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开封市(杞县、顺河回族区、鼓楼区、祥符区、禹王台区、通许县、兰考县、龙亭区、尉氏县)

永州市(江华瑶族自治县、宁远县、东安县、祁阳市、新田县、零陵区、双牌县、蓝山县、冷水滩区、道县、江永县)

襄阳市(枣阳市、樊城区、襄州区、老河口市、宜城市、保康县、南漳县、襄城区、谷城县)

包头市(昆都仑区、九原区、土默特右旗、白云鄂博矿区、石拐区、东河区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、青山区)  安阳市(殷都区、林州市、滑县、内黄县、汤阴县、龙安区、安阳县、文峰区、北关区)

许昌市(长葛市、禹州市、襄城县、建安区、鄢陵县、魏都区)

新乡市(红旗区、牧野区、原阳县、封丘县、凤泉区、延津县、辉县市、卫辉市、获嘉县、新乡县、长垣市、卫滨区)

安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区)

达州市(万源市、开江县、通川区、宣汉县、渠县、达川区、大竹县)  抚州市(资溪县、乐安县、广昌县、南丰县、金溪县、崇仁县、黎川县、南城县、宜黄县、临川区、东乡区)

汉中市(南郑区、佛坪县、汉台区、西乡县、留坝县、略阳县、宁强县、城固县、镇巴县、洋县、勉县)

淮安市(盱眙县、金湖县、淮安区、洪泽区、清江浦区、涟水县、淮阴区)

湘潭市(雨湖区、湘潭县、湘乡市、岳塘区、韶山市)

凉山彝族自治州(金阳县、普格县、美姑县、冕宁县、会理市、德昌县、盐源县、昭觉县、甘洛县、宁南县、越西县、布拖县、木里藏族自治县、会东县、雷波县、喜德县、西昌市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、德令哈市、都兰县、天峻县、茫崖市、乌兰县)

驻马店市(西平县、遂平县、泌阳县、正阳县、汝南县、平舆县、确山县、新蔡县、上蔡县、驿城区)

双鸭山市(尖山区、友谊县、饶河县、宝清县、四方台区、集贤县、岭东区、宝山区)

湖州市(长兴县、南浔区、安吉县、吴兴区、德清县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、盈江县、陇川县、梁河县)

牡丹江市(东宁市、阳明区、海林市、绥芬河市、林口县、爱民区、东安区、西安区、宁安市、穆棱市)

厦门市(湖里区、翔安区、同安区、集美区、海沧区、思明区)

兰州市(七里河区、皋兰县、安宁区、榆中县、红古区、西固区、城关区、永登县)

西宁市(大通回族土族自治县、城北区、城东区、城中区、湟中区、湟源县、城西区)

乐山市(五通桥区、马边彝族自治县、沙湾区、沐川县、井研县、峨边彝族自治县、夹江县、市中区、犍为县、金口河区、峨眉山市)

果洛藏族自治州(玛多县、甘德县、久治县、班玛县、达日县、玛沁县)

攀枝花市(西区、米易县、东区、盐边县、仁和区)

德阳市(中江县、广汉市、绵竹市、罗江区、旌阳区、什邡市)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

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丹东市(宽甸满族自治县、东港市、振安区、凤城市、元宝区、振兴区)

西藏自治区

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

四平市(双辽市、铁西区、梨树县、伊通满族自治县、铁东区)  鞍山市(海城市、铁东区、台安县、千山区、岫岩满族自治县、铁西区、立山区)

林芝市(巴宜区、米林市、波密县、察隅县、工布江达县、朗县、墨脱县)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、泗洪县、宿城区、沭阳县)

吕梁市(文水县、方山县、石楼县、汾阳市、交城县、临县、孝义市、交口县、兴县、中阳县、岚县、离石区、柳林县)玉林市(容县、玉州区、博白县、陆川县、兴业县、福绵区、北流市)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)  杭州市(西湖区、淳安县、滨江区、临安区、桐庐县、临平区、拱墅区、建德市、钱塘区、富阳区、上城区、余杭区、萧山区)

德州市(夏津县、乐陵市、宁津县、德城区、临邑县、庆云县、陵城区、武城县、齐河县、平原县、禹城市)

黑河市(爱辉区、北安市、孙吴县、逊克县、五大连池市、嫩江市)

秦皇岛市(山海关区、青龙满族自治县、抚宁区、昌黎县、北戴河区、海港区、卢龙县)赣州市(兴国县、安远县、宁都县、南康区、寻乌县、大余县、信丰县、龙南市、会昌县、石城县、章贡区、赣县区、瑞金市、于都县、定南县、上犹县、崇义县、全南县)

内蒙古自治区

盐城市(盐都区、阜宁县、建湖县、东台市、滨海县、射阳县、响水县、亭湖区、大丰区)

陇南市(武都区、两当县、成县、文县、宕昌县、西和县、康县、礼县、徽县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

北京市(石景山区、海淀区、大兴区、顺义区、丰台区、西城区、房山区、门头沟区、朝阳区、延庆区、平谷区、昌平区、东城区、怀柔区、密云区、通州区)

呼和浩特市(回民区、和林格尔县、玉泉区、托克托县、赛罕区、土默特左旗、武川县、新城区、清水河县)

七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)

石河子市(昆玉市、新星市、胡杨河市、可克达拉市、白杨市、阿拉尔市、五家渠市、北屯市、铁门关市、图木舒克市、双河市)

白城市(洮南市、大安市、通榆县、镇赉县、洮北区)

商洛市(柞水县、商州区、镇安县、山阳县、丹凤县、洛南县、商南县)

锦州市(古塔区、太和区、黑山县、义县、北镇市、凌海市、凌河区)

常州市(溧阳市、钟楼区、新北区、金坛区、天宁区、武进区)

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

淄博市(桓台县、周村区、张店区、高青县、临淄区、淄川区、沂源县、博山区)

朔州市(应县、朔城区、右玉县、山阴县、怀仁市、平鲁区)

通辽市(霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、扎鲁特旗、开鲁县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。