、乌当区、南明区)

中山市

三明市(宁化县、大田县、明溪县、清流县、三元区、泰宁县、沙县区、将乐县、尤溪县、建宁县、永安市)

安阳市(滑县、文峰区、内黄县、北关区、汤阴县、殷都区、林州市、龙安区、安阳县)

石家庄市(井陉县、鹿泉区、无极县、行唐县、高邑县、灵寿县、元氏县、长安区、藁城区、桥西区、平山县、赵县、栾城区、辛集市、正定县、晋州市、赞皇县、深泽县、井陉矿区、新华区、裕华区、新乐市)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、贞丰县、普安县、册亨县、兴义市、安龙县、望谟县、兴仁市)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、托里县、乌苏市、沙湾市、裕民县、塔城市)

金昌市(永昌县、金川区)

自贡市(沿滩区、荣县、贡井区、富顺县、自流井区、大安区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

马鞍山市(和县、雨山区、当涂县、花山区、博望区、含山县)

兴安盟(突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

玉林市(博白县、玉州区、北流市、容县、兴业县、福绵区、陆川县)

宿州市(埇桥区、灵璧县、泗县、萧县、砀山县)

金华市(义乌市、浦江县、兰溪市、东阳市、磐安县、金东区、武义县、婺城区、永康市)

拉萨市(堆龙德庆区、墨竹工卡县、城关区、林周县、曲水县、达孜区、尼木县、当雄县)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、独山县、平塘县、瓮安县、贵定县、荔波县、三都水族自治县、都匀市、惠水县、长顺县、福泉市、龙里县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、咸丰县、利川市、巴东县、宣恩县、恩施市、来凤县、建始县)

定西市(渭源县、陇西县、岷县、漳县、安定区、临洮县、通渭县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

东莞市

商洛市(柞水县、镇安县、商南县、丹凤县、洛南县、商州区、山阳县)

宁德市(霞浦县、福鼎市、福安市、蕉城区、周宁县、屏南县、柘荣县、古田县、寿宁县)

洛阳市(栾川县、涧西区、汝阳县、老城区、西工区、孟津区、偃师区、洛宁县、宜阳县、瀍河回族区、洛龙区、嵩县、伊川县、新安县)

宣城市(郎溪县、宁国市、泾县、广德市、宣州区、绩溪县、旌德县)

漯河市(源汇区、郾城区、临颍县、舞阳县、召陵区)

台州市(椒江区、黄岩区、临海市、路桥区、玉环市、天台县、仙居县、温岭市、三门县)

广州市(黄埔区、海珠区、从化区、天河区、白云区、增城区、荔湾区、越秀区、花都区、南沙区、番禺区)

鸡西市(鸡东县、城子河区、滴道区、虎林市、梨树区、麻山区、密山市、鸡冠区、恒山区)

通辽市(开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁区)

赤峰市(元宝山区、巴林左旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、巴林右旗、松山区、林西县、红山区、宁城县、克什克腾旗、翁牛特旗)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿豫区、泗阳县、宿城区)

达州市(万源市、达川区、开江县、渠县、大竹县、宣汉县、通川区)

海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

宁波市(鄞州区、镇海区、海曙区、江北区、北仑区、宁海县、象山县、慈溪市、余姚市、奉化区)

  北京时间4月17日晚,霸王茶姬正式敲钟纳斯达克,成为新茶饮行业第5家上市公司,也是首家在美股上市的新茶饮公司。

  作为快速成长的新茶饮新贵,霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天,公司股价高开20.54%至33.75美元,盘中最高涨超48%。截至当日收盘,霸王茶姬涨15.86%,报32.44美元,总市值近60亿美元。

  与同行业其他上市公司相比,霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市,历时不足1个月。

  赚钱能力最强的新茶饮企业

  2017年,霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年,这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍,但在全国范围内,影响力尚未打开。

  转折发生于2021年。当年,霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资,在明确了战略和打法后,开启了全国化新征程。

  在2022年、2023年和2024年底,霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家,呈倍增之势。作为后发者,其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

  伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起,霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年,霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元;净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

  横向对比来看,2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城,显著高于古茗、茶百道,而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

  取得这样的成绩,离不开其高超的赚钱能力。2024年,霸王茶姬的毛利率为51.5%,净利率达20.3%,领跑整个新茶饮行业,这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示,截至2024年年底,共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年,霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%,低于其他上市茶饮企业。

  事实上,霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂,可简单概括为在产品和供应链上做“减法”,在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

  通过实施大单品策略,2022年、2023年和2024年,霸王茶姬在中国产生的订单金额中,分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品(即原叶鲜奶茶),其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例,其过去3年累计售出超6亿杯。

  霸王茶姬表示,专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备,来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

  将现代东方茶推向世界

  “中国是茶叶的发源地,但至今未诞生一个世界级的茶品牌,这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上,霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

  也正是在这场活动上,张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景:未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶,有30万个伙伴遍布全球,通过一杯茶链接消费者的每一天。

  如何达成这一愿景?霸王茶姬的答案是,把喝茶这件事做成现代咖啡那样,通过“三杯茶”场景,重建喝茶的共识。

  所谓“三杯茶”场景,第一个是指对标星巴克,让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢,即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐,希望通过打造一款兼具美味健康,同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料,将东方茶推向全球每个角落。

  显然,对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说,对标星巴克,仍是当下的重点任务。

  据了解,霸王茶姬自研萃茶工艺和设备,将其用于新产品线的开拓。2025年,霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品,已率先在上海地区测试。整体来看,霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

  除了开拓新产品线,霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示,截至2024年底,霸王茶姬在海外共有156家门店,覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期,霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

  一个有趣的细节是,此次上市,霸王茶姬的股票代码定为“CHA”,即“茶”的拼音,这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来,通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码,霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴,且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

  从规模扩张到内功修炼

  尽管多家调研机构的研究报告显示,新茶饮行业在未来仍会保持低速增长,但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化,行业竞争已进入红海。

  从行业上市公司的2024年年报来看,同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示,从2024年第三季度开始,霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓,到了第四季度,同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

  面向未来,霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展?答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

  招股书显示,2025年,霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张,而是转向门店精细化运营。

  从此次上市的募资用途看,增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示,此次预计募资净额约为3.96亿美元,主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

  在近期的一次分享中,张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示,霸王茶姬的组织有两个特点,第一是具有多元性,第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候,没有任何偏好性,不设各种限制,员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大,不戴帽子不设限。所谓一元性,是指员工“都是具有同一种味道的人,不装不端,只做正确的事,不做别人想看到的事”。

  “我用50%以上的时间找人,发现好的人,再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder(创始人)’的状态。”张俊杰表示,霸王茶姬坚定走的一条路(做一品牌、多品类、全渠道的全球化)是一群人共同选择的路,跪着也要把它走完。

  作者:郑俊婷

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  向特定对象发行A股完成后,公司已发行股份总数由31.17亿股增加至33.90亿股股份,其中已发行A股数目由27.77亿股A股增加至30.50亿股A股,已发行H股数目保持不变。根据公开可得资料及据董事所深知,公司公众持股量仍符合上市规则第8.08条所订的最低公众持股量规定。

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