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亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)
辽阳市(辽阳县、弓长岭区、宏伟区、太子河区、灯塔市、文圣区、白塔区)
克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)
大庆市(大同区、萨尔图区、龙凤区、林甸县、肇州县、让胡路区、红岗区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县)
营口市(老边区、西市区、盖州市、鲅鱼圈区、站前区、大石桥市)
那曲市(安多县、巴青县、嘉黎县、比如县、尼玛县、索县、色尼区、申扎县、双湖县、班戈县、聂荣县)
松原市(扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区)
平凉市(灵台县、泾川县、华亭市、静宁县、崇信县、庄浪县、崆峒区)
鹤壁市(浚县、淇滨区、鹤山区、山城区、淇县)
厦门市(同安区、思明区、集美区、湖里区、海沧区、翔安区)
沈阳市(铁西区、康平县、辽中区、于洪区、皇姑区、法库县、沈北新区、浑南区、大东区、苏家屯区、和平区、新民市、沈河区)
邵阳市(北塔区、城步苗族自治县、新宁县、双清区、绥宁县、邵东市、洞口县、隆回县、武冈市、大祥区、新邵县、邵阳县)
聊城市(东阿县、高唐县、茌平区、冠县、阳谷县、莘县、临清市、东昌府区)
石家庄市(新乐市、井陉县、桥西区、行唐县、深泽县、元氏县、新华区、藁城区、鹿泉区、赵县、平山县、无极县、辛集市、长安区、高邑县、裕华区、赞皇县、灵寿县、晋州市、井陉矿区、栾城区、正定县)
郑州市(登封市、新郑市、管城回族区、荥阳市、金水区、上街区、中原区、巩义市、中牟县、二七区、惠济区、新密市)
吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)
红河哈尼族彝族自治州(建水县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、绿春县、石屏县、蒙自市、屏边苗族自治县、红河县、个旧市、泸西县、元阳县、弥勒市)
海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)
昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、阜康市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、奇台县)
绍兴市(柯桥区、新昌县、上虞区、嵊州市、诸暨市、越城区)
百色市(西林县、田东县、乐业县、右江区、田林县、田阳区、隆林各族自治县、靖西市、德保县、凌云县、平果市、那坡县)
阜阳市(颍泉区、颍州区、阜南县、颍上县、界首市、太和县、颍东区、临泉县)
沧州市(献县、黄骅市、东光县、泊头市、河间市、肃宁县、孟村回族自治县、任丘市、盐山县、海兴县、新华区、沧县、青县、运河区、南皮县、吴桥县)
阿里地区(噶尔县、措勤县、普兰县、札达县、革吉县、改则县、日土县)
无锡市(江阴市、宜兴市、滨湖区、梁溪区、惠山区、锡山区、新吴区)
仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)
哈尔滨市(南岗区、木兰县、道外区、依兰县、巴彦县、松北区、五常市、平房区、道里区、方正县、双城区、阿城区、呼兰区、通河县、香坊区、宾县、尚志市、延寿县)
镇江市(丹徒区、句容市、扬中市、丹阳市、京口区、润州区)
阜新市(海州区、阜新蒙古族自治县、太平区、新邱区、细河区、清河门区、彰武县)
大理白族自治州(祥云县、剑川县、永平县、宾川县、弥渡县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、云龙县、洱源县、南涧彝族自治县、大理市)
临沧市(镇康县、临翔区、云县、永德县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县)
昭通市(永善县、昭阳区、威信县、大关县、彝良县、绥江县、镇雄县、巧家县、盐津县、鲁甸县、水富市)
韶关市(翁源县、武江区、始兴县、新丰县、乐昌市、仁化县、曲江区、南雄市、浈江区、乳源瑶族自治县)
漳州市(平和县、龙海区、芗城区、云霄县、华安县、长泰区、龙文区、南靖县、诏安县、东山县、漳浦县)
重庆市(丰都县、綦江区、南川区、黔江区、北碚区、涪陵区、巫山县、巴南区、云阳县、石柱土家族自治县、大渡口区、奉节县、长寿区、铜梁区、梁平区、彭水苗族土家族自治县、城口县、酉阳土家族苗族自治县、万州区、巫溪县、九龙坡区、渝中区、荣昌区、渝北区、合川区、忠县、沙坪坝区、江津区、开州区、璧山区、潼南区、武隆区、永川区、秀山土家族苗族自治县、垫江县、大足区、南岸区、江北区)
佳木斯市(桦川县、汤原县、前进区、向阳区、同江市、东风区、富锦市、郊区、桦南县、抚远市)
龙岩市(新罗区、永定区、武平县、连城县、漳平市、上杭县、长汀县)
天水市(麦积区、清水县、秦安县、武山县、秦州区、甘谷县、张家川回族自治县)
阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
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柳州市(柳江区、柳城县、鹿寨县、柳南区、城中区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳北区、鱼峰区、融安县)
衡阳市(祁东县、珠晖区、南岳区、耒阳市、衡南县、石鼓区、常宁市、雁峰区、蒸湘区、衡阳县、衡东县、衡山县)
安阳市(文峰区、林州市、内黄县、安阳县、北关区、龙安区、汤阴县、殷都区、滑县)
芜湖市(镜湖区、无为市、南陵县、繁昌区、鸠江区、弋江区、湾沚区)
白山市(靖宇县、临江市、抚松县、江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县)
廊坊市(文安县、大厂回族自治县、广阳区、永清县、固安县、大城县、三河市、霸州市、香河县、安次区)
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吉安市(泰和县、峡江县、吉安县、安福县、新干县、井冈山市、青原区、永丰县、吉水县、万安县、永新县、吉州区、遂川县)
梧州市(苍梧县、蒙山县、岑溪市、万秀区、龙圩区、长洲区、藤县)
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淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)
郴州市(北湖区、资兴市、临武县、永兴县、安仁县、汝城县、苏仙区、桂阳县、嘉禾县、桂东县、宜章县)
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株洲市(攸县、芦淞区、炎陵县、天元区、石峰区、醴陵市、荷塘区、渌口区、茶陵县)
儋州市
南昌市(西湖区、南昌县、青山湖区、东湖区、青云谱区、红谷滩区、进贤县、安义县、新建区)
泉州市(石狮市、安溪县、泉港区、惠安县、永春县、金门县、鲤城区、洛江区、南安市、晋江市、德化县、丰泽区)
来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、兴宾区、合山市、武宣县)
云浮市(云城区、郁南县、云安区、罗定市、新兴县)
临沂市(临沭县、沂南县、沂水县、兰陵县、费县、郯城县、河东区、蒙阴县、罗庄区、平邑县、兰山区、莒南县)
三沙市(南沙区、西沙区)
黔东南苗族侗族自治州(黎平县、台江县、黄平县、锦屏县、榕江县、剑河县、雷山县、三穗县、镇远县、天柱县、施秉县、丹寨县、从江县、岑巩县、麻江县、凯里市)
苏州市(吴中区、虎丘区、张家港市、姑苏区、常熟市、吴江区、相城区、昆山市、太仓市)
本报记者 周尚伃
为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。
对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”
全面提升风险管理水平
《指引》中提及的并表管理，是指券商对并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。
往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。
华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”
“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。
总体上看，券商并表管理的核心目的在于加强券商整体风险管理能力，维护券商稳健运行，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。
在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。
“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。
推动协同增效
总体而言，《指引》结合我国国情和券商实际情况，形成体系化的并表架构指南，共八章、四十一条。
从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。
在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。
从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”
同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。
总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。
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