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鹤壁市(鹤山区、浚县、淇滨区、淇县、山城区)

清远市(佛冈县、清城区、清新区、连山壮族瑶族自治县、连州市、阳山县、连南瑶族自治县、英德市)

营口市(大石桥市、西市区、盖州市、站前区、鲅鱼圈区、老边区)

宜昌市(枝江市、夷陵区、西陵区、伍家岗区、点军区、兴山县、五峰土家族自治县、远安县、当阳市、猇亭区、秭归县、宜都市、长阳土家族自治县)  株洲市(茶陵县、攸县、芦淞区、天元区、石峰区、炎陵县、渌口区、醴陵市、荷塘区)

济南市(平阴县、长清区、历城区、商河县、莱芜区、钢城区、历下区、天桥区、市中区、槐荫区、章丘区、济阳区)

南阳市(卧龙区、镇平县、南召县、新野县、社旗县、桐柏县、邓州市、宛城区、西峡县、淅川县、唐河县、内乡县、方城县)

南充市(阆中市、高坪区、西充县、蓬安县、仪陇县、顺庆区、南部县、营山县、嘉陵区)

平凉市(灵台县、崆峒区、静宁县、华亭市、泾川县、庄浪县、崇信县)  甘孜藏族自治州(得荣县、乡城县、巴塘县、泸定县、丹巴县、白玉县、雅江县、新龙县、甘孜县、炉霍县、稻城县、理塘县、康定市、石渠县、色达县、道孚县、九龙县、德格县)

扬州市(宝应县、高邮市、广陵区、邗江区、仪征市、江都区)

广西壮族自治区

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

德阳市(绵竹市、中江县、广汉市、罗江区、什邡市、旌阳区)

阿克苏地区(乌什县、柯坪县、沙雅县、温宿县、拜城县、库车市、阿克苏市、新和县、阿瓦提县)

台州市(温岭市、天台县、临海市、玉环市、路桥区、仙居县、三门县、椒江区、黄岩区)

齐齐哈尔市(龙沙区、建华区、甘南县、讷河市、克山县、拜泉县、泰来县、昂昂溪区、碾子山区、富裕县、铁锋区、克东县、龙江县、富拉尔基区、依安县、梅里斯达斡尔族区)

南宁市(江南区、马山县、青秀区、西乡塘区、武鸣区、邕宁区、横州市、隆安县、良庆区、兴宁区、宾阳县、上林县)

苏州市(相城区、太仓市、吴江区、常熟市、张家港市、虎丘区、昆山市、姑苏区、吴中区)

滨州市(阳信县、滨城区、邹平市、惠民县、无棣县、博兴县、沾化区)

黄石市(黄石港区、大冶市、阳新县、西塞山区、铁山区、下陆区)

濮阳市(华龙区、范县、南乐县、濮阳县、清丰县、台前县)

固原市(彭阳县、隆德县、西吉县、原州区、泾源县)

遂宁市(大英县、蓬溪县、船山区、射洪市、安居区)

桂林市(叠彩区、永福县、龙胜各族自治县、雁山区、临桂区、荔浦市、阳朔县、七星区、兴安县、象山区、秀峰区、平乐县、灵川县、恭城瑶族自治县、灌阳县、资源县、全州县)

长春市(朝阳区、宽城区、榆树市、农安县、九台区、绿园区、二道区、南关区、双阳区、德惠市、公主岭市)

鹤岗市(萝北县、兴安区、南山区、绥滨县、兴山区、东山区、向阳区、工农区)

大庆市(让胡路区、大同区、肇源县、红岗区、肇州县、林甸县、龙凤区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县)

荆门市(钟祥市、京山市、东宝区、沙洋县、掇刀区)

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铜仁市(江口县、碧江区、石阡县、德江县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、思南县、万山区)

郴州市(资兴市、宜章县、临武县、桂东县、苏仙区、桂阳县、嘉禾县、安仁县、汝城县、永兴县、北湖区)

青岛市(胶州市、莱西市、平度市、城阳区、市北区、崂山区、黄岛区、李沧区、即墨区、市南区)

济源市  阿坝藏族羌族自治州(理县、茂县、黑水县、汶川县、若尔盖县、壤塘县、金川县、九寨沟县、红原县、阿坝县、马尔康市、小金县、松潘县)

南平市(顺昌县、光泽县、松溪县、政和县、浦城县、武夷山市、建阳区、延平区、邵武市、建瓯市)

伊春市(南岔县、嘉荫县、伊美区、友好区、汤旺县、金林区、乌翠区、铁力市、大箐山县、丰林县)

宝鸡市(金台区、陇县、陈仓区、岐山县、扶风县、眉县、渭滨区、千阳县、凤翔区、凤县、麟游县、太白县)枣庄市(薛城区、市中区、峄城区、滕州市、台儿庄区、山亭区)

安阳市(林州市、龙安区、安阳县、内黄县、文峰区、滑县、北关区、汤阴县、殷都区)  伊犁哈萨克自治州(伊宁市、霍尔果斯市、特克斯县、昭苏县、新源县、伊宁县、尼勒克县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、霍城县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、陇川县、盈江县、瑞丽市)

赤峰市(宁城县、林西县、红山区、松山区、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、巴林右旗、翁牛特旗、巴林左旗、元宝山区、敖汉旗)

梧州市(苍梧县、蒙山县、万秀区、龙圩区、藤县、长洲区、岑溪市)黄山市(祁门县、屯溪区、歙县、黟县、徽州区、休宁县、黄山区)

云浮市(新兴县、郁南县、云安区、罗定市、云城区)

香港特别行政区

广元市(苍溪县、青川县、旺苍县、昭化区、剑阁县、利州区、朝天区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、茫崖市、天峻县、格尔木市、德令哈市)

晋中市(寿阳县、左权县、介休市、榆次区、昔阳县、灵石县、太谷区、和顺县、平遥县、榆社县、祁县)

西宁市(湟中区、大通回族土族自治县、城北区、城西区、湟源县、城东区、城中区)

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葫芦岛市(兴城市、龙港区、绥中县、建昌县、南票区、连山区)

凉山彝族自治州(甘洛县、越西县、布拖县、雷波县、木里藏族自治县、美姑县、喜德县、会理市、盐源县、昭觉县、德昌县、冕宁县、普格县、宁南县、金阳县、会东县、西昌市)

石河子市(可克达拉市、阿拉尔市、铁门关市、图木舒克市、昆玉市、胡杨河市、五家渠市、北屯市、白杨市、双河市、新星市)

五指山市(昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、万宁市、文昌市、琼海市、东方市、乐东黎族自治县、屯昌县、定安县、琼中黎族苗族自治县、临高县、白沙黎族自治县)

拉萨市(尼木县、林周县、城关区、达孜区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、当雄县、曲水县)

包头市(石拐区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、青山区、九原区、昆都仑区、东河区、土默特右旗、白云鄂博矿区)

蚌埠市(蚌山区、禹会区、怀远县、淮上区、龙子湖区、五河县、固镇县)

宁夏回族自治区

莆田市(涵江区、仙游县、城厢区、秀屿区、荔城区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。