400电话：123456（点击咨询）
满天星《高压监狱》第三部：上楼梯走一步故意顶一下,感受每一个瞬间的各观看免费《今日汇总》
满天星《高压监狱》第三部：上楼梯走一步故意顶一下,感受每一个瞬间的各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
满天星《高压监狱》第三部：上楼梯走一步故意顶一下,感受每一个瞬间的观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
满天星《高压监狱》第三部：上楼梯走一步故意顶一下,感受每一个瞬间的观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
满天星《高压监狱》第三部：上楼梯走一步故意顶一下,感受每一个瞬间的各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
满天星《高压监狱》第三部：上楼梯走一步故意顶一下,感受每一个瞬间的电话
7天观看免费人工电话为您、满天星《高压监狱》第三部：上楼梯走一步故意顶一下,感受每一个瞬间的团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
满天星《高压监狱》第三部：上楼梯走一步故意顶一下,感受每一个瞬间的各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
满天星《高压监狱》第三部：上楼梯走一步故意顶一下,感受每一个瞬间的电话区域：
九江市(武宁县、濂溪区、庐山市、修水县、永修县、浔阳区、柴桑区、彭泽县、瑞昌市、德安县、共青城市、湖口县、都昌县)
邯郸市(邯山区、永年区、临漳县、鸡泽县、广平县、肥乡区、丛台区、魏县、涉县、复兴区、磁县、成安县、峰峰矿区、曲周县、武安市、邱县、大名县、馆陶县)
南通市(崇川区、海安市、启东市、通州区、如东县、海门区、如皋市)
五指山市(澄迈县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、琼海市、万宁市、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、临高县、屯昌县、东方市、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、定安县) 大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)
乐山市(峨眉山市、夹江县、金口河区、沐川县、犍为县、五通桥区、井研县、峨边彝族自治县、沙湾区、马边彝族自治县、市中区)
中山市
葫芦岛市(南票区、兴城市、龙港区、绥中县、连山区、建昌县)
石河子市(可克达拉市、双河市、铁门关市、昆玉市、白杨市、胡杨河市、新星市、图木舒克市、北屯市、阿拉尔市、五家渠市) 荆州市(荆州区、监利市、石首市、松滋市、沙市区、洪湖市、公安县、江陵县)
平凉市(崇信县、崆峒区、庄浪县、静宁县、华亭市、泾川县、灵台县)
西宁市(城西区、城北区、湟中区、城中区、湟源县、大通回族土族自治县、城东区)
吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)
喀什地区(英吉沙县、伽师县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、叶城县、岳普湖县、莎车县、麦盖提县、泽普县、喀什市、巴楚县)
许昌市(建安区、襄城县、长葛市、禹州市、魏都区、鄢陵县)
新乡市(牧野区、辉县市、延津县、卫辉市、获嘉县、封丘县、新乡县、卫滨区、原阳县、凤泉区、长垣市、红旗区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)
芜湖市(无为市、弋江区、湾沚区、鸠江区、南陵县、繁昌区、镜湖区)
三沙市(西沙区、南沙区)
乌兰察布市(卓资县、察哈尔右翼中旗、兴和县、化德县、商都县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、集宁区、察哈尔右翼前旗、丰镇市、凉城县)
金华市(兰溪市、武义县、义乌市、金东区、永康市、婺城区、磐安县、浦江县、东阳市)
通化市(梅河口市、二道江区、柳河县、辉南县、东昌区、集安市、通化县)
丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、永胜县)
七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)
锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特右旗、二连浩特市、镶黄旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、多伦县、正蓝旗)
巴彦淖尔市(五原县、杭锦后旗、磴口县、临河区、乌拉特前旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗)
苏州市(常熟市、姑苏区、张家港市、相城区、吴江区、太仓市、昆山市、吴中区、虎丘区)
澳门特别行政区
400电话：123456（点击咨询）
满天星《高压监狱》第三部：上楼梯走一步故意顶一下,感受每一个瞬间的各观看免费《今日汇总》《今日发布》
满天星《高压监狱》第三部：上楼梯走一步故意顶一下,感受每一个瞬间的各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
满天星《高压监狱》第三部：上楼梯走一步故意顶一下,感受每一个瞬间的观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
满天星《高压监狱》第三部：上楼梯走一步故意顶一下,感受每一个瞬间的观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
满天星《高压监狱》第三部：上楼梯走一步故意顶一下,感受每一个瞬间的各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
满天星《高压监狱》第三部：上楼梯走一步故意顶一下,感受每一个瞬间的电话
7天观看免费人工电话为您、满天星《高压监狱》第三部：上楼梯走一步故意顶一下,感受每一个瞬间的团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
满天星《高压监狱》第三部：上楼梯走一步故意顶一下,感受每一个瞬间的中心2025已更新(今日/推荐)
满天星《高压监狱》第三部：上楼梯走一步故意顶一下,感受每一个瞬间的电话区域：
株洲市(天元区、攸县、渌口区、石峰区、芦淞区、荷塘区、炎陵县、醴陵市、茶陵县)
潍坊市(青州市、高密市、诸城市、奎文区、寒亭区、昌邑市、安丘市、昌乐县、潍城区、临朐县、寿光市、坊子区)
白山市(江源区、抚松县、临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县)
兰州市(七里河区、安宁区、榆中县、西固区、永登县、城关区、红古区、皋兰县) 扬州市(宝应县、仪征市、广陵区、高邮市、江都区、邗江区)
南阳市(镇平县、内乡县、方城县、邓州市、唐河县、桐柏县、社旗县、卧龙区、淅川县、南召县、宛城区、新野县、西峡县)
永州市(宁远县、祁阳市、江永县、零陵区、双牌县、蓝山县、冷水滩区、新田县、东安县、江华瑶族自治县、道县)
昌都市(类乌齐县、洛隆县、江达县、边坝县、左贡县、察雅县、卡若区、丁青县、八宿县、贡觉县、芒康县)景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)
荆门市(京山市、掇刀区、沙洋县、钟祥市、东宝区) 常州市(武进区、钟楼区、天宁区、新北区、金坛区、溧阳市)
武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)
宁德市(古田县、蕉城区、屏南县、柘荣县、福鼎市、霞浦县、福安市、寿宁县、周宁县)
十堰市(茅箭区、郧西县、房县、丹江口市、竹溪县、郧阳区、张湾区、竹山县)临夏回族自治州(广河县、康乐县、和政县、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、临夏县)
武汉市(汉南区、江汉区、洪山区、江夏区、江岸区、硚口区、汉阳区、武昌区、黄陂区、新洲区、青山区、蔡甸区、东西湖区)
宝鸡市(渭滨区、金台区、扶风县、眉县、陈仓区、陇县、凤翔区、凤县、麟游县、太白县、千阳县、岐山县)
莆田市(秀屿区、涵江区、荔城区、仙游县、城厢区)
毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、纳雍县、大方县、织金县、金沙县、赫章县、七星关区)
日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)
深圳市(罗湖区、盐田区、福田区、光明区、龙岗区、坪山区、南山区、龙华区、宝安区)
娄底市(冷水江市、涟源市、新化县、娄星区、双峰县)
邵阳市(隆回县、邵东市、双清区、洞口县、武冈市、邵阳县、大祥区、新宁县、北塔区、城步苗族自治县、绥宁县、新邵县)
延安市(黄陵县、甘泉县、吴起县、延川县、黄龙县、富县、安塞区、洛川县、延长县、子长市、宝塔区、志丹县、宜川县)
泰安市(宁阳县、岱岳区、东平县、泰山区、肥城市、新泰市)
贵港市(覃塘区、桂平市、港南区、港北区、平南县)
和田地区(和田县、于田县、民丰县、策勒县、洛浦县、皮山县、墨玉县、和田市)
中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)
固原市(彭阳县、原州区、西吉县、泾源县、隆德县)
甘南藏族自治州(临潭县、玛曲县、夏河县、合作市、舟曲县、迭部县、碌曲县、卓尼县)
镇江市(句容市、润州区、京口区、丹阳市、扬中市、丹徒区)
4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。上季末综合偿付能力充足率100%-150%的，权益类资产账面余额不得高于本公司上季末总资产的20%；偿付能力充足率150%-250%的，权益类资产不得高于30%；偿付能力充足率250%-350%的，权益类资产不得高于40%。
按照A股五大保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险2024年底综合偿付能力充足率来测算，它们的权益类资产（包括股票、股权两大项投资）可以占到总资产的30%-40%以下。
笔者最近看保险股的年报，最大的感受就是其股票仓位太轻，主要的资产管理仓位都在债券、存款类资产，而受市场利率不断走低影响，长期保险产品（比如部分寿险、健康险等）的预定利率（2.5%），加上税费、销售费及行政管理成本等可能高达3.5%-4%左右。债券收益可能无法覆盖保单总成本。
短期内，由于市场利率走低，2024年债券二级市场价格大涨，债券牛市会让保险公司的年度投资收益率很好看，但这只是短线利好，保险公司的长期存量保单如果没有在当年就配置齐全足够久期的债券，现在就会碰到息差的麻烦。要解决这个麻烦，最好的办法就是增加股票、股权投资的比重。
先看中国平安，2024年综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升2.4个百分点；近10年平均净投资收益率5%；近10年平均综合投资收益率5.1%。考虑到市场利率走低，中国平安于2024年审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至4%、风险贴现率至8.5%/7.5%。
截至2024年末，中国平安保险资金投资组合规模超5.73万亿元，较年初增长21.4%。其中，投资债权产品大约从上一年的近72%（债券及债券基金约60%出头）变成2024年的75%（债券及债券基金约63.5%），股票及权益基金由上一年的9.3%变成2024年的9.9%，非上市公司股权及长期股权投资从上年的6.6%变成5.6%。股票加股权的权益投资合计大约只占15.5%，距离30%的监管限制还差一倍。
展望未来，如果股票是年化8%收益率（因为上市公司的平均净资产收益率大致在7%-8%左右），乘以目前10%的投资占比（股票仓位）就是0.8%；债券假设是2.2%收益率，乘以60%仓位，就是1.32%；股权投资假设是10%收益率，乘以6%仓位是0.6%；余下投资占比24%（包括现金、存款、投资性物业、其他债权产品等），假设是4%出头的收益率，二者相乘得到1%，合计是3.72%。低于4%的内含价值假设收益率。
再看中国人寿。2024年投资收益率是5.5%，内含价值假设收益率也是4%。至2024年末，中国人寿投资资产达6.61万亿元，其中债券配置比例为59.04%，定期存款配置比例为6.63%，债权型金融产品配置比例为7.92%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为12.18%。这里的基金可能包括债券基金、混合基金，不全是权益基金。它直接持有股票7.58%，基金4.64%，所以我估计股票投资比例应该是9%-12%左右，跟中国平安相当，两家的债券比重也相近。所以，它的问题跟平安一样：未来如果利率走低，收益率低于4%怎么办？
中国人保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产1.64万亿元，其中债券投资占比48.9%，定存7.7%，其他固定收益投资11.3%，合计是67.9%。股票3.7%，基金5.3%（注意：不是权益基金，是所有基金）。所以，我估计人保的股票投资占比可能只有6%-8%左右，更低。
中国太保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产2.73万亿元，其中债券及债券基金投资占比60.5%，其他固定收益投资15.4%，合计是75.9%。定存6.4%。股票9.3%，权益基金是1.9%，合计是11.2%，比平安、人保高，也可能高于人寿。
新华保险2024年总投资收益率为5.8%。截至2024年底投资资产1.63万亿元，其中债券及债务投资占比52.1%，定存17.3%，股票（包括优先股）11.1%，基金（包括债券基金、股票基金等）是7.7%，长期股权投资是1.9%、股权计划。新华保险的股票投资比较多，股票占比在2024年增加了3.2个百分点。
金融监管总局年初称，鼓励保险资金稳步提升投资股市的比例，特别是大型国有保险公司要发挥头雁作用，力争每年新增保费30%用于投资股市。这5家险企合计17多万亿元投资资产，目前股票占比约10%左右。截至2024年底，国内保险资金运用余额超过33万亿元，投资股票和权益类基金的金额超过4.4万亿元，占比约为13%。如果未来权益投资比重慢慢提高到30%，再假设其中三分之二投向股票，就是新增近4万亿元入市。
如果险资真要大规模增持股票，买银行、水电、移动电信、高速公路、能源等红利股应该是首选。从这个角度来看，绩优红利股，尤其是大盘央企蓝筹股的下跌空间有限。个人觉得险资股票投资应该逐年提高，利国利民，也有利于企业自身，否则长期保单可能出现息差亏损。