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衡水市(饶阳县、安平县、桃城区、故城县、阜城县、景县、武邑县、深州市、冀州区、武强县、枣强县)

临夏回族自治州(临夏县、康乐县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏市、永靖县、广河县)

马鞍山市(含山县、花山区、当涂县、雨山区、和县、博望区)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)  宜昌市(长阳土家族自治县、伍家岗区、五峰土家族自治县、西陵区、秭归县、当阳市、兴山县、宜都市、枝江市、猇亭区、夷陵区、点军区、远安县)

宝鸡市(扶风县、凤县、太白县、千阳县、眉县、渭滨区、金台区、陈仓区、凤翔区、岐山县、陇县、麟游县)

连云港市(东海县、灌云县、赣榆区、连云区、灌南县、海州区)

蚌埠市(怀远县、固镇县、五河县、蚌山区、禹会区、龙子湖区、淮上区)黔东南苗族侗族自治州(三穗县、黄平县、榕江县、剑河县、丹寨县、黎平县、镇远县、施秉县、天柱县、锦屏县、凯里市、从江县、雷山县、麻江县、台江县、岑巩县)

湛江市(遂溪县、坡头区、麻章区、徐闻县、赤坎区、廉江市、雷州市、霞山区、吴川市)  广元市(昭化区、青川县、苍溪县、旺苍县、剑阁县、利州区、朝天区)

攀枝花市(米易县、仁和区、东区、西区、盐边县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、德令哈市、格尔木市、茫崖市、乌兰县)

阳泉市(盂县、平定县、郊区、矿区、城区)

周口市(川汇区、鹿邑县、沈丘县、淮阳区、太康县、西华县、扶沟县、项城市、郸城县、商水县)

秦皇岛市(抚宁区、卢龙县、北戴河区、海港区、青龙满族自治县、山海关区、昌黎县)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、共和县、兴海县、贵南县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)

荆州市(松滋市、荆州区、沙市区、洪湖市、江陵县、石首市、监利市、公安县)

毕节市(黔西市、金沙县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、大方县、赫章县、纳雍县)

南通市(如皋市、如东县、海门区、海安市、通州区、崇川区、启东市)

商丘市(梁园区、宁陵县、夏邑县、民权县、睢县、睢阳区、永城市、虞城县、柘城县)

广安市(前锋区、岳池县、华蓥市、广安区、武胜县、邻水县)

张家口市(桥东区、怀安县、阳原县、尚义县、张北县、涿鹿县、宣化区、康保县、崇礼区、下花园区、蔚县、万全区、怀来县、沽源县、桥西区、赤城县)

玉溪市(江川区、华宁县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、澄江市、红塔区、易门县)

银川市(金凤区、灵武市、贺兰县、西夏区、永宁县、兴庆区)

山南市(乃东区、加查县、措美县、贡嘎县、错那市、隆子县、曲松县、桑日县、洛扎县、浪卡子县、扎囊县、琼结县)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

滨州市(沾化区、阳信县、邹平市、滨城区、无棣县、惠民县、博兴县)

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澳门特别行政区

双鸭山市(饶河县、四方台区、宝山区、尖山区、宝清县、集贤县、友谊县、岭东区)

上饶市(横峰县、弋阳县、鄱阳县、广丰区、广信区、余干县、万年县、婺源县、信州区、铅山县、德兴市、玉山县)

新疆维吾尔自治区  茂名市(化州市、电白区、信宜市、茂南区、高州市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

朔州市(应县、平鲁区、怀仁市、朔城区、山阴县、右玉县)

杭州市(滨江区、钱塘区、拱墅区、余杭区、富阳区、西湖区、临平区、桐庐县、萧山区、淳安县、临安区、建德市、上城区)抚顺市(望花区、新宾满族自治县、新抚区、抚顺县、清原满族自治县、顺城区、东洲区)

昆明市(五华区、官渡区、东川区、石林彝族自治县、富民县、晋宁区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、呈贡区、安宁市、西山区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区)  永州市(江永县、宁远县、冷水滩区、蓝山县、祁阳市、道县、双牌县、新田县、东安县、零陵区、江华瑶族自治县)

襄阳市(老河口市、宜城市、樊城区、襄城区、枣阳市、保康县、襄州区、谷城县、南漳县)

庆阳市(华池县、庆城县、镇原县、西峰区、环县、正宁县、宁县、合水县)

西藏自治区沈阳市(沈北新区、和平区、于洪区、铁西区、法库县、沈河区、大东区、康平县、辽中区、浑南区、苏家屯区、皇姑区、新民市)

晋中市(和顺县、寿阳县、太谷区、平遥县、灵石县、榆社县、介休市、昔阳县、榆次区、祁县、左权县)

廊坊市(广阳区、文安县、大厂回族自治县、三河市、霸州市、固安县、永清县、香河县、大城县、安次区)

东莞市

枣庄市(山亭区、滕州市、薛城区、峄城区、市中区、台儿庄区)

汉中市(洋县、城固县、镇巴县、佛坪县、西乡县、南郑区、留坝县、勉县、宁强县、汉台区、略阳县)

遵义市(红花岗区、习水县、播州区、汇川区、仁怀市、余庆县、赤水市、正安县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、桐梓县)

孝感市(应城市、云梦县、孝南区、安陆市、大悟县、孝昌县、汉川市)

厦门市(翔安区、湖里区、海沧区、同安区、集美区、思明区)

济源市

常州市(新北区、武进区、溧阳市、金坛区、钟楼区、天宁区)

黄石市(下陆区、西塞山区、阳新县、大冶市、黄石港区、铁山区)

湖州市(南浔区、吴兴区、安吉县、德清县、长兴县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

铁岭市(调兵山市、昌图县、清河区、西丰县、开原市、银州区、铁岭县)

揭阳市(普宁市、惠来县、揭东区、揭西县、榕城区)

延安市(黄龙县、吴起县、安塞区、子长市、延长县、富县、黄陵县、洛川县、志丹县、宝塔区、甘泉县、延川县、宜川县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。