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全国服务区域:
贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、昭平县、八步区)
汉中市(勉县、城固县、南郑区、西乡县、汉台区、镇巴县、洋县、略阳县、留坝县、宁强县、佛坪县)
临沂市(临沭县、河东区、平邑县、莒南县、兰陵县、沂南县、沂水县、兰山区、蒙阴县、郯城县、费县、罗庄区)
荆州市(监利市、石首市、公安县、江陵县、沙市区、洪湖市、荆州区、松滋市)
廊坊市(霸州市、大城县、香河县、大厂回族自治县、广阳区、安次区、固安县、三河市、文安县、永清县)
沧州市(运河区、黄骅市、河间市、献县、盐山县、吴桥县、青县、南皮县、新华区、沧县、任丘市、东光县、肃宁县、海兴县、孟村回族自治县、泊头市)
深圳市(罗湖区、宝安区、坪山区、光明区、龙华区、南山区、盐田区、福田区、龙岗区)
漳州市(漳浦县、华安县、芗城区、云霄县、南靖县、诏安县、龙海区、东山县、龙文区、长泰区、平和县)
沈阳市(浑南区、辽中区、于洪区、铁西区、大东区、沈北新区、康平县、沈河区、皇姑区、新民市、和平区、法库县、苏家屯区)
重庆市(巫山县、大足区、綦江区、璧山区、合川区、永川区、铜梁区、南岸区、石柱土家族自治县、梁平区、垫江县、南川区、秀山土家族苗族自治县、九龙坡区、彭水苗族土家族自治县、武隆区、忠县、江北区、巴南区、大渡口区、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、北碚区、巫溪县、开州区、涪陵区、渝北区、荣昌区、云阳县、渝中区、丰都县、黔江区、万州区、长寿区、城口县、江津区、沙坪坝区、潼南区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)
防城港市(上思县、东兴市、防城区、港口区)
江门市(蓬江区、新会区、鹤山市、开平市、台山市、恩平市、江海区)
郴州市(北湖区、苏仙区、汝城县、安仁县、宜章县、永兴县、桂阳县、临武县、资兴市、嘉禾县、桂东县)
兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)
濮阳市(台前县、华龙区、范县、清丰县、濮阳县、南乐县)
西安市(周至县、临潼区、碑林区、未央区、鄠邑区、高陵区、长安区、灞桥区、莲湖区、雁塔区、阎良区、蓝田县、新城区)
丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县)
株洲市(荷塘区、炎陵县、石峰区、天元区、渌口区、芦淞区、茶陵县、醴陵市、攸县)
无锡市(江阴市、锡山区、新吴区、梁溪区、惠山区、滨湖区、宜兴市)
黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、榕江县、黎平县、黄平县、三穗县、岑巩县、凯里市、施秉县、镇远县、从江县、台江县、剑河县、丹寨县、雷山县、天柱县、麻江县)
崇左市(大新县、天等县、宁明县、扶绥县、凭祥市、龙州县、江州区)
开封市(龙亭区、祥符区、兰考县、通许县、顺河回族区、杞县、尉氏县、鼓楼区、禹王台区)
甘孜藏族自治州(泸定县、乡城县、巴塘县、得荣县、甘孜县、丹巴县、色达县、炉霍县、稻城县、新龙县、白玉县、理塘县、石渠县、九龙县、雅江县、德格县、康定市、道孚县)
梅州市(梅县区、丰顺县、蕉岭县、五华县、梅江区、平远县、大埔县、兴宁市)
伊春市(铁力市、乌翠区、友好区、汤旺县、大箐山县、金林区、嘉荫县、丰林县、南岔县、伊美区)
吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)
南京市(鼓楼区、六合区、秦淮区、玄武区、栖霞区、浦口区、雨花台区、高淳区、溧水区、江宁区、建邺区)
阿勒泰地区(吉木乃县、福海县、哈巴河县、富蕴县、布尔津县、阿勒泰市、青河县)
海东市(平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
兰州市(西固区、城关区、七里河区、皋兰县、安宁区、榆中县、永登县、红古区)
黑河市(孙吴县、北安市、爱辉区、逊克县、嫩江市、五大连池市)
朝阳市(建平县、朝阳县、凌源市、双塔区、北票市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)
泰安市(东平县、泰山区、肥城市、岱岳区、宁阳县、新泰市)
红河哈尼族彝族自治州(绿春县、弥勒市、元阳县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、河口瑶族自治县、泸西县、蒙自市、建水县、屏边苗族自治县、石屏县、开远市)
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贵港市(港北区、平南县、覃塘区、桂平市、港南区)
固原市(原州区、西吉县、隆德县、泾源县、彭阳县)
东营市(利津县、垦利区、河口区、东营区、广饶县)
通化市(梅河口市、辉南县、柳河县、集安市、二道江区、东昌区、通化县)
三门峡市(陕州区、义马市、湖滨区、卢氏县、灵宝市、渑池县)
清远市(佛冈县、清城区、阳山县、清新区、英德市、连南瑶族自治县、连州市、连山壮族瑶族自治县)
滁州市(琅琊区、凤阳县、全椒县、南谯区、天长市、明光市、定远县、来安县)
梧州市(长洲区、龙圩区、苍梧县、万秀区、藤县、岑溪市、蒙山县)
贵阳市(修文县、南明区、观山湖区、乌当区、花溪区、清镇市、开阳县、云岩区、白云区、息烽县)
阜阳市(颍泉区、临泉县、阜南县、颍上县、颍州区、颍东区、界首市、太和县)
定西市(陇西县、临洮县、岷县、渭源县、通渭县、漳县、安定区)
玉树藏族自治州(玉树市、曲麻莱县、杂多县、称多县、囊谦县、治多县)
三沙市(南沙区、西沙区)
通辽市(科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、奈曼旗、开鲁县、扎鲁特旗)
天津市(蓟州区、河东区、和平区、津南区、静海区、东丽区、河西区、宝坻区、西青区、河北区、红桥区、宁河区、武清区、北辰区、滨海新区、南开区)
广州市(番禺区、南沙区、黄埔区、增城区、越秀区、从化区、海珠区、花都区、白云区、荔湾区、天河区)
南阳市(新野县、邓州市、社旗县、内乡县、桐柏县、镇平县、宛城区、唐河县、淅川县、卧龙区、西峡县、南召县、方城县)
毕节市(大方县、金沙县、纳雍县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、七星关区、赫章县)
果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、久治县、玛沁县、甘德县、达日县)
邯郸市(大名县、复兴区、馆陶县、曲周县、涉县、丛台区、魏县、永年区、武安市、成安县、磁县、临漳县、邯山区、峰峰矿区、肥乡区、广平县、邱县、鸡泽县)
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宁波市(余姚市、奉化区、镇海区、海曙区、宁海县、慈溪市、象山县、江北区、鄞州区、北仑区)
太原市(小店区、尖草坪区、阳曲县、晋源区、古交市、万柏林区、杏花岭区、清徐县、娄烦县、迎泽区)
青岛市(莱西市、平度市、城阳区、即墨区、崂山区、李沧区、市南区、胶州市、黄岛区、市北区)
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楚雄彝族自治州(楚雄市、元谋县、禄丰市、武定县、双柏县、永仁县、姚安县、牟定县、南华县、大姚县)
德州市(夏津县、乐陵市、庆云县、陵城区、德城区、平原县、武城县、禹城市、临邑县、宁津县、齐河县)
乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、达坂城区、沙依巴克区、米东区、乌鲁木齐县、天山区、新市区)
常州市(武进区、新北区、钟楼区、天宁区、金坛区、溧阳市)
南昌市(安义县、进贤县、青云谱区、西湖区、青山湖区、东湖区、新建区、南昌县、红谷滩区)
本溪市(桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、本溪满族自治县、平山区、南芬区)
南通市(启东市、海安市、通州区、如东县、如皋市、海门区、崇川区)
雅安市(荥经县、宝兴县、雨城区、芦山县、名山区、汉源县、天全县、石棉县)
“针对全球最新变化,已指示证监会和港交所做好准备,若在海外上市的中概股希望回流,必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下,在美中概股面临被“除牌”的潜在风险,香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。
Wind统计数据显示,截至4月18日,目前在美上市的中概股总计有390家,合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想:香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备?胜算如何?将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响?
机构测算:27家中概股符合回港条件
除对中国出口商品持续增加关税,美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。
此前有消息称,若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等,美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯(PaulAtkins)可能会在上任后,处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。
记者根据Wind数据统计,截至4月18日,目前在美上市的中概股总计有390家,合计总市值超过9200亿美元,其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元,占比约85%。
值得注意的是,阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市,目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司,且其中一些公司也已筹划在港上市。
瑞银于近日公布的一份分析也指出,由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市,中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计,近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算,2025年以来,截至4月18日,在美上市的中概股仅有32家,合计募资7.72亿美元。
据高盛测算,当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元,覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域,其中就有拼多多、满帮、富途等公司。
安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出,当前有三个行业的企业适合回到港股上市:互联网与科技行业、新能源与电动车行业,以及零售与消费行业。其中,市值在百亿美元以上的行业龙头企业,以及在细分领域中具备特色和竞争优势,且处于快速成长期的中等市值公司,都或能在港股市场上获得不错的表现。
已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局
事实上,早在2022年的中美科技及贸易摩擦中,中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起,多家中概股就启动了赴港第二上市,以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后,香港在迎接中概股回归上已没有障碍。
具体来看,香港早在2018年就推行上市制度改革,包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制,以及接受部分企业在当地进行第二上市等。
此外,今年2月,陈茂波也表示,香港将改善审批流程,优化双重主要上市及第二上市门槛,以及检讨市场结构,包括研究设立退市后场外交易机制。据悉,优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性(如取消“创新产业公司”要求)及合规年限的限制。
香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满,这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响?
在受访人士看来,最直观显著的利好有两个:一是活跃市场。“虽然短期来看,可能会稀释资金池,但长期来看,这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注,吸引境内外资金流入香港市场,从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。
二是优化市场结构。刘国华指出,中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业,而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升,优化港股的行业结构,使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况,吸引更多关注新经济的投资者。
实际上,近两年港股“向新”发展的趋势相当明显,随着越来越多科技企业在港上市,港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示,2025年以来,港股日均交易额超过2400亿港元,远超此前历史峰值。资金流入方面,截至4月17日,港股通累计净买入4.30万亿港元,年内成交净买入6044.61亿港元,占比已经达2024年全年的74.82%。
从上市公司数量来看,截至目前,港股上市公司超过2600家,总市值接近40万亿港元。尤其今年以来,港股涨幅领先多个市场,截至4月18日,恒生指数年内上涨6.66%,恒生科技指数上涨9.38%。
有市场评论指出,若成功承接中概股回流,香港将加速融入“双循环”格局,一方面为中国企业国际化提供跳板,另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化,或将重塑全球金融权力结构。
市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革
记者与业内人士交流后了解到,市场对于中概股“回流”港股信心满满,但也存在一些顾虑。一是,如何衔接好两个市场不同的监管制度?据了解,美国市场采用“披露制”,强调企业自主信息披露,而香港更接近“核准制”,对合规性要求更高。
刘国华指出,中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征,部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下,进一步完善相关规则,以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为,此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验,香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。
南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出,在监管机制上,香港应该设立“跨境监管沙盒”,针对中概股回归涉及的跨境法律冲突,允许在特定试点范围内豁免部分规则,探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求,动态调整“二次上市”标准,避免“一刀切”限制创新型企业回归。
陈茂波对此也表态,香港将“主动出击”,针对中概股特点优化监管框架,确保企业“来得了、留得住、发展得好”。
二是,香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”?受访人士普遍认为,若大批量中概股回流香港,港股市场的资金或将承压。刘国华认为,港股市场若迎来大规模新增上市公司,而市场资金未能同步大幅增长,可能会导致部分股票交易活跃度不足,甚至会出现短期的供大于求局面,影响企业估值和股价表现。
对此,田利辉建议,可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上,推动做市商为回流中概股提供双向报价,同步开发挂钩中概股的期权、期货产品,提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构,允许回归企业保留特殊股权结构的同时,强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险,平衡资本效率与社会责任。
此外,在市场生态建设上,他还建议,要联合港交所、投行及科研机构,为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务,解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票,联动大湾区跨境理财通机制,吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。
田利辉表示,港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”,转向“制度—生态—战略”三位一体改革:以沙盒机制化解跨境风险,以衍生品创新激活定价能力,以人民币国际化重构资金链路,最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中,既要借力国家战略,也需保持与国际规则的动态适配。
新闻结尾
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